财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净收入达5540万美元，2020年同期为330万美元；净收入同比增长78%，从2020年同期的5190万美元增至9250万美元；调整后EBITDA从2020年同期的2230万美元增至6770万美元；调整后每股收益为0.40美元，2020年同期为零 [32][34] - 债务从2020年末的6.162亿美元降至2021年10月29日的4.019亿美元，减少2.143亿美元；维持9220万美元的健康现金状况，循环递减信贷安排下有8890万美元未动用借款额度，贷款及售后回租协议有4620万美元担保承诺，达成新信贷安排后还有2930万美元额外循环递减信贷额度 [12] - 2021年第三季度每日运营成本（OpEx）降至4608美元，较2020年同期的4896美元下降6%；不包括干坞和交付前费用的每日船舶运营成本增至4608美元，较2020年同期的4459美元增加3% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第三季度定期租船等价费率（TCE）为24427美元，2020年同期为12575美元 [32] - 2021年第三季度每日运营成本为4608美元，每日一般及行政费用（G&A）为1590美元，两者平均为6198美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 好望角型（Capes）市场：年初至今表现优于2020年，近期波动较大，最高达每日87000美元，目前约为每日27000美元，年初至今平均约为53800美元，2020年同期平均为13000美元 [14] - 卡姆萨尔型（Kamsarmaxes）市场：全年保持强劲，两次接近每日40000美元，目前交易价格为26000美元，年初至今平均为29200美元，2020年同期为9500美元 [15] - 商品价格：2021年大宗商品需求强劲，价格快速上涨后近期回调；铁矿石价格因中国需求强劲上涨后回调；煤炭因库存短缺价格上涨，贸易商控制市场使价格短期上涨；大豆价格受季节性影响目前低迷；铜价长时间维持在五年高位 [16][17][18] - 船舶价值：过去一个月，五年船龄的好望角型和巴拿马型船舶价值大幅上涨，好望角型较2020年同期上涨超48%，较2016年低点每艘增加约2600万美元；巴拿马型较2020年同期上涨约59%，较2016年低点每艘增加约2250万美元 [19][20] - 订单情况：好望角型和巴拿马型船队增长较小，好望角型订单占现有船队的4.5%，均匀分布到2024年；巴拿马型订单占7.8%，大部分2022年交付，之后交付极少；未来两年订单不太可能显著增加 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正推进船队更新战略，已订购8艘符合温室气体EEDI 3阶段、NOx-Tier III标准的日本新船，2022年交付2艘，2023年交付4艘，2024年第一季度交付2艘；已出售7艘船，其中2艘未交付，有3730万美元未完成销售流程和730万美元未偿债务；已收购4艘二手船，其中1艘未交付，有2810万美元未完成资本支出；预计到2024年更新约四分之一的船队 [10][11] - 公司已开始签订定期租船合同，为未来现金流提供更清晰的可见性 [9] - 公司投资废气清洁技术，船舶安装洗涤器，可燃烧高硫燃油以符合IMO 2020硫排放规定，新加坡Hi5差价约为每公吨140美元，预计到2023年可持续在每公吨120美元左右，安装洗涤器的超巴拿马型船每年可获得约90万美元收益 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年市场开局强劲，铁矿石、煤炭和谷物运输量可观；能源危机预计推动煤炭运输量，维持巴拿马型市场强劲；中国煤炭短缺和疫情限制使卸货港拥堵；旧市场水平表明健康的租船水平可持续；订单极少，脱碳讨论不利于新订单；多数造船厂被集装箱和油轮订单占据到2024年，少数有新环保设计；布伦特油价回升可能使Hi5差价扩大；船队老化和环保限制可能增加拆解活动 [26] - 公司认为大宗商品需求将保持强劲，价格可能进一步上涨；目前市场健康，虽有波动但各类型船舶校正后仍有每日约30000美元的费率，预计船舶价格不会受波动影响而下降 [46][51] 其他重要信息 - 约86%的干散货船需采取行动或改装以符合即将出台的EEXI规定；约60%的好望角型和53%的巴拿马型船队船龄超过10年，IMO目标是到2030年将碳强度降低40% [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待当前费率和船舶价值的可持续性，船舶价值上涨受输入价格和市场情绪的影响程度 - 公司认为大宗商品价格近期有波动，如煤炭和铁矿石价格因政策干预有所下降，但整体大宗商品需求健康，尤其是小型船舶的需求强劲，预计大宗商品价格将保持强劲并可能进一步上涨 [46] 问题2: 在当前市场波动和不确定性下，是否有更多机会签订定期租船合同或进行收购 - 公司表示近期市场波动大，好望角型费率曾接近每日100000美元后回调，但排除短期异常值后市场较为稳定，各类型船舶校正后仍有每日约30000美元的费率，预计船舶价格不会受波动影响而下降，不太可能出现像2021年第一季度那样的低价收购机会 [51] 问题3: 从资本配置角度，未来的优先事项是减少债务、回购股票还是分红 - 公司称去杠杆政策接近尾声，明年债务约为3.5亿美元，与船队当前报废价值3.78亿美元相当，对公司杠杆情况感到满意；完成船队更新战略后，未来产生的新现金有机会在市场条件合适时回报股东 [52] 问题4: 是否有意愿签订更多三年期租船合同，租家方面的意愿如何 - 公司表示10月初运费市场高位时获得三年期租船合同，近期因市场波动此类合同减少，待市场稳定后可能会重新出现，希望现货市场维持在每日约30000美元的水平 [54] 问题5: 近期再融资后，明年的预期利息费用、加权平均利率和债务摊销情况 - 公司称大部分债务利率较低，约85%的债务对利率上升有免疫力，84%的债务期限至2026年；明年本金还款仅3500万美元，2023年增至6300万美元，具体计算可会后提供 [60] 问题6: 股权架售机制（ATM）剩余2850万美元，是否计划立即使用，决策依据是什么 - 公司表示会根据市场情况、股票价格和公司表现适时执行ATM，目前有现金流动性和储备，不急于以任何价格执行 [61]