财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP站点租赁总收入为5.873亿美元，现金站点租赁收入为5.756亿美元；外汇汇率对本季度收入有60万美元的正向影响，但同比减少330万美元 [7] - 第三季度同塔经常性现金租赁收入同比增长4.9%（按固定汇率计算），毛增长率为9.1%；国内同塔经常性现金租赁收入同比毛增长率为8%，净增长率为4.8%，包含3.2%的客户流失率 [8][9] - 第三季度国际同塔现金租赁收入净增长率为5.4%（按固定汇率计算），包含8.4%的客户流失率，毛增长率为13.8% [12] - 第三季度塔现金流为4.641亿美元，国内塔现金流利润率为84.8%，国际塔现金流利润率为67.3%，剔除直通费用影响后为91.3% [15] - 第三季度调整后EBITDA为4.468亿美元，利润率为67.3%，剔除直通费用影响后为72.2%；约95%的调整后EBITDA来自塔租赁业务 [16] - 第三季度服务业务收入达8830万美元，实现部门运营利润2280万美元；服务业务积压订单量再创新高，公司将全年站点开发收入预期上调2600万美元 [17] - 第三季度调整后运营资金（AFFO）为3.394亿美元，每股AFFO为3.10美元，按固定汇率计算同比增长15.1% [18] - 截至季度末，公司总债务为124亿美元，净债务为121亿美元，净债务与年化调整后EBITDA的杠杆比率为6.8倍，低于目标范围下限；第三季度调整后EBITDA与净现金利息支出的净现金利息覆盖率为5.3倍，与前两季度持平 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内运营租赁业务（预订量）表现强劲，大客户贡献显著；第三季度修订活动占国内预订量的58%，新租赁占42%；四大运营商（AT&T、T-Mobile、Verizon和DISH）占本季度国内新增租赁收入的94%以上 [10][11] - 国际租赁业务表现良好，新增签约收入创年内单季新高；巴西市场同塔有机增长率达13.6%（按固定汇率计算）；国际客户流失率因运营商整合和Digicel退出巴拿马市场而维持在较高水平 [12][13] - 服务业务第三季度再创历史新高，收入和毛利润贡献均为历史最高，积压订单量持续增长 [17][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，81.1%的合并现金站点租赁收入以美元计价，巴西市场占合并现金站点租赁收入的12.5%，占剔除直通费用后现金站点租赁收入的9.2% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续采取审慎和机会主义的资本配置策略，专注于为股东实现回报最大化 [33][34] - 持续投资于站点土地，截至季度末，公司拥有或控制超过20年使用权的塔下土地约占72%，地面租赁平均剩余期限（含可控制的续约选项）约为36年 [20] - 公司预计2023年租赁业务将继续保持强劲，将在下次季度财报电话会议上提供2023年初步展望 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司业务依然繁忙，第三季度业绩远超预期，各关键指标全年展望均有所上调 [6][26] - 国内有机租赁业务对租赁收入增长的贡献在第三季度达到年内最高，预计第四季度贡献将更高 [26] - 公司对第三季度和年初至今的业绩表现感到满意，有信心在2022年实现强劲收官 [21][34] 其他重要信息 - 第三季度公司未进行普通股回购，目前10亿美元股票回购计划剩余授权金额为5.047亿美元；截至2022年9月30日，公司流通股数量为1.08亿股，较2021年9月30日减少1.4% [24] - 第三季度公司宣布并支付现金股息7670万美元，即每股0.71美元；董事会宣布第四季度股息为每股0.71美元，将于2022年12月15日支付给11月17日收盘时登记在册的股东 [24] - 10月11日，公司完成对Grupo TorreSur的收购，新增2632个巴西站点，现金对价7.25亿美元；季度末后，公司已购买或达成购买协议的34个现有市场站点总价为2850万美元，预计于明年第一季度末完成交易 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国内并购卖家预期及TCF倍数情况，以及美国客户关于填充、致密化或小区分裂的讨论情况 - 公司仍处于容量阶段和中频段频谱的覆盖及初始部署阶段，预计致密化将在未来到来，但目前容量仍是主要驱动力；卖家预期有所变化，但尚未完全与上市公司倍数压缩程度同步，公司会谨慎选择并购项目，仅在价格合适时出手 [38][39] 问题2: 国际并购、小规模收购和定制建设项目的当前意向 - 公司倾向于在条件合适时进行定制建设项目；对于小规模收购和进入新市场，公司将从价格和增长潜力角度评估，仅在认为合适时开展相关业务；若未找到合适机会，公司将快速降低杠杆率 [40] 问题3: 服务业务积压订单详情，是否仍存在订单到收入转化时间延长的情况，以及数据中心和边缘计算业务的进展 - 订单到收入转化时间无重大变化；边缘计算业务取得了显著进展，但目前规模仍较小，约有30 - 40个设施正在运营或建设中，主要需求来自边缘计算、光纤和电缆信号再生；项目的增量投资回报率令人满意，公司将继续推进该业务 [44][46][48] 问题4: 美国业务前景，考虑到运营商可能削减资本支出、潜在衰退和高利率等因素 - 由于业务性质，当前签约情况将影响未来财务结果，为公司提供信心；公司跟踪发现，客户在其站点上升级中频段频谱的比例仍较低，且运营商公布的资本支出数据较为宽泛，因此预计明年业务情况良好 [54] 问题5: Grupo TorreSur业务的资金安排，2023年利息费用预期，以及股票回购是否会重新提上日程 - Grupo TorreSur收购已通过手头现金和循环信贷额度完成融资；公司计划在未来几个月内对2023年3月到期的6.4亿美元资产支持证券（ABS）进行再融资，预计新利率将显著高于当前的略低于3.5%，可能达到6%左右；公司预计2023年产生超过10亿美元的AFFO，且在2024年10月前无其他债务到期，将根据投资机会和股票价值决定是否进行股票回购或降低杠杆率 [55][56][58] 问题6: 国内Dish及其他运营商的部署进展情况 - T-Mobile、Verizon和AT&T在中频段频谱部署方面仍有工作要做；Dish已签署大量业务，目前专注于在2023年6月前完成业务上线以满足要求，之后预计将着手处理2025年的需求；所有运营商与公司的业务量都很高，且仍有大量工作待完成 [62] 问题7: 边缘计算站点的外观、建设成本、设施规模，以及潜在符合部署条件的站点比例 - 边缘计算站点大多为6x12或10x20英尺的 shelters，类似传统无线 shelters，配备空调和监控设备，初始可容纳2 - 3个机架，可扩展；建设成本因规模而异，类似上述描述的站点约为10万美元，更大规模的边缘计算数据中心可达40 - 50万美元 [64] 问题8: 中频段频谱在站点上的覆盖比例“低”的具体含义 - 运营商在公司塔上的中频段频谱满意度最高约为50%，其他运营商低于该比例 [68] 问题9: 公司与Comcast和Charter就卸载策略的沟通情况，以及不同频谱使用场景下租赁定价是否会有差异 - 公司与Charter和Comcast保持沟通，但相关场景可能仍在未来；租赁定价可能主要基于设备情况，而非频谱性质，公司不会区分客户对共享频谱（如CBRS）和自有频谱的使用 [71][72] 问题10: GTS业务的财务影响变化，收入提前确认情况，以及网络服务业务明年的表现预期 - GTS业务的财务数据与上季度一致，年化总收入预计约为7200万美元，提前完成收购带来约300万美元的收入提前确认；服务业务积压订单支持第四季度表现与第三季度相似，但公司未给出相关指引；对于明年表现，需在未来4 - 5个月后给出2023年全年指引时再做判断 [78][79] 问题11: 美国其他收入增长的来源，以及Q3和Q4的分布情况 - 其他收入增长主要在Q3，主要包括滞留费用（租户超期占用塔的额外费用）和Digicel的国际付款 [83] 问题12: 美国费用趋势，特别是除地面租金外的其他费用情况 - 公司面临一定通胀压力，明年员工平均薪酬涨幅将高于过去几年；但销售、一般及行政费用（SG&A）仅占收入的6%，对整体财务数据影响较小 [84] 问题13: 主要合同中CPI联动 escalators 是否有上限 - 大部分合同无上限，可能存在一两个有上限的合同，但占比极小 [85] 问题14: 拉丁美洲客户流失率情况，以及对2023年的影响，服务业务利润率的未来走势 - 未来几个季度国际客户流失率预计维持在当前水平；关于2023年，需关注巴西Oi合并事宜的进展，目前尚无定论；服务业务在传统许可和分区以及建设方面执行良好，两者利润率差距已大幅缩小，未来利润率变化不大，新业务通常先从许可和分区开始 [91][92] 问题15: 公司对目标杠杆率的看法，以及在收购和股票回购方面的策略是否有变化 - 公司目标杠杆率未变，且一段时间以来几乎都处于目标范围下限，未来可能继续维持或降低；公司不会成为高股息相对于AFFO的公司，将保持股息增长速度快于同行和REIT行业平均水平，同时保留灵活性 [97][98] 问题16: 公司对GTS业务中可变利率债务的处理计划 - 将采用混合策略，一方面通过资产支持证券融资减少循环信贷额度，另一方面利用现金流快速偿还部分债务 [100] 问题17: 巴西大选后对电信行业、货币等方面的影响 - 尽管Lula当选总统，但国会更倾向于右派，两者将形成制衡，预计公司业务环境良好，政策变化不大 [102] 问题18: 公司对2023年国内新租赁业务的预期，与同行相比是否认为2022年的6700万美元新租赁业务收入是峰值 - 公司对2023年的乐观预期基于2022年的相关数据，意味着2023年有望保持类似水平 [107] 问题19: 鉴于今年外币汇率波动，公司对国际投资风险评估是否有变化 - 由于各国货币汇率变动与CPI基本匹配，且公司在这些国家的收入基于CPI进行调整，因此风险评估基本未变 [108][109] 问题20: 宏观环境下公司获取有担保债务市场资金的能力是否变化，以及该市场是否仍为主要资金来源 - 公司获取有担保债务市场资金的能力未受显著影响，主要问题在于成本；该市场仍将是公司主要资金来源，公司在该市场的资金获取能力依然强劲 [111] 问题21: 公司全年可自由支配资本支出（CapEx）指引下调3500万美元的原因 - 主要是由于一些小规模收购的时间安排，与劳动力可用性、供应链限制或成本上升无关 [112] 问题22: 未签署租赁申请的积压情况，以及与去年同期和上季度相比的变化，巴西明年CPI escalator的预期 - 新租赁和修订的积压订单量略低于第二季度末，但仍处于多年来的高位，为公司未来发展提供信心；对于巴西明年的CPI escalator，预计在8% - 10%的高个位数范围，但需考虑选举结果和租赁调整时间的影响 [117][118]