财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP站点租赁总收入为5.355亿美元，现金站点租赁收入为5.251亿美元，外汇汇率同比正向影响收入320万美元 [8] - 第三季度同一塔楼经常性现金租赁收入同比增长3.6%（含2.5%流失率），国内为3.3%（含2.4%流失率），国际为5.2%（含2.7%流失率） [9][11] - 第三季度塔楼现金流为4.281亿美元，国内塔楼现金流利润率为84.6%，国际为69.9%（排除转售费用影响为90.8%） [13] - 第三季度调整后EBITDA为4.07亿美元，利润率为70.3%，排除转售费用影响为74.7%，约97%来自塔楼租赁业务 [14] - 第三季度服务业务收入达5380万美元，创纪录，部门运营利润为1250万美元，积压订单再创新高 [15] - 第三季度AFFO为3.025亿美元，每股AFFO为2.71美元，同比增长13.9% [16] - 截至季度末，总债务为119亿美元，净债务为117亿美元，净债务与年化调整后EBITDA杠杆比率为7.2倍，净现金利息覆盖率为4.6倍 [21] - 第三季度回购约44万股普通股，花费1.5亿美元，后续又回购60.1万股，花费2亿美元，新获10亿美元股票回购授权 [24][25] - 2021年9月30日，公司流通股为1.095亿股，较去年同期减少1.8%，季度内宣布并支付现金股息6360万美元，每股0.58美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内业务：第三季度新租赁和新修订申请积压量继续增长并创多年新高，运营租赁活动处于高位，四大运营商占国内新增租赁收入的96% [9][10][11] - 国际业务：同一塔楼现金租赁收入同比增长5.2%（净）或7.9%（毛），租赁活动环比增加，巴西市场增长显著，有机增长达9.5% [11][12] - 服务业务：连续两个季度创纪录，收入达5380万美元，部门运营利润为1250万美元，积压订单再创新高 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：国内租赁活动持续活跃，四大运营商积极部署网络，服务积压订单创新高 [27][29] - 巴西市场：租赁活动增加，同一塔楼有机增长达9.5%，占合并现金站点租赁收入的11.7% [12] - 南非市场：频谱拍卖推迟至2022年上半年，将提供全套5G频谱 [82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大投资组合，通过建设和收购增加站点，目标是实现5% - 10%的投资组合增长 [62] - 持续优化资产负债表，降低债务成本，提高流动性，为股东创造价值 [32][33] - 关注国际市场机会，特别是非洲市场，但会谨慎选择符合标准的项目 [56] - 探索数据中心与边缘设施的协同发展，提供更全面的产品和解决方案 [88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业处于良好发展时期，客户需求旺盛，公司财务状况强劲，未来机遇众多 [35] - 预计国内租赁活动将持续到2022年及以后，国际市场也将随着疫情恢复和频谱拍卖增加投资 [28][30] - 尽管面临一些挑战，如国际市场流失率上升，但公司有信心应对并实现增长 [65][97] 其他重要信息 - 公司预计2021年全年站点开发收入为2亿美元，上调了全年展望 [16] - 公司拥有或控制约72%塔楼下方土地超过20年，平均剩余土地租赁期限约37年 [17][18] - 公司预计Airtel Tanzania交易将在今年第四季度开始分阶段完成，明年第二季度末完成剩余部分 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：美国第四季度新租赁修订活动变化及对2022年的影响 - 预计至少到明年年中会持续增长，之后需看租赁情况和同比数据 [38][39] 问题2：美国合同扶梯条款是否有季度波动 - 美国合同扶梯条款较为一致，国际部分基于CPI [40][41][43] 问题3：Sprint流失率情况 - 2021年影响约700万美元，2022年预计接近3500万美元，2023 - 2024年约1000 - 2000万美元，2025 - 2026年约4000 - 5000万美元，主要来自重叠和邻近站点 [44][46][47] 问题4：DISH业务的预订到计费情况及3.45频谱拍卖影响和部署时间 - DISH大部分收入确认从2022年开始，3.45频谱需新无线电设备，预计明年下半年有活动 [49][51][53] 问题5：国际市场（EMEA）吸引力及国内劳动力对租赁收入确认的影响 - 非洲有增长机会但有风险，欧洲未找到合适机会；目前劳动力情况良好，未来需逐季观察 [55][56][57] 问题6：Sprint流失率延迟是否意味着关闭站点减少及2022年并购市场情况 - Sprint仍目标不变，只是时间推迟；2022年收购市场因价格高有挑战，但有望实现5% - 10%投资组合增长 [59][60][62] 问题7：国际流失率上升原因及非并购自由支配资本支出情况 - 第四季度流失率上升主要因危地马拉运营商合并，部分客户网络变化和协议到期也有影响；非并购自由支配资本支出无明显增加，数据中心有部分支出 [64][65][68] 问题8：Q4站点租赁收入和塔楼现金流指导与Q3持平的原因及美国业务市场分布 - 主要受外汇影响；美国业务活动分布均匀 [72][73] 问题9：国际其他收入增加600万美元的原因 - 主要是巴西地面租赁转售费用增加，包括CPI和电力成本上升 [74] 问题10：AT&T是否达到满负荷运营及未来趋势 - 目前相对稳定，预计未来活动水平将提升 [76][77] 问题11：DISH支出与三大运营商对比及南非频谱拍卖前景 - 本季度和上季度DISH贡献与三大运营商相当；南非频谱拍卖推迟至2022年上半年，将提供全套5G频谱 [80][81][82] 问题12：当前积压订单与2018 - 2019年对比及数据中心和边缘业务情况 - 服务积压订单创历史新高，租赁积压订单达多年新高；数据中心业务良好，与微边缘设施有协同效应，未来发展方向取决于站点计算能力需求 [85][86][88] 问题13：是否会重新考虑部署光纤及积压订单中非传统租户情况 - 控制两端时部署光纤可能有意义；非传统租户在积压订单中占比小 [91][92][93] 问题14：国际流失率是否仅Q4升高及国内租赁活动持续原因 - 预计2022年流失率仍将升高；国内租赁活动持续与运营商网络升级周期有关 [96][97][98] 问题15：巴西频谱拍卖是否会推动修订活动及塔楼建设市场和收益率 - 频谱拍卖将推动巴西修订活动；将在所有现有市场建设更多塔楼，首日塔楼现金流收益率约10% [101][102][104] 问题16：Oi相关土地租赁情况及是否更新客户集中度表 - 巴西约2000个站点土地租赁预计继续，交易预计明年完成，网络合理化2023年开始；若DISH收入达到一定水平将更新客户集中度表 [107][110][112] 问题17：租赁PG&E资产情况及资产负债表利息费用趋势 - PG&E资产表现超预期；目前平均利率为2.6%，未来有再融资机会，但大部分已完成 [114][115]