财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP站点租赁总收入为5.241亿美元，现金站点租赁收入为5.146亿美元 [7] - 外汇汇率高于本季度此前预测，带来310万美元的增量站点租赁收入，同比积极影响收入350万美元 [7][8] - 第二季度同塔经常性现金租赁收入同比增长3.4%，毛增长率为5.9% [8][9] - 国内同塔经常性现金租赁收入同比毛增长5.5%，净增长3%，含2.5%的客户流失率 [9] - 国际同塔现金租赁收入同比净增长5.3%，毛增长7.5%，含2.2%的客户流失率 [12] - 第二季度塔现金流为4.212亿美元，国内塔现金流利润率为84.7%，国际为70.8%，不含直通费用报销影响为91% [14] - 第二季度调整后EBITDA为4.002亿美元，利润率为70.7%，不含直通费用收入影响为75%，约98%来自塔租赁业务 [15] - 第二季度服务业务收入达5140万美元，部门运营利润超1100万美元，季度末服务积压订单比第一季度高30% [16] - 第二季度AFFO为2.935亿美元，每股AFFO为2.64美元，同比增长15.3% [17] - 截至季度末，总债务为120亿美元，净债务为117亿美元，净债务与年化调整后EBITDA杠杆比率为7.3 [31] - 第二季度调整后EBITDA与净现金利息支出的净现金利息覆盖率为4.4倍 [32] - 截至2021年6月30日，公司流通股为1.095亿股，较2020年6月30日减少2.1% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 塔租赁业务 - 国内运营租赁活动或预订量较上一季度显著增加，为2014年以来最高季度水平，新租赁和新修订申请积压量达多年来最高 [9][10] - 第二季度修订活动占国内预订量的34%，新租赁占66%，多年来首次新租赁预订量超过修订量 [11] - 国内四大运营商AT&T、T-Mobile、Verizon和Dish占本季度新增国内租赁收入的97% [11] - 国际租赁活动较第一季度略有增加，巴西市场租赁活动改善，同塔有机增长8.9% [12] 服务业务 - 第二季度服务业务创公司历史记录，收入5140万美元，部门运营利润超1100万美元 [16] - 季度末服务积压订单比第一季度高30%，为公司历史最高 [16] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - 国内同塔经常性现金租赁收入同比毛增长5.5%，净增长3%，含2.5%的客户流失率 [9] - 国内运营租赁活动或预订量较上一季度显著增加，为2014年以来最高季度水平 [9] 国际市场 - 国际同塔现金租赁收入同比净增长5.3%，毛增长7.5%，含2.2%的客户流失率 [12] - 国际租赁活动较第一季度略有增加，巴西市场租赁活动改善，同塔有机增长8.9% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2021年下半年国内同塔收入毛增长率将开始上升，年底达到全年最高水平 [28] - 公司可能在今年剩余时间投资额外资产或进行股票回购 [29] - 公司与Paradigm Infrastructure合作收购Airtel Tanzania约1400座塔楼，预计年底完成收购，首年产生约1800万美元调整后EBITDA [19][22] - 公司继续投资站点土地，季度内花费1180万美元购买土地和地役权并延长地面租赁期限，截至季度末，约71%的塔楼土地由公司拥有或控制超20年，地面租赁平均剩余期限约37年 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度表现强劲，国内客户活跃，预计是美国无线运营商资本支出多年增长的开始 [38] - 国际市场第二季度表现稳健，新租赁和修订执行量环比增加，多个市场基于CPI的 escalators 上升 [42] - 公司认为随着条件改善和新频谱拍卖进行，将受益于运营商客户增加的网络投资 [44] - 公司对坦桑尼亚市场机会感到兴奋，认为该市场将为公司创造价值 [51] 其他重要信息 - 公司更新了2021年全年展望，上调了站点租赁收入、站点开发收入、调整后EBITDA、AFFO和每股AFFO预期 [25] - 公司未上调2021年国内增量有机租赁收入展望，因新预订通常在特定日期或建设开始时才开始产生收入，第二季度预订超预期的收入一般在第四季度末至2022年上半年开始计入 [26][27] - 公司宣布董事会宣布第三季度股息为每股0.58美元，9月23日支付给8月26日收盘时登记在册的股东，此次股息支付率为第二季度每股AFFO的22% [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: PG&E计划掩埋1万英里电线是否会影响公司站点，以及这些站点的租赁活动情况 - 公司表示相关报道主要涉及靠近终端用户的较低木杆，而非公司交易涉及的高压输电杆，预计不会有太大影响；公司在这些站点的租赁活动表现良好，申请积压需求大 [61][62] 问题2: 随着公司合资企业增多，是否会考虑采用更按比例计算的归属于普通股的AFFO指标 - 公司称目前没有足够重大的事项需要这样做，但会关注，如果变得重大会向投资者强调 [65][66] 问题3: 公司从AFFO调整到可分配资金时，资本贡献摊销这一非现金项目金额较低，未来是否会有变化 - 公司认为该项目金额受塔楼扩建活动、租赁期限等因素影响，预计未来一两年不会大幅上升 [68][69] 问题4: T-Mobile对Sprint塔楼的规划，以及巴西石油重组对公司在巴西投资的影响 - 公司表示T-Mobile在网络规划方面很有条理，但目前没有改变之前对Sprint塔楼退役的预期；关于巴西石油重组，预计至少在今年第四季度或明年才会有进展，公司对相关运营商的风险敞口没有变化 [74][79] 问题5: 公司是否有更多机会进行定制建设 - 公司认为有机会，但需考虑条款和财务回报 [80] 问题6: 与Paradigm的合作团队情况，以及该交易的潜在资本承诺 - 公司称与Paradigm合作团队是业内熟知的人员，并非来自南非团队；该交易总购买价格为1.75亿美元，加上一些增量成本，未来可能有一些升级和翻新资本支出，但金额不大 [83][84] 问题7: 国内租赁活动与内部预期的比较，以及对未来几年国内租赁毛增长率的影响，还有国内租赁活动中新站点多于修订的原因 - 公司表示第二季度国内租赁活动超出预期；未来国内租赁增长率预计为中到高个位数；新站点多于修订主要是因为DISH上线带来大量新租赁 [93] 问题8: 剔除DISH影响后，三大运营商租赁活动的变化，以及坦桑尼亚合作是否有收购对方股份的机制和时间框架 - 公司称DISH和Verizon租赁活动有显著变化；坦桑尼亚合作有机制让公司收购对方股份，时间框架约为五年，可能会提前或延长一年 [99][100][103] 问题9: C波段业务主要是修订项目还是新站点项目，以及服务积压订单是否都与公司塔楼相关 - 公司表示T-Mobile、Verizon和AT&T的C波段业务主要是修订，DISH是新租赁；服务积压订单主要与公司塔楼相关 [109] 问题10: 本季度未进行股票回购的原因，以及国内新租赁活动第三季度和第四季度的增长情况 - 公司称想降低杠杆率且速度比预期快，之后进入禁售期；预计新租赁活动在第三、四季度将依次递增，第四季度增幅更大 [113][118] 问题11: T-Mobile使用Dish的600兆赫兹频谱是否会产生修订或并置业务 - 公司表示发生时会产生 [127] 问题12: Sprint客户流失的全年情况及明年预期，以及服务业务利润率能否提高和2022年服务收入展望 - 公司预计Sprint全年客户流失约800 - 900万美元，明年约3000 - 3500万美元；服务业务利润率受业务组合影响，历史上表现强劲，明年服务业务预计不会大幅放缓，将反映租赁活动情况 [131][132][134] 问题13: 服务业务第二季度增长的原因，DISH部署与公司业务增长的关系，坦桑尼亚租赁合约的货币情况，以及非坦桑尼亚的9500 - 1亿美元投资去向 - 公司称服务业务增长是因为C波段部署、DISH和T-Mobile业务开展比预期快；公司业务地理分布较分散；坦桑尼亚租赁合约约67%的收入以美元计价，能源直通费用以先令计价；9500万美元用于各种收购和新建设，主要在美国 [138][139][141][146] 问题14: AT&T在华纳媒体分拆后C波段业务的紧迫性变化，FirstNet修订业务的持续时间，以及公司数据中心平台的交易活动和何时能更具规模 - 公司称AT&T业务相对稳定；FirstNet修订业务已过一半但未结束；公司已获得第三个移动边缘计算站点合同，距离达到有规模的程度还有很长距离 [151][152] 问题15: 坦桑尼亚合资企业的股权比例，AT&T与DISH合作对公司业务的影响，以及DISH将部分频谱给AT&T部署是否满足FCC覆盖要求 - 公司未披露具体股权比例，但表示是多数股东；AT&T与DISH合作目前未影响DISH业务开展，未来影响有待观察；公司不清楚DISH将频谱给AT&T部署是否满足FCC要求 [157][158][160] 问题16: 公司回到目标杠杆范围后资本分配的优先级，以及并购方面国际市场的估值和机会情况 - 公司将继续采用低股息、高股息增长策略，在目标杠杆范围内进行投资，包括投资组合增长或股票回购；国际市场机会多但价格高，需谨慎选择 [164][165] 问题17: 公司是否面临供应或劳动力挑战，以及运营商在C波段高频段增加基站的倾向 - 公司目前未遇到劳动力和设备供应问题；运营商会先利用现有站点进行C波段升级，之后会有基站加密需求 [168][169] 问题18: 公司对拓展新市场的看法，选择合资伙伴的依据，如何评估新市场风险，以及PG&E交易中未占用塔楼的租赁收入情况 - 公司表示部分市场因法律或风险原因不会进入；选择合资伙伴主要看其运营和人脉资源；评估新市场风险会考虑政治、监管、税收等多方面因素；PG&E交易中未占用塔楼目前暂无租赁收入入账 [172][173][175][177] 问题19: 本季度已签约但未开始的新租赁积压订单同比变化，坦桑尼亚计划建设的塔楼数量，以及公司对定制建设的整体规划和预期回报 - 公司称积压订单同比大幅增加，会后提供具体百分比；坦桑尼亚计划未来五年建设数百座塔楼，希望增加数量；公司希望定制建设的塔楼最终能达到15%或更高的现金投资收益率 [181][182][185]