财务数据和关键指标变化 - 2021年整体计费量较2020年增长1.2%，其中水费计费量增长0.7%，污水处理计费量增长1.7% [13] - 2021年消费者组合中，住宅类增长3.8%，工业类增长3.1%，商业类增长2.5%，公共服务类减少2.9% [14] - 2021年环卫服务收入从152亿雷亚尔增至163亿雷亚尔，增长7.6% [15] - 2021年净营业收入从178亿雷亚尔增至195亿雷亚尔，增长9.5% [16] - 2021年行政和销售成本及费用（含建设成本）从134亿雷亚尔增至154亿雷亚尔，增长14.6%；不含建设成本，增长13.5% [16] - 2021年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）略有下降0.8%，年底为64亿雷亚尔；EBITDA利润率从2020年的45%降至2021年的41.5% [17] - 2021年净收入为23亿雷亚尔，比2020年高出13亿雷亚尔，得益于22亿雷亚尔的积极财务成果 [17] - 2021年净利润为23亿雷亚尔 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年在375个运营城市投资约50亿雷亚尔，占该州人口的68% [10] - 2021年在圣保罗大都市区的蒂埃特项目中，有240万人在完整的环卫周期内获得水和污水处理服务 [10] - 2021年在新皮涅罗斯河项目（蒂埃特项目的一部分）中，为516处新房产或150万人提供了环卫系统 [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划引入商业项目以增加客户数量、提高业务量并降低成本，会向监管机构详细解释相关细节，期望在后续季度覆盖整体业务量 [41] - 公司目前专注于圣保罗州业务，若有财务上有吸引力的机会，会与私营部门合作参与投标或拍卖 [62][63] - 公司正在研究与其他市政机构建立特定目的合作伙伴关系的可能性，可能作为少数股东参与项目 [62][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年和2020年一样具有挑战性，主要受疫情影响，但随着疫苗接种推进情况有所改善，公司仍在前线维持建设和运营工作 [9] - 2021年是干旱年份，最大水库降雨量约为预期水平的70%，但由于过去几年的投资，公司能够保障供水安全 [11] - 公司面临成本压力，主要受第四季度业绩、两位数通货膨胀率、水位情况导致能源消耗增加等因素影响 [18][19][20] - 公司认为成本降低计划是持续的，会努力应对成本压力，同时会与监管机构探讨如何在后续周期处理相关问题 [58][59] 其他重要信息 - ARSESP已发布公司符合新环卫法律框架经济和财务能力的证明，370个城市符合州法律要求，但对阿古多斯、霍尔托兰迪亚等6个城市发布了警告，这些城市约占公司收入的3.5%，公司正在努力解除警告并会向市场通报进展 [7][8] - 3月17日，ARSESP发布第1278号决议，授权公司将关税调整12.8019%，新关税结构部署延迟，但对公司无重大影响，公司会向监管机构询问相关前提和标准并向市场通报 [28][29] - 公司2022年计划投资47亿雷亚尔，2023年计划投资46亿雷亚尔，未来五年投资计划平均每年约45 - 46亿雷亚尔，约占巴西环卫投资的30% [80][83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何2021年未提交销售或商业项目研究，2022年是否会提交？ - 监管机构考虑对销售环节进行调整，公司将澄清监管机构处理方式，并计划在明年将相关调整纳入价格构成 [33] 问题2: 什么是Factor K，为何关税调整扣除2亿雷亚尔？ - Factor K的调整与公司预期略有不同，公司预期为1.89亿雷亚尔，公司会关注并研究相关方面 [34] 问题3: 2021年第四季度关税比2020年第四季度低2.5%的原因是什么？ - 平均价格受多种因素影响，包括消费结构，低10立方米消费量下降，高于10立方米消费量增加，导致价格结构下降 [37] 问题4: 如何看待证明环卫公司经济和财务能力的法令，被视为不规则的合同会怎样，会持续多久？ - 被视为不规则的合同会使城市或市政当局无法从联邦政府获得资金，但合同本身仍有效，会按有效期执行，只是无法获取联邦资金 [42][43] 问题5: 2021年第四季度与第三季度相比，水和污水连接数量减少的原因是什么，是否有城市的特许权合同到期？ - 公司正在部署新的商业系统，更新了注册信息，使活跃和非活跃连接数量更清晰，导致报告情况变化 [46][47] 问题6: 请评论PCLD增加情况及未来季度预期，为何2021年第四季度可疑账户准备金与净收入比率升至6.6%，是哪些客户群体使公司更保守？ - 第四季度PCLD增长是因为引入新系统，在系统完全规范前公司采取保守立场，减少了决定性收费行动，导致PCLD显著增加；预计未来季度会下降，自2月以来已开始下降，随着系统稳定，计费行动更清晰果断，预计下一季度该数字将恢复到正常水平 [50] 问题7: 公司是否打算要求补偿报告收入与监管收入之间的差额，补偿调整是否足以覆盖超过10亿雷亚尔的差距？ - 数字未达到10亿雷亚尔，公司已致函询问调整机制的方法，从沟通情况看，下次关税修订时会将结果资本化；公司积极看待此事，期望后续关税能涵盖此次未被ARSESP采纳的调整 [52][53] 问题8: ARSESP今年决定不引入关税结构变化，会推迟到2023年还是在本周期实施，最低消费率将持续到何时？ - 最低消费率将持续到新关税结构实施，预计最快2023 - 2024年实施，不会推迟更久 [55] 问题9: ARSESP对6个城市发布警告，若这些城市不遵守合同，合同是否会被视为不规则，联邦特许权会怎样？ - 合同仍然有效，但这些城市在从联邦政府筹集资金时会面临更多困难 [56] 问题10: 2021年EBITDA利润率是2015年水危机以来最窄的，公司是否有降低成本的计划？ - 公司有持续的成本降低计划，目前面临高通胀，成本调整滞后于市场，公司会努力控制成本，也会与监管机构探讨后续周期的处理方式 [58][59] 问题11: 公司在投标和项目研究方面有何计划，如何处理合同无法重新平衡的问题，考虑到期延长和投资纳入的重新平衡工作是怎样的？ - 公司目前没有具体的投标或拍卖计划，但有多个城市希望与公司合作，公司正在研究法律条款以建立合作关系；关于合同重新平衡，首先已证明公司有履行合同的财务能力，后续将根据合同规定和相关规范进行经济和财务能力的重新平衡 [62][63][64] 问题12: 特殊目的合作伙伴关系是怎样的，会与圣保罗州其他城市合作吗，涉及多少个城市？ - 是与市政机构或部分市属公司的特定目的合作伙伴关系，目前无法提供涉及城市数量的信息 [67] 问题13: 公司在特殊目的合作伙伴关系中会是少数股东吗，有正在研究的例子吗？ - 公司会是少数股东，但有重要份额，目前没有具体研究例子，仍在研究法律方面的可行性 [70] 问题14: 新的成本降低计划中是否会有更多裁员？ - 公司在过去两年已裁员约2000人，目前员工约2900人，尚未确定成本降低的具体方式 [72] 问题15: 鉴于巴西货币近期升值，是否有机会进一步降低外币债务敞口？ - 公司正在研究利用本币升值减少外币债务的方法 [74] 问题16: 公司如何为满足新环卫法目标所需的投资融资，是否会有外币问题？ - 公司优先在巴西发行股票并从多边机构筹集可兑换为本币的资金，不计划进行外币相关的国际业务；投资计划已确定2022 - 2023年的安排，2024年起会考虑具体方式，目标是减少外币债务 [76] 问题17: 2亿雷亚尔的扣除是指2022年关税调整还是公司经济和财务能力获批，为何扣除，公司计划如何处理该调整？ - 2亿雷亚尔与关税有关，与公司经济和财务能力无关，是因为Factor K，公司预期为1.8亿雷亚尔，正在与监管机构沟通了解其方法，该扣除与公司污染负荷收入有关 [79] 问题18: 公司今年和明年计划投资多少？ - 今年计划投资47亿雷亚尔，明年计划投资46亿雷亚尔 [80]