财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度公司录得亏损6.57亿雷亚尔，而2019年第一季度为收入6.47亿雷亚尔，主要因日元计价的借款和融资产生18亿雷亚尔的汇率变动费用 [9] - 本季度汇率变动对偿债和现金的负面影响为4200万雷亚尔，远低于18亿雷亚尔的汇率变动费用 [10] - 第一季度税前和财务结果前的收益为10亿雷亚尔，但比2019年同期低1.38亿雷亚尔，主要因呆账准备金增加1.49亿雷亚尔 [10] - 第一季度调整后EBITDA为14.8亿雷亚尔，较2019年第一季度的15.4亿雷亚尔减少3.9% [11] - 净营业收入从38.8亿雷亚尔增至40.4亿雷亚尔，增长1.63亿雷亚尔或4.2%，主要因毛收入增加2.68亿雷亚尔或7.6%，建筑收入减少210万雷亚尔或13.6% [11] - 行政、销售费用和建筑成本同比增加2.99亿雷亚尔或10.9%，若不计建筑成本，增加3.8亿雷亚尔或17.6% [12][13] - 第一季度调整后EBITDA利润率为36.7%，2019年第一季度为39.8%；过去12个月调整后EBITDA利润率为41.1% [12] - 若排除收入和建筑成本影响，2020年第一季度调整后EBITDA利润率降至41.8%，2019年第一季度为46.8%；过去12个月利润率为48.3% [12] - 2020年第一季度与2019年第一季度相比，净亏损6.57亿雷亚尔，净营业收入增加1.63亿雷亚尔，成本和费用（含建筑成本）增加2.99亿雷亚尔，其他经营收入和费用（含股权收入）为320万雷亚尔，财务结果负向变动18亿雷亚尔，所得税和社会贡献正向变动6.33亿雷亚尔 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第一季度水和污水总计费量增长2.6%，其中水增长2%，污水增长2.5%（不考虑圣安德烈市），主要因住宅类增长2.7%，集中在圣保罗大都市区 [5] - 圣安德烈市零售业务开始时，计费水量下降属正常，因配水系统损失不计入公司；同时，该市污水处理量显著增加，因此前公司未运营该系统 [6] - 几乎所有运营城市的住宅类用水量均增加，圣保罗及其他地区中心城市的卫星城用水量增长趋势更明显 [7] - 3月底采取隔离措施，本季度工业和公共类计费水量分别减少2.2%和1%，因仅3月底抄表的账户能体现此影响 [8] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与银行协商，争取获得债务服务暂停六个月的福利，并将相应金额计入剩余债务总额 [21] - 与巴西国家经济社会发展银行（BNDES）就扩大和提前支付融资款项、推迟支出证明期限的谈判未成功 [22] - 与巴西联邦储蓄银行（CEF）协商，根据FGTS管理委员会授权的项目，延期支付债务服务 [23] - 与世界银行签署2.5亿美元融资协议，正协商提前获取资金及应用紧急支持行动 [24] - 与美洲开发银行（IDB）签署3.5亿美元合同，该行提供类似世界银行的支持，合同允许在支付时将货币兑换为雷亚尔 [25] - 4月27日完成第25次债券发行，募集14.5亿雷亚尔，原计划募集10亿雷亚尔，因市场危机，公司不仅按时完成发行，还增加募集4.5亿雷亚尔 [27] - 已委托国际复兴开发银行（IBRD）提供6亿雷亚尔贷款，并获联邦政府授权发行最多10亿雷亚尔基础设施债券 [28] - 公司已签订多项公共投资融资，今年预计支付11亿雷亚尔，加上第25次债券发行、IBRD贷款及已签订的公共银行融资，总计可达31.5亿雷亚尔，若发行基础设施债券，资金总额可能超40亿雷亚尔 [30][31] - 4月27日，公司将与美洲开发银行（AIDB）的4.95亿美元债务转换为28.1亿雷亚尔，债务成本变为CDI利率加0.06%，预计今年第一季度外汇风险降低17%，从55%降至38% [32][35] - 公司将关注2020年12月到期的3.5亿美元债券市场，寻求最佳赎回策略、时机和工具 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情前经济已显脆弱和滞后，疫情加剧经济危机，经济活动各部门均受影响，GDP增速放缓，失业率上升，公司收入预计下降，逾期账款增加 [37][38] - 汇率高波动可能对公司财务费用产生负面影响 [39] - 公司作为公共供水和污水处理服务提供商，在抗疫中发挥重要作用，免除住宅、社会和贫民窟类客户90天的水和污水账单费用，住宅客户收入（除社会和贫民窟类）增加，且将50%的监管费用推迟至2020年1月支付 [40] - 公司采取措施加强流动性和维持积极业绩，包括减少3.6亿雷亚尔开支、推迟3亿雷亚尔的2020年计划资本支出、实施自愿激励裁员计划（年底预计998名员工离职）、用保证金代替司法存款以减少现金流出 [42][43] 其他重要信息 - 公司实施多项抗疫社会措施，包括在野战医院安装水设施、用加氯再生水清洁卫生设施和公共场所（圣保罗大都市区约2000次，其他290个城市约9000次）、向无本地蓄水池社区分发水箱（计划4500个，已交付3800个）、在全州安装洗手盆和饮水机（圣保罗市100个，大都市区超60个，内陆和沿海地区160个）、参与志愿者项目（已收集和分发35吨食品和70吨卫生用品套装） [17][18][20] - 4月1日，公司发布关于第三次普通电价审查事件时间表的通知；4月14日，发布2021双年度监管议程通知 [43] - 5月14日，监管机构发布两份公共咨询通知，分别涉及最高电价计算方法和电价结构定义、加权平均资本成本计算，初始提议的电价区间比公司当前允许区间低7.38%，公司正准备相关意见并将于7月3日前提交 [44] - 4月17日，公司发布两项决议，暂时推迟监管3的支付、提议推迟四年卫生和服务创新研究与技术开发计划的开始时间 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待监管机构对危机的反应，是否会延迟5月的电价审查，监管机构在电价审查和应对危机方面有何变化？ - 从技术说明看，监管机构有意加快电价审查进程，若因疫情和经济危机出现延误，会简化部分流程以确保2021年5月完成审查，目前倾向于简化而非推迟 [49] - 公司将按监管机构要求提供信息并发表意见 [51] 问题2: 到2021年5月是否有足够时间审查监管资产基础中未被认可的投资资产？ - 公司会尽力在2021年5月前完成相关流程，希望能尽快解决问题，认为两个流程不会相互干扰 [53][54] 问题3: 调整不同客户类别的电价结构以更好匹配支付能力的监管进程目前进展如何？ - 公司正在努力审查电价结构，计划年底完成，同时还在进行普通电价审查和处理遗留成本问题，目前与监管机构有沟通但无结论 [57][59] 问题4: 政府为电力分销行业设立的应收账款基金措施对水行业是否有用，能否为水行业设立类似基金？ - 电力行业和水行业结构不同，电力行业由一家机构和众多下属公司组成，水行业有众多特许权授予方和市政当局，难以由联邦政府提供资金补偿行业逾期账款或收入下降问题 [63][64] - 多边银行和部分公共银行（如BNDES、IADB、世界银行）为公司提供了增加流动性和获取特殊融资渠道的机会 [65][66] 问题5: 目前私有化立法情况如何，何时可能修订立法流程？ - 由于疫情影响难以预测，公司采取措施控制预算、增加流动性以应对当前可见的困难，会根据实际情况逐季调整预期并采取措施 [67] 问题6: 巴西银行（Cash Economic）是否也提供了更好的还款条件，还是主要是BNDES？ - 巴西银行和BNDES都为公司提供了暂停六个月债务服务的机会，金额将计入总债务，公司正在与两家银行协商以满足前置条件 [70]