财务数据和关键指标变化 - 2019年净收入达34亿雷亚尔，较2018年的28亿雷亚尔增长18.8%，主要因与圣安德烈市签订合同获13亿雷亚尔非凡收入及财务结果正向变动2.306亿雷亚尔 [10] - 2019年净运营收入180亿雷亚尔，较2018年的161亿雷亚尔增长11.9%；若不计圣安德烈和瓜鲁柳斯影响，2019年为167亿雷亚尔，2018年为152亿雷亚尔，增长9.8% [11] - 2019年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达75亿雷亚尔，较2018年的65亿雷亚尔增长14.8%，即9.7亿雷亚尔；调整后EBITDA利润率为41.8%，上年为40.7%；不计收入和建设成本影响，今年为49.5%，去年为48.8% [12] - 成本、行政、商业和建设成本较去年同期增加13亿雷亚尔，即12%；不计建设成本，行政和销售费用增加12亿雷亚尔，即14.3% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年总建设量（不计瓜鲁柳斯和圣安德烈市）增长2.7%，其中水增长2.4%，污水增长3.1%；计入两市后，总增长3.5%，水增长0.2%，污水增长7.7% [8] - 零售业务中，不计瓜鲁柳斯和圣安德烈影响，公共类别增长4.6%，住宅类别增长2.7%，商业类别增长2.4%，工业类别增长1.7% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年公司服务人口新增约250万，合同数量从307份增至324份，在总收入中占比从84.8%升至92.2% [26][27] - 圣保罗大都市区目前水生产能力提高12%，水源间转移量增加163%，分配系统间增加超300%，水储存能力增长8%，供应弹性提高，生产需求从2013年的69.1立方米降至2019年12月的62.6立方米，目前平均生产水平65立方米 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进业务拓展，增加服务人口和合同数量，增强现金流 [26][27] - 持续降低外汇风险敞口，将外汇贷款转为本地货币贷款 [31][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在新冠疫情初期表现强劲，有能力帮助当局解决疫情问题，因卫生与健康关系获更多认可 [5] - 疫情导致的经济衰退对公司收入影响不大，因需求弹性低，住宅消费或维持或略增，商业和工业需求可能下降 [32] 其他重要信息 - 董事会批准对住宅、社会和相关类别客户90天（从4月1日起）免单，涉及超200万低收入人群，期间将通过降低成本和费用缓解影响，不影响公司经济和财务状况 [33][34] - 公司开始生产含高浓度氯的再生水用于清洁医院周边街道和人行道 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年5月的现金调整情况及是否有风险，是否与通胀或债务相关 - 公司预计4月进行关税调整，但会密切关注疫情发展；目前无迹象显示无法进行调整，若因疫情等因素无法调整，公司会要求补偿以维护财务和经济指标及可持续性 [42][43][45] 问题2: 明年费率审查情况，最大担忧或风险所在，如监管资产基础、运营成本或加权平均资本成本等方面 - 目前刚开始与监管机构讨论费率审查方法，因疫情讨论受限；虽有新收购带来挑战，但监管机构在资产基础方面有更乐观的观点；最大担忧是时间问题，预计主要讨论集中在监管资产基础和新收购项目处理上 [50][52][55] 问题3: 外汇债务风险敞口及本地货币融资成本情况 - 董事会此前已决定避免外币贷款，将现有合同贷款转为本地货币贷款；公司正与DB和IDB银行等主要融资方讨论，涉及约6亿美元；目标是以低成本、短时间减少外汇风险敞口，完成部分变更后会公布细节 [58][59][60] 问题4: 债券套期保值成本及自2019年12月以来是否进行套期保值 - 公司债券合同有变更条款，相比私人资本市场成本更低；套期保值是长期策略，在新冠疫情和全球衰退前就已开始实施 [61]