财务数据和关键指标变化 - 2022年上半年EBITDA亏损31亿兰特，下半年缩窄至4.4亿兰特 [1] - 2022年回收业务3E PGM篮子平均价格同比下降13%，至每3E盎司略超3000美元或略超50000兰特；调整后EBITDA为7800万美元，净利润为9200万美元 [11] - 2022年净现金与EBITDA比率为0.14倍；宣布每股122南非分或每美国存托凭证26.98美分的最终股息，总计34.5亿兰特或1.91亿美元；全年股息总计73.7亿兰特或4.21亿美元，股息收益率保持6% [18][50] - 2022年全维持成本为每4E盎司略超19000兰特或每盎司1180美元，同比上涨14% [51] - 2022年调整后EBITDA为410亿兰特或25亿美元，利润略低于190亿兰特，正常化收益为210亿兰特；宣布每股1.22兰特的最终股息，全年派息为每股2.60兰特，股息收益率为6% [127] - 2022年营收同比下降20%至1380亿兰特，销售成本（未计摊销和折旧）下降6% [159] 各条业务线数据和关键指标变化 黄金业务 - 2022年受工业行动影响，全年生产62万盎司黄金，第四季度产量恢复正常 [77] - 2022年因限电损失38公斤黄金 [74] - Burnstone项目受工业行动影响延迟，预计2024年首次生产 [78] PGM业务 - 2022年南非PGM业务受限电和电缆盗窃影响，损失近23000盎司产量；预计2023年限电可能影响15%的总产量 [106] - 2022年Marikana业务电缆盗窃事件数量从第一季度到第四季度几乎增加了四倍 [142] - 2022年PGM业务EBITDA利润率为53%，总EBITDA约为380亿兰特 [143] 回收业务 - 2021年回收产量为75.5万盎司，2022年降至60万盎司 [119] 镍精炼业务 - Sandouville镍精炼厂2022年上半年生产和盈利能力良好，下半年因技术挑战导致维护期延长，产量损失 [13] 锂业务 - Keliber锂项目已获批准，资本成本为5.88亿欧元，预计2025年成为首家从自有矿石生产氢氧化锂的欧洲生产商 [15][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 回收业务市场中，中国市场在疫情政策调整后预计有较大增长，美国市场过去12 - 18个月回收量下降 [166] - 欧洲回收市场尚不成熟，有较大增长机会 [166] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定3D战略，包括运营卓越、优化长期资源价值、盈利和嵌入ESG；战略差异化因素包括包容性、多样性、抗脆弱性和利用大流行弹性生态系统 [66][67][68] - 公司计划在PGM回收、硫酸镍和电池回收领域进行预可行性研究 [14] - 公司将继续推进Keliber锂项目建设，目标是成为欧洲氢氧化锂生产商 [15] - 公司认为自身在PGM和电池金属市场均有良好定位，可应对市场变化 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司各业务有望表现良好，南非黄金业务生产稳定，欧洲地区电池金属战略推进，美国业务有望逐步改善 [21][22][130] - 公司预计宏观经济环境将改善，金属价格环境稳定，2023年业绩将好于2022年 [131] - 公司认为PGM市场供应风险大于需求风险，价格有望保持稳定 [163] 其他重要信息 - 公司安全指标显著改善，2022年致命伤害频率率从2021年的0.133降至0.033 [87] - 公司员工数量从3.6万增长到8.5万，同时安全记录得到改善 [53] - 公司在循环经济领域取得进展，DRDGOLD和New Century分别在金矿尾矿再处理和锌矿尾矿管理方面有突出表现 [69][70] - 公司可再生能源项目因土地索赔和接入问题延迟，预计在今年上半年完成相关项目 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何回收业务指导产量低于全球回收量预计增长8%的水平？能否在产量下降的情况下维持美国回收业务4%的历史利润率？欧洲汽车催化剂的回收率是多少？ - 全球回收增长预测具有区域性，中国市场增长显著，美国市场因市场动态和公司负责任采购原则导致回收量下降；公司业务模式对价格不敏感，有套期保值政策和较低固定成本，有信心维持利润率；欧洲市场不成熟，有增长机会，回收率可能与美国类似 [132][166] 问题2: 美国PGM业务成本何时达到盈亏平衡？金矿在现货价格和指导AISC成本下自由现金流为负，降低成本的计划、时间表和预期成本是多少？ - 美国PGM业务在开发矿体和建设水泥回填厂期间成本较高，随着产量增加，成本有望降至每盎司1000美元以下；金矿降低成本的措施包括优化运营足迹、降低维护成本、推进Burnstone项目和整合管理费用等 [168][135] 问题3: 美国PGM业务2023财年指导与8月披露相比出现偏差的原因是什么？南非可再生能源项目的许可要求、进展和潜在延迟因素有哪些？ - 美国PGM业务因劳动力市场紧张、技能短缺和矿体复杂等因素导致成本上升和产量下滑；南非可再生能源项目因土地索赔和接入问题延迟，公司正在通过法律程序解决 [172][43] 问题4: 如何看待2023年和2024年可能出现的15%产量损失预测？这对公司的并购计划有何影响？ - 15%产量损失是基于去年9月以来限电情况和Eskom能源可用性因素下降的下行情景，公司有计划减轻影响；公司并购战略不是主要重点，但今年可能会有更多行动，可通过多种方式融资 [177][170]