财务数据和关键指标变化 - 2021年上半年调整后净收入为8460万美元，摊薄后每股收益为3.62美元，较2020年上半年增长35% [7] - 2021年第二季度调整后净收入为4220万美元，摊薄后每股收益为1.81美元，较2020年第二季度增长10% [12] - 2021年上半年公司有效税率为24.4%，高于上一年的23.9%，预计2021年全年有效税率在23% - 26%之间 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 表面活性剂业务 - 净销售额为3.84亿美元，较上年增长16%，售价上涨17%，外币换算影响使净销售额增加5%，销量同比下降6% [18] - 运营收入减少260万美元，降幅5%，主要因北美供应链成本上升和维护成本增加 [20] 聚合物业务 - 净销售额为1.91亿美元，较上年增长70%，销量增长44%，售价上涨21%，美元走弱使净销售额增加5% [21] - 运营收入增加750万美元，增幅48%，主要因传统业务销量两位数增长和收购INVISTA业务 [22] 特种产品业务 - 净销售额为2100万美元，较上年同期增长33%，销量增长17%，运营收入增加380万美元，增幅116% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续优先保障员工安全健康，提供抗疫相关产品 [28] - 提高特定产品线产能，满足客户需求，如杀菌剂和两性表面活性剂 [32] - 优化工艺和增加设备，满足新法规要求，该项目是2021年资本支出的主要驱动因素 [33] - 关注二级和三级客户，第二季度相关业务量增长，上半年新增超500个客户 [34] - 继续向功能性市场多元化发展，上半年全球农业业务量高个位数增长，油田业务量中个位数增长 [35] - 对Millsdale工厂进行咨询、干预和投资，预计2022年起见效 [36] - 继续识别和寻求收购机会，填补产品组合空白，增加新平台化学技术 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管清洁、消毒和个人洗涤产品需求从疫情高峰放缓，但公司仍致力于支持相关客户 [6] - 预计消费者产品终端市场表面活性剂销量高于疫情前但低于2020年第二季度高峰，机构清洁业务量将继续增长 [30] - 预计农业和油田市场表面活性剂需求将改善，聚合物业务有望实现增长，特种产品业务业绩将略有提升 [42] - 尽管原材料价格上涨和维护成本增加，公司对今年剩余时间仍持谨慎乐观态度 [44] 其他重要信息 - 董事会宣布每股0.305美元的季度现金股息，将于2021年9月15日支付，公司已连续53年增加股息 [10] - 公司签订1亿美元新私募债务协议，利率约2%，用于有机和无机增长及一般公司用途 [26] - 预计全年资本支出在1.5亿 - 1.7亿美元之间 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 表面活性剂和聚合物业务的定价、原材料成本动态，以及需要多少定价来抵消原材料成本对利润率的影响和利润率走势 - 公司7月1日已实施提价，表面活性剂业务提价进展良好，聚合物业务第四季度可能需更多努力恢复利润率，尤其是北美地区，欧洲地区目前状况较好 [47][48] 问题2: 表面活性剂业务中，消费者产品销量稳定后与疫情前水平的比较 - 难以预测下半年情况，公司业务高于疫情前但低于去年峰值，客户反馈各终端市场清洁需求持续增加 [50][52] 问题3: 不考虑INVISTA交易，多元醇业务中建筑和硬质多元醇应用的供应链或疫情问题对业务量的影响 - 传统硬质多元醇业务增长7%，市场增长良好，但MDI供应短缺和中国价格问题影响需求，乐观预计全年聚合物业务需求将增加 [53][56] 问题4: 不考虑Millsdale工厂停产和德州冰冻影响，上半年潜在盈利增长情况及下半年盈利增长趋势 - 调整后净收入同比增长35%，按可比基础计算约为12%，公司对双位数净收入增长满意，不提供未来指导，但会提供更多维护成本和业务量情况 [60][62] 问题5: 原材料或物流短缺对本季度收入的影响 - 难以细分，第二季度短缺主要影响环氧乙烷和环氧丙烷衍生物业务，运营收入可能减少数百万美元，主要涉及北美和墨西哥业务 [66] 问题6: 德国MDI和阻燃剂问题是否需关注，是否会像2018 - 2019年那样出现供应短缺 - 行业正在管理，供应需求平衡紧张，预计下半年会改善，不会像2018年那样严重 [67] 问题7: 关于传闻的大型收购目标的真实性、参与情况及公司并购战略 - 公司对全球收购感兴趣，旨在增强产品组合，报道的巴西收购项目，公司兴趣主要在北美，业务活动更聚焦特定地区 [69] 问题8: 2021财年资本支出扩张项目延续到2022年的情况及额外支出的量化 - 低1,4 - 二恶烷项目是今年资本支出增加的关键驱动因素，该项目将在2022年继续执行，目前无法量化额外支出，后续会提供明确指导 [75][76] 问题9: 提价和原材料价格上涨后客户反馈及下半年竞争对提价的影响 - 行业上半年通胀前所未有的高，市场紧张，运输受限，竞争环境下成本上升，公司在表面活性剂业务中基本能转嫁原材料价格上涨，聚合物业务在北美仍需努力 [78][81] 问题10: 并购管道与上一季度相比的规模和估值情况 - 并购管道中有少量活跃项目，过去几年估值倍数显著上升，部分大宗商品资产倍数可能企稳或下降，特种化学品仍处于高位，行业并购活跃，公司会谨慎参与合适项目，短期内无重大动作 [83][86] 问题11: 关键清洁和消毒产品线新增产能情况及疫情需求下降后产能需求的合理性 - 在杀菌剂和两性表面活性剂产品线增加少量产能，主要因全球客户需求，巴西新增反应器支持农业业务；1,4 - 二恶烷项目是为满足新法规，并非增加产能；收购INVISTA聚酯多元醇业务提供低成本产能机会和未来扩张潜力 [90][92] 问题12: 农业业务量增长的驱动因素 - 大宗商品价格上涨提高农民信心，注重提高亩产量，推动市场增长；公司在农药应用配方和新兴小客户方面取得差异化成果，各地区农业业务量均增长 [93][94] 问题13: 油田业务中KMCO业务重启的时间和潜在收入 - 因COVID和供应链中断影响，项目进度落后，不是2021年的增量业务，是在Stepan网络内重建供应链模式，时间超过12 - 24个月 [95] 问题14: 1,4 - 二恶烷法规相关问题，是否与主要客户或监管机构沟通以应对其他州类似法规并获取市场份额 - 大多数大型消费品公司供应链希望统一产品标准，公司与客户密切合作，确保新资本支出获得合理回报 [99][100]