财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度调整后净收入达创纪录的4240万美元，摊薄后每股收益1.82美元，较2020年第一季度的2420万美元和每股1.04美元增长75% [7][12] - 本季度递延薪酬费用为170万美元，摊薄后每股0.08美元，而去年同期递延薪酬收入为360万美元，摊薄后每股0.15美元 [13] - 公司第一季度有效税率为23.6%，高于去年同期的22.5%，预计2021年全年有效税率在23% - 26%之间 [16] - 资产负债表保持强劲，总现金从3.5亿美元降至1.51亿美元，主要因2021年第一季度对英威达的收购 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 表面活性剂业务 - 净销售额3.71亿美元，同比增长13%，售价因产品和客户组合改善及原材料成本上升而上涨13%，销量与去年持平 [17] - 运营收入增加1700万美元，同比增长47%，主要得益于产品和客户组合改善以及供应链成本降低 [19] 聚合物业务 - 净销售额1.5亿美元，同比增长41%，总销量增长32%，主要因硬质多元醇增长32%，售价上涨7%，美元走弱的汇率影响使净销售额增加2% [21][22] - 运营收入增加1000万美元，同比增长140%，主要因销量增长和供应链成本降低 [23] 特种产品业务 - 净销售额1600万美元，与去年同期持平，销量增长4%，运营收入下降140万美元，主要因MCT产品线利润率下降 [24] 各个市场数据和关键指标变化 表面活性剂业务市场 - 功能性产品终端市场（主要是农业和油田）需求增加，但北美消费产品终端市场销量下降，主要因德克萨斯州恶劣天气影响，北美以外消费产品销量实现低个位数增长 [18] - 北美市场业绩因产品和客户组合改善而增长，巴西市场因销量增加和客户及产品组合改善而上升，墨西哥销量实现高个位数增长，欧洲市场因产品和客户组合改善略有增长 [20] 聚合物业务市场 - 全球硬质多元醇销量（不包括英威达收购部分）同比增长8%，PA业务因去年米尔斯代尔工厂停电导致基数较低而显著增长 [22] - 亚洲和拉丁美洲市场业绩因2021年第一季度一次性额外成本略有下降，但亚洲销量实现强劲两位数增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先保障员工安全健康，继续为抗击新冠疫情的客户提供产品支持 [28] - 增加某些产品线（包括杀菌剂和两性表面活性剂）的产能，以满足客户预期增长的需求 [31] - 提高北美生产低1,4 - 二恶烷硫酸盐的能力和产能，以满足纽约新法规要求，该项目是2021年资本支出预测增加至1.5 - 1.7亿美元的主要驱动因素 [32][33] - 继续关注二级和三级客户，第一季度该类客户销量增长9%，新增362个客户，同时继续向功能性市场多元化发展 [35] - 推进米尔斯代尔的生产力项目，预计2022年及以后将看到效益 [37] - 整合英威达业务进展顺利，预计2021年对每股收益和息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率有增值作用，预计在两年内实现全部协同效应 [38][39] - 2021年2月收购路易斯安那州的发酵工厂，进一步发展生物表面活性剂技术，持续优化发酵工艺技术 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度开局良好，实现创纪录季度收入，尽管原材料价格大幅上涨，但对今年剩余时间持谨慎乐观态度 [7][43] - 预计消费产品市场表面活性剂需求将保持强劲，农业和油田市场表面活性剂需求将较2020年有所改善 [41][42] - 全球硬质多元醇需求从疫情相关的延迟和取消中逐渐恢复，聚合物业务有望实现强劲增长 [42] - 预计特种产品业务业绩将同比略有改善 [43] 其他重要信息 - 董事会宣布对斯泰潘普通股每股派发0.305美元的季度现金股息，将于2021年6月15日支付，公司已连续53年增加股息 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待今年建筑旺季聚合物业务的利润率节奏 - 由于市场原材料价格大幅上涨，特别是在北美，2021年到目前为止聚合物利润率较去年有所下降，公司已宣布提价以弥补原材料成本增加，并将在年内继续推进 [48] 问题2: 去年米尔斯代尔工厂事件对表面活性剂利润率的影响，以及原材料价格上涨后产品提价情况 - 若排除米尔斯代尔工厂事件影响，净收入和每股收益的增长约为20%，去年第一季度该事件税后成本约1000多万美元 [51][52] - 与2020年相比，2021年第一季度表面活性剂产品和客户组合更好，第一季度中旬开始出现原材料通胀，公司已采取行动提价以弥补通胀影响，并将在第二季度继续跟进 [53] 问题3: 发酵业务的人员配备和生产线条数情况 - 目前发酵业务处于研发阶段，正在优化发酵工艺本身，公司有相关专业人员，并借助外部力量进行中试实验 [56] - 路易斯安那州的制造工厂最多有四条独立生产线可用于单个产品生产，但未来产品组合尚未确定 [57] 问题4: 如何看待第二季度与新冠相关产品需求的比较，以及公司产能变化和业务可持续性 - 去年基础表面活性剂业务中，核心清洁产品和消毒剂产品实现8%的增长 [63] - 两性表面活性剂产品线通过应用精益和效率工具提高了现有资产的产能，杀菌剂业务在墨西哥增加了新的反应器能力，目前公司有足够产能支持市场增长 [64][65] - 消费者清洁习惯可能会有所下降，但工业和机构市场的清洁需求将增加，随着全球经济重新开放，酒店等行业的可见清洁需求将为公司业务带来提振 [68][70] 问题5: 供应中断对北美市场需求的影响以及需求能否弥补 - 供应中断对北美表面活性剂业务的运营收入影响约为100 - 200万美元，北美以外消费业务实现低个位数增长，北美市场因天气问题业务下降 [73][74] 问题6: 对农业业务的看法 - 大宗商品价格（如玉米和大豆）在过去12个月几乎翻番，预计全球种植面积将显著增加，客户正在为农药需求增加做准备，公司各地区农业业务销量均有良好增长，预计这种增长将持续 [76][77] 问题7: 英威达业务的整合进展和瓶颈消除机会 - 斯泰潘很多人积极参与英威达业务整合，人员整合相对容易，公司很高兴获得新技能和新能力 [83][84] - 北美工厂利用率较低，有足够产能支持未来十年左右的市场增长，目前正在为该工厂的斯泰潘传统技术提供备份能力，初始阶段活动将于第三季度完成 [85] - 由于原材料供应问题，已经看到客户在北美和欧洲两个工厂之间切换产品，预计未来技术也会切换，将有效利用两个工厂 [86] 问题8: 针对二级和三级客户的销售和市场机会策略是否有变化 - 公司针对二级和三级客户的销售和营销策略效果良好，有广泛的全球分销合作伙伴支持该策略，目前没有重大变化 [90] - 在新冠疫情环境下，公司正在加强数字客户参与策略，将更多产品技术和配方工具上线 [91] 问题9: 能否将原材料价格上涨成本转嫁给终端客户 - 聚合物业务在提价方面稍显滞后，导致利润率受到压缩，表面活性剂业务情况较好，已在季度中旬宣布一次提价，未来可能还会有进一步提价 [93] 问题10: 能否指出本季度多元醇收购对每股收益的增量影响 - 公司未具体公布英威达业务的相关数据，但对前两个月的表现满意，已超过内部目标，收购预计在第一年对每股收益和EBITDA利润率有增值作用，预计两年协同效应后市盈率在6.5 - 7.5倍之间 [102] 问题11: 如何看待各业务板块收入和运营收入增量带来的边际利润情况 - 本季度受益于米尔斯代尔工厂费用降低，同时生物杀菌剂销售增加、油田和农业业务改善以及二级和三级客户业务增长，产品和客户组合对利润率改善的影响大于大宗商品产品线的绝对利润率或原材料成本 [106][107] - 排除去年米尔斯代尔工厂事件影响，增长约为20%，这种增长由表面活性剂的产品和客户组合、英威达收购以及聚合物业务销量增长驱动 [109] - 本季度表面活性剂EBITDA利润率接近18%，聚合物为17%（第一季度通常是季节性低点），主要驱动因素是产品和客户组合 [110] 问题12: 如何应对供应链挑战以实现全年生产和交付目标 - 过去一年半，公司供应链因严格的疫情防控措施几乎未受影响，员工积极配合确保安全 [116] - 公司资产利用率提高，供应链灵活性降低，通过精益工具提高现有资产生产率，同时增加对工厂可靠性的投资，以满足市场需求 [118][119]