财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收超3亿美元，创季度营收新纪录，较2017年第三季度的上一销售纪录增长4.6% [9][44] - 同店销售额整体增长12.6%，若仅看门店营业日，同店销售额增长22.5% [11] - 电子商务业务持续三位数增长，第二季度电子商务收入占公司总收入超20%，超三年战略目标 [10][16] - 毛利润率为27.5%，去年同期为30.6%；商品利润率下降370个基点，采购、分销和占用成本占销售额的比例下降60个基点 [45] - SG&A费用在2020财年第二季度增加180万美元至6820万美元，占净销售额的比例降至22.7%，去年同期为24.8% [47] - 2020财年第二季度有效所得税税率为29.6%，去年同期为24.5% [48] - 2020财年第二季度净利润为1010万美元，去年同期为1180万美元；摊薄后每股收益为0.71美元，去年同期为0.80美元 [49] - 折旧费用为400万美元，去年同期为410万美元 [50] - 2020财年资本支出预计在1500万 - 1600万美元之间，约800万 - 1000万美元用于新店、搬迁和改造，300万 - 400万美元用于升级配送中心 [50][51] - 截至季度末，库存为2.989亿美元，较去年减少3810万美元，单店库存下降8.7% [51] - 截至2020年8月1日，无未偿债务，营运资金为2亿美元；季度末现金及现金等价物为7690万美元，借款能力为9880万美元；第二季度自由现金流为6510万美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 电子商务业务 - 第二季度电子商务销售额增长332%，实现高两位数转化率，季度增长超4500万美元 [29] - 电子商务收入占第二季度公司总收入超20%，2019财年第二季度占比不到6% [16][29] 成人运动业务 - 成人运动业务整体增长30%，男女产品类别均增长约30% [17] 成人非运动业务 - 成人非运动业务中，男女非运动品类受运动休闲产品中凉鞋的推动，正装鞋下降两位数 [17] 儿童业务 - 儿童同店销售额下降低个位数，非运动品类增长两位数，受儿童凉鞋和婴儿用品的强劲销售推动；儿童运动品类下降低两位数，因返校销售转移到第三季度 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至8月31日，仅65%的学校开学，预计大部分返校销售将在9月实现；公司预计8月和9月的同店销售额持平 [14][15] - 8月最后两周，可比门店销售额实现中个位数增长；在学校全部或部分恢复面授学习的市场，8月最后一周同店销售额实现两位数增长；选择仅进行线上学习的市场，同店销售额下降低两位数 [14][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措 - 专注于四项关键战略举措：CRM、品牌客户体验、电子商务销售和门店发展 [28] - 继续扩大Shoe Perks忠诚度计划，目标是将更多客户转化为黄金会员 [31][32] - 持续投资技术平台，包括电子商务业务和CRM能力 [16] 门店策略 - 本季度在现有市场开设两家新店，并确定2020年下半年再开设两家新店，预计全年共开设四家新店 [41] - 决定不续租10家投资回报率低的门店，使年初至今的门店关闭总数达到12家，并计划在2020年再关闭一家门店 [42] 行业竞争 - 公司认为，竞争对手失去像耐克这样强大品牌的产品供应，对仍保有该品牌的零售商是利好消息 [85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来不确定性，但公司认为在不出现第二波关闭的情况下，有能力在今年剩余时间内抢占市场份额 [22] - 公司与供应商保持良好关系，有助于管理库存和满足客户需求 [21][22] - 鉴于疫情持续的不确定性，目前不适合提供业绩指引 [25] - 对靴子季有信心，认为公司在靴子销售方面比多数竞争对手更有优势，有望抢占市场份额 [66][67] - 预计电子商务业务将继续成为公司业务的重要平台，未来将稳定在总收入的15% - 20% [30][154] 其他重要信息 - 公司在疫情期间未裁员，使其能够比大多数竞争对手更快地让员工返回门店工作 [9] - 公司将返校季延长至10月底，以满足客户需求 [15] - 公司调整了返校营销计划，从传统的电视和印刷广告转向有针对性的数字营销、社交CRM和门店体验元素 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：能否提供8月整体的同店销售额数据 - 公司表示不会提供具体数据，认为将8月和9月结合起来看更有意义，预计这两个月的同店销售额持平 [55][56] 问题2：9月需要达到怎样的销售情况才能使8 - 9月销售额持平 - 公司认为需要学校开学，只要学校开学，业务就会表现出色，预计到9月底所有学校都会开学 [58] 问题3：8 - 9月销售额持平的假设是否意味着所有学校都开学但不一定是面授 - 公司预计约60%的学校以某种形式开学（全部或部分面授结合线上），约40%的学校仅进行线上学习，这种情况将使返校季销售额持平 [60] 问题4：除了线上学习的学校影响，是否还有其他因素导致8 - 9月销售额持平 - 公司认为最大的影响因素是仅进行线上学习的学校，不过电子商务业务的加速增长有助于抵消这一负面影响 [62] 问题5：成人运动业务的趋势在下半年是否会持续，如何规划靴子季 - 公司对靴子季有信心，认为不裁员使其员工能够根据业务进展调整订单，在靴子销售方面比多数竞争对手更有优势 [66][67] 问题6：能否量化竞争对手破产和门店关闭对公司的影响 - 公司表示除了东北部的一个市场外，目前没有足够时间来量化竞争对手破产和门店关闭的影响，尤其是考虑到返校销售的时间变化 [69] 问题7：Q3和Q4哪个季度的同比销售额会更好 - 公司表示Q3传统上是销售旺季，预计这种模式将持续，但目前不提供业绩指引，难以量化具体增长情况 [73][75] 问题8：7月15日至8月15日期间的返校销售缺失部分是否能在第三季度弥补 - 公司认为这种理解大致正确，预计公司在这两个月的整体同店销售额将持平 [77][78] 问题9：耐克从部分零售商撤货对公司有何影响 - 公司认为竞争对手失去强大品牌的产品供应是利好消息，但相关决策仍在变化中 [85] 问题10：公司目前有多少家门店设有耐克专卖店 - 目前超过100家门店设有耐克专卖店，预计未来一年占比将达到25% - 35% [86] 问题11：产品使用类型的趋势是否会发生变化，是否会影响靴子销售 - 公司认为自疫情以来的休闲生活方式趋势将持续，包括休闲非运动产品、运动产品和休闲靴子，预计正装产品在今年剩余时间内不会回升 [88] 问题12：第三季度和第四季度电子商务收入占比情况 - 第三季度电子商务收入约占总收入的6%，第四季度约占8% [92] 问题13：从长期来看，如何平衡电子商务和门店增长的投入 - 公司表示电子商务业务已超过三年目标，目前稳定在总收入的中个位数百分比，将其作为Q3和Q4的指导原则；公司仍致力于在现有市场扩大门店规模，但目前对资本投入持保守态度 [95][96][97] 问题14：去年8 - 10月的同店销售节奏如何 - 去年8月和9月为低个位数增长，10月为中个位数增长 [105] 问题15：8月的销售情况是否如描述的那样 - 公司确认8月前两周销售额双位数下降，月中持平，月底实现双位数增长，这得益于学校开学和电子商务业务的加速增长 [107][109] 问题16：电子商务业务在8月底是否加速增长 - 公司表示7月底至8月初电子商务业务增速放缓至高两位数、低三位数，8月中旬开始加速至稳定三位数，并在月底继续加速至非常强劲的三位数增长 [110] 问题17：要使8 - 9月销售额持平，是否需要60%的学校以某种形式开学，40%的学校仅进行线上学习 - 公司表示这是目前的大致情况，只要情况不恶化，就符合预期，且如果部分线上学习的学校转为混合模式，情况可能会更好 [112] 问题18：基于业务组合变化，预计毛利率会有何压力 - 公司预计Q3毛利率仍会面临压力，但由于电子商务业务渗透率降低，压力会小于Q2；Q4如果销售期正常，有望通过更精简的库存弥补运费成本的负面影响，实现毛利率增长 [114][115][116] 问题19：如何看待库存情况，是否能满足需求 - 公司表示采购团队与供应商密切合作，得到了供应商的大力支持，能够补充畅销品牌和品类的库存 [118][119] 问题20：如何看待年底的现金情况和股票回购 - 公司认为目前Q2期末库存现金余额处于临时高位，Q3会下降，年底应恢复到正常水平；目前更倾向于修复资产负债表，谨慎行事，今年不考虑回购股票 [123][124][125] 问题21：BD&O的杠杆点是多少，第三季度是否会出现去杠杆化 - 公司表示难以确定，预计Q3的BD&O可能持平或略有下降 [131] 问题22：SG&A费用预计会如何变化 - 公司预计SG&A费用会增加，原因一是广告费用转移到Q3，二是电子商务销售增加导致运营费用增加 [135] 问题23：成人非运动业务的同店销售情况如何 - 女性非运动业务销售额略有下降，男性非运动业务因工作类别增长中个位数 [140] 问题24：成人运动业务增长的具体原因是什么 - 跑步品类表现强劲，客户将跑步鞋用于步行 [142] 问题25：如果部分线上学习的学校转为面授，是否会带来第二波返校购物潮 - 公司认为如果部分线上学习的学校在10月、11月转为面授，有可能带来第二波返校购物潮 [145] 问题26：关闭10家门店对SG&A费用的抵消程度如何 - 公司表示SG&A费用存在波动，难以确定关闭门店的具体影响，除了电子商务运营费用和广告费用的变化外，其他因素相互抵消后影响不大 [149] 问题27：SG&A费用的增加是基于什么销售情况 - 公司表示基于电子商务销售预期和广告费用转移，预计Q3和Q4电子商务销售额占总销售额的中个位数百分比 [151] 问题28：电子商务业务目前的增长情况如何，Q3是否会类似Q2 - 公司表示电子商务业务持续三位数增长，所有门店开业后稳定在总收入的20%以上至中个位数百分比，预计未来将以此为基础继续增长 [152] 问题29：如何看待2021年电子商务和门店业务的发展 - 公司预计电子商务业务将稳定在总业务的15% - 20%，随着门店全部开业，业务将更加正常化 [154]