财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度市场总商品交易额（GOV）达8.56亿美元，同比增长15%，主要因总市场订单增加13%和平均订单规模增长2% [6][14] - 第一季度收入为1.61亿美元，同比增长23%，得益于市场GOV增长和提成率提高，2023年Q1提成率为16.0%，2022年Q1为14.9% [16] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4200万美元，同比翻倍，受营收增长和利润率扩张推动，营销效率提升和忠诚度计划变化使调整后EBITDA增加约800万美元 [17] - 第一季度运营现金流为6500万美元，预计2023年EBITDA向现金流的转化率接近历史水平，季末现金余额3.03亿美元，超出债务本金3100万美元 [19] - 上调2023年市场GOV、收入和调整后EBITDA指引，预计市场GOV在31.5 - 34亿美元之间，收入在6.05 - 6.3亿美元之间，调整后EBITDA在1.15 - 1.3亿美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重复订单方面，2022年Vivid Seats平台上重复订单占比从2018年的47%增至56%，未来将按年度提供该指标数据 [11][2] - 递延收入余额主要反映忠诚度应计项目，随着忠诚度计划估计的完善，该数字总体稳定 [2] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度现场活动市场环境活跃，消费者对现场体验需求旺盛，如对德雷克、碧昂丝等演唱会以及世界棒球经典赛、NCAA女子篮球四强赛等体育赛事门票需求高涨 [7] - 社交媒体方面，公司社交参与度自认真开展相关举措以来增长了50倍，第一季度环比近乎翻倍，且在竞争中拥有最高的积极情绪 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略以实现盈利性增长为核心，注重通过持续投资打造差异化产品和服务，吸引新买家并提高重复购买率，避免通过消耗资本追求不可持续的销量增长 [12] - 产品创新方面，5月将在Vivid Seats应用内推出由Vivid Picks支持的免费游戏产品，卖家端的自动化定价产品SkyBox Drive已进入测试阶段，预计下半年正式推出 [10] - 行业竞争激烈，但公司凭借第一方数据、营销算法、SkyBox平台和参与引擎等优势，仍能高效实现盈利 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第一季度现场活动行业需求旺盛，公司团队表现出色，预计这种趋势将持续多年，女性体育赛事作为一个类别将持续数十年的增长 [7][22] - 尽管竞争激烈且宏观经济环境可能疲软，但公司尚未看到现场活动需求减弱的迹象，对长期增长前景持乐观态度，认为自身在现金储备、用户基础、产品和数据等方面具备优势，有能力抓住票务及相关领域的协同机会 [20][21] 其他重要信息 - 公司近期发布了首份环境、社会和治理（ESG）更新报告，涵盖环境可持续性、多样性、社区投资以及安全保障等关键举措 [24] - 公司与Make - A Wish合作庆祝世界许愿日，帮助儿童和家庭实现观看重大赛事的愿望 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 重复订单增加的驱动因素及对利润率的影响，以及递延收入余额下降对未来收入增长的意义 - 公司自2018年开始在用户参与度方面进行投资，产品差异化促使重复购买率提高，订单组合向重复买家转变近1000个基点，未来还将继续投资相关领域，如本月晚些时候推出的免费游戏产品 [34] - 递延收入余额主要与忠诚度计划相关，随着计划估计的完善，该数字总体稳定，目前未体现出对未来收入增长的特殊意义 [2] 问题2: 第一季度营销效率的情况及可持续性，以及竞争环境的变化 - 第一季度营销效率提升带来的800万美元收益中，部分是由于营销时机因素，另一部分是可持续的效率提升，公司在竞争激烈的环境中仍会持续挖掘提升效率的机会 [36] - 竞争环境愈发激烈，但公司凭借自身优势仍能高效实现盈利，如利用第一方数据和营销算法等 [38] 问题3: 宏观环境和消费者可自由支配支出的变化，以及消费者购买行为是否有改变 - 未观察到明显变化，各活动类别和价格点的需求依然强劲，平均订单规模增长与历史水平基本一致，活动供应日历也令人惊喜 [42] 问题4: 第一季度现金生成的关键驱动因素及未来现金转化率的预期 - 现金转化率主要受利息支出、税收和营运资金影响，第一季度因3月业务强劲，营运资金表现季节性较强，第二季度末随着NBA和NHL季后赛结束，营运资金活动会有所减少 [54] - 预计今年现金转化率可能处于历史范围的较低端，2022年因清理疫情相关项目存在较多干扰因素，之后应会回到正常范围 [44] 问题5: SkyBox如何支持公司增长并增强竞争优势 - SkyBox是专业销售社区领先的平台ERP，超过55%的专业卖家使用该平台，意味着超过40%的整个行业流量通过其基础设施，公司利用这些数据为营销算法提供支持，同时通过开发SkyBox Drive等技术深化与卖家的关系 [78] 问题6: 平均订单规模（AOS）在今年剩余时间的变化趋势 - 通常情况下，AOS季度间波动不大，Q3因常规赛棒球比赛较多且AOS较低而表现疲软，Q4因多项重大赛事和音乐会而表现强劲，预计今年剩余时间AOS将保持与第一季度类似的低个位数同比增长 [57] 问题7: 重复订单率在一年中的变化情况，以及一次性重大活动对其的影响 - 不同类别和体育赛事的重复订单率可能会有季节性变化，如棒球比赛因场次多，重复订单率相对较高，但总体上各类别重复订单率都在上升 [59] 问题8: 全年费用指引中包含的内容，特别是营销费用，以及对全年利润率的看法 - 全年指引在主题上保持一致，对宏观经济环境持谨慎态度，若宏观环境未恶化将是积极因素，利润率方面主要考虑竞争环境，公司在制定EBITDA指引时保留了足够的灵活性以进行有针对性的投资 [63] 问题9: 对2023年行业增长的看法，以及女性体育等新兴类别能否提高长期复合年增长率（CAGR） - 今年音乐会的强劲表现令人惊喜，若这种趋势持续，行业增长将有上行空间，女性体育等新兴类别也为行业增长带来了潜在机会 [65][84] 问题10: 重复订单占总订单的百分比的增长潜力，以及与行业重复率的比较 - 重复订单占比仍有增长空间，过去四到五年该比例已提高近1000个基点，随着客户获取成本（CAC）正常化，有更大提升机会，公司认为自身重复率高于行业平均水平，且随着产品投资增加，优势将扩大 [71][72] 问题11: 如何在竞争和宏观不确定性下平衡增长和盈利能力，以及Vivid Picks的进一步整合潜力 - 公司注重长期可持续发展，通过投资驱动重复购买行为的产品来平衡增长和盈利能力，避免追求短期无利润的销量增长，在资本利用不可持续的情况结束后，公司有能力更好地扩大用户基础 [90] - Vivid Picks是公司参与引擎的重要组成部分，可在活动间隙与用户互动，目前每月平均参与次数处于中高两位数，交叉使用Vivid Picks和Vivid Seats产品的用户表现更活跃，未来还可将Vivid Seats用户信息交叉应用到Vivid Picks用户体验中 [85][105] 问题12: 高端音乐会巡演对业务的影响 - 虽然个别活动日历会在特定月份或季度产生影响，但从全年来看影响会趋于平衡，最大型的演出通常占全年GOV的1%左右，业务具有较高的多元化 [93] 问题13: 竞争对手提交保密IPO申请对公司的影响，以及公司对其可能调整支出的看法 - 公司专注于自身可控的事情，欢迎统一透明的报告环境，认为自身在损益表方面的差异化将更加明显，若竞争对手追求盈利，公司将在销量和利润率方面受益 [114][116] 问题14: 除了资产负债表储备现金外，现金的其他用途 - 公司将始终寻求优化资本结构以实现股东价值最大化，对于有机投资和无机投资机会，若有合适机会将积极追求对资产基础有增值作用的项目 [117]