纪要涉及的行业或者公司 - 行业：光伏太阳能、不间断电源、储能、电动汽车 - 公司：SolarEdge Technologies Inc. 纪要提到的核心观点和论据 公司业务介绍 - 公司是光伏太阳能领域的企业，发明了直流优化逆变器系统，可使太阳能系统更易部署、多发电，满足能源和安全标准，并能通过云监控门户跟踪 [5] - 公司是全球最大的逆变器公司，业务覆盖约40个国家，产品安装于133个国家，过去三年通过收购进入UPS、储能和电动汽车发动机领域，上季度销售额近6亿美元 [6] 半导体供应链问题 - 半导体供应链自2020年起出现严重中断，公司增长更多依赖芯片供应而非产品需求，多数供应商存在短缺问题，公司年增长率约30% - 50%使问题更复杂 [8] - 近六个月情况相对稳定但无新增产能，预计年底或明年初会有新增产能，期间会因疫情出现间歇性中断 [9] - 主要短缺的组件为半导体，如A6、MOSFET、电容器，偶尔也会出现PCB短缺，近期部分供应商因白色家电和计算设备订单放缓或取消，供应压力有所缓解 [12] 价格调整与利润影响 - 价格上涨主要因运输成本增加和业务增长需加快发货，过去几个季度利润率受到挤压 [14] - 从Q1开始全面提价，不同地区提价幅度不同，整体较三个季度前提高高个位数，欧洲商业市场提价低个位数，美国提价更多，储能产品提价近10% [15] - 提价在Q3全面体现，预计未来几个季度若运输情况无改善将继续提价，Q3和Q4利润率有望因提价和其他方面的缓解而改善 [16] 美国AD CBD调查影响 - 调查对公司业务几乎无影响，美国住宅业务订单增加，商业业务增长良好，因客户认为可将潜在关税转嫁给终端客户 [18] - 昨日消息预计将增加产品需求，公司因需求过剩不受影响，且Q4利润率可能有积极影响，业务在美欧的分布将更平衡 [19][20] 美国业务关税与工厂建设 - Q1有32%的美国进口产品受中国关税影响，其他产品来自越南或以色列，运输成本较高 [22] - 墨西哥工厂Q1供应美国市场的比例为个位数，Q2为20%，预计Q4满足美国住宅市场全部供应，年底美国进口产品受关税影响的比例将低于10% [22] - 工厂投产后运输成本将降低，2021年Q1至2022年Q1运输成本影响达480个基点 [23][25] 公用事业规模市场 - 目前已有近200兆瓦公用事业规模安装项目，但产品并非专门为公用事业设计，适用于地形复杂、使用双面模块和浮动系统的项目 [27] - 去年开始在测试点安装330千瓦逆变器，预计2023年开始产生可观收入 [28] - 未来希望提供端到端解决方案，包括更大功率的逆变器、跟踪器和储能系统，预计未来两到三年实现 [29] 欧洲市场情况 - 欧洲太阳能需求旺盛，住宅和商业业务各占约50%，商业业务占比最大，高电价、俄乌战争影响和政府政策推动需求增长 [32][33] - 住宅市场需求有选择性，荷兰因电网政策对电池需求低，德国约80%的住宅系统安装电池，意大利因政府补贴需求旺盛 [34][35] - 商业市场需求火爆，各国电价大幅上涨，德国商业和工业用电价格上涨约50%，住宅部分地区上涨三倍，荷兰上涨近50%，波兰上涨约60%，目前多数安装项目不配备储能 [36] - 公司在欧洲各国的市场份额不同，多数国家在20% - 40%之间 [38] 技术应用 - 公司在评估从硅向碳化硅和氮化镓的技术演进，过去因碳化硅价格高而谨慎使用，目前在电动汽车和储能产品中少量使用碳化硅，未来逆变器产品也会考虑采用 [40][42] - 公司认为氮化镓产品未来应用更广泛，下一代产品可能至少采用其中一种技术 [42] 市场策略调整 - 欧洲公共和商业建筑太阳能安装要求对公司市场策略影响不大，产品因安装方便受市场认可 [44] - 未来营销和培训将更多针对开发商和房屋建筑商，同时强调太阳能作为能源管理系统一部分的理念 [45][47] 储能产能建设 - 今年与三星SDI有1吉瓦的合作，可按需扩展，两周前开设Sella 2工厂，初始产能为2吉瓦时，年底将达到产能的三分之一到三分之二，明年上半年全面投产，必要时可提前，后续可将产能提升至4吉瓦 [50] - 目前预计长期利润率稳定在25%左右 [53] 并购策略 - 过去三年因估值过高未积极进行收购，目前估值更合理，公司目标是收购与能源管理相关的企业，将储能、能源发电与太阳能业务相结合 [58][59] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 投资者询问公司在AutoGrid被施耐德收购中的影响，公司表示从中获利并更好地了解了市场，对自身业务无重大影响 [60] - 投资者询问《维吾尔强迫劳动预防法》对公司业务的影响，公司表示目前未看到直接或间接影响，若美国市场需求下降，可将业务转移至其他地区 [55][56]