行业背景 - 全球向可再生能源转型 太阳能公司获得投资者日益关注[1] - Enphase Energy和SolarEdge Technologies是太阳能逆变器和能源管理解决方案领域的领先企业[1] - 清洁能源采用增加和分布式能源需求上升为公司在扩张的太阳能市场中提供良好增长定位[1] Enphase Energy业务特点 - 专注于最大化太阳能板效率的微逆变器系统 同时提供电池存储和能源管理平台[2] - 与SolarEdge相比 在公用事业规模项目中存在较小[2] SolarEdge Technologies业务特点 - 专注于功率优化器 逆变器和先进监控解决方案[2] - 与Enphase Energy相比 在公用事业规模项目中存在较大[2] Enphase Energy近期成就 - 2025年第二季度每股收益同比增长158% 收入增长24%[3] - 与领先太阳能和电池融资公司签署新安全港协议 为房主提供第三方所有权协议包括租赁和电力购买协议[3] - 在澳大利亚推出配备FlexPhase技术的IQ Battery 5P[4] - 2025年7月推出第四代Enphase Energy系统 具有更小占地面积 增强功能 更易安装和卓越可靠性[4] Enphase Energy财务状况 - 2025年第二季度末现金及现金等价物达153亿美元[5] - 长期债务57亿美元 当前债务63亿美元[5] - 财务实力强劲 支持持续运营和未来增长计划[5] Enphase Energy面临挑战 - 全球贸易政策风险显著 关键组件和电池单元主要从中国 印度和其他亚洲国家采购[6] - 美国行政令下关税上升可能大幅增加成本并压缩利润率[6] - 新通过的One Big Beautiful Bill法案中更严格的国内含量规则可能增加合规负担并限制税收激励获取[6] - 欧洲市场产品需求广泛放缓 因较低公用事业费率和不利政策变化[7] - 欧洲业务持续面临挑战 弱需求环境可能压制近期收入并减缓增长势头[7] SolarEdge Technologies近期成就 - 2025年第二季度亏损较去年同期收窄 收入同比增长91%[8] - 与Schaeffler建立战略合作伙伴关系 在欧洲站点部署2300个电动汽车充电点和软件基础设施[8] - 2025年7月与Solar Landscape签署协议 为多个州500多个屋顶项目提供美国制造太阳能技术[9] - 项目计划于2025年和2026年实施 显示公司利用本地供应链 满足国内含量规则和加速项目时间线的能力[9] SolarEdge Technologies财务状况 - 2025年第二季度末现金及现金等价物达785亿美元[10] - 长期债务372亿美元 当前债务342亿美元[10] - 财务实力强劲 支持持续运营和未来增长计划[10] SolarEdge Technologies面临挑战 - 运营易受全球贸易和地缘政治风险影响[11] - 俄乌冲突持续带来供应链挑战 可能导致货物运输中断和原材料及航运成本上升[11] - 美国对进口商品关税增加不确定性 因部分关键组件仍从国外采购[11] - 贸易紧张局势升级可能增加成本并影响盈利能力[11] - One Big Beautiful Act下的政策变化预计将减少清洁能源税收抵免可用性 特别是住宅和商业太阳能客户[12] - 税收激励减少可能降低对SolarEdge产品的需求[12] 每股收益预期比较 - ENPH的2025年每股收益共识估计为256美元 同比增长8%[13] - 收入共识估计为145亿美元 同比增长88%[13] - 短期每股收益估计在过去60天内改善 但2026年估计除外[13] - SEDG的2025年每股亏损共识估计为305美元 较去年同期亏损2299美元改善[14] - 收入共识估计为115亿美元 同比增长245%[14] - 短期每股收益估计在过去60天内改善[14] 股价表现比较 - SEDG股价在过去一年上涨263%[16] - ENPH股价在同一时期下跌684%[16] - SEDG表现优于ENPH[16] 估值比较 - ENPH的远期12个月市销率为361倍[17] - SEDG的远期12个月市销率为142倍[17] - SEDG估值相对更具吸引力[17] 结论性观察 - 两家公司均受益于清洁能源转型[19] - Enphase Energy面临贸易风险和欧洲需求疲软压力 可能影响短期势头[19] - SolarEdge拥有更多元化产品基础 美国制造技术合作伙伴关系强大 并扩展至电动汽车充电领域[19] - SolarEdge股票表现更为强劲 估值折让使其对关注增长和稳定性的投资者更具吸引力[20]

行业政策更新 - 美国财政部发布清洁能源税收抵免资格指引 规则限制性低于投资者最初担忧 引发太阳能板块大幅上涨 [1] - 新指引明确屋顶太阳能等小型项目仍适用5%安全港规则 开发商只需投入项目总成本5%并在四年内完成建设即可获得税收抵免 [3] - 大型公用事业规模项目不再适用安全港规则 需证明已开始实质性物理工作才能获得抵免资格 [4] 市场反应 - First Solar(FSLR)单日涨幅超9% 成为标普500指数第二佳成分股 Sunrun(RUN)上涨11.4% Enphase Energy(ENPH)和SolarEdge(SEDG)均上涨约3% [2] - 清洁能源类ETF包括CTEX FRNW CNRG ICLN CTEC均在2025年8月18日创52周新高 [2] 税收抵免政策时间线 - 特朗普总统上月签署的法案规定 2026年7月4日后开工的新风电和太阳能项目将不再享受税收抵免 [3] 分析师观点 - Jefferies认为政策更新对住宅太阳能是明确利好 未出现投资者担忧的追溯至1月1日或安全港期限从4年缩短至2.5年的情况 [5] - 花旗指出政策优于预期 投资门槛未提高至10%以上 缓解了投资者忧虑 [5]

美股市场表现 - 道指微涨0.08%至44946.12点，纳指跌0.40%至21622.98点，标普500指数跌0.29%至6449.80点 [1] - 大型科技股中英特尔涨近3%，奈飞、谷歌、亚马逊、Meta小幅上涨，特斯拉跌超1%，微软、苹果、英伟达小幅下跌 [1] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.74%，迅雷涨超26%，蔚来涨超8%，哔哩哔哩、爱奇艺涨逾4% [1] 零售销售数据 - 7月零售销售环比增长0.5%，符合市场预期，剔除汽车后销售增长0.3% [2] - 机动车及零部件销售额跃升1.6%，家具及家居用品收入增长1.4%，杂项零售商销售额下降1.7%，建材及园艺中心销售下滑1% [2] - 7月零售销售额同比增长3.9%，进口价格上涨0.4%，出口价格微升0.1% [2] 机构持仓动态 - 英伟达将91.36%的公开持仓(39.6亿美元)集中押注于AI云计算服务商CoreWeave [3] - 摩根大通第二季度大幅增持特斯拉660万股，持股总量达4601.561万股，增持幅度16.7% [3] - 巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦买进联合健康504万股(价值约16亿美元)，联合健康股价收高11.98% [3] 光伏板块表现 - 美国住宅太阳能安装商Sunrun股价上涨32.82%，SolarEdge Technologies收涨17.10%，NextEra Energy上涨4.39% [4] - 其他光伏概念股中NexTracker涨12.21%，第一太阳能涨11.05%，Enphase Energy涨8.13%，Array Technologies涨25.33% [4] - 太阳能ETF收涨8.79%，创2024年5月以来最佳单日表现 [5] 新能源政策 - 美国新规取消大规模项目的"5%标准"，改为要求开发商证明"具有实质意义的实体施工"已在持续进行 [7] - 不超过1.5兆瓦的小型太阳能设施仍可按"5%支出"标准申请，住宅太阳能项目仍能按照先前指引获得资格 [7] - 分析师认为最新指引比预期好很多，整体变化很小 [7]

可再生能源补贴政策争议 - 特朗普政府试图削减风能和太阳能补贴的努力遭遇强烈反对 [1] - 数据中心联盟正式要求美国财政部长维持现有可再生能源补贴框架 [3] - 政府将在下周重新制定补贴规则 预计将提高获取难度 [5] SolarEdge Technologies股价表现 - 公司股价周五大幅上涨17% 远超标普500指数0.3%的跌幅 [2] - 投资者因清洁能源补贴政策可能维持的消息而大量买入 [1] 数据中心行业影响 - 数据中心联盟警告补贴政策变化将影响AI时代电力需求满足能力 [5] - 数据中心正成为能源行业重要客户群体 因AI技术发展电力需求激增 [5] - 联盟成员包括谷歌、亚马逊网络服务和Visa等科技金融巨头 [6] 行业联盟力量 - 数据中心联盟由美国经济重要推动者组成 具有强大影响力 [6] - 这些公司的集体力量可能影响政府最终决策 [6]

公司业绩表现 - SolarEdge Technologies第二季度调整后每股亏损0.81美元，优于Zacks共识预期的0.82美元亏损，较去年同期的1.79美元亏损显著改善 [1] - 公司第二季度营收达2.894亿美元，同比增长9.1%，超出Zacks共识预期5.7% [3] - 调整后毛利润从去年同期的50万美元大幅提升至3690万美元，运营费用同比下降25.8%至8520万美元 [4] 运营数据 - 第二季度逆变器出货量达1194兆瓦交流电(MWac)，电池出货量为247兆瓦时 [4] - 调整后运营亏损从去年同期的1.143亿美元收窄至4830万美元 [5] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物达5.452亿美元，较2024年底的2.746亿美元几乎翻倍 [6] 财务指标 - 2025年上半年运营活动净现金流入2600万美元，而去年同期为净流出2.618亿美元 [6] - 长期负债达9.605亿美元，较2024年底增长3.2% [6] - 第三季度营收指引为3.15-3.55亿美元，高于Zacks共识预期的3.328亿美元 [7] 行业动态 - First Solar第二季度每股收益3.18美元，同比下降2.2%但超预期18.7%，营收11亿美元同比增长8.6% [10] - Enphase Energy调整后每股收益0.69美元，同比大增60.5%，营收3.632亿美元同比增长19.7% [11] - Canadian Solar将于8月21日公布财报，预期每股收益1.14美元，营收19.2亿美元(同比增长17.3%) [12]

投资评级 - 报告未明确给出所乐太阳能(SEDG US)的具体投资评级(如优于大市/中性/弱于大市) [1][2][3] 核心观点 - 2025年第二季度业绩超预期：经调净亏损4800万美元(一致预期亏损5500万美元)，主要得益于营收表现优于预期及成本控制 [1] - 2025年第三季度营收指引3.15-3.55亿美元(一致预期约3亿美元)，非通用会计准则毛利率15-19%(含2%关税影响)，费用指引8500-9000万美元 [2] - 公司预计2026财年可抵消关税影响，并重申将持续聚焦降本措施 [1][2] 财务表现 - 2025年第二季度营收2.89亿美元(环比增长32%，同比增长9%)，远超一致预期2.73亿美元 [2][3] - 非通用会计准则毛利率13%(第一季度7.8%，一致预期9.5%)，毛利环比增长89%至3200万美元 [2][3] - 光伏逆变器出货量1194兆瓦(第一季度1208兆瓦)，配套电池出货量247兆瓦时(第一季度180兆瓦时) [2] 运营动态 - 分销商库存已于2025年第二季度末恢复正常水平 [1] - 公司预计将在2025年底前实现正向现金流 [1]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营收为2.894亿美元，同比增长9.0%（2024年同期为2.654亿美元）[198] - 公司2025年上半年营收为5.089亿美元，同比增长8.3%（2024年同期为4.698亿美元）[199] - 2025年第二季度毛利率为11.1%，相比2024年同期的-4.1%实现扭亏为盈[198] - 2025年上半年净亏损2.233亿美元，同比收窄22.5%（2024年同期为2.881亿美元）[199] - 2025年第二季度净亏损为1.247亿美元，较2024年同期的1.308亿美元减少607万美元（4.6%）[255] - 2025年上半年净亏损为2.233亿美元，较2024年同期的2.881亿美元减少6486万美元（22.5%）[256] 成本和费用（同比环比） - 保修费用和保修准备金减少1470万美元，主要与材料成本降低有关[236] - 研发成本在2025年第二季度同比下降1590万美元（降幅22.9%）[237] - 销售和营销费用在2025年第二季度同比下降1125万美元（降幅28.1%）[238] - 一般及行政费用在2025年第二季度同比下降1922万美元（降幅49.3%）[241] - 其他运营费用净额在2025年第二季度同比增加4477万美元（增幅4708%）[244] - 财务费用净额在2025年第二季度同比增加646万美元（增幅746.6%）[246] - 其他收入在2025年第二季度同比下降1453万美元（降幅78.3%）[248] - 所得税在2025年第二季度从税收优惠1225万美元转为费用567万美元[250] - 人员相关成本因重组计划减少1250万美元[239] - 可疑债务净冲回在2025年第二季度达到1000万美元，而去年同期为费用870万美元[243] 业务线表现 - 截至2025年6月30日，公司累计出货1.37亿个功率优化器、600万台逆变器和38.02万个电池[197] - 公司DC优化逆变器系统累计出货量达58.6GW，电池出货量达2.7GWh[197] - 2025年第二季度逆变器出货量88,954台，同比增长35.2%（2024年同期65,772台）[217] - 2025年第二季度功率优化器出货量2,742,725个，同比增长37.0%（2024年同期2,001,614个）[217] - 2025年第二季度兆瓦出货量1,194兆瓦，同比增长36.8%（2024年同期873兆瓦）[217] - 2025年第二季度光伏应用电池兆瓦时出货量247兆瓦时，同比增长93.0%（2024年同期128兆瓦时）[217] - 2025年第二季度光伏产品（不含电池）平均售价同比下降13.9%至0.030美元/瓦[225] - 2025年第二季度光伏应用电池平均售价同比下降19.2%至0.071美元/瓦时[226] 各地区表现 - 美国市场2025年上半年需求回升，欧洲市场库存水平在第二季度末基本恢复正常[200] - 2025年第二季度美国以外营收占比降至36.0%（2024年同期63.4%）[223] - 公司已将主要制造业务转移至美国，仅保留以色列Sella 1工厂和越南代工厂的小规模生产[197] - 2025年第二季度以色列员工中约10%被征召服预备役[211] 管理层讨论和指引 - 《One Big Beautiful Bill Act》法案将第25D条个人住宅税收抵免截止日期提前至2025年底[204] - 新法案要求2025年6月16日后开工的项目国内成本占比从40%提升至45%[205] 现金流和财务状况 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为5.452亿美元，另有2.359亿美元可出售证券和2730万美元受限现金[258] - 2025年上半年经营活动现金流为2602万美元，较2024年同期的2.618亿美元流出显著改善[260] - 投资活动现金流同比减少1.07亿美元，主要因可出售证券收益减少2.4亿美元[261] - 融资活动现金流同比减少4410万美元，主要因2025年票据回购支出减少2.628亿美元[263] - 公司持有18.5亿美元资本支出承诺和3.491亿美元原材料采购义务[258] 其他重要内容 - 2025年第二季度权益法投资净亏损减少28.8万美元（49.2%），上半年减少33.4%[253][254] - 外汇风险敞口：欧元兑美元汇率10%波动将影响1140万美元净收益，新谢克尔兑美元影响1980万美元[272] - 截至2025年6月30日，单一客户占应收账款总额的25.3%，三大客户贡献44.6%季度营收[276]

财务表现 - 公司季度每股亏损0.81美元，低于Zacks一致预期的0.82美元，同比去年同期的1.79美元亏损有所收窄 [1] - 季度营收达2.8943亿美元，超出预期5.74%，同比去年2.654亿美元增长9.1% [2] - 过去四个季度中，公司两次超过每股收益预期，三次超过营收预期 [2] 股价表现 - 公司股价年初至今累计上涨89.6%，远超标普500指数7.9%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股亏损0.69美元，营收3.0207亿美元；本财年预期每股亏损3.29美元，营收11亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层的评论将影响股价短期走势 [3] - 行业排名显示太阳能行业在250多个Zacks行业中处于后39%位置，历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] 同业比较 - 同业公司Sunnova Energy预计下季度每股亏损0.71美元，同比恶化163%，预期营收2.66亿美元，同比增长21.1% [9] - Sunnova Energy的每股收益预期在过去30天内维持不变 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为2.89亿美元，其中不包括已终止经营的Kokam能源存储部门的800万美元收入，非GAAP收入为2.81亿美元 [22] - 美国市场收入为1.85亿美元，占非GAAP收入的66%，欧洲市场收入为6500万美元，占23%，国际市场收入为3100万美元，占11% [22] - 非GAAP毛利率从第一季度的7.8%上升至13.1%，主要由于收入增长、美国生产量增加以及有利的区域组合 [23] - 第二季度非GAAP运营亏损为4830万美元，较第一季度的7240万美元有所改善，非GAAP净亏损为4770万美元，每股亏损0.81美元 [26] - 截至2025年6月30日，现金和投资组合约为8.12亿美元，净现金头寸增加1900万美元至4.7亿美元 [27] - 第三季度收入指引为3.15亿至3.55亿美元，非GAAP毛利率预计在15%至19%之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业存储业务创下销售记录季度，预计增长将持续 [17] - Wivo EV充电软件解决方案在美国获得PG&E的4000个充电桩管理合同，并与Scheffler集团达成战略合作 [18] - NexSys平台预计年底前实现初步量产，商业存储和住宅存储业务均呈现增长趋势 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入占比66%，欧洲23%，国际11% [22] - 欧洲市场库存水平已恢复正常，初步市场份额在第二季度有所增长 [15] - 美国住宅市场继续向TPO模式转变，预计2026年将显著加速 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进美国制造战略，利用45X先进制造信贷，计划在美国生产并出口产品 [7] - 通过NexSys平台和创新产品加速市场渗透，特别是在欧洲市场 [16] - 公司签署了多项多年协议，包括与Solar Landscape和一家领先美国零售商的合作，以扩大市场份额 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司处于比上一季度更好的位置，业务不确定性减少 [20] - 预计2025年全年自由现金流为正，2026年将完全抵消关税影响 [10] - 欧洲市场虽然有所改善，但份额仍低于历史水平，有进一步增长空间 [16] 其他重要信息 - 公司计划在2025年底前偿还3.43亿美元的可转换债券 [28] - 不再提供按地区或终端市场的兆瓦出货量细分，管理重点转向区域收入 [30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度和第三季度收入中是否有安全港或25D客户的拉动效应 - 回答: 第三季度指引不包括显著的25D或安全港需求拉动，收入增长是业务恢复的结果 [35] 问题: 毛利率的持续改善路径 - 回答: 毛利率改善主要依赖收入增长、新产品推出和美国生产扩张，预计2026年将完全抵消关税影响 [37][38] 问题: 欧洲市场的收入增长预期 - 回答: 欧洲市场需求仍然疲软，但公司通过新产品和市场策略有望继续增长份额 [53] 问题: 电池业务的来源和毛利率 - 回答: 电池业务持续增长，但毛利率低于其他产品，公司正在优化供应链和成本结构 [100][102] 问题: 欧洲市场的定价策略 - 回答: 近期未在欧洲市场采取价格行动，市场份额增长不依赖价格调整 [110]

营收表现（同比环比） - 公司第二季度营收为2.894亿美元，环比增长32%[3] - 非GAAP营收为2.81亿美元，环比增长32%[4] - 公司第二季度收入为2.894亿美元，同比增长9.1%[26] 毛利润与毛利率（同比环比） - GAAP毛利润率为11.1%，环比上升3.1个百分点[6] - 非GAAP毛利润率为13.1%，环比上升5.3个百分点[6] - 第二季度毛利润为3213万美元，去年同期为亏损1097万美元[26] - 2025年第二季度GAAP毛利润为321.31百万美元，对应毛利率11.1%[32] - 2025年第二季度非GAAP毛利润为369.08百万美元，对应毛利率13.2%[32] - 2024年全年GAAP毛亏损为8772.04百万美元，毛利率为-97.3%[32] - 2024年全年非GAAP毛亏损为8074.38百万美元，毛利率为-89.6%[32] - 2024年第三季度GAAP毛亏损达7277.94百万美元，毛利率-309.1%[32] - 2023年全年非GAAP毛利润为8775.95百万美元，毛利率28.2%[32] 运营费用（同比环比） - 非GAAP运营费用为8520万美元，环比下降4.4%[7] - 2025年第二季度运营费用（GAAP）为1476.24百万美元[32] - 非GAAP运营费用为852.4万美元、890.87万美元、1068.28万美元、1162.82万美元、1148.03万美元、4471.01万美元、5031.05万美元和4358.7万美元[33] 运营利润（同比环比） - 非GAAP运营亏损为4830万美元，环比收窄33.3%[9] - 2025年第二季度非GAAP运营亏损为4833.2万美元，较第一季度7244.7万美元亏损收窄33.3%[35] - 2024年全年GAAP运营亏损达17.08亿美元，较2023年盈利4020.5万美元大幅恶化[35] - 2024年第四季度资产减值及废弃处置费用达2.321亿美元，占当季GAAP运营亏损的20.9%[35] 净损益（同比环比） - 非GAAP净亏损为4770万美元，环比收窄27.8%[11] - 上半年净亏损2.233亿美元，较去年同期2.881亿美元收窄22.5%[26] - 公司2025年第二季度GAAP净亏损为1.247亿美元，较第一季度亏损9852万美元扩大26.6%[38] - 2025年第二季度非GAAP净亏损为4767万美元，较第一季度非GAAP亏损6612万美元改善27.9%[38] - 2024年全年GAAP净亏损达18.064亿美元，较2023年GAAP净利润3433万美元大幅恶化[38] - 2024年第四季度资产减值达2.321亿美元，占当季GAAP净亏损的18.9%[38] 每股收益（同比环比） - 2025年第二季度GAAP每股亏损2.13美元，非GAAP每股亏损0.81美元[40] - 2024年第四季度GAAP每股亏损21.58美元，主要受资产减值4.07美元/股影响[40] - 2024年全年GAAP每股亏损31.64美元，非GAAP每股亏损22.99美元[40] - 2025年第二季度GAAP每股净亏损为2.13美元，环比扩大25.3%（从第一季度1.70美元）[42] - 2025年第二季度非GAAP每股亏损0.81美元，较第一季度1.14美元改善28.9%[43] - 2025年第二季度股权激励费用为0.33美元/股，较第一季度0.54美元下降38.9%[42] - 2024年第四季度重组费用0.05美元/股，全年累计0.37美元/股[42] 现金流表现 - 现金及投资组合净额增长1860万美元至1.318亿美元[13] - 现金及现金等价物大幅增长至5.452亿美元，较期初2.746亿美元增长98.6%[28] - 经营活动产生净现金流入2602万美元，去年同期为净流出2.618亿美元[30] - 投资活动产生净现金流入1.362亿美元，主要来自有价证券到期[30] - 2025年第二季度经营现金流为-779.9万美元，较第一季度3382.3万美元恶化123.1%[43] - 2024年全年自由现金流赤字达4.2148亿美元，资本支出1.0852亿美元[43] 资产负债项目 - 存货净额从6.459亿美元降至5.293亿美元，减少18.0%[28] - 应收账款净额增长35.3%至2.171亿美元[28] - 可转换票据总额从6.763亿美元降至6.726亿美元[28] - 股东权益从6.583亿美元降至5.132亿美元，减少22.1%[28] 业务运营数据 - 逆变器出货量为1194 MW（交流），电池出货量为247 MWh[5] 管理层讨论和指引 - 第三季度营收指引为3.15亿-3.55亿美元，非GAAP毛利率指引为15%-19%[14][16] 其他费用与损失 - 2025年第二季度研发股票薪酬支出为98.56百万美元[32] - 2025年第二季度销售与营销股票薪酬支出为43.42百万美元[32] - 2024年第四季度发生重大重组费用37.7百万美元[32] - 资产减值及处置损失达196.7万美元、224美元、179.89万美元和232.102亿美元[33] - 重组费用为867美元、261.3万美元、129.9万美元、366美元和560.7万美元[33] - 收购资产摊销（研发）为189美元、270美元、271美元、1000美元、989美元和120.6万美元[33] - 收购资产摊销（销售与管理）为116美元、424美元、442美元、566美元、467美元、159.9万美元、927美元和822美元[33] - 终止经营亏损为270.69万美元、152.2万美元和335万美元[33] - 资产出售损益为亏损171.08万美元、盈利662美元、亏损191万美元、亏损182.7万美元、亏损951美元和亏损574.6万美元[33] - 诉讼及其他或有事项费用为399美元和178.6万美元[33] - 收购成本为9美元、135美元和350美元[33] - 收购资产摊销（一般与行政）为2美元、2美元、6美元、15美元和21美元[33] - 股权法投资损失在2024年第三季度达189.6万美元，为单季最高值[36] - 2025年第二季度非现金利息支出为432.6万美元，环比增长6.8%[35] - 2024年第四季度重组费用达251.5万美元，全年累计2093.4万美元[35] - 股票薪酬支出在2024年第三季度达3664.2万美元，为全年单季最高[35] - 2024年全年非GAAP财务收入5086万美元，较2023年263.6万美元大幅增长[35] - 2024年第四季度货币租赁相关收益96.6万美元，逆转前三季度亏损趋势[35] - 2024年第三季度其他收入(GAAP)达1855.1万美元，主要来自债务回购收益[35] - 2025年第二季度股权激励费用为1926万美元，较去年同期3857万美元下降50.1%[38] - 2024年全年重组费用达2093万美元，较2023年2315万美元减少9.6%[38] - 2025年第二季度非现金利息支出为433万美元，较去年同期364万美元增长18.9%[38] - 2024年第三季度因所得税调整产生0.78美元/股费用，显著影响当期业绩[42] - 加权平均股数从2022年5810万股增至2025年第二季度5857万股[43]