财务数据和关键指标变化 - 2021年总营收近20亿美元，较上一年增长35%，太阳能业务增长32% [11][14] - 第四季度营收创纪录达5.52亿美元，环比增长5%，同比增长54% [19][36] - 第四季度太阳能业务营收创纪录达5.027亿美元，环比增长5%，同比增长54% [37] - 第四季度非太阳能业务营收为4910万美元 [42] - 第四季度综合GAAP毛利率为29.1%，上一季度为32.8%，去年同期为30.8%；非GAAP毛利率为30.3%，上一季度为34%，去年同期为32.5% [43] - 第四季度太阳能业务毛利率为32.8%，上一季度为36.6% [43] - 第四季度非太阳能业务毛利率为4.2%，上一季度为8.7% [48] - 第四季度非GAAP运营费用为9410万美元，占营收的17.1%，上一季度为8380万美元，占营收的15.9%，去年同期为7290万美元，占营收的20.4% [48] - 第四季度非GAAP运营收入为7290万美元，上一季度为9520万美元，去年同期为4350万美元 [49] - 第四季度太阳能业务运营利润为8530万美元，上一季度为10490万美元 [49] - 第四季度非太阳能业务运营亏损为1240万美元，上一季度为970万美元 [50] - 第四季度非GAAP财务费用为220万美元，上一季度为300万美元 [50] - 第四季度非GAAP税费为790万美元，上一季度为1010万美元，去年同期为460万美元 [51] - 第四季度GAAP净利润为4100万美元，上一季度为5300万美元，去年同期为1770万美元；非GAAP净利润为6280万美元，上一季度为8210万美元，去年同期为5570万美元 [52] - 第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.74美元，上一季度为0.96美元，去年同期为0.33美元；非GAAP摊薄后每股收益为1.10美元，上一季度为1.45美元，去年同期为0.98美元 [52] - 截至2021年12月31日，现金、现金等价物、银行存款、受限银行存款和投资为12亿美元，扣除债务后为5.48亿美元 [53] - 2021年第四季度经营活动产生的现金为8960万美元 [53] - 2021年应收账款净额增至4.563亿美元，上一季度为4.162亿美元 [54] - 截至2021年12月31日，库存净额为3.801亿美元，上一季度为3.047亿美元 [54] - 2021年营收为19.6亿美元，较2020年增长34.6% [55] - 2021年太阳能业务营收为17.9亿美元，较2020年增长32% [55] - 2021年GAAP毛利率为32%，上一年为31.6%；非GAAP毛利率为33.5%，上一年为33% [55] - 2021年GAAP净利润为1.692亿美元，较上一年增长21%，GAAP摊薄后每股收益为3.06美元，上一年为2.66美元；非GAAP净利润为2.729亿美元，较2020年增长22%，GAAP摊薄后每股收益为4.81美元，上一年为4.11美元 [56] - 2021年经营活动产生的现金为2.141亿美元 [56] - 预计2022年第一季度营收在6.15 - 6.45亿美元之间，太阳能业务营收在5.75 - 5.95亿美元之间，非GAAP毛利率在28% - 30%之间，太阳能业务毛利率在30% - 32%之间 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 太阳能业务 - 2021年太阳能业务增长32%，各细分市场和地区均有增长，意大利、德国、中国台湾地区、法国、波兰和以色列等市场同比增长显著 [14] - 第四季度太阳能业务营收创纪录达5.027亿美元，环比增长5%，同比增长54% [37] - 第四季度共发货约510万个功率优化器、约19.7万个逆变器和4250个电池，相当于42.5兆瓦时 [37] - 第四季度美国太阳能营收创纪录达2.574亿美元，环比增长36.6%，占太阳能营收的51.2% [37] - 第四季度欧洲太阳能营收为1.932亿美元，占太阳能营收的38.4% [38] - 第四季度其他地区太阳能营收为5210万美元，占总太阳能营收的10.4%，中国台湾地区营收创纪录 [38] - 第四季度按兆瓦计算，向美国发货751兆瓦，向欧洲发货752兆瓦，向其他地区发货419兆瓦，45%为商业产品，55%为住宅产品 [38] - 第四季度除电池营收外，每瓦ASP为0.253美元，较上一季度的0.255美元下降0.8% [39] 非太阳能业务 - 2021年非太阳能业务营收创纪录，达1.76亿美元，主要来自储能和电动汽车业务部门 [31] - 第四季度非太阳能业务营收为4910万美元，储能部门营收创季度纪录，电动汽车业务部门向最终客户交付的动力总成单元数量减少 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年北美市场增长29%，欧洲市场增长36% [14] - 2021年东南亚和中东市场增长超过43%，市场主要由商业安装组成 [15] - 第四季度北美市场营收环比增长37%，主要得益于电池销售增加、住宅逆变器销售增长以及商业领域销售增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续扩大基础设施和提高产能，以满足市场对新产品的高需求 [12][13] - 计划在2022年第一季度开始将北美市场的住宅逆变器和优化器从墨西哥新的合同制造工厂转移，预计年底前该工厂能满足美国住宅市场的几乎所有需求 [29] - 分两个阶段扩大商业产品制造产能，在越南增加制造能力以向所有地区交付产品，随后在墨西哥进一步扩大制造规模以供应美国市场 [29] - 继续投资研发，推出新产品，如住宅领域的10和11.6千瓦能源枢纽逆变器、新的三相电动汽车充电器，商业和工业领域继续测试330千瓦大型逆变器 [24][28] - 加强与关键供应商的合作，确保组件供应 [30] 行业竞争 - 商业市场主要由低成本串式逆变器和公司的MLPE解决方案竞争，公司通过推出更大的逆变器和优化器降低每瓦成本，吸引对安全、模块级优化和监控有需求的客户 [65] - 住宅市场提价机会相对较大，尤其是电池业务，由于市场短缺和公司电池获得的积极反馈 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前面临运营和供应链挑战，扩大基础设施和提高产能以满足高需求对毛利率造成暂时压力，但预计这种情况将持续到年中，随着基础设施调整和制造产能提升，情况将得到改善 [13][23][57] - 对市场快速增长的机会感到兴奋，相信全球团队能够出色执行，确保客户在需要时获得公司技术 [12][33] - 预计2022年从兆瓦发货量来看，商业产品发货量可能超过住宅产品 [61] - 预计太阳能逆变器和优化器毛利率在下半年将恢复到35% - 37%，电池毛利率约为25% [63][74] 其他重要信息 - 2021年住宅安装中电池附加率显著增加，超过50%，大部分为合作伙伴销售的第三方电池 [16] - 住宅市场平均安装规模增长，自消费设备（如电动汽车充电器和智能热水器）销售势头良好 [17] - 电网服务业务在美国13个州、澳大利亚所有州和部分欧洲国家开展，2021年设计师软件使用量增长70%，去年安装商在该平台上进行了超过110万次独特的场地设计 [18] - 公司能源银行住宅电池已在11个国家安装，获得积极客户反馈 [25] - 电池制造因部分组件供应延迟而慢于预期，已确定额外供应来源，计划在2022年第一季度弥补产量差距，达到每天生产300个能源银行电池的运行率，第一季度计划发货100 - 120兆瓦时住宅电池 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年商业业务是否会成为公司发货量的主要部分，以及住宅和商业业务的毛利率差异 - 从兆瓦发货量来看，2022年商业产品发货量可能超过住宅产品 [61] - 一般来说，住宅业务毛利率比商业业务高200 - 500个基点，具体取决于住宅产品类型和商业项目规模，预计下半年太阳能逆变器和优化器毛利率将恢复到35% - 37% [62][63] 问题2: 公司提价的情况，以及在哪些产品或地区有更大的定价权 - 提价因细分市场而异，商业市场竞争激烈，提价机会相对有限；住宅市场提价机会较大，电池业务在当前市场短缺情况下提价机会更大 [65][66] 问题3: 太阳能业务毛利率何时能回到35% - 37%的目标，以及第一季度与目标之间约500个基点差距的主要原因 - 预计太阳能逆变器和优化器毛利率在下半年恢复到35% - 37%，电池毛利率约为25% [70][74] - 差距主要由增加制造产能、利用墨西哥工厂降低关税和运费、提价措施生效、使用自有电池降低成本、规模效应降低固定成本等因素共同作用，预计这些因素将在第三季度开始产生影响 [70][72] 问题4: 电池业务的增长预期，以及电池在不同地区的销售情况 - 2022年第一季度预计发货100 - 120兆瓦时，季度末达到约180兆瓦时的运行率，第二季度末达到250兆瓦时/季度的运行率，第三和第四季度维持该运行率，后续增长取决于市场需求和Sella 2工厂的产能提升 [76][77] - 目前电池约50%发往北美，50%发往欧洲，优先供应有长期大量需求潜力的客户，随着产能增长，将考虑为现有系统的改造提供电池 [79] 问题5: 公司未来在技术方面的发展，以及是否需要通过收购获取能力 - 公司专注于扩大可再生能源发电、存储和消费相关的技术和能力，具体细节将在3月底的分析师日详细介绍 [85][86] 问题6: 如何规划存储业务的产能增长，以满足全球快速增长的需求 - 公司认为系统集成和性能是决定住宅和商业客户价值的关键，将致力于从电池单元到系统的完整解决方案优化，有能力自行满足部分或大部分需求，并可从其他渠道补充 [88][89] 问题7: 2023年存储业务的供应增长计划，以及如何补充和扩大供应 - Sella 2工厂初始设计年产能为2吉瓦时，可在几个月内将产能几乎翻倍，将根据三星SDI产能消耗情况和市场需求决定是否提前投资扩大Sella 2产能，也可从三星获取更多产能，预计每季度达到500兆瓦时相对容易，通过努力可接近翻倍 [93][97] 问题8: 应对组件短缺的策略，以及下半年毛利率恢复正常的预期是否与解决组件短缺问题有关 - 公司正整合到更大的供应商，成为其业务的重要部分，同时为新产品建立替代方案，但过程中可能仍会有波折 [103][104] - 下半年毛利率恢复正常部分取决于与大供应商的合作，虽然不能完全排除挑战，但大部分组件供应将更有保障 [107] 问题9: 第四季度和第一季度电池兆瓦时的营收确认情况 - 公司一般不提供该数据，目前发货量大部分能较快转化为营收，但第一季度具体情况因无法确定客户收货时间而难以预测，营收会低于发货量 [112][113] 问题10: 电池供应链在扩大产能时是否会遇到锂等原材料瓶颈，以及应对措施 - 电池电芯供应有保障，三星供应组织有序；电子组件方面，公司认为近期问题已解决，但仍可能出现供应商无法控制的延迟情况 [115][116] 问题11: Sella 2工厂的原材料供应可见性，以及锂碳酸盐和镍价格上涨的应对策略，和2022年后的扩张计划 - 电池制造的原材料供应比电子组件更可预测，Sella 2工厂在原材料数量上预计不会有问题，主要挑战是价格波动，与伦敦材料指数相关；预计到2023年每季度500兆瓦时的产能可由原材料覆盖，也能支持产能扩张 [120][121] 问题12: 渠道库存情况，以及库存补充的节奏 - 住宅产品库存总体健康，但新推出的较大单相逆变器库存低于经销商期望水平；商业产品库存紧张，美国情况相对较好 [123][124] - 由于越南工厂关闭和中国新年影响，过去几个月供应不稳定，希望工厂恢复正常运营后，供应流程更顺畅，便于预测和管理库存 [127] 问题13: 墨西哥合同制造工厂的情况，以及商业产品在2022年的订单预订时间和交付能力 - 第一季度已开始从墨西哥向美国发货逆变器和优化器，预计年底前该工厂能满足美国住宅市场的几乎所有需求 [131][132] - 目前商业业务接受7月、8月及以后的订单，设计周期通常为3 - 5个月，当前给出的交货期比设计周期长，但仍能让客户有信心继续选择公司产品 [133][134] 问题14: 如果Sella 2工厂生产的电池在住宅市场需求不足，能否将产能转移到非住宅市场，以及建设Sella 2工厂与购买三星SDI产能的投资回报差异 - 公司存储部门有独立于太阳能住宅电池的业务，可将Sella 2工厂的部分产能转移到该领域，优先考虑太阳能相关业务，可将多余产能以电池销售或包装产品形式出售，更倾向于包装产品以获取更高利润率和每瓦时ASP [137][138] - 以资本投资回报率为指标，Sella 2工厂的投资回报期比购买其他来源产能短，是极具吸引力的投资回报率模型 [139] 问题15: 商业客户对存储产品的需求范围，以及Sella 2工厂的额外产能是否可用于此 - 商业存储市场发展趋势与住宅市场类似，但稍晚且可能稍慢，预计未来几年商业安装的电池附加率将达到两位数，届时Sella 2工厂或其扩张产能将满足需求 [141][142] 问题16: 加州NEM 3.0等监管变化对美国市场需求的影响，以及对公司美国与欧洲及其他地区销售趋势的长期思考 - 如果加州NEM 3.0最终实施，市场将转向自消费市场，电池附加率将大幅提高，类似于德国等欧洲国家的市场情况，公司认为自身熟悉并适应这种市场环境，市场特征会改变，但不会消失 [145][146] 问题17: 2021年来自加州住宅市场的营收占比 - 美国营收通常占公司总营收的40% - 50%，美国市场包括住宅和商业业务，住宅业务分布在多个州，加州是较大市场，预计加州住宅市场营收占比为较低的两位数 [148]