财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度收益较去年同期下降20%，摊薄后每股收益为0.68美元，较2019年第二季度的0.82美元下降17%，收入下降2% [11] - 非现金资产余额第一季度下降278亿美元，第二季度反弹148亿美元，净减少130亿美元；LSV资产余额第一季度下降366亿美元，第二季度反弹103亿美元，净减少253亿美元 [12] - 第二季度回购约160万股SEI股票，平均价格为每股54.48美元，总计8950万美元 [13] - 第二季度资本化约610万美元的开发费用，摊销约1220万美元之前资本化的开发费用 [14] - 第二季度销售活动净收入约2210万美元，预计产生约1660万美元的净年化经常性收入 [15] - 投资新业务部门第二季度亏损1010万美元，2019年第二季度亏损750万美元 [18] - LSV第二季度为SEI贡献2830万美元收入，2019年第二季度贡献3780万美元；资产增长约102亿美元，净负现金流约1.9亿美元，收入约9460万美元，有效税率为23.3% [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 私人银行和投资管理服务 - 2020年第二季度收入1.077亿美元，较2019年第二季度下降7.2%，季度利润下降830万美元至盈亏平衡 [59] - 季度内完成2600万美元的经常性销售活动，重新签约11个客户，获得1760万美元的经常性收入，总计4360万美元，净新增经常性销售活动收入510万美元；平均续约期限为3.3年；完成360万美元的一次性销售 [60] - 总签约但未安装的积压订单约为7630万美元的净新增经常性收入 [65] - 资产管理方面，期末管理资产为229亿美元，较2019年第二季度增长2%，但季度平均资产下降，导致收入下降；第二季度现金流为负4.835亿美元 [66] 投资经理部门 - 2020年第二季度收入1.193亿美元，较2019年第二季度增加1010万美元，增长9.3%；季度利润4470万美元，较2019年第二季度增加380万美元，增长9.4% [90] - 第三方资产余额在2020年第二季度末为6686亿美元，较第一季度末增加578亿美元，主要由于净新增客户资金190亿美元和市场增值388亿美元 [91] - 第二季度净新增业务活动产生1520万美元的经常性收入，重新签约获得990万美元的经常性收入；积压订单为3460万美元 [92] 顾问部门 - 2020年第二季度收入9400万美元，较去年第二季度下降6% [107] - 费用较2019年第二季度下降1%，利润下降12% [108][109] - 期末管理资产为666亿美元，较2019年6月30日下降约1%，第二季度净现金流为负6.42亿美元；季度内招募63名新顾问 [109] 机构部门 - 2020年第二季度收入7650万美元，较2019年第二季度下降6%；运营利润3960万美元，较2019年第二季度下降5%，运营利润率为52% [144] - 季度末资产余额为856亿美元，较2019年第二季度减少26亿美元；净销售额为4000万美元，包括9000万美元的毛销售额和5000万美元的客户流失；未资金化的新客户积压订单为4600万美元 [145] 各个市场数据和关键指标变化 - 资本市场受COVID - 19影响出现重大低迷，导致公司非现金资产和LSV资产余额下降 [12] - 投资经理部门的另类市场单元，对现有客户的销售强劲；传统市场单元在集体投资信托和各产品线保持势头，在欧洲，私人信贷和私人股权是新业务的主要驱动力；家族办公室服务单元签约7个新的单一家族办公室客户 [93][94] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于保持员工健康和高效、投资一流技术、持续创新、为客户提供世界级服务和解决方案，执行战略愿景并推出增长举措，One SEI是增长战略的重要部分 [9][14] - 投资新业务部门专注超高净值投资者领域，推进One SEI战略，预计该部门今年剩余时间将维持当前亏损水平 [17][18] - 各业务部门继续推进One SEI战略，拓展市场和解决方案，提升平台、实施和解决方案的能力 [67] - 行业竞争方面，各业务部门面临的竞争环境基本保持不变，公司凭借平台、人员和技术的优势保持竞争力；State Street将财富管理业务出售给FNZ，使FNZ进入美国市场成为新的竞争对手 [85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临COVID - 19疫情和增长收入与利润的双重挑战，虽面临短期逆风，但凭借员工和战略投资有望克服困难 [168] - 各业务部门在疫情期间保持运营，员工表现出色，虽新销售过程有所放缓，但只是延迟并非停止，公司有信心执行增长战略 [95][112] 其他重要信息 - 公司将99%的员工转为远程工作，近期约200名员工返回办公室 [7] - 2020年第二季度运营现金流为1.652亿美元，每股1.10美元；年初至今运营现金流为2.641亿美元，每股1.75美元；第二季度自由现金流为1.453亿美元，年初至今为2.172亿美元 [160][161] - 第二季度资本支出（不包括资本化软件）为1380万美元，其中550万美元用于新大楼；年初至今为3440万美元，约1570万美元与新大楼相关；预计全年剩余资本支出（不包括资本化软件）约为1600万美元，其中约900万美元与设施相关 [162] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 投资新业务部门费用何时及以何种幅度下降 - 本季度加速推进相关工作，预计明年年初开始下降，但不会完全消失，目标是明年上半年完成相关工作 [24] 问题2: 2021年费用是否更像2019财年 - 更像2019年第四季度 [25] 问题3: LSV的业务管道情况 - 虽有净负现金流，但本季度签署了一些新业务，失去一个大型全球产品账户；LSV团队纪律性强，相信未来会有好转 [29] 问题4: 本季度末后LSV是否参与价值股表现优于成长股的行情 - 若价值股市场表现改善，LSV肯定会参与，但更偏向深度价值股；过去几年价值股有短期反弹后又被科技股超越的情况 [37] 问题5: 远程办公与One SEI支出的关系 - 远程办公不影响One SEI的工作，工作将按节奏继续推进 [45] 问题6: 差旅费和促销费在损益表中的体现 - 差旅费体现在设施、用品和其他成本中，未来取决于整体经济中的差旅和促销情况 [51][52] 问题7: 销售数据的理解及净经常性收入的影响因素 - 重新签约的费用基本保持不变，净新增收入为510万美元；公司更关注确保的4360万美元经常性收入 [73][83] 问题8: 积压订单的执行进度 - 受疫情影响有延迟，但公司证明可在远程环境下完成转换和实施，预计约50%的积压订单将在未来18个月内完成，不会有大幅延迟 [76] 问题9: 新销售活动的情况 - 新销售活动积极，美国有超过22个活跃项目在推进，虽决策和签约可能会延迟一两个季度，但仍有望在今年取得成果 [77] 问题10: 竞争环境及相关公告的影响 - 竞争环境基本不变，公司专注自身业务；State Street将业务出售给FNZ，使FNZ进入美国市场成为新竞争对手，公司正在与State Street讨论长期影响 [85][86] 问题11: 利润率上升的原因 - 业务已达到一定规模，客户基础扩大，增加自动化和工具投入；利润率会在35%左右波动，未来仍会有持续投资 [99][101] 问题12: 投资组合去风险化情况及未来收入收益率 - 去风险化发生在本季度，目前已开始恢复，预计未来会朝相反方向发展 [117] 问题13: 客户数字参与的工具和流程 - 从面对面参与转向传统数字参与，如WebEx和Zoom，补充按需视频，将销售流程从推送式转变为按需式，为顾问提供数字参与目录 [121] 问题14: 新顾问的管道情况及来源 - 新顾问管道强劲，数字参与度高，来源广泛 [122][124] 问题15: 净现金流的细分情况 - 管理项目的现金流为负6.42亿美元，AUA层面有6亿美元的正现金流 [109][128] 问题16: 美国基金合作项目的独特之处 - 模型由SEI投资管理部门构建和维护，与美国基金共同管理，资产在SEI运营平台上运行，遵循公司基于目标的投资管理策略 [131][132] 问题17: 业务在季度内的趋势 - 季度初大家应对危机，交易量巨大，进行去风险化和稳定客户操作；随着季度推进，逐渐恢复业务，但处于新的运营环境 [134] 问题18: 季度内资金流出的原因 - 主要是现有业务的资金流出，人们从管理产品转向更安全的产品，整体收款放缓，与金融市场压力时期的情况一致 [138] 问题19: 是否需要对业务进行重大改变以实现增长 - 公司会不断改变产品线和技术平台，但目前不适合在公开场合讨论具体内容 [140] 问题20: 新业务举措和产品发布的情况 - 针对大型机构投资者，提供技术、非信托投资服务和风险管理，是一个全新的市场；本质是技术销售，与投资咨询不同 [152][155]