财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度收益较去年同期下降18%，摊薄后每股收益为0.73美元，较2018年第一季度的0.86美元下降15%，收入较2018年第一季度下降1%，主要因2018年第四季度资本市场低迷的遗留影响以及税率从2018年第一季度到2019年第一季度的增加 [6] - 2019年第一季度非现金资产管理规模增加127亿美元，LSV资产管理规模增加70亿美元，主要源于市场升值，影响将在下个季度体现 [7] - 2019年第一季度回购约170万股SEI股票，平均每股价格51.47美元，总计8880万美元 [8] - 2019年第一季度资本化约970万美元的SWP开发费用，摊销约1170万美元之前资本化的SWP和IMS开发费用 [8] - 2019年第一季度销售活动净客户损失后总计约620万美元，预计产生约120万美元的净年化经常性收入 [9] - 新业务投资部门在2019年第一季度亏损290万美元，相比2018年第一季度的320万美元有所改善 [12] - LSV在2019年第一季度为SEI贡献3730万美元收入，低于2018年第一季度的4060万美元，第四季度资产增长约70亿美元，季度净现金流为负3.5亿美元，被市场升值抵消，收入约1.209亿美元，绩效费用极少 [13] - 2019年第一季度有效税率为22%，2018年第一季度为11%，2018年第四季度为19% [14] - 2019年第一季度记录约400万美元的遣散费，反映在公司管理费用中 [14] - 2019年第一季度经营活动现金流为5990万美元，即每股0.38美元，自由现金流为4260万美元 [48] - 2019年第一季度不包括资本化软件的资本支出为730万美元，预计剩余资本支出约5700万美元，其中4100万美元与设施扩建相关 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 私人银行部门 - 2019年第一季度收入为1.183亿美元，较2018年第一季度下降3.2%，主要因一次性收入降低、客户流失相关收入减少以及资产管理收入下降 [15] - 该部门季度利润为730万美元，较2018年第一季度减少270万美元，主要受资产管理和预估费用一次性项目下降影响，与2018年第四季度持平 [16] - 季度内完成120万美元的总处理经常性销售活动和320万美元的一次性活动，与Hills Bank and Trust签署SWP协议，其预计在2020年上半年将现有业务迁移至SEI Wealth Platform [17] - 4月1日成功将长期客户TIAA Bank转换至SEI Wealth Platform，TIAA成为该平台最大客户之一，有助于扩大美国服务、运营和技术基础设施规模 [18][19] - 截至3月31日，资产管理分销业务现金流略有正值，季度内在美国签署两个新战略合作伙伴，均为经理研究平台新合作关系 [20] - SWP总签约但未安装的积压订单净新增经常性收入约3330万美元 [20] 投资经理部门 - 2019年第一季度收入为1.046亿美元，较2018年第一季度增加780万美元，即8%，主要因新客户资金注入和现有客户业务拓展 [25] - 该部门季度利润为3560万美元，较2018年第一季度增加210万美元，即6.2% [25] - 2019年第一季度末第三方资产余额为5860亿美元，较2018年第四季度末增加6.4%，因新客户资金注入181亿美元和市场升值156亿美元 [26] - 2019年第一季度销售强劲，新业务活动经常性收入总计1000万美元，续约经常性收入480万美元，业务多元化，涵盖新客户和现有客户钱包份额拓展 [27] 投资顾问部门 - 2019年第一季度收入近9500万美元，较去年第一季度下降超400万美元，主要因2019年货币市场产品余额与去年第一季度相比有显著变化、平均资产管理规模和资产平均基点收入下降 [35] - 费用与去年第一季度基本持平，但较第四季度下降超100万美元，主要因技术支出减少 [36] - 利润较去年第一季度下降超400万美元，3月31日资产管理规模为656亿美元，较2018年3月31日增加11亿美元，主要因市场升值，部分被负净现金流抵消 [37] - 季度内净现金流为负4.48亿美元，迁移造成的干扰和低成本被动产品压力影响现金流，招募95名新顾问，高于第四季度的87名，新顾问管道活跃 [39] 机构投资者部门 - 2019年第一季度收入为8010万美元，较2018年第一季度下降6%，运营利润为4140万美元，较2018年第一季度下降7%，季度运营利润率为51.6%，收入和运营利润受客户资金注入为负、货币换算、资本市场和2018年第一季度一次性收入影响 [43] - 季度末资产余额为889亿美元，较2018年第一季度减少37亿美元，主要因客户资金注入为负和货币换算，季度净资金注入为负30亿美元，其中约36亿美元损失主要由两个大型固定收益客户造成 [44] - 季度末未注资新客户积压订单为3.5亿美元，新客户签约额为6亿美元，主要分布在捐赠基金、基金会和英国信托管理新客户 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年公司重点是全球业务增长、将SWP投资货币化、实施已售但未安装客户积压订单、拓展市场和解决方案以实现进一步增长，同时应对上季度财报电话会议提及的业务流失逆风，谨慎管理费用 [23][24] - 投资顾问部门完成将顾问迁移至SEI Wealth Platform的多年努力，未来将帮助顾问利用平台新功能，重新聚焦销售团队吸引现有顾问的SEI和非SEI资产，加大招募新顾问力度 [40] - 机构投资者行业存在整合机会，目前有85家提供OCIO服务的公司，部分公司可能因无法在人员、技术和基础设施上持续投资而难以盈利，SEI作为大型公司，投资显著，在客户尽职调查中能展现优势 [142][143] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司董事长兼首席执行官Alfred West表示，虽然第一季度销售未达标准，但对业务发展方向和进展感到鼓舞，相信近期组织变革和投资将有助于公司从行业变化中受益 [185] - 各业务部门负责人对各自业务前景表示乐观，认为销售管道强劲，有增长机会，如私人银行部门Steve Meyer认为市场活动强劲，投资经理部门Steve Meyer认为市场对解决方案需求旺盛，投资顾问部门Wayne Withrow认为迁移完成利于未来发展，机构投资者部门Paul Klauder认为新业务专注长期资产池有回报，销售管道强劲 [17][31][41][46] 其他重要信息 - 公司提醒许多评论为前瞻性陈述，基于包含风险的假设，财报信息未经审计，前瞻性陈述包括销售活动预期收入、客户迁移和实施时间、投资收益、管理预期和扩大产品规模能力、产品需求、客户资产配置转移收益、销售管道和增长机会强度以及战略目标执行和成功情况等，实际结果可能因多种风险因素与陈述不同，相关风险因素可在2018年年度报告风险因素部分找到 [51][52][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 资产负债表上新增的“经营租赁使用权资产”项目是什么 - 这是1月1日生效的新会计准则要求，代表公司未来租赁设施的负债及相关资产，公司明天将提交季度报告，附注中有更多信息，其他公司也会有类似情况 [59][61] 问题: 扣除400万美元遣散费后，2.97亿美元的季度费用是否为合理的季度运行率，未来是否有重大正负影响 - 部分遣散费的费用效益要到下季度末才开始显现，第三季度会更明显，这对未来费用有一定帮助，但公司也有新业务要推进，部分会抵消费用效益，总体来说扣除遣散费后本季度费用是不错的运行率，但公司会为战略价值和未来机会进行投资，不排除增加费用 [65][66][67] 问题: 低销售活动水平下，销售补偿是否不会计提很多 - 正确，公司希望未来有销售补偿带来的费用压力，预计会有这种情况 [68] 问题: 报告显示季度销售活动下降，但新销售活动活跃，这些销售活动是4月完成的吗，与Alfred West所说的销售应转化的说法是否矛盾 - 公布的净销售数据反映第一季度销售活动，Alfred West所说的活跃是指销售管道强劲，第一季度数据不能反映销售活动水平和可用机会大小，各业务部门可具体说明 [74] 问题: 与富国银行合作的工作范围是否有变化，还是只是确定了时间 - 业务范围与预期一致，只是分阶段转换方式和时间确定，富国银行出售部分退休业务，相关账户在TRUST 3000系统，Principal已收购，公司正与Principal讨论潜在合作，但处于早期阶段 [78][79] 问题: 销售活动在私人银行和信托业务中是否也如此，未来季度销售活动是否会改善 - 公司对销售结果失望，活动水平与结果不匹配，但未来预计销售水平会提高 [81] 问题: 本季度是否有重大客户流失影响整体净销售结果 - 没有 [83] 问题: 新销售活动数据是否为250万美元，其中230万美元为一次性收入 - 不是，总经常性收入为120万美元，一次性收入为320万美元，净经常性收入相对平稳，加上一次性收入约为293万美元 [88] 问题: HSBC聘请Aladdin对公司与HSBC在英国的关系或资产管理制度分销项目有何影响 - 没有影响，公司知晓HSBC考虑Aladdin，且在自身资产管理领域使用Aladdin风险系统，还协助HSBC完成该过程，这是HSBC用于风险方面的功能产品，对公司资产管理和处理业务无影响 [90] 问题: 本季度私人银行部门费用下降，是否为合适的运行率，是否有一次性收益 - 公司整体在应对逆风时较好地管理了费用，这是费用下降的主要原因，同时销售补偿较低，但希望未来销售补偿大幅增加，目前费用可作为运行率参考，但为业务增长可能会增加投资和费用 [92][94][95] 问题: 担任私人银行部门负责人几个月，战略方向和市场策略与以往相比有何更新 - 目前战略方向不变，仍聚焦增长，团队、技术、解决方案、客户和潜在客户基础良好，正在审视销售信息传递方式，使业务更易开展，相关策略会在年内逐步明确 [100][101] 问题: 内政部合同是否仍与SEI合作，是否有转换日期 - 仍在合作，初步计划在今年剩余时间内完成转换 [102][104] 问题: TRUST 3000未来季度客户流失情况，是否有客户面临风险 - 若有客户流失或终止合作会告知并反映在销售活动中，公司希望将TRUST 3000客户全部转移至SWP，但因战略或财务适配性可能无法实现，目前没有重大百万美元级别的客户面临风险，公司与所有客户保持沟通，希望多数客户转移至SWP [105][106] 问题: 是否考虑强制推动TRUST 3000客户转移至SWP - 这是一种选择，但不是主要考虑方向，目前主要考虑如何留住和发展这些客户，公司有多个平台可满足客户需求，SWP适合多数TRUST 3000客户，但也有其他选择，在强制转移前会充分利用机会服务客户 [107] 问题: 两个新资产管理分销合作伙伴的情况 - 公司不透露具体客户信息，可能会发布新闻稿，很高兴与他们拓展解决方案并将其纳入经理研究平台，该平台是未来增长方向之一 [113] 问题: 是否披露过资产管理分销业务在该部门的收入情况，未来几年该业务收入占比和增长率预期如何 - 已披露过收入情况，但不提供未来收入占比和增长率的前瞻性预测，希望投资处理和资产管理业务都能持续增长 [114][115] 问题: 本季度是否有TRUST 3000续约情况，竞争格局如何 - 本季度没有TRUST 3000续约，今年待续约合同少于10份，公司与客户保持充分沟通，竞争格局不变，公司在应对低成本替代方案方面更成功，但对手仍存在 [119] 问题: 机构投资者部门长期来看，40%多的利润率是否更可持续，在收入压力下如何考虑费用和利润率 - 第一季度各业务部门都较好地管理了费用，希望未来因销售活动增加而支付更多销售补偿，长期来看利润率可能在40%多的中高水平，但取决于业务增长、提供利润和客户对另类投资的接受能力，公司也会评估其他增加市场份额的方式及其对利润率的影响 [125][126][127] 问题: 尽管传统业务有定价压力，但费用提升相对稳定，本季度大型DB客户大额提款，新基金会或其他客户的收入能否抵消损失 - 新签约6亿美元客户的加权平均盈利能力高于36亿美元流出客户，但36亿美元的损失规模较大，是特殊情况，新客户中非盈利客户的消费率与流出客户相当或更高，部分长期客户可能在5年或10年续约时面临竞争，但公司保留客户较成功 [129][130] 问题: 未来一两个季度是否有大型已知业务损失 - 目前未知 [132] 问题: 机构投资者部门业务中，DB计划的资产管理规模和收入占比是多少 - 资产管理规模约380亿美元，收入占比约42% - 43%，并非所有DB计划都处于终止阶段 [137] 问题: 考虑到行业结构性挑战，是否有行业整合机会以优化经济和扩大规模 - 行业存在整合机会，目前有85家提供OCIO服务的公司，部分公司可能因无法持续投资而难以生存，SEI投资显著，在客户尽职调查中能展现优势，预计未来行业公司数量会减少 [142][143][144] 问题: 销售团队转向更多顾问收购后，从开始认真讨论到顾问开始使用产品或迁移至平台的典型时间是多久 - 一般销售周期为3 - 9个月，顾问上平台后业务开展会加速 [150] 问题: 所有人迁移至平台后，吸引非SEI资产到平台的情况如何，何时能看到效果，是否会反映在资产管理规模中 - 今年会加速，明年可能有显著效果，非SEI资产不会反映在资产管理规模中 [153][154] 问题: 采取了哪些具体措施重振销售 - 转换过程中需要对顾问进行指导，且顾问迁移到新平台有学习曲线和干扰，导致销售和服务人员花费时间解决问题，而非拓展新资产，现在可将更多时间用于销售 [157] 问题: 公司解决方案与在并购方面活跃的竞争对手相比如何 - 公司解决方案优势明显，是端到端解决方案，集成顾问运营业务所需的所有平台功能，且有单一责任点，而竞争对手的平台可能存在问题责任界定不清的情况 [158][159] 问题: 费用率在过去两个季度下降约2.5个基点，主要因货币市场，是否会反弹 - 会反弹 [164] 问题: SWP转换过程结束后，相关资源是否会重新分配到私人银行部门 - 如果私人银行部门负责人Steve有需求，是有可能的，公司会利用资源促进公司整体利益 [165] 问题: 未转换的积压订单情况 - 2019年3月31日积压订单为3700万美元，第一季度实施情况良好，是销售交易记录最好的季度，50%已在季度内转换，主要因交叉销售和钱包份额拓展较好，相关收入到账更快 [170] 问题: 收购家族办公室业务以来，对新业务销售的贡献规模如何 - 目前贡献占新业务销售的10% - 15%，公司希望进一步扩大 [171] 问题: 客户从TRUST 3000迁移至SWP时，收入如何变化 - 通常TRUST 3000和SWP的经常性收入差异目标在20% - 30%，迁移过程中有一次性转换实施费用，迁移到SW