财务数据和关键指标变化 - 第三季度整体收入增长7.8%至15.3亿美元，年初至今增长14.1%至46.4亿美元 [13] - 第三季度公司调整后EBITDA下降2.2%至2.086亿美元，综合调整后EBITDA利润率为13.6%，去年同期为15% [18] - 第三季度每股收益为0.57美元，与去年同期持平；调整后每股收益为0.56美元 [23] - 第三季度运营费用为13.4亿美元，占收入的87.1%，去年同期为12.2亿美元，占比85.4% [24] - 第三季度折旧和摊销为5010万美元，与去年同期持平；权益和非合并子公司收益为1150万美元，去年同期为880万美元 [27] - 第三季度利息支出为3380万美元，去年同期为3400万美元；所得税费用为2770万美元，有效税率为21.6%，去年同期分别为3160万美元和23.2% [28] - 第三季度归属于非控股股东的净收入为2330万美元，去年同期为2750万美元；归属于公司的净收入为7690万美元 [29] - 第三季度末债务余额为34亿美元，现金为7.48亿美元；净杠杆率为2.6倍，第二季度末为2.51倍，去年末为3.48倍 [30][31] - 第三季度经营活动现金流为9900万美元，包括偿还9200万美元的医疗保险预付款；截至9月30日，医疗保险预付款余额为1.595亿美元，预计到22年4月收回 [31] - 第三季度末DSO为54天，与6月30日持平，去年12月30日为56天 [32] - 第三季度投资活动使用现金6910万美元，包括购买4890万美元的财产和设备以及2190万美元的收购和投资活动；资产出售收入为180万美元 [32] - 第三季度融资活动使用现金8540万美元，包括回购6440万美元的普通股、1690万美元的股息支付和700万美元的非控股股东净支付和分配 [33] - 公司预计2021年全年收入在60.5亿 - 61.5亿美元之间，调整后EBITDA在9.8亿 - 10亿美元之间，每股收益在2.98 - 3.09美元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 危重症康复医院业务 - 第三季度收入增长2.2%至5.31亿美元，患者天数下降2.4%至27.2万天，入住率为68%，去年同期为71%，2019年第三季度为67%；每患者日收入增长4.7%至1931美元 [13] - 调整后EBITDA为5720万美元，去年同期为8880万美元；调整后EBITDA利润率为10.8%，去年同期为17.1%；薪资、工资和福利同比增加560个基点 [19] 康复医院业务 - 第三季度收入增长13%至2.12亿美元，患者天数增长7.6%至近10.3万天，入住率为82%，与去年同期持平，2019年第三季度为75%；每患者日收入增长6%至1881美元 [15] - 调整后EBITDA下降1.3%至4410万美元，调整后EBITDA利润率为20.7%，去年同期为23.7%；薪资、工资和福利同比增加140个基点 [20] 门诊康复业务 - 第三季度收入增长14.4%至2.75亿美元，患者就诊次数增长18.3%至230万次，每次就诊收入为102美元，去年同期为104美元 [16] - 调整后EBITDA增长26.6%至3880万美元，调整后EBITDA利润率为14.1%，去年同期为12.8% [21] Concentra业务 - 第三季度收入增长12.8%至4.42亿美元，患者就诊次数增长14%至322万次，每次就诊收入为124美元，去年同期为121美元 [17] - 调整后EBITDA增长23.9%至9980万美元，调整后EBITDA利润率为22.6%，去年同期为20.6%；本季度确认160万美元的CARES法案付款，去年同期为40万美元 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务多元化战略帮助实现增长和稳定，过去十年构建的业务布局使四个业务板块中的三个实现了两位数的收入增长 [6] - 持续积极开展业务拓展，与多家机构建立新的合资企业，包括在纳什维尔、图森、洛杉矶、伯明翰等地的项目，并收购了Acuity Healthcare [7][8][9][10] - 董事会宣布每股0.125美元的股息，将于11月29日支付给11月16日登记在册的股东；同时将授权股票回购计划的额度增加5亿美元至10亿美元，并将计划延长两年至2023年12月31日 [11] - 自疫情以来，危重症康复医院业务的合资需求增加，因为疫情让人们认识到该服务对于缓解重症监护病房压力的重要性；门诊业务的合资是与重要合作伙伴成功合作的自然延伸，有助于利用当地主导医疗系统的品牌 [92][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度的临床和财务表现感到满意，业务多元化有助于实现增长和稳定目标 [6] - 第四季度危重症康复医院通常会有入住率提升，但由于劳动力成本增加，不确定是否会有利润率扩张 [40] - 预计危重症康复医院业务在第四季度情况与当前相近，主要取决于与护理机构的谈判和费率 [46] - 康复医院业务的价格增长有望持续 [52] - 辉瑞的新冠治疗药丸若获批，对整个医疗行业是积极的，有助于缓解人员配置问题 [57] - 门诊康复和Concentra业务在第三季度未受到Delta疫情的负面影响，业务量持续增长 [89] - Concentra业务目前表现强劲，随着就业恢复，预就业业务、工伤业务和检测业务都有所增长，且在并购方面表现良好，公司对其未来表现持乐观态度 [103][104] 其他重要信息 - 公司在财报和公开文件中公布各业务板块的月度收入、业务量和入住率统计数据，包括2019年以来的数据，以展示疫情前后的对比情况 [12] - 第三季度产生一次性费用650万美元，主要包括个人防护用品库存减记、图森收购的整合成本以及一家医院被迫搬迁的相关成本；2020年第三季度包括320万美元与CBOC业务相关的EBITDA，该业务于2020年8月出售 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 危重症康复医院业务如何缓解劳动力问题并确保足够的产能 - 公司采取多种措施，包括根据市场需求调整薪酬、与护理机构签订长期合同、开展CNA项目以及利用技术手段提高护士工作效率 [38][39] 问题2: 第四季度危重症康复医院业务量增加是否会带来利润率提升 - 第四季度通常业务量会增加，但由于劳动力成本上升，目前不确定是否会有利润率扩张 [40] 问题3: 630万美元的一次性费用是否都在危重症康复医院业务 - 大部分（550 - 650万美元）在危重症康复医院业务 [42] 问题4: 新床位上线在第四季度是否有启动、爬坡或一次性费用 - 整合Acuity可能会有一些额外的整合成本，预计在10月和11月出现，之后将正常运营 [43] 问题5: 第四季度业绩指引是否考虑危重症康复医院业务的改善 - 预计危重症康复医院业务情况与当前相近，主要取决于与护理机构的谈判和费率 [46] 问题6: 按周、月或2 - 3个月签订护理合同在价格上是否有显著差异 - 价格差异不大，主要是为了确保在较长时间内有足够的护士资源 [47] 问题7: 康复医院业务的价格增长是否可持续 - 公司认为这种增长有望持续 [52] 问题8: 辉瑞新冠治疗药丸消息对公司业务的影响 - 这是积极的，对人员配置和整个医疗行业都有好处，不担心危重症康复医院患者不足 [57] 问题9: 不同新冠影响程度市场的危重症康复医院入住率情况 - 7月入住率为65%，8月为68%，9月为70 - 71%，入住率呈上升趋势并保持在70%以上 [61] 问题10: 公司如何看待股票回购 - 这是对回购计划的扩充，公司希望在年底收购Concentra后成为重要的现金生成者，以便抓住未来可能出现的机会 [63][64] 问题11: 远程医疗和远程医疗在公司业务中的持续作用 - 门诊康复和Concentra业务在疫情期间远程医疗业务有显著增长，但目前已大幅下降，预计将恢复到疫情前的正常水平 [66] 问题12: 危重症康复医院和康复医院业务的人员配置问题差异 - 危重症康复医院业务对护士的需求更多，护士的培训和专业水平要求更高，与急性医院ICU竞争护士资源，因此人员配置问题更严峻 [69] 问题13: 危重症康复医院业务过去一两年承包商员工占比的变化 - 历史上，代理员工占比在10% - 13%之间，过去一年在22% - 25%之间，主要是因为PRN员工大多转向了代理机构 [70] 问题14: 公司是否采取措施应对正式员工离职率问题 - 公司非常关注离职率问题，运营部门采取了一系列保留员工和导师计划等措施 [73] 问题15: 考虑到劳动力情况，明年员工薪酬和福利的增长预期 - 公司计划整体薪酬增长在2.5% - 3%之间，临床员工面临一定压力，且全职员工和代理员工的成本综合来看呈上升趋势 [78][81] 问题16: 公司面临的劳动力问题中，哪些是疫情激增的后遗症，哪些会持续存在 - 公司认为劳动力问题并非主要由疫情激增的后遗症导致，而是会持续存在 [84] 问题17: 公司员工疫苗接种授权情况及对第四季度的影响 - 疫苗授权对所有医疗服务提供商都是挑战，公司虽未强制要求，但鼓励和教育员工接种；新的联邦授权实施后，统一要求会比各医院自行决策更有利 [85][86] 问题18: Concentra和门诊康复业务在第三季度是否受到Delta疫情的影响 - 这两个业务未受到Delta疫情的负面影响，业务量持续增长，与2019年相比表现良好 [89][90] 问题19: 疫情后公司合资业务的需求情况及门诊康复业务合资的驱动因素 - 危重症康复医院业务的合资需求自疫情以来增加，因为人们认识到该服务对缓解ICU压力的重要性；门诊业务的合资是与重要合作伙伴成功合作的自然延伸，有助于利用当地主导医疗系统的品牌 [92][94] 问题20: 公司门诊诊所合资业务的占比及未来发展方向 - 约40%的门诊业务通过合资开展；未来一方面会有小型门诊收购项目，另一方面会与大型医疗系统建立更多合作 [97] 问题21: 危重症康复医院业务的项目管道中，传统医院内医院模式和新建项目的情况 - 大部分项目与医院内医院模式相关，根据情况可能会有新建项目，但主要关注医院内医院模式 [101] 问题22: Concentra业务本季度表现强劲的原因及第四季度的展望 - 原因包括就业恢复带来的预就业业务、工伤业务和检测业务增长，以及并购表现良好；公司对其第四季度表现持乐观态度 [103][104]