财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长26.9%至15.6亿美元，年初至今增长17.5%至31.1亿美元 [17] - 第二季度总调整后EBITDA增长91.3%至3.42亿美元，综合调整后EBITDA利润率为21.9%，去年同期为14.5% [25] - 第二季度普通股每股收益增长213%至1.22美元，去年同期为0.39美元 [30] - 第二季度末债务余额为34亿美元，资产负债表上现金超8亿美元，净杠杆降至2.51倍 [40] - 2021年全年预计营收在58.5 - 60.5亿美元，调整后EBITDA在9.7 - 10亿美元，普通股每股收益在2.91 - 3.08美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 危重症康复医院业务 - 第二季度营收增长4.7%至5.44亿美元，患者天数下降1.4%至27.3万天，入住率为69%，患者日均收入增长6.4%至1986美元，病例组合指数为1.33 [17][18] - 调整后EBITDA为7290万美元，调整后EBITDA利润率为13.4%，去年同期为17.3% [26] 康复医院业务 - 第二季度营收增长26.1%至2.13亿美元，患者天数增长24.8%至近10.5万天，入住率为85%，患者日均收入增长1%至1849美元 [20] - 调整后EBITDA增长83.9%至5080万美元，调整后EBITDA利润率为23.9%，去年同期为16.4% [27] 门诊康复业务 - 第二季度营收增长67.8%至2.8亿美元，患者就诊次数增长79.2%至240万次，每次就诊收入为102美元 [21] - 调整后EBITDA为4560万美元，调整后EBITDA利润率为16.3%，去年同期为亏损630万美元 [28] Concentra业务 - 第二季度营收增长46.1%至4.56亿美元，患者就诊次数增长40.9%至300万次，每次就诊收入增至125美元 [22] - 调整后EBITDA增长230.3%至1.371亿美元，调整后EBITDA利润率为30%，去年同期为13.3% [29] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续寻找机会扩大业务版图，与全国领先的医疗机构合作，发展管道强劲 [12] - 公司在危重症康复医院业务面临与综合急性护理医院争夺护士的竞争，导致该业务出现临床人员短缺问题 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度财务结果和业务目标完成情况感到满意，各业务板块营收均实现增长，住院和门诊业务量趋势良好，高于疫情前水平 [5][6] - 预计第三和第四季度业务将回归2019年的季节性模式，对全年业绩指引有信心 [60][65] - 看好Concentra业务，认为其将继续利用市场份额和客户关系，门诊康复业务也有望受益于手术和择期医疗的恢复 [68][69] 其他重要信息 - 5月1日，斯克里普斯医疗加入公司与加州大学圣地亚哥分校健康中心在圣地亚哥的合资企业；6月，公司与西弗吉尼亚州的Mon Health成立新的门诊合资企业；7月1日，公司分别与纳什维尔的Ascension Saint Thomas和亚利桑那州图森的CHS Northwest Healthcare成立新的合资企业；本周，公司与洛杉矶的Cedars - Sinai成立门诊康复合资企业 [8][9][10][11] - 公司正在推进对Acuity Healthcare的收购，预计在第三季度末或第四季度初完成 [12] - 美国新闻与世界报道公布的全国顶级康复医院排名中，公司新泽西的凯斯勒康复研究所排名第四，连续29年上榜，三家合资伙伴医院首次上榜 [13][14] - 美国疾病控制与预防中心和公司合作的关于COVID - 19长期影响的临床研究发表 [15] - 公司董事会宣布每股0.125美元的股息，将于8月30日支付给8月18日登记在册的股东 [15] - 上周，CMS发布2022财年住院康复最终规则，标准支付金额增加2.3%，高成本异常值阈值增加20%；本周，CMS发布2022财年长期急性护理最终规则，联邦基本费率增加2.2%，高成本异常值阈值增加21% [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何危重症护理单元劳动力短缺问题更严重，以及合同劳动力使用和费率情况 - 危重症康复医院与综合急性护理医院竞争护士，且对护士要求更高，导致临床人员短缺主要集中在该业务，而非康复医院、门诊或Concentra业务 [48][49] - 2021年第一季度护理费率达到峰值，本季度有所下降，但预计未来至少下一季度仍将保持较高水平或略有上升 [51][52] 问题2：合同劳动力费率是否仍处于高位 - 是的，仍处于高位 [53][54] 问题3：入院缺口情况是否改善 - 有所改善，提高代理护士费率后，入院情况开始好转 [55][56] 问题4：门诊诊所或Concentra业务是否存在物理治疗师（PT）人员短缺问题 - 存在短缺，但团队处理得当，未影响看诊，这与整体就业市场吸引人才困难有关 [57][58] 问题5：下半年业务季节性模式及第三、四季度权重情况 - 预计第三和第四季度业务将回归2019年的季节性模式，即第一和第二季度高于第三和第四季度 [60] 问题6：第三、四季度是否有其他值得关注的项目，以及是否假设了救济资金 - 第三和第四季度不包含额外的CARES资金，大部分已在第二季度确认 [64] - 各业务从业务量角度表现良好，对全年业绩指引有信心 [65] 问题7：2022 - 2023年门诊和Concentra业务的正常化利润率，以及Concentra业务下半年展望 - Concentra业务长期利润率将处于较高水平，门诊业务利润率有望达到15% - 17%，住院康复业务利润率预计保持在20%以上，危重症康复医院利润率取决于劳动力市场情况，若临床人员短缺缓解，可能达到较高的十几% [70][71] - Concentra业务受益于强劲的就业环境，预计将继续利用市场份额和客户关系；门诊康复业务有望受益于手术和择期医疗的恢复 [68][69] 问题8：下半年COVID情况的假设，以及第三季度是否有受影响更大的市场 - 仅在危重症康复医院业务方面，听到运营商反馈有一定影响，表现为入院人数增加，来自短期急性护理医院的转诊开始下降 [75] 问题9：劳动力问题主要是招聘还是留用问题 - 两者都有，虽然公司在留用护士方面做得很好，但当护士去代理机构能获得双倍收入时，会有部分人员跳槽 [76] 问题10：合资企业和交易管道情况 - 管道情况良好，现在各业务板块都有更多合资企业项目，包括危重症康复医院和门诊业务，而过去主要是康复业务 [78][79] 问题11：合资企业发展对明年增长的影响程度 - 由于合作项目的时间难以预测，且涉及监管和建设等不确定因素，难以给出具体的增长指导，但业绩指引已考虑了管道情况 [82][83] 问题12：危重症业务在入住率问题上，是否决定支付代理费率以实现满员，以及如何权衡对EBITDA的影响 - 公司决定接收尽可能多的患者并进行人员配备，即使劳动力费率较高 [84] 问题13：各业务线劳动力成本和供应是否存在地区差异 - 存在显著差异，代理临床成本每小时在76 - 166美元之间，这是典型的供需问题 [85][87] 问题14：家庭健康、临终关怀业务情况，以及门诊康复业务中虚拟就诊比例是否恢复到疫情前水平 - 远程医疗和远程康复业务基本恢复到疫情前的业务量；与Alternate Solutions Health Network的合作规模较小，对业绩影响不大 [89][91] 问题15：年初宣布的合资企业和LTAC交易是否包含在指引中，以及管道项目的业务类型分布 - 已宣布的合资企业数据包含在下半年指引中，但大部分为负数，预计2022年及以后会受益 [97] - 管道项目涉及各个业务领域，难以说更侧重于危重症康复、门诊等某一领域 [96] 问题16：去年剥离CBAC业务的具体关闭时间，以及何时不再受其影响 - 于2020年第一季度末关闭，每季度约2000万美元的负面影响是基于营收层面 [99]