财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入增长9.3%，达到15.5亿美元 [8] - 第一季度调整后EBITDA增长37.9%，达到2.583亿美元，综合调整后EBITDA利润率为16.7% [15] - 第一季度普通股每股收益增长105%，达到0.82美元 [18] - 第一季度运营费用为13.3亿美元，占净收入的85.9%，服务成本为12.9亿美元，占净收入的83.6% [21] - 第一季度折旧和摊销为4960万美元，权益和子公司收益为990万美元，非运营收益为720万美元，利息支出为3440万美元 [23] - 第一季度所得税费用为4510万美元，有效税率为24.7%，归属于非控股股东的净收入为2670万美元，归属于公司的净收入为1.105亿美元 [24] - 第一季度末债务余额为34亿美元，现金超过7.5亿美元，净杠杆降至3.02倍 [25] - 第一季度经营活动现金流为2.399亿美元，投资活动使用现金5260万美元，融资活动使用现金1410万美元 [26] - 第一季度末总可用流动性为12.5亿美元 [27] - 预计2021年全年收入在57 - 59亿美元之间，调整后EBITDA在8.7 - 9亿美元之间，普通股每股收益在2.41 - 2.58美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 危重症康复医院业务 - 第一季度净收入增长18.9%，达到5.95亿美元，患者天数增长8.4%，超过29.3万天，入住率从70%提升至75% [8] - 第一季度每位患者每天净收入增长10.1%，达到2024美元，病例组合指数从1.27提升至1.35 [9][10] - 第一季度调整后EBITDA增长27.9%，达到1.133亿美元，调整后EBITDA利润率从17.7%提升至19% [16] 康复医院业务 - 第一季度净收入增长14.2%，达到2.08亿美元，患者天数增长8.3%，超过10.2万天，入住率从79%提升至84% [11] - 第一季度每位患者每天净收入增长7%，达到1853美元 [11] - 第一季度调整后EBITDA增长31%，达到5050万美元，调整后EBITDA利润率从21.2%提升至24.3% [16] 门诊康复业务 - 第一季度净收入下降1.3%，至2.52亿美元，患者业务下降1.1%，达到210万次就诊，每次就诊净收入为104美元 [12] - 第一季度调整后EBITDA为2630万美元，调整后EBITDA利润率为10.4% [17] Concentra业务 - 第一季度净收入增长6.1%，达到4.23亿美元，中心患者业务下降2.8%，中心每次就诊净收入略增至125美元 [13] - 第一季度调整后EBITDA增长33.4%，达到8200万美元，调整后EBITDA利润率从15.4%提升至19.4% [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司首要任务是明年初完成Concentra少数股东的收购，同时会继续寻找小规模并购机会，并希望持续发放股息 [32][33] - 公司计划今年在亚利桑那州与Banner Health System开设第三家康复医院，并可能在今年晚些时候或明年宣布新医院开业 [36] - 公司认为各业务板块都有增长机会，门诊业务有很多增长机会，危重症康复医院市场表现强劲，康复业务将与新老合作伙伴共同发展 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对本季度业绩非常满意，各业务板块表现良好，预计未来将继续保持增长 [5][6] - 公司预计CMS的规则若通过，将带来标准支付金额和高成本异常阈值的增加，同时医保封存减免法案延长了医保封存削减的暂停期 [19][20] - 公司认为劳动力成本是危重症康复医院面临的主要问题，但目前未出现明显的床位闲置情况，且预计代理护士费率将下降 [42][43][44] - 公司认为门诊康复业务在疫情后期出现了强劲的复苏势头，且这种势头有望持续 [45] 其他重要信息 - 公司董事会已批准向股东发放每股0.125美元的现金股息 [7] - 第一季度公司记录了3400万美元的其他营业收入，包括1610万美元的CARES法案付款和1790万美元的诉讼收入 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于资本分配和部署以及股息目标支付率 - 公司首要任务是明年初完成Concentra少数股东的收购，会继续寻找小规模并购机会，希望持续发放股息，股息支付率预计在1.5%左右 [32][33][34] 问题2: 未来1 - 2年医院设施或床位增加情况及产能扩张管道 - 公司通常不预测床位增加情况，会在新医院开业或重大合资企业签署时进行宣布，目前管道情况良好，有望增加新合作伙伴 [35] 问题3: IRF板块今年晚些时候是否有额外产能上线及后续业务量走势 - 公司计划今年在亚利桑那州与Banner Health System开设第三家康复医院，并可能在今年晚些时候或明年宣布新医院开业 [36] 问题4: 能否维持病例组合指数水平及定价增长是否包含前期和解款项 - 本季度病例组合指数是公司历史最高水平，希望能在今年及以后继续维持，但这取决于急性护理医院的入住率和普查水平，定价增长不包含与CMS的和解款项 [39][40][41] 问题5: 如何评估在困难环境下管理劳动力的能力 - 护理人员短缺是危重症康复医院面临的主要问题，合同或临时劳动力成本高、招聘成本高，但目前未出现明显的床位闲置情况，且预计第一季度是代理护士费率的高点，后续有望下降 [42][43][44] 问题6: 3月至4月各业务板块增长势头的具体情况 - 门诊康复业务在本季度后期业务复苏明显，且这种势头仍在持续，主要是因为疫情后期更多人外出、进行择期手术以及回到门诊诊所 [45] 问题7: 危重症康复医院3月入住率下降的原因及4月趋势 - 3月入住率下降幅度很小，属于正常波动，无需过度解读 [48][49] 问题8: 劳动力方面是否还有其他阻碍充分提高入住率和产能的因素 - 公司密切关注劳动力成本，但除了已提到的问题外，希望后续劳动力情况能有所改善 [51] 问题9: 医保封存减免延期对全年指导的影响 - 公司已将医保封存减免延期的影响纳入新的全年指导，预计影响略高于2000万美元 [53] 问题10: 危重症康复医院EBITDA中诉讼和解款项的情况及调整后利润率 - 诉讼和解款项通过其他收入计入危重症康复医院EBITDA，但不影响收入，调整后利润率约为18.3% [56][59][60] 问题11: 各业务板块3年复合年增长率展望及相关假设 - 公司认为各业务板块都有增长机会，包括Concentra业务的完全整合、门诊业务的增长、危重症康复医院的新医院建设以及康复业务与新老合作伙伴的共同发展，同时公司目前的资本结构使得利率在一定时间内不会增加 [62][63][65] 问题12: 随着疫情消退，危重症康复业务能否替代相关病例和病例组合 - 公司计划继续扩大转诊范围和及时性，利用疫情期间积累的经验和信任，为其他复杂患者提供服务，预计有大量符合LTAC服务条件的患者未得到充分利用，通过持续教育转诊来源，有机会提供专业临床项目 [66][67][69]