公司概况 - 公司成立超20年，是领先的独立外科设施运营商，业务覆盖30个州，拥有116个门诊手术中心、17家短期外科医院、4000名附属医生，年接待患者超60万，2019财年调整后收入达18.57亿美元，调整后EBITDA增长目标超10%[23] - 业务组合多元化，专注高附加值专科，肌肉骨骼、胃肠、眼科和其他专科占比分别为38%、25%、19%和18%，超50%净收入来自肌肉骨骼手术[27] 独特优势 - 专注高增长专科，临床质量和客户体验优越，是全国规模最大的独立外科设施运营商，可整合低估且分散的行业[42] - 有望占据超900亿美元现有门诊手术市场和约600亿美元向门诊转移的手术市场，肌肉骨骼和心脏手术占住院转门诊机会的60%以上[48] - 高难度专科业务机会增加，2012 - 2019年净收入复合年增长率超30%，病例组合与高难度手术匹配，预计相关专科增速更高[81] 财务表现与增长 - 业务在疫情中展现韧性，2020年第四季度同店净收入超上年同期，拥有可持续的双位数有机EBITDA增长模式[202] - 预计2020 - 2024年EBITDA复合年增长率达12.5%以上，近期回归增长，中期实现标准化和合理化，长期受益于医保和管理式医疗机会及资本部署[211] 战略举措 - 投资系统和流程，构建驱动收购式增长的平台，包括在收入周期、供应链、招聘和数据/分析等方面投入[170] - 重新聚焦短期外科业务，加快资本部署，自2018年初已部署约3亿美元资本，2021年计划再部署超1亿美元[175] 合作伙伴关系 - 拥有灵活的合作模式，医生合作伙伴满意度高，医生净推荐值表现出色，合作伙伴保留率超95%[180]