财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度，家庭取暖油和丙烷销量增加180万加仑，约10%，达2100万加仑；产品毛利增加200万美元，即7%，至3700万美元；交付和分支机构费用增加300万美元，即4.5%，至7140万美元；净亏损减少700万美元，至2300万美元；调整后EBITDA亏损略微增加约30万美元，至2760万美元 [13][14][15] - 2021财年，家庭取暖油和丙烷销量减少800万加仑，即2.5%，至3.06亿加仑；产品毛利增加200万美元，至4.5亿美元；交付和分支机构费用增加400万美元；净收入增加3200万美元，至8800万美元；调整后EBITDA减少300万美元，至1.275亿美元 [15][16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度，家庭取暖油和丙烷业务因收购增加销量，但被净客户流失部分抵消，产品毛利因销量增加和每加仑利润率略高而上升 [13] - 2021财年，家庭取暖油和丙烷业务销量因气温略暖和净客户流失而下降，但每加仑利润率上升使产品毛利增加 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进持续改进战略，专注核心业务基本面，致力于降低净客户流失率，通过提升客户体验减少客户流失和整体客户流失率 [7][10] - 公司积极开展收购计划，2021财年完成五项收购，增加约1.75万名客户和近1300万加仑的年度产品销量，目前正在评估其他收购机会 [11] - 公司未来将继续以有吸引力的价格回购单位，并以审慎的方式收购符合回报标准的公司，认为该战略与分红相结合能为单位持有人带来最大回报 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管气温比正常情况高10.7%，比上一年高1.1%，且天气对冲计划收益减少670万美元，但公司2021财年调整后EBITDA仅比2020财年低2.1%，管理层认为2021财年在许多方面代表了公司近年来最佳运营表现 [8] - 进入新的供暖季节和财年，公司面临产品成本上升、疫情相关限制和劳动力市场紧张等问题，但会积极调整运营以应对挑战和机遇 [12] - 管理层对减少客户流失和整体客户流失率持乐观态度，2022财年10月和11月开局良好，客户流失得到控制，新客户增加 [37][38] 其他重要信息 - 公司在气候倡议方面，通过增加B 20（超低硫取暖油和可再生生物柴油的80/20混合物）的交付率，在行业中发挥领导作用，以应对气候变化 [44][45] - 公司 captive 保险抵押品已达到稳定状态，2021年无需增加存款，2022年保险年度也无需注资 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司收购业务的价格和估值情况及是否有变化 - 公司看到过去一年估值有所上升，但会根据每个机会的自身价值和与公司的契合度来评估 [22] 问题2: 2021财年自由现金流或经营现金流下降的原因 - 2020财年产品价格下降，应收账款回收价格高，库存成本降低，使自由现金流较好；2021财年产品成本略有上升，影响应收账款、库存估值和应付账款等；公司应收账款销售天数较去年减少四到五天 [28][29][30] 问题3: 衍生品对经营现金流是否有影响 - 衍生品公允价值的增减是非现金项目，关闭衍生品时会计入销售成本，对经营现金流无影响 [33] 问题4: 客户流失率的前景和趋势 - 公司通过简化业务、再投资改善客户体验的领域，如加强员工培训、开发CRM平台等，客户净推荐分数持续改善，客户流失率降低；2021年与2020年基本持平（剔除出售南部丙烷资产的影响）；2022财年10月和11月开局良好，有望继续改善 [35][36][38] 问题5: 是否会增加单位回购授权以及2022年是否会提高股息 - 公司将在2月提交下一份10 - Q后评估单位回购计划，通常在4月董事会会议后评估股息分配是否增加 [42] 问题6: 公司在气候倡议方面的进展和对非石油基取暖燃料的定位 - 行业通过使用生物取暖油（超低硫取暖油和可再生生物柴油的混合物）有可行的减排途径，公司一直在增加B 20的交付率，并将继续推进 [44][45] 问题7: 资产负债表上 captive 保险抵押品是否达到稳定状态 - 是的，目前索赔增加与支付、AIG提供的信贷以及未决索赔支持基本处于稳定状态，2021年无需增加存款，2022年保险年度也无需注资 [49]