财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收益为95亿美元 [13] - 第三季度上游业务收益59亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为215亿美元，运营现金流为125亿美元 [16] - 净债务约480亿美元，略高于上一季度 [18] - 已完成第三季度60亿美元的股票回购，宣布新的40亿美元股票回购计划，预计2022年股东总分配将达260亿美元，超过过去四个季度运营现金流的30% [10] - 预计通过2022年宣布的股票回购，回购约10%的股本，并计划在第四季度将每股股息提高15% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 综合天然气业务 - 上半年表现强劲，但第三季度调整后收益低于第二季度，主要受交易和优化影响 [13] - 由于市场波动、季节性和供应限制，液化天然气（LNG）交易和优化业务受到影响 [14][15] 上游业务 - 尽管布伦特原油价格较上一季度有所下降，但仍表现出色，收益达59亿美元 [16] - 墨西哥湾运营资产本季度产量达到十年最高，可靠性达96% [74] 营销业务 - 过去三年，约一半的资本和运营支出用于产生低碳产品的活动，这些活动在此期间贡献了近60%的收益 [9] 可再生能源和能源解决方案业务 - 本季度可再生能源发电资产产生边际亏损，主要与天然气和电力市场的波动有关 [68] 化工业务 - 目前表现不佳，约80%的业务量为大宗商品业务量，但从长期来看，该业务具有周期性，过去表现良好，有两位数的回报 [83] 炼油业务 - 目前炼油利润率较高，但较上一季度下降了50% [95] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于俄罗斯入侵乌克兰，能源市场和区域天然气价格受到影响，历史上相关的天然气指标出现显著脱节 [14] - 欧洲当前现货天然气价格已暴跌 [119] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与卡塔尔能源公司深化合作，参与北方气田南扩项目；对马来西亚的罗斯玛丽 - 马乔拉姆天然气项目做出最终投资决定；宣布收购美国的壳牌中游合作伙伴公司，以简化组织架构 [6] - 出售在美国油气公司Aera Energy的多数股权，退出爱尔兰早期风电项目，取消从开发商Tellurian购买液化天然气的交易 [7] - 营销业务旨在在新兴领域如电子流体、电动汽车充电和生物燃料方面保持竞争力，以帮助难以脱碳的行业 [8] - 炼油业务将集中布局，将炼油厂转变为综合能源和化工园区，作为发展低碳燃料和氢气业务的平台 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源市场面临冬季需求和高价格的挑战，公司与各国政府合作，确保新政策有效实施，避免能源市场出现意外后果 [4] - 公司有信心通过投资和运营实现能源转型，并为股东提供回报，增加股东分配显示了对业务的信心 [12] - 未来资本分配将保持纪律性，投资符合回报框架的机会，预计今年现金资本支出在230 - 270亿美元之间 [17] 其他重要信息 - 公司增加了壳牌能源零售客户的困难基金，并将英国政府温暖家庭折扣计划的付款加倍支付给超过15万名客户 [5] - 公司在欧洲建立了天然气储存协议，特别是在德国和奥地利，并开始向荷兰新建成的LNG进口枢纽供应液化天然气 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年英国暴利税和欧盟团结税的现金负债估计，以及去除股票数量减少的影响后，第四季度每股股息的实际增长情况 - 英国暴利税方面，本季度未受影响，预计2023年第一季度可能受影响；欧盟团结税因尚未实施，第三季度无影响，第四季度情况难以预测 [27][28] - 股息增长15%中，4%为渐进式增长，不包括二叠纪地区股票回购带来约7%的增长空间，包括二叠纪则接近9% - 10% [30] 问题2: 上游业务高利润率是由于天然气还是墨西哥湾等大盆地的低盈亏平衡点，以及综合天然气业务本季度交易和优化是否亏损、相关性何时恢复及2023年套期保值策略是否改变 - 上游业务不仅是墨西哥湾表现出色，整个深水投资组合都表现良好，这得益于过去一年的资产优化 [36][37] - 综合天然气业务从全年来看表现良好，不担心其业绩；不预测相关性恢复时间；套期保值策略按季节性进行，目前运作良好，会根据不同时期进行审查 [35] 问题3: 如何确保第三季度套期保值影响是一次性而非结构性问题，以及公司从双重上市转为在英国上市的考虑 - 综合天然气业务第三季度表现受季节性、供应和套期保值等因素影响，并非结构性问题 [41] - 选择在英国上市是为了简化股权结构，是对股东友好的举措，将总部和上市地点迁至美国会给股东带来巨大动荡 [45] 问题4: 股息的合理分配水平，以及天然气储存的营运资金水平和预期收益 - 股息分配遵循20% - 30%运营现金流的原则，此次增加股息是综合考虑可持续性和股东需求的结果 [51] - 天然气储存的营运资金约30亿美元，且已进行套期保值 [53] 问题5: 今年资本支出将处于较低水平，明年资本支出的考虑因素，以及股息提高对未来股东回报的影响 - 公司投资将保持纪律性，新首席执行官将对资本支出做出决策，哲学上不会改变资本分配方式 [57][58] - 股东回报需平衡股息和股票回购，确保资产负债表健康、投资有纪律性并为股东提供有吸引力的回报 [59] 问题6: 股息增长与长期可持续油价观点的匹配情况，以及天然气交易业务是否会重新评估基差风险和未来是否会受TTF - JKM价差扩大影响 - 股息增长15%是综合考虑股票回购带来的增长空间和4%的渐进式增长，今年向股东返还260亿美元回报是可观的 [63] - 不预测市场走势，交易业务会专注于套期保值和价格风险管理，按季节性套期保值，不认为基差风险会延续到其他季度 [64][65] 问题7: 可再生能源领域的并购管道和投标报价情况，以及可再生能源发电资产是否产生正的EBITDA - 公司有并购团队关注市场机会，但不具体评论个别公司，会确保交易符合战略和资本框架 [69][70] - 可再生能源发电资产本季度产生边际亏损，处于投资阶段，受天然气和电力市场波动影响 [68] 问题8: 综合天然气业务中，俄乌冲突前的遗留衍生品和套期保值结构对第三季度的影响，以及这些结构在2024年和2023年是否会滚动到期；上游业务中表现特别好的投资组合部分 - 套期保值结构提前设置，近期出现重大脱节，会在不同时间滚动到期 [73] - 上游业务整体表现出色，墨西哥湾业务表现突出，同时本季度存储业务也做出了重要贡献 [74][75] 问题9: 股息增长的计算框架是否可用于未来股息预测，以及化工业务是否会进行结构性调整以提高盈利能力 - 股息增长由4%的渐进式增长和股票回购带来的增长空间组成，未来股东回报将平衡股息和股票回购，保持纪律性 [80][81] - 化工业务具有周期性，目前表现不佳，公司正在启动宾夕法尼亚州的聚乙烯工厂，以改变业务组合，但这是一个长期过程 [83][84] 问题10: 过去八个季度营运资金流出超260亿美元，随着商品价格下跌是否会回流，以及上游业务中非现金拨备释放和存储转移收益的贡献 - 营运资金受初始保证金、库存和应收账款等因素影响，本季度因可再生能源和能源解决方案业务建立存储头寸，与下游业务库存回流相互抵消 [88][89] - 非现金拨备贡献在季度更新指引范围内 [91] 问题11: 未来几个月炼油利润率的预期，以及公司在第四季度捕捉高利润率的能力和注意事项 - 炼油利润率难以预测，制裁收紧和中国出口增加等因素将影响市场动态，长期来看炼油业务将供过于求 [95][96] - 公司将炼油厂集中并转变为综合园区，不仅关注炼油利润率，还将其作为多元化和发展低碳业务的平台 [97] 问题12: 留给继任者的最大挑战，以及税收费用与现金流支付之间近100亿美元差距的评估和展望 - 最大挑战是应对能源三元困境，即平衡能源可持续性、可负担性和供应安全性，以及实施“推动进步”战略 [102][103] - 税收费用与现金流支付的差距约22亿美元，主要是由于递延税项变动和支付时间差异，与价格上涨有关 [106] 问题13: 股息是否仍会在明年第一季度宣布提高，LNG业务低产出情况是否仍在持续及对第三季度的影响，以及欧洲能源危机是否有短期政府干预措施缓解价格压力 - 股息将在第四季度宣布并于3月支付，4%的增长已包含在15%中 [111] - LNG业务第三季度因Prelude停产产量下降，目前处于正常维护阶段，预计将恢复运营 [112] - 欧洲能源危机没有短期解决方案，可通过减少需求、增加供应和加速能源转型来缓解，但都需要时间和努力 [114][116] 问题14: 如果欧洲第四季度现货天然气价格持续下跌，对公司建立的库存头寸是否有影响；以及壳牌与全球同行竞争的情况，是否应改变同行群体以帮助继任者做出投资决策 - 公司大部分库存已进行套期保值 [123] - 壳牌选择了与美国同行不同的发展道路，注重能源转型和为世界创造价值，相信自身选择符合公司优势，最终结果需时间验证，但有信心在财务表现上与美国同行竞争 [123][124] 问题15: 地缘政治局势是否会加速未来项目的开发，特别是北海地区 - 地缘政治局势可能促使政府更加关注开发本国自然资源，公司将评估是否参与这些机会，同时欧洲将是展示能源转型能力的重要市场 [129][130]