财务数据和关键指标变化 - 第三季度上游业务产生约58亿美元的运营现金流，是2018年以来最高，且产量基础更低 [86] - 第三季度EBITDA约135亿美元，其中一半来自上游业务 [87] - 第三季度衍生品业务的变动保证金为正40亿美元，预计未来几个季度会逐步解除 [138][139] - 第三季度LNG业务因供应问题损失约3亿美元利润 [148] 各条业务线数据和关键指标变化 LNG业务 - 第三季度，Prelude项目产量增加，使LNG业务较第二季度改善约4亿美元，但交易和优化方面受第三方天然气供应中断问题影响，产生负面影响 [23] - 预计第四季度和明年第一季度部分供应问题仍将持续，明年第二季度有望解决；积极的价格环境将反映在资产回报上 [24][25] - 约10% - 20%的LNG长期合同将在未来3年到期续签，当前价格环境有利于提高合同价值，公司已取得一定成功 [9][15] 炼油业务 - 第三季度炼油利润率平均上升，但第四季度公司部分炼油厂仍面临维护检修、飓风影响等问题 [26] - 炼油厂成本结构上升，但公司通过各团队协作优化运营，以获取更多价值；全球炼油行业仍存在较大产能过剩 [27] 营销业务 - 自2013年以来，营销业务净收益复合年增长率超过7%，本季度是该业务有史以来第二好的季度 [34][49] - 公司在80个国家开展零售业务，拥有1.2万个便利店网点，产生超过10亿美元的毛利润 [35] - 第三季度移动业务量较第二季度增长至106%，是过去七个季度中最高，但仍未达到2019年第三季度的水平，约为其90% - 92% [46] 可再生能源和能源解决方案业务 - 北美地区该业务利润率较第二季度有所下降，主要是因为第二季度有一次性调整，以及按市值计价的准备金增加，并非业务基本面问题 [111] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为净零排放能源企业，制定了到2030年将范围1和范围2绝对排放量较2016年减少50%的目标，相关战略和资本分配已就位 [31] - 公司强调业务整合的价值，包括资产、供应链、客户合同、交易和供应业务的生态系统整合，以及财务整合，认为这有助于实现能源转型和提高竞争力 [70][72][73] - 计划到2030年将传统燃料产量从每年1亿吨减少到4500万吨，同时增加高性能化学品、润滑油基础油、沥青等产品的生产，并将低碳燃料占比从3%提高到10% [108][113][117] - 对于新建LNG工厂，要求具备有竞争力的碳足迹，或找到其他减排方式来抵消排放 [64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临较大敌意和妖魔化，但世界仍需要石油和天然气，公司作为负责任的供应商，有策略地利用现金进行能源转型，相信能在未来能源系统各方面实现有竞争力的回报 [80][82][85] - 对LNG业务的长期前景充满信心，认为当前供应问题是暂时的，未来能够解决，且价格前景和合同定价方面有一定乐观因素 [97][100][102] 其他重要信息 - 公司收到Third Point的投资者信函，并已通过投资者关系团队进行初步沟通，将进一步与他们及所有股东进行互动 [4] - 公司发布了关于范围1、2和3排放的视频，解释排放情况及应对措施 [45] - 公司对COP26的期望包括提高减排目标、加强各行业行动以及落实《巴黎协定》第6条 [122][123][124] - 公司与Cosan的合资企业Raizen进行了8%的首次公开募股，筹集了13亿美元资金，用于收购一家国内企业，增加了农业产能，且公司仍保留对合资企业的完全控制权 [128][129] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于TED会议及LNG合同续签 - 提问者询问CEO在TED会议上的反思，以及能否安抚不同观点，还问及LNG合同续签能否提价和Martin离职的影响 [7][8][9] - CEO表示TED会议上与部分人讨论良好，但也反映出社会对公司的看法，公司会继续努力改变叙事；财务高管称当前价格环境有利于LNG合同续签提价，已取得一定成功，对Martin离职表示遗憾 [10][11][15] 问题2: LNG业务和炼油业务前景 - 提问者询问LNG业务第四季度表现，以及炼油业务盈利能力是否会改善 [20][21] - 财务高管称第三季度LNG资产表现良好，但交易受供应问题影响，预计部分问题将持续到明年第一季度，价格环境将带来积极影响；炼油业务负责人表示第四季度部分炼油厂有维护等问题，成本上升，但公司会优化运营，全球炼油产能仍过剩 [22][23][26][27] 问题3: 排放目标和营销业务合作 - 提问者询问新的范围1和2排放目标与2月相比的差异，以及营销业务与合作伙伴的互动和对碳管理服务的需求 [29][30] - 财务高管称新目标增加了绝对排放量减少50%的目标，但实现目标的策略和资本分配之前已考虑；营销业务负责人介绍了营销业务的良好表现和整合情况，包括便利店、润滑油、沥青等业务 [31][32][34] 问题4: 排放目标拆分和零售需求区域差异 - 提问者询问范围1和2排放目标中处置和自身脱碳的贡献，以及Permian处置的贡献，还问及营销业务关键地区零售需求恢复情况和问题区域 [41] - CEO称到明年年度股东大会时会更新排放目标的分解情况，目前已完成17%的减排，大部分来自设施关闭、转换等，Permian的贡献可忽略不计；营销业务负责人表示第三季度移动业务量增长，但东部地区受疫情影响仍较疲软，公司营销业务具有韧性 [43][44][46] 问题5: 营销业务分拆和LNG业务增长限制 - 提问者询问营销业务部分分拆的弊端，以及LNG业务增长与排放目标的关系 [53][54][55] - 营销业务负责人强调营销业务的价值在于整合，分拆会破坏协同效应；CEO表示新建LNG工厂需有竞争力的碳足迹或抵消排放的方法 [56][57][64] 问题6: 公司业务整合价值 - 提问者询问如何看待公司业务整合价值，以及与拆分提议相比的优势 [69] - CEO称整合包括资产和供应链等生态系统整合以及财务整合，有助于实现能源转型和投资未来能源系统 [70][72][73] 问题7: 行业市场叙事和公司拆分可能性 - 提问者询问行业市场叙事是否为周期性，以及公司在产生股东价值和履行气候承诺的情况下是否考虑拆分 [77] - CEO认为公司在能源转型中发挥重要作用，拆分不利于转型；财务高管强调公司上游业务的价值和对能源转型的资金支持，以及业务整合的竞争力 [80][82][86] 问题8: 综合天然气业务表现和股票回购计划 - 提问者询问综合天然气业务未达共识盈利预期的原因，以及股票回购计划的执行情况 [93][95][96] - 财务高管称LNG业务今年受供应问题影响，但资产表现良好，对未来前景有信心；关于股票回购，公司已宣布100亿美元的增量分配，将在第四季度考虑进一步增加股东分配，目前购买B股有执行效率方面的考虑 [97][99][103] 问题9: 传统燃料产量减少目标和可再生能源业务盈利下降 - 提问者询问传统燃料产量减少目标是否为新指标，以及与IEA净零情景的对比，还问及可再生能源和能源解决方案业务在北美的盈利下降原因和影响程度 [108][109][110] - 财务高管称可再生能源业务盈利下降是与第二季度相比的差异，非基本面问题；营销业务负责人称传统燃料产量减少目标是现有目标，包括炼油厂剥离和转换，将用高性能化学品等替代，同时增加低碳燃料占比 [111][113][117] 问题10: COP26结果对公司战略的影响和IPO相关问题 - 提问者询问COP26成功或失败的定义，以及对公司能源转型战略的影响，还问及IPO是否与公司一体化观点矛盾 [120] - CEO称COP26成功的三个要点是提高减排目标、加强行业行动和落实《巴黎协定》第6条；营销业务负责人称Raizen的IPO是特定情况，筹集资金用于增长，公司仍保留控制权 [122][123][128] 问题11: LNG贸易供应问题和成本影响 - 提问者询问LNG贸易是否因供应问题需在市场购买货物，以及第四季度成本影响 [132] - 财务高管称确实需在市场购买货物，第四季度会有增量成本，但也有价格上涨的收益 [133] 问题12: 衍生品影响和LNG供应问题根源 - 提问者询问衍生品对现金流和回报计算的影响，以及LNG供应问题是否与资产老化有关 [136][137] - 财务高管称第三季度衍生品变动保证金为正40亿美元，预计未来几个季度解除，LNG供应问题主要是第三方供应问题，公司有其他供应来源和解决方案 [138][139][141] 问题13: LNG供应影响对业务量和利润的影响 - 提问者询问LNG供应影响对业务量和利润的影响，以及第三季度损失的利润金额 [145][146] - 财务高管称第四季度LNG业务量将增加，但仍有供应问题，第三季度供应影响导致约3亿美元的利润损失 [146][148] 问题14: 天然气价格对炼油利润率的影响和LNG加拿大项目情况 - 提问者询问天然气价格变化对炼油利润率的影响，LNG加拿大项目的管道问题，以及Permian销售70亿美元现金返还的时间安排 [150][151] - 营销业务负责人称公司会每日优化天然气价格对炼油业务的影响，但无法提供具体数字；财务高管称LNG加拿大项目管道有讨论和挑战，项目整体进展良好，已完成50%，Permian交易预计第四季度完成，收到款项后将尽快高效分配给股东 [152][153][155]