财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDAre为7400万美元，调整后FFO为每股摊薄0.30美元 [41] - 预计2022年全年可比投资组合平均每日房价较2019年增长高个位数，入住率比2019年低15 - 16个百分点 [26][44] - 预计第二季度EBITDA占全年的33% - 37% [42] - 第三和第四季度华盛顿特区酒店预计有800万美元收入和500万美元EBITDA的损失 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 客房业务 - 可比投资组合第二季度平均每日房价为295美元，较2019年增长14% [10] - 总投资组合第二季度每间可售房收入（RevPAR）为237美元，入住率74%，平均每日房价320美元 [11] - 可比投资组合第二季度团体房晚数为21.4万，团体业务约占总需求的42%，较上一季度增长66%，平均房价较2019年同期高7% [17] - 第二季度团体业务所有当前和未来时段的产量为19.7万房晚，与2021年第二季度持平，但房价高40% [18] - 第二季度散客业务约占总房晚数的51%，可比房价为338美元，较2019年同期高24% [18] 非客房业务 - 可比投资组合餐饮收入较第一季度增长74%，与2019年水平相差3% [12] - 可比投资组合第二季度每间团体房的宴会和AV销售额为212美元，超过2019年第四季度的历史高位 [13] - 总投资组合每间可售房在本季度额外产生134美元收入，总RevPAR约为372美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 波士顿和圣地亚哥团体预订活跃，希尔顿湾景酒店下半年团体业务较2019年下降5%，全年EBITDA将高于2019年 [21][22] - 旧金山复苏较慢，但近期有积极趋势，旧金山凯悦酒店第二季度入住率同比翻倍，房价上涨近40% [23] - 葡萄酒之乡度假村表现良好，预计今年第二和第三季度产生约80%的全年收益 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 采用平衡的资本配置策略，将资金用于酒店收购、股票回购和分红 [28][31] - 继续进行酒店翻新和品牌转换项目，提升酒店品质和盈利能力 [33][35][36] 行业竞争 - 交易市场受运营和现金流增加以及利率上升、债务市场可用性等因素影响，目前交易节奏放缓，但住宿业复苏态势仍在 [64][66][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第二季度业绩满意，增长趋势从2月中旬持续到春夏，预计2022年剩余时间前景乐观 [9][19] - 旅游模式逐渐正常化，预计秋季商务和团体旅行需求将增加，季节性模式将重新出现 [24] - 尽管面临劳动力和成本压力，但可比酒店第二季度EBITDA利润率与2019年同期相近，排除重大翻新酒店后，利润率达36.8% [15][16] 其他重要信息 - 第二季度出售3家非核心酒店后，重新部署资金购买了迈阿密海滩康菲丹特酒店和圣地亚哥湾景希尔顿酒店剩余25%的股权 [27] - 本季度额外投入3400万美元回购自家股票，年初至今回购总额近8000万美元，平均价格为每股10.92美元 [28] - 董事会批准第三季度每股0.05美元的普通股股息，恢复季度股息 [29][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年团体业务情况如何 - 第二季度团体预订强劲，但多为短期预订，目前对2023年的预订情况关注较少，预计随着时间推移，预订窗口将向2023年第一季度延伸，且预计房价将继续上涨 [50][51][53] 问题2: 未来资产出售计划及对旧金山资产的长期看法 - 资本循环是资本配置策略的一部分，未来资产出售将是机会性的，旨在实现收益并重新部署资金到有增长潜力的资产上 [55][57] - 旧金山是长期优质市场，虽复苏较慢但加速态势良好，预计未来将带来有意义的增长 [60][61] 问题3: 过去3 - 4个月交易市场估值变化情况 - 交易市场受运营和现金流增加以及利率上升、债务市场可用性等因素影响，目前市场效率降低，交易节奏放缓，但住宿业复苏态势仍在 [64][66][69] 问题4: 欧洲开放对度假村需求是否有压力 - 部分度假村在夏季入住率有一定压力，如基韦斯特市场，但房价仍保持强劲，其他市场如毛伊岛、纳帕酒店需求良好，对全年前景乐观 [71][73][75] 问题5: 如何平衡债务可用性收紧与扩大资本可用性 - 通过与银行合作，扩大定期贷款债务，偿还信用额度借款，补充信用额度，以便在市场出现机会时能够灵活部署资金 [77][78][79] 问题6: 未来利润率是否有扩张空间 - 预计利润率较2019年提高100 - 200个基点，随着旧金山酒店业绩正常化、成本控制和效率提升，即使房价趋于平稳，仍有提升利润率的空间 [84][86] 问题7: 第二季度是否有重大取消或损耗费用，以及旧金山第一季度团体业务展望 - 第二季度取消费用约180万美元，预计全年将恢复到每季度150万美元的正常水平 [89] - 对旧金山2023年第一季度表现有信心，预计将好于2022年，因为没有奥密克戎影响且客房翻新后房价表现良好 [91][92] 问题8: 恢复0.05美元股息的原因，是否需要年终调整，以及如何考虑股票回购 - 股息基于应税收入，目前酒店业绩提升产生的应税收入足以支持0.05美元的股息，未来年终调整股息将根据业务需求和资本部署情况决定 [95][96][97] - 在资本回报方面，将平衡股票回购和股息，以实现公司增长和股东回报的平衡 [98][99] 问题9: 更新后的预估净杠杆计算，以及如果市场出现疲软，哪些市场或客户群体最先受到影响 - 经调整后，投资组合净杠杆率约为3 - 3.5倍，目前净债务与EBITDA比率低于4%，处于可控且有吸引力的水平 [104] - 如果市场出现疲软，二级或三级度假市场可能最先受到影响，因为这些市场的房价上涨依赖于主要市场的需求压缩 [107][108]