财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长42%至7.26亿美元，调整后EBITDA增长159%，利润率扩大超1000个基点 [5][25] - 综合毛利润增至2.29亿美元，同比增长106%，美国住房部门毛利率达31.7%，较去年第一季度提高1010个基点 [32][33] - 销售、一般和行政费用（SG&A）从去年同期的5400万美元增至7200万美元，主要因收入和盈利能力提高带来的可变薪酬增加 [34] - 第一季度净利润为1.17亿美元，摊薄后每股收益为2.04美元，去年同期净利润为4300万美元，摊薄后每股收益为0.75美元 [35] - 公司本季度有效税率为25.7%，去年同期为24.6%，调整后EBITDA为1.63亿美元，同比增长159%，调整后EBITDA利润率扩大超1000个基点至22.4% [36] - 截至2022年7月2日，公司现金及现金等价物为4.64亿美元，长期借款为1200万美元，2029年前无到期债务，本季度经营现金流为4700万美元，较去年同期增加1600万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 美国工厂建造住房业务 - 本季度该业务收入增长2.04亿美元，房屋销售数量增加7%（441套），达6813套，平均售价上涨35%至9.7万美元 [26][27] - 与2022财年第四季度相比，2023财年第一季度该业务收入增长14%，主要因平均售价上涨11%和销售数量增加4% [28] 加拿大业务 - 收入同比增长19%至4500万美元，平均房价上涨30%至12.8万美元，但房屋销售数量下降9% [30] FEMA业务 - 本季度FEMA单位销售额总计8300万美元，完成了2亿美元救灾订单的近90%，预计大部分剩余收入将在9月季度确认 [8][9][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场交付房屋6813套，同比增长7%，环比增长4%，产能利用率保持在72% [9][10] - 6月底积压订单较3月季度减少2.64亿美元至14亿美元，同比积压订单增加是因房屋订单价格提高，6月底交货时间为28周，3月底为35 - 36周 [15] - 零售商第一季度客户流量和报价活动同比下降约20%，但买家质量高，零售商订单转化率高于去年 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 持续提高生产水平，目标是将积压订单降至疫情前4 - 12周的水平，以帮助购房者锁定价格和融资，满足终端客户需求 [16] - 加大在制造技术和消费者数字接入方面的投资，使房屋更实惠，2023 - 2024年重点是提升客户购买体验 [21][22] - 收购Alta Cima的12个工厂展厅家居中心，强调提升客户体验的承诺 [22] 行业竞争 - 行业需求健康，租金上涨、利率上升和通胀压力加剧了对经济适用房的需求，公司凭借经济适用的价格点、战略定位和核心举措，有望在住房行业中表现出色 [17][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前经济环境因通胀、利率上升和全球不确定性使消费者谨慎，但公司认为凭借经济适用的价格点、战略定位和核心举措，能够继续跑赢整体住房行业 [42] - 需求前景受到社区REITs、租赁建房和建筑开发商等渠道机会的支持，经济适用房需求持续增长，预计将吸引更多传统现场建房买家 [43][44] - 短期内，公司有信心应对当前经济环境，随着FEMA一次性影响消退，预计利润率将在2023财年回归到2022财年水平，同时消费者可能选择配置较少的房屋，对产品组合和利润率带来压力 [37][38] 其他重要信息 - 公司在6月将两套房屋带到华盛顿特区的创新住房展示会，向政策制定者、媒体和购房者推广工厂建造住房的价值，获得良好反馈 [18] - 本季度供应链和劳动力供应有所改善，但预计劳动节前后供应链将出现中断，运输方面仍面临司机短缺的挑战 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各渠道需求情况及社区租赁建房、建筑开发商渠道需求的持续性 - 社区REITs对产品需求持续增加，租赁建房渠道正在兴起，公司将在9月参加拉斯维加斯的租赁建房会议展示样板房，建筑开发商需求也在增加，零售需求依然良好，客流量虽下降约20%，但转化率上升 [49][50][51] 问题2: FEMA业务收入确认及9月季度展望 - 本季度完成了2亿美元FEMA订单的90%（约1.8亿美元），但仅确认了8300万美元收入，约9700万美元收入待FEMA接受后在9月季度确认，预计9月季度FEMA收入会有小幅增长，但因7月正常停产一周，整体营收环比基本持平 [52][53][54] 问题3: 平均售价（ASP）展望及积压订单和取消情况 - 第二季度ASP环比基本持平，下半年将回归正常水平，可能因消费者选择配置较少的房屋而略有下降；积压订单稳定性较好，消费者取消订单情况极少，经销商清理库存分两阶段，目前第一阶段已完成约三分之二，第二阶段将在9月季度出现，整体消费者需求依然强劲 [59][60][62][63][64] 问题4: 本季度利润率增长驱动因素及未来利润率正常化定义和可持续性 - 本季度FEMA生产效率高于预期，有助于提高毛利率，季度后期木材价格下降带来一定利好，但部分被劳动力和其他材料价格上涨抵消；随着消费者转向配置较少的房屋，利润率将面临压力，2022财年全年利润率约为26.5%，未来将向该水平回归 [69][70][71] 问题5: 订单趋势及积压订单减少原因 - 本季度销售加FEMA生产总量约8.3 - 8.4亿美元，超过去年订单率，扣除一次性FEMA订单后，销售订单率与去年第四季度持平，积压订单减少主要因本季度生产良好 [73][74][75][76][77] 问题6: 各销售渠道产品组合和利润率差异及生产能力调整 - 产品调整比地理区域调整更容易，各渠道利润率总体持平，公司按单位时间利润率衡量产品；需关注地理区域市场变化，平衡生产设施 [83][84][87] 问题7: 其他渠道需求能否抵消零售业务潜在疲软 - 有一定可能性，但需考虑地理区域因素，经济适用房需求强劲，住房市场放缓可能为公司带来更持久的需求，公司有健康的积压订单支撑 [88][89][90][91][92] 问题8: 零售渠道在需求放缓背景下提价以抵消通胀的信心 - 公司对产品进行了结构调整，有助于在下行周期维持与2022财年类似的利润率，但需密切关注固定成本杠杆，具体取决于市场下行的严重程度 [94][95] 问题9: 与前100名建筑开发商的合作进展 - 建筑开发商业务管道良好，转化率受时间影响，公司专注提高产量、降低积压订单时间，以提高确定性和转化率 [98][99][100] 问题10: 移动房屋行业（MHI）州、地方和国家法规和限制的变化 - 分区监管障碍正在减少，附属住宅单元（ADU）市场在许多城市和地区开放，州和地方政府出台更多激励措施和放松管制，以满足经济适用房需求 [101][102] 问题11: 零售销售占总销售的百分比及未来趋势 - 目前零售销售约占总销售的50%，较几年前有所下降，但零售渠道规模大幅增长，未来因消费者首付压力，零售渠道增长可能放缓，租赁和建筑开发商等渠道将更具增长潜力 [106][107][108][109] 问题12: 渠道利率与传统符合抵押贷款利率的比较 - 渠道利率已下降，目前信用评分良好的渠道利率约为6.5%，与传统购房者相比利差较好，考虑到经济适用的价格点，对终端消费者有吸引力 [110] 问题13: 物流情况及劳动节后供应链问题 - 入厂运输供应链有所改善，出厂运输因需求增加和货物特点面临司机短缺挑战，公司自有运输部门有助于应对；预计劳动节后，因中国供应链限制，9 - 11月将出现HVAC短缺等问题 [111][112][113] 问题14: 租赁建房和传统建筑商渠道对房屋尺寸的偏好 - 因地理区域而异，双节房屋更受欢迎，这些渠道目标客户为首次购房者，信用良好，追求性价比 [114][115] 问题15: 产品精简是否还有提升空间及与前100名建筑开发商合作的订单和爬坡期 - 产品精简仍有提升空间，有望进一步提高利润率；与前100名建筑开发商的订单预计明年3月季度初进入积压订单，目前该建筑商正在准备细分市场 [118][119][121]