Skycap Investment Holdings Inc. Announces Receipt of Shareholder and CSE Approval for Change of Business to Investment IssuerMarch 28, 2025 6:00 PM EDT | Source: Skycap Investment Holdings Inc.Toronto, Ontario--(Newsfile Corp. - March 28, 2025) - Skycap Investment Holdings Inc. (CSE: SKY) (OTCQB: LIMFF) (FSE: 5ZO) ("Skycap" or the "Company") is pleased to announce that it has received shareholder and Canadian Securities Exchange (CSE) approval to transition its business classification from an ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月28日，公司总资产为20.37469亿美元，较2024年3月30日的19.23341亿美元增长5.93%[9] - 2024年第四季度净销售额为6.44925亿美元，较2023年同期的5.59455亿美元增长15.28%[12] - 2024年前九个月净销售额为18.89581亿美元，较2023年同期的14.8846亿美元增长26.94%[12] - 2024年第四季度净利润为6282.7万美元，较2023年同期的4697万美元增长33.76%[12] - 2024年前九个月净利润为1.63939亿美元，较2023年同期的1.43908亿美元增长13.92%[12] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为1.94852亿美元，较2023年同期的2.18617亿美元下降10.87%[18] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为3501.2万美元，较2023年同期的4.74423亿美元大幅减少[18] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为6585.4万美元，而2023年同期为提供3930万美元[18] - 截至2024年12月28日，现金及现金等价物为5.81753亿美元，较期初的4.95063亿美元增长17.51%[9][18] - 2024年前九个月归属于公司的基本每股收益为2.81美元，较2023年同期的2.51美元增长12%[12] - 2024年9月28日至12月28日，净收入为62827美元，其中归属于非控股股东的为1290美元[20] - 2024年3月30日至12月28日，净收入为163939美元，其中归属于非控股股东的为1874美元[20] - 2024年第四季度公司收入为6.44925亿美元，2024年前九个月收入为18.89581亿美元；2023年第四季度收入为5.59455亿美元，2023年前九个月收入为14.8846亿美元[66][69] - 2024年第四季度和2023年第四季度，公司分别记录了1670万美元和1280万美元的所得税费用，有效税率分别为21.1%和21.4%；2024年前九个月和2023年前九个月，分别记录了4580万美元和4480万美元的所得税费用，有效税率分别为21.7%和23.7%[67] - 2024年第四季度，基本每股净收益为1.07美元，摊薄后为1.06美元；2024年前九个月，基本每股净收益为2.81美元，摊薄后为2.79美元[72] - 2023年第四季度，基本每股净收益为0.81美元，摊薄后为0.81美元；2023年前九个月，基本每股净收益为2.51美元，摊薄后为2.49美元[72] - 2024年和2023年九个月合并净销售额分别为18.89581亿美元和14.8846亿美元，同比增长约26.9%[76] - 2024年和2023年九个月合并营业收入分别为1.94874亿美元和1.6745亿美元，同比增长约16.4%[76] - 2024年和2023年九个月合并资本支出分别为3797.1万美元和4098.6万美元，同比下降约7.4%[76] - 2024年12月28日和2024年3月30日合并总资产分别为20.37469亿美元和19.23341亿美元，增长约6%[76] - 2024财年第四季度公司记录执行补救计划费用为3450万美元，预计损失在3450万 - 8500万美元之间[81] - 2024年第四季度净销售额为6.449亿美元，较2023年同期增加8550万美元，增幅15.3%[97] - 公司总毛利润为1.81022亿美元，较2023年同期增加3975万美元，增幅28.1%[101] - 销售、一般和行政费用为1.08214亿美元，较2023年同期增加2312.3万美元，增幅27.2%[107] - 净利息收入为400万美元，较2023年同期减少31.8万美元，降幅7.4%[113] - 调整后EBITDA为8326.1万美元，较2023年同期增加1700.9万美元，增幅25.7%[96] - 2024年12月28日止三个月其他（收入）费用为-215.8万美元，较2023年12月30日止三个月的75.6万美元减少291.4万美元，降幅385.4%[114] - 2024年12月28日止三个月所得税费用为1670万美元，有效税率21.1%；2023年12月30日止三个月为1280万美元，有效税率21.4%，同比增加393.4万美元，增幅30.8%[115] - 2024年12月28日止三个月联营公司净收益权益为-56.8万美元，较2023年同期增加100%[117] - 2024年12月28日止三个月非控股权益应占净收入为-129万美元，较2023年同期增加100%[118] - 2024年12月28日止三个月调整后EBITDA为8330万美元，较上年同期增加1700万美元，增幅25.7%[119] - 2024年12月28日止九个月净销售额为19亿美元，较2023年12月30日止九个月增加4.01121亿美元，增幅26.9%[122] - 2024年12月28日止九个月总毛利为5.1157亿美元，较2023年12月30日止九个月增加1.24136亿美元，增幅32.0%，销售毛利率为27.1%[127] - 九个月销售、一般和行政费用为3.167亿美元，增加9670万美元，增幅44.0%，占净销售额比例从14.8%升至16.8%[132] - 九个月利息净收入为1300万美元，较上年同期2410万美元减少46.1%，主要因平均投资现金余额减少致利息收入降低和平均应付地板计划款项及长期债务余额增加致利息支出增加[136] - 九个月其他收入为340万美元，较上年同期其他费用280万美元变化-219.2%[137] - 九个月所得税费用为4580万美元，较上年同期4480万美元增加2.2%，有效税率从23.7%降至21.7%[138] - 九个月联营公司净亏损权益为150万美元，上年同期为0[142] - 九个月非控股权益净收入为-187.4万美元，上年同期为0[143] - 九个月调整后EBITDA为2.325亿美元，较上年同期增加4060万美元，增幅21.1%[144] - 截至2024年12月28日的九个月，经营活动提供的现金为1.949亿美元，2023年同期为2.186亿美元[151] - 截至2024年12月28日的九个月，投资活动使用的现金为3500万美元，2023年同期为4.744亿美元[152] - 截至2024年12月28日的九个月，融资活动使用的现金为6590万美元，2023年同期为390万美元[153] - 截至2024年12月28日，公司现金及现金等价物期末余额为5.81753亿美元，期初余额为4.95063亿美元[150] 公司业务布局情况 - 截至2024年12月28日，公司运营43家美国制造工厂和5家加拿大西部制造工厂，拥有72个美国销售中心[23] - 公司运营两个可报告部门：美国预制房屋和加拿大预制房屋，公司/其他包括运输业务、融资活动等[74] 应收账款及相关数据变化 - 2024年12月28日和2024年3月30日，应收账款净额分别为210万美元和190万美元[28] - 2024年12月28日和2024年3月30日，地板计划应收款分别为3220万美元和1810万美元[29] - 2024年12月28日，无处于非应计状态的地板计划应收款，加权平均账龄为6个月[30] - 2024年12月28日和2023年12月30日止三个月，地板计划应收款利息收入分别为70万美元和30万美元[33] - 2024年12月28日和2023年12月30日止九个月，地板计划应收款利息收入分别为170万美元和90万美元[33] 会计准则相关情况 - 2023年11月FASB发布的ASU 2023 - 07将于2025财年生效，公司正在评估其影响[34] - 2023年12月FASB发布的ASU 2023 - 09将于2026财年生效，公司正在评估其影响[35] 公司收购及费用情况 - 2023年10月13日，公司以3.169亿美元收购Regional Homes，包括2.795亿美元现金、价值约2790万美元的455,098股普通股和公允价值约590万美元的或有对价[37] - 2025财年第一季度，或有对价计量方法和时间调整产生790万美元费用[37] 存货及相关资产数据变化 - 截至2024年12月28日和2024年3月30日，存货净值分别为3.36766亿美元和3.18737亿美元，陈旧存货准备金分别为950万美元和1010万美元[43] - 2024年12月28日和2023年12月30日止三个月，折旧费用分别为780万美元和690万美元；九个月分别为2200万美元和1620万美元[44] - 截至2024年12月28日和2024年3月30日，商誉均为3.58亿美元[46] - 2024年12月28日和2023年12月30日止三个月，无形资产摊销分别为290万美元和280万美元；九个月分别为880万美元和780万美元[47] 公司投资相关数据变化 - 2023年9月，公司对ECN Capital Corp进行1.378亿美元股权投资，持有约19.9%有表决权股份[50] - 2024年12月28日止三个月和九个月，公司在ECN的普通股投资收益分别为70万美元和10万美元；2023年12月30日止三个月和九个月亏损均为20万美元[51] - 2024年12月28日和2023年12月30日止三个月，优先股投资股息收入分别为120万美元和60万美元；九个月分别为240万美元和60万美元[52] 公司负债及相关数据情况 - 截至2024年12月28日，公司应付Triad的地板计划应付款为3190万美元，回购承诺为1.185亿美元[53] - 截至2024年12月28日，应计保修义务期末余额为5613.9万美元，当前部分为4444.6万美元[56] - 截至2024年12月28日，长期债务总计2469.6万美元[57] - 修订后的信贷协议提供高达2亿美元的循环信贷额度，包括4500万美元的信用证子额度，2024年12月28日利率为5.58%，已发行信用证总计3150万美元，可用借款额度为1.685亿美元[57][60] - 2024年12月28日和2024年3月30日，公司地板计划融资协议的未偿还借款分别为8820万美元和9130万美元，总信贷额度为2.23亿美元，加权平均利率为7.14%[64] - 2024年12月28日，公司没有未确认的税收优惠[69] - 公司修订后的信贷协议提供2亿美元的循环信贷额度，包括4500万美元的信用证子额度，2024年12月28日有1.685亿美元可用于借款[150] - 公司循环信贷额度要求最高综合净杠杆比率为3.25:1，最低利息覆盖率为3:1[150] 公司订单相关数据变化 - 2024年12月28日和2023年12月30日公司制造积压订单分别为3.126亿美元和2.904亿美元，增长约7.6%[93] - 2024年和2023年八个月美国HUD代码房屋行业发货量分别为71968套和61622套，公司美国HUD代码房屋批发市场份额分别为22.2%和18.9%[95] - 2024年和2023年九个月公司在美国总住房市场份额分别约为2.5%和2.1%[95] - 2024年12月28日美国和加拿大未完成的制造订单总计3.126亿美元，2023年12月30日为2.904亿美元[149] 各业务线净销售额数据变化 - 美国制造和零售净销售额为6.10757亿美元，较2023年同期增加8963.3万美元，增幅17.2%[97] - 加拿大制造净销售额为2569.2万美元，较2023年同期减少511.1万美元，降幅16.6%[97] - 美国工厂建造房屋业务2024年12月28日止九个月净销售额增加4.194亿美元，增幅30.4%，房屋销售量增加26.3%，平均售价增加3.3%[124] - 加拿大工厂建造房屋业务2024年12月28日止九个月净销售额减少1750万美元，降幅20.3%，房屋销售量减少20.9%，平均售价增加0.8%[125] - 企业/其他业务2024年12月28日止九个月净销售额减少80.1万美元，降幅3.3%[126] 各业务线销售、一般和行政费用数据变化 - 美国工厂建造住房

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长15.3%，达到6.45亿美元；售出房屋数量增加13%，共计6646套 [14] - 第三季度收入较第二财季环比增加2800万美元；第三季度末积压订单为3.13亿美元，较去年同期增长8%，但较上一季度环比下降27%，平均积压订单为10周 [15] - 第三季度美国工厂建造房屋收入增长17%，售出房屋数量增加14%，达到6437套；平均售价上涨2.8%，至94900美元 [27] - 第三季度加拿大收入为2600万美元，房屋销售数量下降16%；平均售价下降0.6%，至122900美元 [29] - 第三季度综合毛利润增长28%，达到1.81亿美元，毛利率从去年同期的25.3%扩大280个基点 [31] - 第三季度销售、一般及行政费用（SG&A）较去年同期增加2300万美元，达到1.08亿美元 [32] - 第三季度公司有效税率为21.1%，去年同期为21.4%；归属于Champion Homes的净利润增长31%，达到6200万美元，摊薄后每股收益为1.06美元 [34] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8300万美元，去年同期为6600万美元；调整后EBITDA利润率为12.9%，去年同期为11.8% [35] - 截至2024年12月28日，公司拥有5.82亿美元现金及现金等价物，长期借款为2500万美元，2026年前无到期债务；本季度经营现金流为5000万美元，去年同期为9000万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 独立零售商渠道销售在本季度增长，预计将持续增长，得益于直接面向消费者和数字能力、新产品和地板支持 [16] - captive零售渠道销售持续增长 [16] - Regional Homes业务有机增长，收购具有增值性质 [17] - builder developer渠道房屋销售同比增加，项目管道兴趣持续增长 [18] - Champion Financing合资企业进展顺利，地板计划项目确保零售商产品组合合适，零售贷款项目提高了房屋可负担性和价值 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场工厂建造房屋需求健康，支持了本季度的房屋销量；加拿大市场由于高利率和经济不确定性，房屋销售数量下降，预计短期内将继续影响市场动态 [27][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行差异化战略，保持灵活性，专注于核心优先事项，包括利用产能、产品创新、提升客户体验、提高场外建造房屋的认知度、推动以客户为中心的文化和战略部署资本 [13][39] - 公司将继续扩大零售和直接面向消费者的能力，进行战略投资，支持社区、独立零售和builder developer客户的增长 [11] - 公司将继续发展builder developer渠道，与联邦、州和地方官员合作，扩大分区，加速项目交付 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第四季度需求持乐观态度，预计收入将较去年同期实现低两位数增长，与盈利前第四季度共识一致，但较第三季度会有季节性放缓 [22][23] - 公司密切关注动态关税环境，有应对经验和灵活的应对方案 [23] - 公司认为经济存在混合信号，但对产品和价格优势有信心，计划在2026财年实现持续盈利增长 [57][58] - 公司认为经济适用房在美国和加拿大市场仍然是关键需求，预计中期和长期需求强劲 [24] 其他重要信息 - 公司Skyline品牌连续五年被Lifestory Research评为最受信任的制造住房品牌 [10] - 公司在加利福尼亚州有三家工厂，未受当地火灾直接影响，公司致力于支持该地区的重建工作 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细回顾第三季度情况、订单趋势、1月份情况以及客户对2025年的展望 - 第三季度工厂出货和零售从飓风影响中恢复快于预期，产能提高到63%；随着季度后期季节性因素影响，订单有所放缓；第四季度预计实现低两位数增长，原因是门店客流量健康、报价活动增加以及Louisville展会反响良好，但部分地区受气温和降雪影响 [44][45][47] 问题2: 公司目前表现及未来战略方向和重点有何变化 - 公司主要战略主题不变，将专注于基本面，包括扩大零售业务、产品创新、提升客户体验和合理配置资本 [48][49][51] 问题3: 请谈谈对第四季度和2026财年初订单率的信心和趋势，以及生产与订单率的匹配和积压订单管理 - 公司对订单情况感到乐观，目前处于销售季节早期，零售有积极迹象；公司计划在2026财年实现持续盈利增长，将根据市场情况执行相应策略 [56][57][58] 问题4: 前100大社区开发商的渗透情况如何，公司认为未来2 - 3年在与现场建造房屋竞争中最大的机会在哪里 - 短期内该渠道实现同比增长，虽然目前规模较小，但长期来看有很大发展潜力；公司在多个市场执行项目积累了经验，将继续发展builder developer渠道 [59][60][61] 问题5: SG&A费用占收入百分比上升，其中有多少是为支持增长的增量投资，如何看待第四季度与第三季度的SG&A情况以及未来的合理水平 - SG&A通常约35%为可变成本，随收入变化；公司在人员和技术方面的投资将在未来几个季度保持第三季度的节奏 [62][63][64] 问题6: 如果关税政策推进，对公司运营、通胀和毛利率有何影响 - 公司密切关注关税动态，有基于新冠疫情经验的应对方案，将平衡成本、价格和销量；团队已做好准备，会根据不同情况采取相应措施 [67][69][70] 问题7: 公司在加拿大和美国的制造业务在供应链方面是否会受到关税影响，是否有量化评估 - 公司认为供应链来源较为平衡，不担心运营问题，但会密切关注成本，并根据价格和销量进行管理 [71][72] 问题8: 是否有计划通过有机增长或并购扩大自有captive零售商业务，是否遇到渠道冲突问题 - 公司在发展captive零售的同时也支持独立零售商，通过数字投资为其输送线索；公司将根据市场情况采取多品牌、多零售方式，认为这是业务优势，会继续推进 [74][75][76] 问题9: 是否收到来自FEMA的订单，特别是在卡罗莱纳州 - 公司与联邦和地方层面有很多沟通，但尚未收到具体订单，正在管理产能以应对可能的需求 [77][78] 问题10: 目前美国销售中通过captive零售的比例是多少，是否有目标比例 - 目前美国销售中captive零售占比35%；公司将根据市场机会，在各渠道间采取平衡的增长策略，包括captive零售 [81][82][83] 问题11: 本季度毛利率上升的因素有哪些，如何看待未来回到26% - 27%区间的情况，是否考虑了关税影响 - 公司不公开细分毛利率上升因素，但第三季度投入成本有利；预计第四季度毛利率回到26% - 27%区间，暂未考虑关税影响 [84][86][89] 问题12: 如何参与加利福尼亚州的重建工作 - 公司已与当地进行沟通，正在积极准备，等待当地完成场地准备工作后提供支持 [92][94][95] 问题13: 第三季度订单放缓是季节性因素还是受利率上升等其他因素影响 - 公司认为是季节性因素，随着春季销售季节开始，情况正在好转 [97][98] 问题14: 新政府是否有对行业有利的潜在举措或监管变化 - 公司认为经济适用房一直受到关注，希望政府能采取支持行动；公司通过builder developer项目展示成果，希望能鼓励更多地方政府效仿 [102][103][104] 问题15: 如何提高产能利用率，是否有计划开启闲置工厂 - 公司根据各渠道的领先指标（如报价和活动情况）来调整生产速率；目前不计划开启闲置工厂，将根据当地市场情况和积压订单情况进行灵活调整 [105][106][110]

文章核心观点 - 冠军房屋公司（Champion Homes）本季度财报表现出色，超市场预期，股价年初至今跑赢标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，同行业派翠克工业公司（Patrick Industries）即将公布财报 [1][3][9] 冠军房屋公司业绩情况 - 本季度每股收益1.04美元，超Zacks共识预期0.79美元，去年同期为0.82美元，盈利惊喜达31.65% [1] - 上一季度实际每股收益0.93美元，超预期0.61美元，盈利惊喜52.46% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收6.4493亿美元，超Zacks共识预期8.88%，去年同期为5.5946亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] 冠军房屋公司股价表现 - 年初至今股价上涨约4.1%，标普500指数同期上涨1.9% [3] 冠军房屋公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [3] - 盈利预期可助投资者判断股票走向，近期盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.81美元，营收6.049亿美元，本财年共识每股收益预期为3.32美元，营收24.4亿美元 [7] 行业情况 - 建筑产品-移动房屋和房车制造商行业Zacks行业排名处于底部34%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 派翠克工业公司情况 - 预计2月6日公布2024年12月季度财报，预计每股收益0.50美元，同比下降49.5%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收8.2103亿美元，同比增长5.1% [10]

净销售额关键指标变化 - 2025财年第三季度净销售额增长15.3%，达到6.449亿美元[4] - 2024年第四季度净销售额为6.44925亿美元，较2023年同期的5.59455亿美元增长15.28%；前九个月净销售额为18.89581亿美元，较2023年同期的14.8846亿美元增长26.94%[26] 美国房屋销售业务关键指标变化 - 2025财年第三季度美国房屋销售量增长14.1%，达到6437套[4] - 2025财年第三季度美国每套房屋平均售价增长2.8%，达到94900美元[4] 积压订单关键指标变化 - 积压订单较2023年12月增长7.6%，较上一季度下降26.9%，降至3.13亿美元[4] 毛利润及毛利率关键指标变化 - 2025财年第三季度毛利润增长28.1%，达到1.81亿美元，毛利率扩大280个基点至28.1%[4][6] 销售、一般和行政费用关键指标变化 - 2025财年第三季度销售、一般和行政费用从去年同期的8510万美元增至1.082亿美元，占净销售额的比例从15.2%升至16.8%[7] 净利润关键指标变化 - 2025财年第三季度净利润增长31.0%，达到6150万美元[4][8] - 2024年第四季度净利润为6282.7万美元，较2023年同期的4697万美元增长33.76%；前九个月净利润为1.63939亿美元，较2023年同期的1.43908亿美元增长13.92%[26] 调整后EBITDA及利润率关键指标变化 - 2025财年第三季度调整后EBITDA增长25.7%，达到8330万美元，调整后EBITDA利润率扩大110个基点至12.9%[4][8] - 2024年第四季度调整后EBITDA为8326.1万美元，较2023年同期的6625.2万美元增长25.67%；前九个月调整后EBITDA为2.3247亿美元，较2023年同期的1.91899亿美元增长21.14%[30] 现金及现金等价物与股票回购关键指标变化 - 截至2024年12月28日，公司现金及现金等价物为5.818亿美元，本季度增加1150万美元，第三季度回购并注销了2000万美元的普通股[9] - 2025年1月30日，董事会更新股票回购授权，提供1亿美元的潜在未来回购额度[9] 总资产关键指标变化 - 截至2024年12月28日，公司总资产为20.37469亿美元，较2024年3月30日的19.23341亿美元增长5.93%[24] 经营活动现金流量净额关键指标变化 - 2024年前九个月经营活动产生的现金流量净额为1.94852亿美元，较2023年同期的2.18617亿美元下降10.87%[28] 投资活动现金流量净额关键指标变化 - 2024年前九个月投资活动使用的现金流量净额为3501.2万美元，较2023年同期的4.74423亿美元大幅减少[28] 融资活动现金流量净额关键指标变化 - 2024年前九个月融资活动使用的现金流量净额为6585.4万美元，而2023年同期为提供3930万美元[28] 调整后净利润关键指标变化 - 2024年第四季度调整后净利润为6012.8万美元，较2023年同期的4790.4万美元增长25.52%；前九个月调整后净利润为1.67265亿美元，较2023年同期的1.46389亿美元增长14.26%[31] 调整后基本每股净收益关键指标变化 - 2024年第四季度调整后基本每股净收益为1.05美元，较2023年同期的0.83美元增长26.51%；前九个月调整后基本每股净收益为2.90美元，较2023年同期的2.55美元增长13.73%[31] 调整后摊薄每股净收益关键指标变化 - 2024年第四季度调整后摊薄每股净收益为1.04美元，较2023年同期的0.82美元增长26.83%；前九个月调整后摊薄每股净收益为2.88美元，较2023年同期的2.53美元增长13.83%[31]

文章核心观点 - 美国模块化房屋建筑公司Champion Homes股价上涨，受数字直销策略、零售业务扩张及收购收益等因素影响，虽预计季度盈利下降但营收增长，需关注后续走势；同行业Cavco股价也有上涨但过去一个月回报为负 [1][2][3][4] 公司表现 Champion Homes - 上一交易日股价收涨5.2%，报90.43美元，成交量可观，过去四周股价累计下跌17.3% [1] - 预计即将发布的季度财报中每股收益0.79美元，同比下降3.7%；营收5.9235亿美元，同比增长5.9% [3] - 过去30天该季度的每股收益共识预期未变，目前Zacks评级为3（持有） [4] Cavco - 上一交易日股价收涨1.9%，报447.28美元，过去一个月回报为-11.8% [4] - 即将发布的报告中每股收益共识预期过去一个月维持在4.12美元，同比下降3.5%，目前Zacks评级为3（持有） [5] 驱动因素 Champion Homes - 受益于数字直销策略和零售业务扩张，且美国住房市场改善，收购Regional Homes的效益显现提升了投资者信心 [2] 行业情况 - Champion Homes和Cavco同属Zacks建筑产品 - 移动房屋和房车制造商行业 [4]

文章核心观点 SKY Perfect JSAT选择VIAVI和Rohde & Schwarz的联合非地面网络（NTN）测试平台用于其“通用NTN创新实验室”，以支持5G NTN技术测试和业务商业化发展 [1] 合作信息 - SKY Perfect JSAT选择VIAVI和Rohde & Schwarz的联合NTN测试平台用于“通用NTN创新实验室” [1] - 三方合作旨在加速技术演示和用例开发，推动NTN业务商业化 [6] 实验室情况 - NTN实验室于2024年11月在横滨卫星控制中心启动，是进行NTN技术测试的环境 [3] - 实验室将作为“通用NTN”实现的测试中心，目标是随时随地提供强大可靠的连接 [3] - 初期测试将针对Ku频段的地球静止轨道（GEO）卫星，聚焦5G NTN技术和新通信技术开发 [5] 测试平台情况 - VIAVI和Rohde & Schwarz提供的联合NTN测试平台覆盖低地球轨道（LEO）、中地球轨道（MEO）和GEO卫星 [4] - 测试平台的用例包括验证端到端连接和性能、测量不同用户设备（UE）的服务质量等 [4] - 测试平台包含VIAVI TM500 - AS2、R&S CMX500移动通讯网络测试仪和VIAVI TeraVM实时数据应用（RDA）引擎 [4] 公司介绍 - SKY Perfect JSAT是亚洲最大的地球静止轨道卫星运营商，提供通信和广播解决方案超35年，业务涵盖太空、媒体等领域 [7][8] - Rohde & Schwarz有测试与测量、技术系统和网络与网络安全等部门，2023/2024财年净收入29.3亿欧元，全球超14400名员工 [9] - VIAVI是网络测试、监控和保障解决方案的全球供应商，也是光管理技术的领导者 [10]

文章核心观点 - 10月28日对Champion Homes（NYSE: SKY）的股东来说是个好日子 [1] 公司情况 - Champion Homes运营着一系列生产预制房屋的制造工厂 [1]

财务状况 - 公司2024年9月28日的现金及现金等价物为5.7亿美元，较2024年3月30日的4.95亿美元增加了15.2%[7] - 公司2024年前三季度的净销售额为124.47亿美元，较2023年同期的92.9亿美元增加了34.1%[8] - 公司2024年前三季度的毛利为33.05亿美元，较2023年同期的24.62亿美元增加了34.3%[8] - 公司2024年前三季度的营业利润为12.21亿美元，较2023年同期的11.13亿美元增加了9.7%[8] - 公司2024年前三季度的净利润为10.11亿美元，较2023年同期的9.69亿美元增加了4.3%[8] - 公司2024年前三季度的每股基本收益为1.74美元，较2023年同期的1.69美元增加了3.0%[8] - 公司2024年前三季度的每股摊薄收益为1.73美元，较2023年同期的1.68美元增加了3.0%[8] - 公司2024年前三季度的经营活动产生的现金流量净额为14.44亿美元，较2023年同期的12.91亿美元增加了12.0%[13] - 公司2024年前三季度的投资活动使用的现金流量净额为2.26亿美元，较2023年同期的17.46亿美元减少了87.1%[13] - 公司2024年前三季度的筹资活动使用的现金流量净额为4.73亿美元，较2023年同期的0.76亿美元增加了522.4%[13] 业务概况 - 公司在美国和加拿大西部共有43家制造工厂和72家零售中心[19] - 公司的建筑服务业务提供工厂建造房屋的安装和设置服务[19] - 公司的运输业务聘请独立车主/司机在美国和加拿大运输房车和制造房屋[19] - 公司通过Triad Financial Services向独立零售商提供用于购买公司制造房屋的贷款，截至2024年9月28日贷款余额为31.1百万美元[25] - 公司评估了独立零售商的信用状况并根据历史经验和当前经济状况评估了信用损失风险，截至2024年9月28日无逾期90天以上的贷款[26] - 公司2024年前三季度从贷款利息中获得1.1百万美元收入[28] - 公司以316.9百万美元收购了Regional Homes公司[31] - 收购对价包括现金279.5百万美元、发行455,098股普通股27.9百万美元、或有对价5.9百万美元[31] - 收购完成后,公司确认了1.61亿美元的商誉[31] - 公司在2025年第一季度修改了或有对价的计量方法,导致计提了7.9百万美元的费用[31] - 公司营业收入总额为1,244,656千美元，其中美国工厂建筑住房业务收入为1,186,660千美元，加拿大工厂建筑住房业务收入为43,033千美元[55] - 公司制造业务收入为801,833千美元，零售业务收入为427,860千美元，运输/其他业务收入为14,963千美元[55] 资产负债情况 - 公司在2024年9月28日和2024年3月30日的存货净额分别为325.5百万美元和318.7百万美元[34] - 公司在2024年9月28日和2024年3月30日的固定资产净额分别为300.8百万美元和290.9百万美元[36] - 公司在2024年9月28日和2024年3月30日的无形资产净额分别为70.5百万美元和76.4百万美元[38] - 公司在2023年9月投资了1.38亿美元收购ECN Capital公司12%的股权和27.5百万股优先股[40][41][42] - 公司在2024年9月28日的其他流动负债为268.4百万美元[44] - 公司在2024年9月28日的应付Triad的地板计划贷款为26.7百万美元,并有104.4百万美元的回购承诺[43] - 公司在2024年9月28日的长期债务总额为24,690千美元[47] - 公司在2024年9月28日的循环信贷额度为200,000千美元，可用借款额度为168,500千美元[48] - 公司在2024年9月28日的零售业务使用的应付地板计划融资余额为86,000千美元[53] - 公司在2024年9月28日的应付地板计划融资总信贷额度为223,000千美元[53] 经营业绩 - 公司三个月内净利润为54,734千美元，六个月内净利润为100,528千美元[61] - 公司三个月内基本每股收益为0.95美元，稀释每股收益为0.94美元；六个月内基本每股收益为1.74美元，稀释每股收益为1.73美元[61] - 公司三个月内的有效税率为21.6%，六个月内的有效税率为22.0%[58] - 公司在2024年9月28日无未确认的税收利益[59] - 公司营业收入在2024年第三季度和2024财年前六个月均实现同比增长[64] - 美国工厂建房业务EBITDA在2024年第三季度和2024财年前六个月均实现同比增长[64] - 公司制造业务积压订单从2023年9月的2.58亿美元增加到2024年9月的4.28亿美元[79] - 公司美国制造和零售销售净额增加37.1%，达5.871亿美元[83] - 美国制造和零售销售的新房数量增加31.3%，平均售价增加4.5%[82] - 加拿大制造业销售净额下降24.0%，主要由于销量和平均售价下降[84] - 总体毛利率从25.1%提高至27.0%[87] - 美国制造业毛利率从24.5%提高至26.6%，主要由于平均售价上升和成本下降[88] - 美国制造和零售业的销售、一般及管理费用增加64.7%，主要由于收购Regional Homes[92] - 公司总体销售、一般及管理费用占销售净额的比重从13.9%上升至16.2%[91] - 净销售额同比增长34.0%，达到12.45亿美元[102] - 美国制造和零售业务净销售额同比增长38.5%，达到11.87亿美元[103] - 美国销售的房屋数量同比增加33.5%，达到12,895套[103] - 美国制造和零售业务的平均房屋销售价格同比增长3.7%，达到92.0万美元[103] - 加拿大制造业务净销售额同比下降22.3%，达到4,303万美元[103] - 加拿大销售的房屋数量同比下降23.6%，达到346套[103] - 美国制造工厂数量增加至43家，美国零售销售中心数量增加至72家[103] - 调整后EBITDA同比增长19.0%，达到14.92亿美元，占净销售额的12.0%[102] - 净收益率为8.1%，同比下降2.3个百分点[102] - 公司在ECN的权益投资产生2,034万美元的净亏损[102] - 美国工厂建房业务净销售额增加38.5%，主要由于2025财年新增299.4百万美元来自Regional Homes的净销售额[104] - 美国工厂建房业务毛利增加39.0%，主要由于销量增加和新增Regional Homes业务[109] - 美国工厂建房业务销售、一般及管理费用增加65.6%，主要由于收购Regional Homes产生的费用以及销量相关的激励性薪酬增加[114] - 加拿大工厂建房业务净销售额下降22.3%，主要由于销量下降23.6%[105] - 加拿大工厂建房业务毛利下降32.2%，主要由于销量下降[110] - 公司整体毛利率为26.6%，较上年同期26.5%略有上升[108] - 公司净利息收入下降54.6%，主要由于平均现金余额下降和平均长期债务增加[117] - 公司所得税费用下降9.2%，主要由于能源高效房屋销售相关税收抵免增加[119] 其他 - 调整后EBITDA为1.492亿美元，同比增加2356万美元，增幅18.8%[1][2][3] - 订单积压为4.275亿美元，较上年同期的2.578亿美元增加66.3%[4] - 经营活动产生的现金流为1.444亿美元，较上年同期的1.291亿美元增加12.1%[5] - 投资活动使用的现金流为2255.3万美元，较上年同期的1.746亿美元减少87.1%[6] - 融资活动使用的现金流为4732万美元，较上年同期的758万美元增加525.3%[7] - 公司预计未来一年内的现金流和现有现金余额足以满足营运资金需求、资本支出和战略投资[8] - 公司预计未来一年内将遵守债务契约要求[8] - 公司面临的主要风险包括供应链问题、劳动力问题、通胀压力、房地产行业周期性和季节性等[9][10] - 公司可能面临的其他风险包括资本可获得性、竞争压力、产品质量问题、信息安全问题等[9][10] - 公司维持有效的信息披露控制和程序，以确保在规定时间内记录、处理、汇总和报告所需信息[138] - 公司收购Regional Homes后正在将其纳入运营、合规计划和内部控制流程，但在收购后的第一年内可以将其排除在内部控制评估之外[139] - 公司批准了最高1.2亿美元的股票回购计划，截至2024年9月28日已回购2.14万股[142] - 公司在2024年6个月内未发生任何董事或高管终止或采用Rule 10b5-1交易计划的情况[143]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比增长33%，达到6.17亿美元 [18] - 净收入同比增长20%，达到5500万美元，每股收益为0.94美元 [24] - 调整后的EBITDA为7400万美元，较去年同期的5900万美元有所增加 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国工厂建造住房收入同比增长37%，销售的房屋数量增加31%至6357套 [18] - 加拿大收入为2200万美元，同比下降23%，房屋销售数量和平均售价均有所下降 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场的平均售价增长4.5%，达到92400美元 [19] - 加拿大市场的平均售价下降至124200美元，主要由于产品组合的变化 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在增强数字直接面向消费者的战略，并推进与Regional Homes的整合 [8] - 公司计划继续扩展Builder-as-a-Service和消费者零售销售，通过数字平台和创新融资解决方案推动增长 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计第三季度的收入将受到季节性因素和飓风影响，预计将出现中低个位数的下降 [15] - 尽管短期面临挑战，管理层对中长期需求持乐观态度，认为重建工作将推动需求增长 [16] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了2000万美元的股票，并获得了1亿美元的股票回购授权 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于飓风的影响 - 管理层表示，飓风对生产和零售造成了影响，预计需要一到两个季度才能恢复到正常水平 [31] 问题: 关于毛利率的表现 - 管理层指出，毛利率的改善主要得益于较低的森林产品输入成本和更强的零售销售 [33] 问题: 关于订单和积压的预期 - 管理层预计，订单在未来一到两个季度可能会有所放缓，但在春季和夏季销售季节将会恢复 [37] 问题: 关于未来的并购计划 - 管理层表示，未来的并购仍然是优先事项，当前有一个强大的并购管道 [40] 问题: 关于FEMA的潜在订单 - 管理层表示，目前尚未收到FEMA的订单，但预计未来可能会有需求 [45]