财务数据和关键指标变化 - 2020财年调整后EBITDA增长18%，达到1.14亿美元 [7] - 第四季度净销售额下降8%，至3.01亿美元 [8][20] - 第四季度综合毛利润降至6000万美元，较上年同期下降近10% [21] - 第四季度净利润为600万美元，合每股0.11美元，上年同期为920万美元，合每股0.16美元 [22] - 第四季度调整后EBITDA为2010万美元，较上年同期下降17%，调整后EBITDA利润率压缩70个基点至6.7% [23] - 截至2020年3月28日，综合积压订单为1.27亿美元，上年3月为1.43亿美元 [23] - 截至2020年3月28日，公司拥有2.09亿美元现金及现金等价物，本季度在循环信贷安排上额外借款3800万美元，年末长期债务余额为7700万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 美国工厂建造住房业务 - 第四季度收入下降1830万美元，主要因房屋销量减少约234套至4603套，平均售价下降1%至60200美元 [20] - 第四季度住房部门毛利率为20%，较去年第四季度下降60个基点 [21] 加拿大工厂建造住房业务 - 第四季度收入下降40%，至1100万美元，房屋销量下降43%，平均售价上涨6%至86800美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第四季度HUD市场反弹，增长13%，中南部市场增长强劲，但公司主要服务的加利福尼亚、密歇根和佛罗里达等市场环比下降，市场整体增长在持平至低个位数区间 [9] - 第四季度美国团队在低增长地区的销售订单同比增长11% [9] - 2021财年第一季度前7周，美国西南部需求强劲，中西部和东北部短期需求受疫情和封锁措施影响最大 [11] - 4月初，美国工厂产量约为去年同期的40%，4月中下旬升至60%，5月提高到75% - 80%，预计本季度剩余时间维持该水平 [12] 加拿大市场 - 第四季度加拿大业务受油价影响，销量下降43% [9] - 2021财年第一季度前7周，加拿大工厂产量为去年同期的65%，预计第一季度剩余时间及2021财年剩余时间需求仍将低迷 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注并投资于简化产品、为客户提供数字服务、通过交钥匙服务增加价值和可持续性以及消除浪费等战略举措 [29] - 公司将继续为客户提供高质量、可持续且价格合理的住房解决方案，目标是让每个人都能实现拥有梦想家园的愿望 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管短期内面临挑战，但COVID - 19也带来了长期潜在利好，如人们从城市迁往农村的需求增加，居家办公趋势将增加对大户型、价格合理住房的需求 [16][17] - 公司撤回了未来18个月实现10% EBITDA利润率的预期，但有信心在当前环境下为客户提供住房，并在条件改善时做好准备 [27] - 预计住房需求将受益于积极因素，为公司业务带来新机遇 [30] 其他重要信息 - 公司优先考虑员工、客户和社区的安全与福祉，实施社交距离准则，提高安全和卫生标准 [10] - 为应对疫情，公司采取了增加现金储备、减少或推迟可控费用、减少非必要资本支出、实施薪酬节省措施等财务行动 [25] - 公司与行业地板计划贷款机构合作，为经销商推迟最多120天的缩减付款，以帮助其管理流动性 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国和加拿大本季度至今的出货量同比下降情况以及公司认为行业出货量与现场建造房屋估计一致的依据和短期内公司产品保持市场份额的原因 - 美国4月前两周产量为去年同期的40%，4月下旬为60%，5月前两周为75% - 80%，预计本季度剩余时间维持该水平，大致出货量同比下降30% - 35%；加拿大本季度前7周产量为去年同期的65% [35][38] - 公司认为全年行业出货量增长在15% - 20%左右，目前《CARES法案》起到刺激作用，零售业务活动强劲，农村地区需求增加和居家办公趋势对公司长期有利，但社区渠道可能会缓慢恢复 [40] 问题2: 近期订单趋势以及零售商销售活动强劲的驱动因素和农村趋势是否有实际体现 - 近期订单一直超过生产，积压订单同比增长5% - 10%，零售活动总体强于去年，社区渠道将缓慢恢复 [45][47] - 销售活动强劲具有地域特征，主要是因为公司部分客户群体受疫情影响较小，且《CARES法案》使部分低收入人群收入增加，促使他们投资购房 [48] - 目前农村趋势更多是预测，尚未看到实际人员迁移，预计秋季会有相关活动 [50] 问题3: 下一季度利润率受社交距离影响的情况、恢复满产的路径、本财年第一季度前6 - 7周的毛利率、融资环境以及中西部和东北部市场近期是否开始复苏 - 由于公司继续为休假员工支付部分福利，这会对利润率造成一定拖累，利润率恢复正常高度依赖产量回升 [58] - 目前递减利润率在20%左右 [60] - 除西得克萨斯油田相关地区信贷收紧外，融资环境良好，主要关注点是就业水平验证 [62] - 中西部和东北部市场在追赶，中南部市场因去年天气原因产量下降，今年正在恢复正常增长 [63] 问题4: 10% EBITDA利润率时间表推迟的原因以及运营计划时间表是否改变和GSEs推出二级市场的计划情况 - 10% EBITDA利润率时间表推迟完全是由于产量下降，运营计划时间表目前没有改变 [69][70] - 房地美暂停推进“服务义务”计划，房利美仍计划推进，市场上的二次贷款活动令人鼓舞 [72] 问题5: 第四季度搁置的250套订单在本财年第一季度的情况以及全年出货量走势和公司与行业的对比情况 - 搁置的订单将零星恢复，取决于客户的时间安排和市场预期，不会一次性大量恢复 [75] - 预计中南部市场将继续增长，第一财季受东北部疫情影响较大，全年来看，7 - 8月刺激措施消退后市场可能放缓，公司持谨慎乐观态度 [78] 问题6: 公司Genesis项目的情况、不同价格点产品的需求差异、是否提供销售激励、公司业务范围内的失业情况、自动化生产能否加速、社区渠道业务占比和趋势 - 第四季度Genesis项目在建筑开发商渠道表现良好，有100 - 200套积压订单，目前咨询活动未放缓，但报价活动有所减少 [82][84] - 目前各价格点产品需求正常，部分地区对低端产品需求略高 [86] - 目前零售商处客户购买意愿强，不依赖价格激励 [87] - 公司业务主要在农村地区，受旅游、酒店等行业失业影响较小，多数客户认为自己是暂时休假，会重新就业 [88] - 由于部分自动化设备供应中断，交货时间延长，目前无法确定能否加速自动化生产 [89] - 社区渠道业务约占公司销售额的30%，密歇根和加利福尼亚有REITs的并购和基础设施建设活动，需求仍然存在，但部分REITs可能会因失业和支付水平问题暂停采购，目前公共REITs的收款率较高 [91] 问题7: 第四季度平均售价（ASP）是否预示未来几个季度的情况以及本财年第一季度产品向单层住宅的销售占比是否持续 - ASP高度依赖产品组合，短期内单层住宅销售占比仍较高，预计与第四季度相比相对持平 [97] - 本财年第一季度单层住宅销售占比仍在持续 [99] 问题8: 撤回之前利润率目标是否仅因缺乏可见性，若行业和公司销量恢复到疫情前水平能否实现10%目标以及公司业务范围内部分地区近期业务是否缓慢和是否有被压抑的需求 - 撤回目标完全是由于产量和可见性问题，若销量恢复，仍有可能实现10%目标 [103][104] - 预计业务范围内部分地区重新开放后会有需求增长，公司第四季度销售订单同比增长11%表现强劲 [107]