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SkyWest(SKYW) - 2022 Q4 - Earnings Call Transcript
SKYWSkyWest(SKYW)2023-02-03 08:56

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度税前亏损6200万美元,即每股亏损0.93美元,GAAP净亏损4700万美元,加权平均股数为5060万股,有效税率为24% [91][94] - 第四季度总营收6.81亿美元,较2022年第三季度下降14%,较2021年第四季度下降12%;合同收入较第三季度下降14%,较2021年第四季度下降11%; prorate收入8100万美元,较第三季度下降15%,较2021年第四季度下降26%;租赁及其他收入环比增长3%,同比增长6% [94] - 第四季度末现金略超10亿美元,较上季度略有增加;第四季度资本支出1.11亿美元用于购买4架新E175飞机和其他固定资产,2022年总资本支出6.45亿美元,包括购买25架新E175飞机,高于2021年的5.56亿美元 [6] - 第四季度末债务为34亿美元,高于2021年末的31亿美元,主要因2022年交付并融资的25架新E175飞机;资产负债表上政府债务仅为2.01亿美元的PSP 10年期无担保、无摊销、低息贷款 [6] - 预计2023年资本支出同比减少超4亿美元;预计2023年末现金仍接近10亿美元,包括预计偿还的4.5亿美元债务;预计2023年末债务低于2019年水平,预计每年本金减少超4亿美元;2023年末杠杆率可能为过去五年最低;2023年末净债务可能比2019年末低5亿美元;资本支出减少可能推动过去五年最佳自由现金流 [7] - 2023年预计递延收入约2.4亿美元,即每季度6000万美元,2024 - 2026年预计2.4亿美元递延收入将逐步转回,2024年每季度预计转回1000 - 1500万美元 [68][108] 各条业务线数据和关键指标变化 飞行业务 - 第四季度飞行小时数较第三季度下降约12%,预计2023年第一季度较第四季度下降约3% - 4%,2023年全年飞行小时数较2022年下降19%;2024年及以后,ERJ机队无需增加飞机可增加约30%飞行小时数,CRJ机队可增加超40% [70] - 2022年第四季度接收4架E175飞机,预计到2024年年中再接收3架,交付剩余4架订单后,E175机队将达240架 [92][97] 包机业务 - 6月收购Part 135飞机运营商,已向DOT申请通勤运营许可,预计2023年3 - 4月开始首航 [9] Prorate业务 - 需求强劲,收益率高,社区支持良好 [98] 租赁业务 - 有40架CRJ700和900飞机长期租赁给第三方,现金流和利润率良好;发动机租赁业务需求正在恢复,2022年新增一些发动机租赁,预计2023年将有更多 [98] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2019年疫情以来,小城市旅行需求激增,公司收到大量来自地方城市和州的服务请求 [34] - CRJ200和700飞机市场有一定需求,公司出售部分过剩CRJ资产,2022年出售超700万美元资产,目前有价值约2000万美元资产出售意向书,预计第一、二季度完成交易 [71][103] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括加强合作伙伴关系、完善运营流程和IT系统、有效利用机队灵活性、保持健康资产负债表、照顾员工和为股东创造价值 [3] - 持续与主要合作伙伴合作,为产品的强劲需求提供创新解决方案;专注于双舱飞行,目前83%的飞行是双舱飞行 [92] - 推进SkyWest Charter实体运营,实施安全计划,利用现有资产服务小型和服务不足社区 [93] - 行业竞争方面,公司强调运营可靠性和与合作伙伴的良好关系,通过优化经济、现金流和风险缓解来应对竞争 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情改变行业和运营环境,公司过去几年识别漏洞,完善运营和系统,确保资源、流程和系统到位以实现可靠运营,减轻对员工和客户的负面影响 [65] - 产品整体需求强劲,公司专注于长期可靠执行,以应对机会和强劲需求 [66] - 对解决机长不平衡问题持谨慎乐观态度,认为恢复部分生产在现有机队组合中具有增值作用,但预计未来几年才能恢复机队的全面生产和利用率 [57] 其他重要信息 - 2022年为员工投入大量资金,第三季度敲定飞行员协议,多数合作伙伴同意修改合同以抵消机组成本增加 [56] - 第四季度有6900万美元递延收入,累计递延收入1.25亿美元将在未来确认;同时有3600万美元10架CRJ700飞机非现金减值和1100万美元21架CRJ飞机加速租赁费用 [67][91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 飞行员情况及2023年末运营水平 - 新薪酬方案有帮助,但需等到夏季获取更多数据后再调整模型,目前对飞行员情况谨慎乐观,预计需要几年时间恢复到以前的全面运营水平 [12] 问题2: 资产出售类型及机队规划 - 出售的主要是CRJ200资产,也有部分CRJ700;E175机队将达240架,CRJ机队方面,公司认为出售过剩资产是合理的资产管理方式,且市场对这些维护良好、发动机使用时间合理的资产有需求 [103][106] 问题3: 2023年递延收入情况 - 2023年预计递延收入约2.4亿美元,即每季度6000万美元,2024 - 2026年预计2.4亿美元递延收入将逐步转回,2024年每季度预计转回1000 - 1500万美元 [68][108] 问题4: 合同中可变与固定组件的原因及未来报销情况 - 与合作伙伴的协议旨在优化现金流和风险缓解,未来部分固定费率将变为可变费率,预计利用率恢复正常时,基于飞行小时数的收入将增加 [110] 问题5: 维护成本趋势及未通过合同转嫁成本的谈判时间 - 未提及维护成本趋势;未明确未通过合同转嫁成本的谈判时间 [87][88] 问题6: 包机业务飞机数量、定价及飞行员招聘情况 - 目前约有120架CRJ200可用于包机;飞行员对包机业务需求良好,包括新副驾驶和直接入职机长,公司将在5月运营收入航班后提供更多信息 [119][135] 问题7: 2023年飞行小时数下降19%是基本情况还是保守估计 - 19%是对2023年飞行小时数下降的预测,结合了人员流失和机组发展情况;如果人员流失情况改善,可能有高于此预测的空间,但需等到夏季观察情况后确定 [127] 问题8: 与飞行员谈判合同时合作伙伴的反馈 - 与飞行员谈判时需要先承诺薪酬,再与合作伙伴沟通;公司凭借运营信誉、团队质量和稳定运营,与合作伙伴达成共识,合作伙伴认可并支持成本报销 [115] 问题9: 与2019年盈利能力比较及未来盈利的正负因素 - 2019年部分飞行业务利润率较高;未来盈利能力取决于非ERJ和双舱CRJ机队在包机和其他基本航空服务模式下的表现 [137] 问题10: 未来几年机队交付计划 - 未来几年机队规划较为灵活,目前更重要的是提高机队利用率,公司会持续与制造商和合作伙伴沟通,但暂未确定具体交付计划 [140]