财务数据和关键指标变化 - 第四季度净亏损4600万美元，合每股亏损0.93美元，税前亏损5900万美元，基本股数为5020万股，有效税率为21.8% [13] - 总营收较2019年第四季度下降21%，但较上一季度增长29%；合同收入较2019年第四季度下降16%，较第三季度增长30%；分摊收入同比仍下降47%，但较上一季度增长18%；2020年全年营收较2019年下降28% [13] - 本季度递延收入1200万美元，低于第三季度的3000万美元和第二季度的6900万美元 [13] - 第四季度末现金为8.26亿美元，高于上一季度的8.22亿美元；第四季度资本支出2.58亿美元，2020年全年资本支出4.38亿美元；预计2021年资本支出约6.5 - 7亿美元 [14][15] - 2020年末债务为32亿美元，较2019年末的30亿美元略有增加；预计明年偿还4亿美元飞机债务本金 [15] - 截至2020年12月31日，现金头寸8.26亿美元，CARES法案贷款未提取额度6.65亿美元，循环信贷额度4000万美元；预计上半年以每天约25万美元或每月700万美元的速度消耗现金，年中可能实现收支平衡 [16][17] - 预计第一季度报告GAAP利润，第二季度可能低于盈亏平衡；分摊收入仍疲软，维护费用上升，递延收入预计持续到2021年后期可能开始转回；生产应略有上升，新的PSP 2计划带来1.93亿美元赠款收入，信用损失准备金离散增加预计不再发生，折旧呈下降趋势 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 航空运营业务 - 与美国航空合作方面，截至目前有65架CRJ700，2021年底将增至90架；2022年将有20架新E175投入服务，使美国航空机队总数达到110架 [21] - 与达美航空合作方面，第四季度接收4架新E175，使达美航空的E175机队总数达到71架；计划在2021年上半年接收最后一架达美航空融资的CRJ900；已归还19架达美航空拥有的CRJ200，剩余36架为公司自有且无融资义务、已完全折旧 [21] - 与联合航空合作方面，2020年初签署70架CRJ200的延期协议，全年接收25架二手E175，目前联合航空的E175机队总数达到90架 [22] - 第四季度完成的块小时数较去年同期下降约27%；预计2021年第一季度块小时数较2020年第四季度增长约5%；E175机队第四季度块小时数较去年同期下降7%，CRJ200机队下降50%；预计到2022年年中，合作伙伴的E175机队合同数量将从2019年12月31日的156架增至213架 [22][23] 分摊业务 - 第四季度分摊块小时数减少约24%，收入较2019年第四季度下降47%，约6300万美元；预计第一季度分摊块小时数增长约3%，分摊收入将季节性下降 [23] 租赁业务 - 第四季度完成21架二手CRJ700的收购及租赁协议；宣布签署13架新CRJ700的购买协议，截至目前已完成4架收购，预计2021年完成其余收购；收购后将拥有或控制169架CRJ700 [24] 维护业务 - 维护费用较2019年第四季度增加5000万美元，增长36%；预计第一季度维护费用较去年同期略有上升 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的关键优先事项为保障人员和乘客健康、维持强大的现金和流动性、保持强大和灵活并与合作伙伴合作；公司保持强大的资产负债表，避免了机组人员和机械师的休假 [9] - 持续投资机队和维护计划，以提高机队可靠性；与主要合作伙伴就第二轮合同让步进行合作，可能包括临时放弃合同最低要求和临时降价 [11][22] - 公司认为CRJ700是优秀资产，购买这些飞机有助于与主要合作伙伴保持差异化竞争 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业仍处于危机之中，距离2019年的需求水平仍有很长的路要走，且行业将永远改变；预计复苏过程将不稳定，公司将保持灵活性以应对 [7][8] - 对复苏的态势感到乐观，随着需求的恢复，机队将在恢复旅行中发挥关键作用；公司将专注于照顾好员工和客户，保持流动性并为复苏做计划，以成为更强大的企业 [11] 其他重要信息 - 公司获得国会通过2021年拨款法案延长的工资支持计划的2.33亿美元资金，已收到一半，预计本月收到其余部分；其中4000万美元为低息、10年期无摊销贷款，1.93亿美元为工资赠款，预计主要在2021年第一季度确认为收入 [8][16] - 公司连续第二年获得Glassdoor员工选择奖，今年跻身前50%，是名单上唯一的地区性航空公司 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 25架存储飞机恢复使用后的维护节奏 - 维护费用较2019年第四季度到第四季度增加5000万美元，预计第一季度保持一致；2021年剩余时间将继续将飞机从长期存储中取出，Q2、Q3和Q4的维护水平可能与Q4相当 [29] 问题2: 合作伙伴春假期间（3月底）的客流量是否有改善迹象 - 预测存在挑战，公司更多参考合作伙伴的报告；目前3月的航班水平符合预期，没有明显变化；预订周期比过去更短，公司为3月可能的强劲需求做好准备，但没有采取特别行动 [30] 问题3: 何时能恢复到合同最低要求，以及历史水平参考 - 大部分机队目前接近或达到合同最低要求，少数合同略低于要求，预计第一季度大部分机队将达到合同最低要求 [32] 问题4: 分摊业务方面，目前与联合航空和达美航空合作的飞行飞机数量、趋势及业务前景 - 第四季度分摊块小时数下降约24%，收入下降约47%；预计第一季度块小时数增长2 - 3%，收入季节性下降；分摊业务机队规模较小，不到50架飞机，在达美和联合航空之间平均分配；未来将继续评估机会，确保业务有利可图 [36] - 分摊业务建模与合作伙伴的收益率密切相关，目前收益率很低，即使业务量回升，收益率恢复也需要时间 [37] 问题5: 关于将飞机客舱改装为载货的报道是否属实及背后原因 - 公司在疫情期间会尝试寻找可行的商业模式，但成功率约为5%；虽然向美国联邦航空管理局提交了小范围的扩展申请，但目前没有将飞机用于货运的计划，只是希望保持机队的灵活性 [39][40] 问题6: 从达美航空协议中退出的CRJ200飞机的计划及持有成本 - 55架达美航空协议下的飞机中，19架已归还达美，剩余36架目前处于临时存储状态，没有在分摊业务中飞行的计划；如果需求和收益率回升，有将部分飞机重新投入使用的灵活性 [43] 问题7: 随着需求反弹，公司是否有信心从合作伙伴处获得更多份额，以及合作伙伴提及的成本节约是否意味着公司获得份额需要提供折扣 - 公司认为自身能为合作伙伴提供价值，包括强大的资产负债表、行业内优秀的专业人员和出色的业绩表现；目前正在与合作伙伴进行相关对话，等待恢复计划的推进 [45][46] 问题8: 第二轮让步协议的工作方式，临时降价是否有回报 - 让步可能包括临时放弃最低利用率、临时降价，降价通常没有回报；公司正在与合作伙伴合作寻找创造性解决方案，希望第一季度完成大部分工作 [48] 问题9: 收到的1.93亿美元PSP赠款是否会部分转给主要合作伙伴 - 预计PSP 2的2.33亿美元资金中，1.93亿美元将以赠款形式发放，大部分将在第一季度计入损益表；同时预计第一季度还会有第二轮合作伙伴让步 [51] 问题10: 2021年末净债务情况 - 目前难以精确预测，但未来几年绝对债务水平预计将下降；每年约有4亿美元的债务本金减少，同时未来两年将接收20架E175，将通过类似的长期全额摊销抵押贷款式债务融资 [52][53] 问题11: 公司的净运营亏损（NOL）情况及未来几年是否需要缴纳现金税 - 难以确定，取决于行业的复苏节奏；目前预计至少未来几年不会成为现金纳税人 [55] 问题12: 要实现现金流收支平衡，相对于疫情前需要达到的块小时产量 - 目前无法预测下半年的收入或块小时数，不确定性较大；根据目前的复苏曲线，2021年上半年预计仍会有适度的现金消耗，下半年是否能转为正向取决于复苏情况；公司对自身的流动性和业务模式有信心 [59] 问题13: 航空旅行需求是否永远改变，对公司商业模式的影响及应对措施 - 公司认为行业需要比以往更快地发展和适应；预计飞机上的客流量将保持较高水平，公司将更加谨慎并适应疫情的可能性；看好国内旅行需求的恢复，拥有合适的机队和专业人员；对疫苗的有效性仍有担忧，会关注感染率和各州的防控目标；公司的优势在于灵活性和适应能力，能够应对未来的各种变化 [60][61] 问题14: 额外让步是在现有让步基础上还是替换即将到期的让步 - 2020年第二和第三季度向主要合作伙伴提供的让步大部分已到期；目前正在与合作伙伴重新审查让步，包括临时降价、放弃合同最低要求等 [63] 问题15: 递延收入与让步无关，只是合作伙伴飞行低于最低要求，根据现有协议是否可以接受 - 递延收入与让步无关，与收入结构和固定报销与可变飞行的匹配有关；过去三个季度一直在递延收入，未来递延收入的金额和转回时间取决于行业需求的恢复情况；预计2021年继续递延收入，后期可能开始转回 [65] 问题16: 休闲旅行和商务旅行需求对公司的影响 - 目前任何类型的客流量对公司都有益，但公司并非不关心需求类型，希望有助于合作伙伴的需求；休闲旅行和商务旅行对公司的战术影响不大，但可能会影响分摊业务的收益率，这是一个长期问题；作为地区性航空公司，目前的飞行情况好于去年，体现了公司的运营信誉和执行能力 [68][69] 问题17: 合同续签时是否会与疫情前不同，以及公司对业务管理的看法是否有变化 - 公司正在与主要合作伙伴积极合作，合作伙伴喜欢公司拥有飞机，这是公司的竞争优势，预计未来将继续发挥这一优势 [73] - 疫情后合同可能会有所不同，但这不一定是坏事，公司希望通过创新为合作伙伴增加价值，使业务模式能够适应不同情况，同时照顾好员工和股东 [74] 问题18: 第一季度现金消耗展望是否包括PSP 2和让步的影响 - 现金消耗展望包括所有因素，包括让步和政府资金 [75]