财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为3400万美元，每股收益0.66美元，摊薄股份数为5060万股，有效税率为27% [13][17] - 总营收较2019年第三季度下降40%，但较上一季度增长31%；合同收入较2019年第三季度下降35%，较第二季度增长28%；比例收入同比仍下降58%，但较上一季度增长69% [18] - 第三季度末现金为8.22亿美元，高于上一季度的7.62亿美元；资本支出为1000万美元，预计今年资本支出从去年的6.36亿美元降至约4.3亿美元 [19] - 第三季度末债务为31亿美元，较去年年底的30亿美元略有增加；预计明年偿还4亿美元飞机债务融资 [19][20] - 截至9月30日，现金头寸为8.22亿美元，CARES法案贷款未提取额度为5.13亿美元，循环信贷额度为400万美元；第三季度收到1.44亿美元工资支持计划资金，其中1.01亿美元为赠款，4300万美元为低息贷款 [21] - 预计今年年底前平均每日现金消耗约为25万美元，若经济影响恶化且复苏慢于预期，公司还有额外的流动性工具可调用 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 飞行业务 - 第三季度完成的轮挡小时数较去年同期下降约40%，预计第四季度轮挡小时数较去年第四季度下降约30% - 35% [31] - E175机队第四季度轮挡小时数预计较去年第四季度下降约10%，CRJ200机队预计下降约50% [32] 比例业务 - 第三季度比例轮挡小时数减少约38%，收入下降58%（约8500万美元）；预计第四季度比例轮挡小时数较去年减少约25%，收入减少约7500万美元 [33] 租赁业务 - 宣布收购21架二手CRJ700并租赁给另一家地区运营商，交易预计在第四季度完成；完成后将有34架CRJ700租给第三方 [35] - 发动机租赁业务开始有需求，第三季度签署了12台发动机的短期租赁协议 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先考虑员工和乘客的健康与福祉、保持强大的现金和流动性、与合作伙伴保持紧密合作并保持灵活性 [9] - 宣布高级领导层变动，以更好地适应目前的运营并确保对合作伙伴的敏捷响应 [9][10] - 与美国航空达成协议，20架二手CRJ700将于明年投入使用，公司将继续投资机队和维护计划，以提高机队可靠性并创造飞行机会 [12] - 公司认为其双级机队在复苏中发挥重要作用，能够为合作伙伴提供服务将是与竞争对手的关键区别 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业在疫情八个月后发生了巨大变化，公司团队努力应对挑战，专注于员工和乘客的健康与安全，并灵活响应合作伙伴的网络和时间表变化 [7] - 尽管行业都受到疫情经济影响，但公司对自身应对危机的能力感到乐观，预计未来几个月仍将动荡，但对目前的复苏态势感到满意 [15] - 预计至少未来两到三个季度将报告GAAP亏损，受比例收入疲软、维护费用增加、递延收入、PSP收入减少以及季节性因素等不利因素影响，但也有生产趋势上升、合作伙伴让步结束、信用损失准备金增加不再发生、折旧下降和递延收入可能逆转等有利因素 [24][25][26] - 希望在第四季度抵消近一半将消失的1.9亿美元PSP收入；假设到2021年第一季度航班时刻表无重大改善，预计2021年第一季度业绩与2020年第四季度相似；预计第四季度每日2.5万美元的适度现金消耗将在明年年中转为中性或正向 [27] 其他重要信息 - 公司已成功恢复持续资格培训，采取了COVID检测、社交距离、清洁和佩戴口罩等严格措施 [8] - 所有当前合作伙伴合同的让步在9月或10月到期，最大的让步是推迟约9000万美元与某些飞机所有权成本相关的合作伙伴付款，预计递延所有权金额将在剩余的CPA合同期限内偿还 [30] - 预计到年底将减少约70架CRJ200飞机，其中19架已归还达美航空，10架正在归还第三方租赁商，预计年底将有40架多余的CRJ200飞机，公司将考虑出售或拆解部分飞机，并在飞行需求恢复时评估额外的飞行机会 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: CRJ700机队与各合作伙伴的数量及年底预期情况 - 目前与美国航空有61架，9架待交付，新宣布的20架也将交付，到2021年底将有90架在役；与联合航空有19架长期合同；与达美航空有5架长期合同；交付美国航空20架后将无多余CRJ700飞机 [39] 问题2: 联合航空转租合作伙伴是否与之前不同及是否能接收飞机 - 飞机不同，但转租给同一联合快递地区合作伙伴；这些飞机已在该系统中飞行并完成改装 [41][42] 问题3: 假设轮挡小时数减少20%且CRJ200飞机退出，CPA收入情况 - 达美合同中55架飞机退出，其中19架为达美所有，租赁收入极少，对合同收入影响不大，且这些飞机年底将完全折旧，无融资义务 [45] 问题4: 为适应低轮挡小时环境采取的成本结构调整措施 - 公司正在努力确保尽可能多的流动性和灵活性以满足合作伙伴需求，已采取一些行动，但目前不打算进一步深入 [46] 问题5: 20%轮挡小时数减少的含义 - 难以推测，因为有很多不确定因素，20%的减少是基于目前对CRJ200飞机的了解；公司对未来四个月持谨慎态度，重要的是为3月和夏季可能出现的需求做好准备 [47][48][49] 问题6: 递延收入是否意味着到明年或2022年初才能恢复到疫情前的轮挡小时生产水平，停止递延收入的标准以及是否与让步有关 - 所有递延收入将在各合同到期时全部确认为收入，目前难以猜测何时开始逆转，预计至少未来几个季度仍会有适度递延收入，之后可能根据恢复情况逆转；预计到明年无法完全恢复到疫情前的轮挡小时生产水平 [53][54][55] 问题7: 新宣布的美国航空和联合航空交易的原因 - 部分问题更适合合作伙伴回答；公司认为自身产品在经济上有优势，小型飞机在恢复中具有利地位，公司的工作是与合作伙伴密切合作，成为他们的首选合作伙伴 [58][59] 问题8: 如何考虑CARES法案担保贷款的提取水平 - 公司感激政府提供的贷款，已提取最低要求金额，还有6.65亿美元未提取，这是一种低成本的流动性选择；公司将等到2021年3月底，根据恢复情况和形势再做决定 [61] 问题9: 美国航空在第四季度计划运力下降50%的情况下增加飞机的原因 - 公司与美国航空就该协议已合作数月，CRJ700非常适合美国航空的小型RJ范围，经济上对其有利；公司无法评论替代对象，建议向美国航空咨询 [65] 问题10: 自疫情开始以来，区域行业中永久退出的RJ飞机数量 - 公司不了解相关信息，也不太关注，主要专注于为合作伙伴提供服务，关键是与合作伙伴合作而非与竞争对手对抗 [66] 问题11: 现有合同中的保证最低值情况，以及是否与递延收入有关 - 每个合同情况不同，部分合同达到保证最低值，部分略低于；递延收入与合同最低值不同，是为了使固定费率部分与剩余合同期限内的轮挡小时数相匹配 [68] 问题12: 21架CRJ700飞机的收购时间和大致资本支出 - 预计第四季度资本支出约2.5亿美元，21架新飞机约占1亿多美元，4架E175约1亿美元，还有一些其他备件 [71] 问题13: 156架和213架E175飞机对应的时间 - 156架是2019年底的数量，213架是2022年年中的预期数量 [72][74] 问题14: 递延收入是否涉及所有四个主要合作伙伴以及与轮挡小时数的关系 - 递延收入适用于所有四个合作伙伴，适用于CPA的固定费率部分，需根据轮挡小时生产部分进行会计处理 [75] 问题15: 比例飞行20%永久减少的原因，以及是否有更多比例飞行机会 - 公司有40多架多余的CRJ200飞机，目前会保持耐心；会密切关注需求和恢复情况，与主要合作伙伴合作；这些飞机融资义务已完成且完全折旧，财务风险小；20%的减少是目前的情况，会继续密切监测 [77][79] 问题16: 本季度是否有过渡成本，以及折旧与机队变化的关系 - 折旧在过去几个季度较高，部分原因是一些200飞机预计年底退出服务，为匹配折旧计划；同比折旧上升，但从第二季度开始下降，预计未来一段时间将继续下降 [87] 问题17: 在市场下降的情况下公司仍在增长，未来是否有有吸引力的交易，以及疫情后是否会更盈利 - 目前市场下降幅度仍大于公司增长幅度，公司与合作伙伴关系良好，有机会帮助他们；近期未看到有吸引力的交易，公司希望继续通过运营实体和租赁公司进行有机和战略发展；对于疫情后是否更盈利，目前难以预测，还有很多不确定因素，公司会努力做好基础工作，帮助合作伙伴恢复 [89][91][92] 问题18: 区域航空公司业务主要关注商务市场，目前商务需求未回升，合作伙伴是否将公司安排在不同类型市场，以及恢复前景和20%比例飞行不恢复是否基于商务前景 - 公司机队有地理上的调度变化，主要是由于合作伙伴的整合和效率提升；目前看到的更多是调度变化而非市场变化，旅行数据预计一年后会有很大不同；行业中一些趋势对区域模式有利，公司对机队和为合作伙伴提供价值持乐观态度 [96][97] 问题19: 公司对未来几个月航班时刻表的可见性 - 疫情前公司能提前六到九个月了解航班时刻表，现在为给合作伙伴更多灵活性，可见性更近；目前对11月有很好的可见性，12月的清晰度也在增加 [101]