财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为9100万美元，去年同期为8300万美元 [14] - 第三季度每股收益为1.79美元，较2018年第三季度的1.57美元增长14% [14] - 第三季度税前收入为1.19亿美元，高于2018年第三季度的1.1亿美元 [14] - 稀释后股份数量为5110万股，较去年第三季度减少3.5%（180万股） [14] - 第三季度有效税率为23%，略低于2018年第三季度的24%，预计2019年第四季度和2020财年税率约为25% [14] - 截至9月30日，现金为5.72亿美元，高于上季度的5.5亿美元 [15] - 本季度债务为30亿美元，略低于上季度的31亿美元，预计到2019年底债务水平将降至30亿美元以下，到2022年底可能降至20亿美元以下 [15][17] - 2018年资本支出为11亿美元，2019年预计为6.7亿美元，若无额外新飞机订单，2020年资本支出预计在3 - 4亿美元之间 [16] - 2020年自由现金流可能比2019年翻一番 [16][19] - 2020财年每股收益预计较2019年实现中到高个位数增长 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 飞行业务 - 第三季度交付一架新CRJ900给达美航空，预计明年再接收一架，新CRJ900交付总数将达13架 [23] - 预计第四季度接收5架新E175给达美航空，2020年上半年接收6架新E175，到2020年年中接收6架二手E175，到明年年底E175机队总数将达168架 [23] - 与美国航空的合同将增加10架CRJ700，预计2020年投入使用，使长期合同下的CRJ700机队总数达到70架 [24] 租赁业务 - 本季度向国内第三方交付4架额外的CRJ700，使交付数量达到29架中的5架，预计其余飞机将在明年年中交付 [25] - 已向加拿大航空交付4架租赁的CRJ900中的4架，预计剩余飞机将在今年年底交付 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 继续推进7月和8月宣布的三个合同，包括2020年初10架二手CRJ700与美国航空的飞行合同、第四季度7架新E175给达美航空以及2020年初6架二手E175的合同 [9] - 2020年上半年计划投资CRJ机队，以提高旧机队的运营性能和可靠性，预计2020年继续实现盈利增长，2021年和2022年表现更强 [11][12] - 继续利用市场地位实现运营范围内资产的价值，将充足的飞行员资源转化为市场机会，快速响应合作伙伴需求 [12] - 持续通过股息和股票回购向股东返还资本，同时寻找有机增长机会，如合同飞行、比例飞行或租赁 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度延续了2019年上半年的强劲表现，员工表现出色，调整后完成率达99.9%，并持续改善准点率 [7] - 市场对机队较旧机型的需求比预期更强劲，公司将投资CRJ机队以满足需求 [11] - 近期合同的签订和业务模式的重塑降低了整体企业风险，有助于实现盈利增长和现金流的健康平衡 [13] - 飞行员招聘比去年同期增长超20%，约一半的当前招聘来自现有人才库，较五年前的10%有所提高 [13] 其他重要信息 - 第三季度回购了2500万美元的股票，董事会2月批准的2.5亿美元计划中还剩1.7亿美元授权额度 [18] - 第三季度投资3900万美元购买备用发动机，用于支持2020年机队，并将租赁40台CF34 - 3发动机给达美航空，预计租赁期为五年，交付将于明年年底至2021年年中开始 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年和明年飞机的所有权情况 - 2019年第四季度接收的5架新E175和2020年上半年接收的6架新E175归公司所有，6架二手E175由达美航空融资，公司运营但不拥有 [34] 问题2: 2020年上半年收益增长预期及3000万美元投资的性质和影响 - 3000万美元是费用部分，将计入损益表，受此及其他季节性因素影响，2020年上半年每股收益预计与2019年上半年持平或略高，下半年增长将加快 [37] 问题3: 2021年和2022年收益增长是否会优于2020年 - 2020年的投资将为2021年和2022年奠定良好基础，有望实现更好的收益增长 [38] 问题4: 租赁的700系列飞机改装成CRJ550的数量及未来运营可能性 - 目前有29架飞机承诺租赁给第三方改装成CRJ550运营，公司机队还有其他CRJ700，正与合作伙伴探讨最佳使用方式 [41] 问题5: 为何不运营首批改装的CRJ550 - 目前公司业务繁忙，租赁这些飞机对企业整体有利，公司通过租赁和运营飞机的商业模式，能为合作伙伴和股东创造价值 [42][43] 问题6: 3000万美元投资的适用机队、目的及对飞机寿命的影响 - 3000万美元用于小型支线客机队，包括CRJ700和CRJ200，将进行可靠性改进和内饰调整以提升客户体验，CRJ200预计还能运营7 - 8年 [50][51] 问题7: 租赁业务的驱动因素和未来两到三年的展望 - 租赁业务源于融资方式的转变和业务模式的转型，公司作为庞巴迪和巴西航空工业产品的大型运营商，拥有良好的资本和市场信誉，租赁业务能为股东带来回报并满足合作伙伴需求 [54][55] 问题8: 现在开展租赁业务的原因 - 五年前公司改变了飞机融资方式，通过出售ExpressJet获得了可用于租赁的资产，且租赁业务能更好地满足合作伙伴的资本结构需求，为其提供价值 [56][57] 问题9: 是否计划明年将部分CRJ700改装成550 - 公司没有这样的计划 [60] 问题10: 是否有权将MRJ90订单换成MRJ100及对该机型的看法 - 由于三菱和庞巴迪的情况，公司与相关方就整个平台进行了大量沟通，一切皆可协商，即使当前方案不可行，未来也会有类似或更好的选择 [63][64] 问题11: 飞行员可用性与流失率的比较 - 公司招聘情况良好，已安排到明年春末的培训课程，人员流失情况可控，公司对飞行员队伍的现状感到满意 [66] 问题12: 3000万美元投资是针对现有合同剩余年限较长的飞机还是为潜在合同延期做准备 - 投资是两者的结合，无论飞机是长期合同还是短期合同，鉴于主要合作伙伴的需求，公司认为机队将长期运营，因此进行投资 [71] 问题13: 公司是否会在未与主要合作伙伴讨论的情况下进行内饰改装 - 公司与主要合作伙伴在飞机内饰方面密切合作，不会在未获得其认可的情况下进行改装 [72] 问题14: 本季度利润率增长的主要驱动因素及减少无利可图飞行的进展 - 利润率增长是多种因素的综合结果，包括飞机组合优化、飞机经济性能改善、消除无利可图的飞行等，未来公司将继续在现有范围内创新，争取市场份额和租赁机会 [74][75] 问题15: 对未来几年额外增长的看法及近期可争取的机会 - 公司对未来持乐观态度，与合作伙伴保持密切沟通，积极参与其战略规划，只要继续保持良好的交付和沟通，有望实现增长 [79][80] 问题16: 目前未抵押飞机的数量及未来目标 - 约三分之一的机队无融资、租赁或债务负担，公司资产负债表上有相当一部分未抵押资产 [82] 问题17: 接近100%的航班完成率是否成本高昂 - 虽然成本高昂，但这是一项能带来巨大回报的投资，公司文化追求完美运营，可靠的运营对机组人员和各方都有益 [84] 问题18: 比例飞行业务能否与大型支线客机共存及长期发展趋势 - 比例飞行业务约占公司飞行量的10%，市场上有很多服务不足的小社区，该业务需求强劲，公司将保持合同飞行和比例飞行的平衡，未来需求有望得到满足 [91][92] 问题19: 假设明年无新合同，自由现金流增加后的主要用途 - 预计2020年资本支出将减半，EBITDA持续增长将带来强大的自由现金流增长，公司将保持资产负债表的灵活性，应对可能的新飞机订单、市场份额增加、机队延期和租赁机会 [95][96]