财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净收入为8800万美元，每股收益1.69美元；调整后净收入为6900万美元，每股收益1.33美元，而2018年第一季度净收入为5400万美元，每股收益1.03美元 [15] - 第一季度调整后净收入排除了2500万美元的税前收益，其中包括出售ExpressJet的4700万美元税前收益，以及2200万美元的特殊项目税前费用 [16] - 第一季度有效税率为23%，公司预计2019年全年税率约为24% - 25% [16] - 本季度末现金为5.44亿美元，低于上季度的6.89亿美元；债务为31亿美元，低于上季度的32亿美元，预计到年底净现金将减少约3亿美元 [17][18] - 2019年预计资本支出为2018年的一半，2018年为11亿美元，2019年第一季度资本支出为2.52亿美元，预计2019年底债务将降至约29亿美元 [22][23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 包机业务方面，第一季度与美国航空达成38架CRJ700飞机的多年期续约协议，并新增两架二手CRJ700飞机的长期协议；与达美航空的合作中，已接收首架新E175飞机，预计今年再接收4架，2020年接收4架，同时还接收了8架新CRJ900飞机，预计今年和明年交付剩余12架；还与达美航空续约32架飞机，与美联航续约60架CRJ200飞机 [28][29][31] - 租赁业务方面，宣布与国内第三方运营商达成租赁29架CRJ700飞机的10年期协议，预计今年年中开始执行；5架CRJ900飞机将按协议租给加拿大航空；已将16架CRJ200飞机租给ExpressJet；与Regional One成立合资企业，预计本季度开始通过其开展包括14台发动机转让在内的交易 [12][33][34] - 比例分摊业务方面，占飞行业务的10% - 12%，燃油成本同比下降100万美元，业务较为稳定，价格环境也很稳定 [65][66][67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进风险降低机队转型计划，以更高效的布局运营单一航空公司，通过出售ExpressJet和提前买断飞机租赁等举措降低企业整体风险 [7] - 利用市场地位优化运营范围内资产的价值，将充足的飞行员资源转化为市场机会，快速响应合作伙伴需求 [13] - 持续关注可持续发展机会，在合同飞行、比例分摊飞行或租赁等方面寻求有机增长机会，同时考虑提前摆脱其他不灵活和昂贵的租赁或债务结构 [27] - 继续通过股票回购和股息向股东返还资本，努力实现盈利增长和现金流之间的健康平衡 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度运营面临恶劣天气和政府停摆的挑战，但公司专注于运营规划，确保成为可靠的航空公司，为合作伙伴和乘客提供优质服务 [9][10] - 飞行员招聘情况良好，招聘量比去年同期增长超过20%，人员流失情况符合预期，公司对满足合作伙伴和乘客需求充满信心 [13][42][43] - 公司对2019年和2020年的盈利增长持乐观态度，预计2019年每股收益将实现低两位数增长，且不再受“5字头”限制 [11][26] 其他重要信息 - 本季度采用新的租赁会计准则，3月31日的资产负债表包括3.42亿美元的长期使用权租赁资产和3.48亿美元的经营租赁负债，其中7300万美元为流动负债 [19] - 2018年底公司资产负债表上有2.16亿美元的预付租赁资产，3月31日降至3500万美元，并包含在长期使用权资产中 [20][21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请谈谈各类合同的期限以及何时会出现较多合同到期情况 - 与美国航空的38架飞机续约协议是多年期的，29架飞机的租赁协议期限为10年，所有E175飞机的原始到期期限在9 - 12年之间；签订这些协议后，直到2023 - 2024年才会有重大的尾部风险 [38][39] 问题2: 近期飞行员情况如何，对飞行员数量和供应情况有何看法 - 今年第一季度的招聘是公司历史上最好的，归因于公司优秀的文化、专业的航空人员和培训部门，以及飞行员良好的职业发展机会；人员流失情况符合预期，公司对满足合作伙伴和乘客需求充满信心 [42][43] 问题3: 买断CRJ飞机昂贵杠杆租赁的增量机会是否能带来类似回报，有多少架飞机可能参与此类交易 - 原本有两个此类机会，本季度完成了一个，另一个较为复杂，涉及更多交易对手，预计今年无法完成 [48] 问题4: 出售ExpressJet后是否有额外的成本节约或收入机会 - 出售ExpressJet时，有大量CRJ700相关资产未出售，公司打算将这些资产用于飞机和发动机的租赁业务，目前市场情况良好 [50][51] 问题5: 对干租业务的长期看法如何，是否会考虑购买新的支线飞机用于干租 - 若有符合公司战略规划的机会，无论是国内还是国际租赁，公司都持开放态度，目前处于积极探索阶段，会持续更新进展 [53] 问题6: 干租业务的利润率与现有业务是否相似 - 飞行业务是公司的核心业务，但鉴于资产的结构和战略重点，公司愿意评估飞行和非飞行业务的可行性，目前利用闲置资产进行租赁是一种很好的战略选择 [54] 问题7: 虽然公司未运营或签约CRJ550飞机，但认为其是否有长期潜力，是否有人就替换CRJ700飞机与公司接触 - CRJ550飞机很有吸引力，公司与合作伙伴密切关注；公司是全球最大的CRJ700飞机所有者，该平台具有很大灵活性；目前公司有其他同样有吸引力的CRJ700飞机相关机会，但不排除未来参与CRJ550飞机业务的可能性 [56] 问题8: 租赁给第三方的CRJ700飞机的合作方是否有兴趣租赁更多飞机，还是只是一次性交易 - 该合作方已满足了大部分需求，公司会继续与其合作，可能涉及更多飞机或帮助其解决现有机队问题，同时也会与其他有租赁意向的合作方合作 [60] 问题9: 2019年盈利增长预期不再受“5字头”限制，这一改善是由于3月季度的出色表现，还是全年的其他举措 - 2019年的增长一方面来自去年引入E175飞机的时间安排，另一方面来自上季度杠杆租赁买断的经济效益、租赁和合同续约等；29架飞机的10年期租赁协议主要影响2020年，但今年晚些时候会开始体现效益，是第一季度良好表现和未来机会共同作用的结果 [62] 问题10: 请谈谈比例分摊业务在第一季度的情况以及对全年规模的预期 - 比例分摊业务占飞行业务的10% - 12%，是国内业务，较为可预测；燃油成本同比下降100万美元，业务和价格环境都很稳定 [65][66][67]