财务数据和关键指标变化 - 报告净收入7.85亿美元，同比下降13%，主要受股市下跌影响 [12][26] - 基础净收入8.92亿美元，基础每股收益1.52美元，均同比增长1% [26] - 基础股本回报率为14.9%，账面价值每股同比增长6%，剔除其他综合收益影响后增长10% [26] - 资本状况良好，SLF的LICAT比率为128%，SLA为124%，SLF比率较上季度下降主要因DentaQuest收购完成和市场影响 [12][26] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 报告净收入2.28亿美元，同比增长19%，基础净收入下降17%，受全球股市下跌致平均净资产减少影响 [27] - 税前净营业利润率为36%，较上季度下降3个百分点，因平均净资产减少，部分被可变薪酬降低抵消 [27] - AUM从第一季度的636亿美元降至553亿美元，下降13%，主要因股市下跌和5.5亿美元净流出，美国零售业务净流出，机构流入1.5亿美元 [27] SLC Management - 报告净收入500万美元，基础净收入2300万美元，基础净收入中费用相关收益增长13%，部分被房地产投资按市值计价损失抵消 [28] - 费用相关收益利润率为23%，略有下降，因持续投资业务增长 [28] - 本季度募资57亿美元，总AUM中有210亿美元未产生费用，投资后预计年化费用收入超1.75亿美元 [28] 加拿大业务 - 报告净收入1.6亿美元，同比下降，基础净收入3.44亿美元，同比增长19%，得益于业务增长和良好的死亡率、发病率及信贷经验 [29] - 本季度包括Sun Life Health大额团体福利销售增加和第三方保险销售增长，部分被行业零售共同基金销售下降抵消 [29] 美国业务 - 报告收入1.67亿美元，同比增长31%，基础净收入从9300万美元增至1.21亿美元，得益于DentaQuest一个月收益和团体人寿死亡率正常化 [30] - 团体人寿死亡率在第二季度显著改善，止损发病率有所缓和，住院利用率低于疫情前水平，保费和费用收入增长，客户留存率良好 [30] 亚洲业务 - 报告净收入1.31亿美元，按固定汇率计算同比下降8%，基础净收入按固定汇率计算略有下降，受香港销售下降和股市相关费用收入减少影响 [31] - 香港以外和国际市场保险销售双位数增长，亚洲财富销售低于去年，因全球股市下跌 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，随着疫情影响缓和，团体人寿死亡率显著改善，业务核心基本面强劲，保费和费用收入增长 [30] - 亚洲市场，除香港外其他市场逐渐开放，香港仍受疫情限制措施影响，销售和市场竞争受影响 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 出售英国封闭业务板块给Phoenix Group，约3.85亿美元，同时与Phoenix建立长期战略伙伴关系，MFS和SLC管理将继续为其管理约90亿美元英国一般账户资产，并支持其未来五年在北美投资约250亿美元 [7][8] - 专注于资本密集度较低、有自然顺风的市场业务，支持资产管理业务增长 [9] - 扩大对可持续发展的承诺，SLC管理固定收益业务加入净零资产管理人倡议，在马来西亚推出符合伊斯兰教法的投资连结塔卡福ESG基金 [13] - 续签菲律宾与RCBC的银行保险合作协议10年，为客户提供金融保护产品 [14] - 通过收购DentaQuest，成为美国第二大牙科福利提供商，业务向医疗保健领域转型，从资本密集型转向资本轻型业务 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司多元化业务组合展现出韧性和实力，尽管经营环境充满挑战，但各业务仍有良好增长 [12] - 对美国业务未来实现中期目标充满信心，包括福利业务10%或更高的收益增长 [23] - 亚洲业务除香港外其他市场逐渐开放，香港业务待限制措施缓解后有望改善，公司对香港业务持谨慎乐观态度，致力于实现中期15%的目标 [36][37] 其他重要信息 - 公司数字领导方面取得进展，加拿大数字教练Ella推动财富存款和保险覆盖率同比分别增长14%和64%，美国本季度76%的索赔通过数字方式提交，亚洲新业务申请数字提交同比增长13% [16][17] - 公司被Corporate Knights Magazine评为加拿大最佳50家企业公民之一，排名第21位，得益于高管多样性、董事会种族多样性和可持续性与高管薪酬挂钩等方面的高分 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：亚洲市场疫情限制措施的展望及应对策略 - 除香港外亚洲其他市场开放良好，香港仍受限制措施影响，销售和市场竞争受冲击，不确定限制措施何时改变，公司正做好准备，待限制缓解后抓住机会，对香港业务持谨慎乐观态度，致力于实现中期15%的目标 [36][37] 问题2：DentaQuest在第二季度一个月的基础收益及公司整体收益趋势 - DentaQuest一个月基础收益为1000万美元 [41] - 公司整体收益受多种因素影响，季度间有波动，英国业务出售完成后，公司收益会下降约4000万美元/年，此次剥离对公司每年约10亿美元的过剩资本影响不大，与Phoenix的战略管理合作将弥补部分损失收入 [43][44][45] 问题3：DentaQuest业务是否有季节性影响及收益目标风险 - 一个月数据不能代表趋势，公司对收购时的收益增长预测仍有信心，6月结果支持该预测，虽收入略低但利润率较高，收购收益增长目标低于6月数据 [50][51] 问题4：美国团体保险业务收益变化因素及利润率目标 - 与去年同期相比，收益下降主要因去年第二季度止损业务结果出色，本季度稍逊，且长期残疾业务不如去年同期 [55] - 利润率采用滚动12个月指标，当前季度表现良好，未来会改善 [56] - 牙科业务将单独报告，可能采用其他指标衡量，其余团体业务利润率目标仍为7%或更高 [57][58] 问题5：美国团体保险业务利润率提升方向 - 止损业务利润率仍高于7%，可能会因延迟护理的有利因素逐渐缓和而略有下降，团体人寿和团体残疾业务利润率有望随疫情影响消退而上升 [59] 问题6：保留英国年金业务的原因及资本部署和收购重点 - 保留年金业务是因其风险特征良好，经优化适合公司，在IFRS - 17下未来10年收益呈增长趋势，现金流和ROE良好，有助于实现公司中期目标 [60] - 资本部署和收购关注是否符合公司战略、能否增加能力或规模、是否有助于实现中期目标、是否具有收益增长性、能否产生现金流以及能否成功执行交易 [61] 问题7：保留的英国业务基础收益、未来储备释放潜力及美国寿险业务储备水平信心 - 保留业务基础收益约3000万美元（IFRS - 17基础） [64] - 该业务长期表现良好，有潜在上行空间 [67] - 公司对美国寿险业务储备水平有信心，去年已加强储备，此后情况符合更新后的假设，预计未来不会再调整退保假设 [68] 问题8：SLC未部署资金的投资时间线 - 210亿美元未部署资金反映另类投资业务性质，平均预计在未来1 - 1.5年投资出去，同时有资金到期处置和新资金募集 [69][70] 问题9：保单持有人经验从第一季度到第二季度变化的实际结果和预期变化比例及费用收益原因和合同服务保证金情况 - 美国业务主要因COVID死亡率从第一季度到第二季度下降90%，是实际结果变化，非预期变化 [76] - 加拿大业务主要因团体残疾发病率改善，受病例数量和持续时间影响，同时2019年开始的价格调整也有作用，目前难以确定是否为新趋势 [77] - 费用收益一方面是管理行动注重费用纪律，另一方面是市场变动使股票薪酬费用计划有下行影响 [80] - 合同服务保证金调整股东权益为4.5亿美元，约三分之二将成为合同服务保证金一部分，另一部分与负债列报方式变化有关，具体信息未提供，预计保证金超过4.5亿美元 [81][82][83] 问题10：保留英国年金业务原因及美国在管业务战略变化 - 保留年金业务是因其适合公司业务和资本结构，风险特征、收益、现金流和ROE良好，不影响资产管协议，且出售部分价格满意 [87][88] - 美国在管业务收益、现金流和ROE良好，支持资产管理业务，目前无战略调整计划 [91][92] 问题11：美国团体业务增长速度能否高于10%及MFS机构资金流入原因和未来预期 - 即使不包括DentaQuest和Pinnacle Care，美国业务保费和费用收入过去一年增长10%，DentaQuest有增长潜力，但业务有起伏，止损业务增长良好，对10%增长目标有信心且有上行空间 [96][98] - MFS机构资金流入是因本季度有多个项目资金到位，部分是客户投资组合再平衡，未来机构资金流入预计季度间有波动，不提供预测 [100][101] 问题12：费用变化中可变与固定成本影响及通胀环境下费用展望和投资活动与利率和利差波动关系 - 费用变化约三分之二与可变薪酬有关，通胀在技术和数据专家等领域有压力，但公司可通过提高生产力控制费用，预计能使费用增长低于收入增长 [106][107] - 投资活动本季度收益约3600万美元，受多种因素影响，公司投资组合有储备以利用有利市场条件，展望仍好于每季度1000 - 2000万美元的指导 [109]