财务数据和关键指标变化 - 报告净收入为7.5亿美元，同比增长10%，主要源于更有利的市场相关影响，部分被假设变更和管理行动导致的准备金增加所抵消 [9] - 基础净收入为8.42亿美元，较去年第三季度增长4%，基础每股收益同期增长5% [9] - 管理资产增长12%，达到近1.2万亿美元 [9] - 本季度实现了15.1%的强劲基础股本回报率 [9] - SLF的LICAT比率为144%，远高于监管最低要求 [9] - 报告每股收益为1.28美元，同比增长11% [18] - 报告净资产收益率为13.5%，基础净资产收益率为15.1%，高于12% - 14%的中期目标 [23] - 账面价值每股较上年增长7%，达到38.17美元 [25] - 有效税率在报告净收入基础上为10.3%，在基础净收入基础上为17.5%，符合15% - 20%的预期范围 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 保险业务 - 本季度保险销售额为6.81亿美元，与上年基本持平 [10] - 加拿大保险销售额下降28%，原因是团体福利业务销售减少 [41] - 按固定汇率计算，美国保险销售额增长24%，各业务线销售均有增长 [41] - 按固定汇率计算，亚洲保险销售额与上年持平，国际中心业务增长被菲律宾业务下降所抵消 [42] 财富业务 - 公司财富销售额增长115亿美元，即20% [43] - 加拿大财富销售额增长65%，得益于固定收益和固定缴款计划的大额销售 [43] - 按固定汇率计算，亚洲财富销售额增长7%，受印度固定收益销售推动，部分被菲律宾销售下降所抵消 [43] 资产管理业务 - 资产管理业务总销售额按固定汇率计算增长24%，主要来自MFS共同基金和管理基金销售增长，部分被SLC管理业务销售下降所抵消 [44] - MFS本季度资金净流入45亿美元，得益于连续七个季度的零售资金净流入 [44] - SLC管理业务净销售额为8.51亿美元，较上季度净流出有所改善 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场，第三季度实现了有史以来最高的基础净收入，报告净收入增加6600万美元，达到2.36亿美元，主要受有利的ACMA推动 [30] - 美国市场，本季度报告净亏损113亿美元，较去年同期有所改善，反映出假设变更不利影响减少和市场相关影响改善 [28] - 加拿大市场，报告净收入为3.87亿美元，较2019年第三季度增长74%，受基础净收入、市场相关影响和有利的ACMA推动 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司计划继续加速数字化转型，以客户为中心，提升客户体验 [11][16] - 宣布有意收购Crescent Capital Group多数股权，完善SLC管理业务的另类投资产品组合 [10][47] - 计划于2021年3月18日举行虚拟的SLC管理投资者日活动 [47] 行业竞争 - MFS在行业费用下降的情况下，通过零售业务资金净流入和业务组合优势，表现优于行业平均水平 [54] - 美国止损业务竞争激烈，新进入者可能带来竞争压力，但公司凭借专业团队和服务能力保持竞争力，并计划拓展业务以实现差异化 [96][97] - 亚洲国际中心业务市场竞争激烈，公司通过战略投资和技术创新保持竞争优势，但面临COVID - 19带来的销售周期和管道挑战 [100][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情的发展和持续时间不确定，但公司有能力管理风险并实现业务增长 [16] - 公司将继续专注于数字化投资，加强与全球客户和顾问的联系 [48] - 公司将关注并购机会，同时保持强大的资本状况 [48] 其他重要信息 - 截至目前，公司已向因COVID - 19去世的客户家属支付了超过1.4亿美元的理赔金，并支付了数百万美元的疫情相关健康理赔金 [7] - 公司客户体验调查得分连续四年上升 [8] - 公司在多个市场推出了数字化工具和解决方案，提升了业务效率和客户体验 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于MFS 2021年行业费用趋势及费用情况 - MFS在正常环境下利润率指导为中到高30%，本季度较高部分得益于成本控制和COVID - 19导致的差旅等费用下降，可能不可持续 [54] - 行业费用每年下降超过1%，MFS费用侵蚀低于行业平均，得益于零售业务资金净流入和业务组合优势 [54] 问题2: 房地产估值损失对储备假设的影响及敏感性分析 - 近期房地产回报趋势不利，但长期经验积极，目前难以确定长期假设的变化方向，公司仍看好房地产相对价值 [58] - 本季度房地产投资组合估值略有正回报，但低于长期假设，投资组合多元化，公司对房地产资产类别持乐观态度 [60] 问题3: 集团业务理赔经验受政府支持计划的影响及可持续性 - 加拿大集团业务理赔在本季度逐渐回升至正常水平，未来受第二波疫情影响不确定，且ASO业务费用与理赔量相关，情况复杂 [63] - 美国集团业务有利的发病率经验主要来自止损业务，部分源于前期经验显现，难以确定与经济因素或COVID - 19的关系，未来趋势难以预测 [64] - 预期利润与定价假设相关，若假设更新，将反映在次年预期利润中 [66] 问题4: 面对第二波疫情风险，公司是否会采取主动措施降低风险 - 公司正在加速数字化转型，提升数字能力，同时关注死亡率和发病率风险，通过定价行动和业务组合管理风险 [70] - 公司在几年前对资产组合进行了去风险操作，为应对疫情奠定了良好基础 [71] - 公司业务地域多元化，不同市场受COVID影响程度和时间不同，有助于分散风险 [72] 问题5: 亚洲预期利润受计划支出的影响及未来趋势 - 亚洲预期利润中计划支出相关影响小于10，因管理良好和COVID - 19导致费用减少，该影响可能不会在明年重现 [76] - 亚洲业务增长有望推动15%的盈利增长，本季度受股市下跌影响有小部分逆风 [76] 问题6: 菲律宾业务受COVID - 19影响及未来反弹情况 - 本季度菲律宾销售较去年同期下降约25%，但较Q2翻倍，主要得益于数字化工具的推出和顾问活动的恢复 [79][80] - 由于经济挑战和COVID - 19不确定性，预计未来几个季度业务仍面临重大阻力，但公司业务有一定反弹动力 [81] 问题7: 菲律宾销售是否主要为新业务收益 - 菲律宾销售有显著的新业务收益 [83] 问题8: 本季度基础收益中是否有异常因素 - 本季度显著项目为3500万美元，与过去八个季度平均水平相当，发病率改善带来积极影响，但可持续性不确定，去年税收利好未在今年重现 [89] 问题9: 美国强制管理业务持续亏损仍保留的原因及展望 - 公司认为该业务的相关问题无论谁拥有都需解决，公司致力于优化该业务，在费用、资本、现金生成、税收和客户服务等方面取得了一定进展 [91][92] - 公司将持续优化该业务，认为仍有提升空间 [93] 问题10: 美国止损业务竞争环境及对利润率目标的影响 - 止损业务竞争激烈，新进入者计划进入市场，但公司凭借专业团队和服务能力保持竞争力，计划通过拓展业务实现差异化 [96][97] - 目前市场竞争合理，新进入者尚未实际进入市场 [97] 问题11: 亚洲国际中心业务销售动态及管道补充情况 - 国际中心业务是公司亚洲战略重点，公司通过投资和创新保持业务势头，但受COVID - 19影响，销售较Q2有所下降 [100][101] - 预计未来业务竞争能力强，但经纪人管道因旅行限制和隔离而缩小 [101] 问题12: 亚洲国际中心业务是否探索虚拟销售及相关限制 - 该业务交易性质决定其以面对面互动为主，但公司已推出电子签名等远程销售功能，目前多数客户和经纪人仍倾向于面对面交易，未来可能随环境变化而改变 [103] 问题13: 加拿大团体福利业务残疾经验波动原因及对未来结果的影响 - 本季度加拿大团体福利业务残疾经验改善主要源于发病率下降，不确定是单一数据点还是新趋势的开始，公司将密切关注 [108] 问题14: 考虑COVID - 19影响，Q4团体业务销售管道情况 - 公司通常不提供销售预测，第三季度美国销售表现良好，销售团队适应了虚拟销售环境，客户对公司数字和虚拟服务能力有需求 [110][112] 问题15: 低利率环境对盈余收益和年金业务的影响 - 本季度盈余收益受低收益率影响下降近1亿美元，AFS收益波动也是因素之一，公司计划通过SLC提升盈余收益率 [116] - 加拿大年金业务方面，集团业务中公司是市场领导者，业务受资金比率影响，市场规模与2019年相当，有增长机会；零售业务竞争激烈，对利率敏感，公司持续关注 [119][122] 问题16: 利用SLC能力后盈余收益展望、SLC管理资产情况及是否用于支持负债资产 - SLC管理100%的盈余账户资产，未来将通过引入新能力和进行种子投资提升盈余收益，但会带来一定波动 [126] - SLC已管理部分支持负债的资产，未来将根据投资目标和政策现金流需求，在合适时使用新资产类别支持负债和盈余 [129][131] 问题17: SLC建设完成后公司的下一步计划 - 公司将暂停SLC的大规模并购，专注于利用现有资源实现增长 [135] - 公司在亚洲寻找银行合作、收购合资企业股份、保险公司或资产管理业务的机会；在美国，拓展止损业务能力，帮助雇主管理健康理赔；在加拿大，整合虚拟医疗服务平台 [136][138] 问题18: 加拿大和美国预期利润增长的分解 - 加拿大预期利润增长约一半来自业务增长，一半来自费用控制，且各业务均有贡献 [143] - 美国预期利润增长主要来自止损业务和全范围业务，团体业务未来有望通过费用管理和规模扩张做出更大贡献 [144][145] - 随着时间推移，费用控制带来的增长可能会放缓 [146][147] 问题19: 美国团体福利业务的独特性及持续性趋势 - 公司美国团体福利业务的数字能力具有差异化优势，帮助公司在市场中取得较好销售成绩，经纪人社区认可公司的服务能力 [151] - 由于雇主在疫情期间推迟寻找新福利合作伙伴，公司业务持续性有所提高 [153] 问题20: 美国止损业务可能增加的互补能力 - 公司计划将止损业务拓展至医疗保健领域，提供护理管理和导航服务，帮助成员改善健康结果，同时帮助雇主控制成本，以实现差异化竞争 [155]