财务数据和关键指标变化 - 总公司销售额同比下降24%，美国消费者业务销售额下降16%，霍桑业务销售额下降38% [58] - 调整后的毛利率季度下降570个基点，主要受销量同比下降及大宗商品价格影响，但定价行动带来400个基点的改善 [62] - 销售、一般及行政费用（SG&A）在去年大幅增长后下降2%，公司预计全年SG&A下降幅度最高可达6% [68] - GAAP基础上的季节性亏损为每股0.90美元，调整后收益亏损为每股0.88美元 [69] - 库存较去年增加约5.9亿美元，其中约25%归因于过去一年投入成本上升 [71] - 公司计划全年资本支出约2亿美元，用于改善供应链和投资电子商务基础设施 [73] - 第一季度回购了1.25亿美元的股票，并在第二季度有一项5000万美元的10b - 5 - 1计划 [75] - 第一季度末杠杆率为3.3倍，预计财年末可能略超3.5倍目标，但会在一两个季度内回到目标水平 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 美国消费者业务 - 第一季度销量较去年下降，但较2020财年增长107%，与疫情前四年平均水平相比显著提高 [15] - 第一季度POS单位数增长3%，美元数增长9%，过去四个季度POS单位数较两年前增长22% [17] [18] - 公司将该业务全年销售指引上调至 - 2%至 + 2%，提高了200个基点 [21] 霍桑业务 - 销售额下降主要因大麻市场整体低迷，供应链挑战造成约5%的下行压力 [61] - 预计第二季度销售接近持平，第三和第四季度将显著反弹 [201] - 长期目标是实现15%的运营利润率 [200] 各个市场数据和关键指标变化 美国消费者市场 - 消费者仍对园艺感兴趣，超三分之二计划参与园艺的消费者表示将购买更多植物和打造更大花园 [20] - 零售商对该品类热情高涨，线上和线下零售商均积极备货 [86] 霍桑业务市场 - 加利福尼亚和密歇根等市场受大麻供应过剩影响较大，但东北部等新兴市场增长强劲 [105] [106] - 预计年中业务将显著反弹，目前预订单已超过去年全年 [110] [132] 公司战略和发展方向及行业竞争 公司战略 - 追求五大增长支柱，有望在未来五年通过有机和收购增长使公司规模翻倍 [13] - 探索将公司拆分为两部分的可能性，但尚未做出最终决定 [53] - 霍桑业务进行重组，包括收购Luxx Lighting和True Liberty Bags、调整制造布局和管理团队 [37] [40] [48] 行业竞争 - 美国消费者业务凭借创新、销售和营销支持建立了市场领先地位，定价行动旨在保护竞争优势 [24] - 霍桑业务在LED照明领域处于领先地位，收购Luxx Lighting将进一步巩固其市场份额 [39] [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国消费者业务前景乐观，第一季度盈利有望持续，全年销售指引上调 [9] [21] - 霍桑业务今年面临挑战，但市场触底迹象显现，预计下半年将恢复增长 [33] [36] - 公司整体对未来充满信心，认为执行战略将带来更大规模和更高利润 [55] 其他重要信息 - 公司将于3月7日那周参加两场投资者会议，相关信息将在临近活动时公布 [6] - 霍桑业务重组预计在第二季度产生高达500万美元的重组费用，该费用将排除在全年指引之外 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国消费者业务在疫情消退、消费者面临通胀情况下的信心来源 - 公司表示POS数据显示消费者仍有参与度，调查数据表明年轻人对园艺兴趣增加且愿意消费更多，零售商对该品类热情高涨，产品提前且成功进入零售渠道，同时消费者对优质产品需求增加，目前价格行动未导致消费者放弃购买 [84] [85] [86] [88] 问题2: 公司评估拆分可能性的标准、决策所需条件和时间框架 - 公司认为将霍桑业务纳入供应链和研发有协同效应，但投资界可能有不同类型投资者，拆分可能吸引专注于不同业务的投资者；此外，霍桑集体和RIV资本的战略发展需要一定控制权，霍桑业务可能作为维持所有权和话语权的手段；目前尚未确定拆分利弊，需等待相关战略更清晰后再做决策 [97] [98] [99] 问题3: 除加州和俄克拉荷马外，其他市场是否存在大麻供应过剩问题，以及供应过剩情况是否会蔓延 - 供应过剩问题并非局限于个别州，加州和密歇根受影响较大，但东北部等新兴市场增长良好；预计随着合法市场发展，供应过剩问题将逐渐缓解，年中业务有望显著反弹 [105] [106] [110] 问题4: 霍桑业务客户是否存在流动性问题 - 部分零售客户和供应商存在不同程度的流动性问题，一些运营保守的企业准备充分，而一些按月运营的企业面临困难；公司将帮助可靠客户和供应商，市场动荡也为公司带来整合机会 [115] [116] [117] 问题5: 公司对全年盈利范围有信心的原因，以及盈利展望的上下行因素 - 公司下调了霍桑业务的销售预期，但美国消费者业务表现良好，零售合作伙伴积极参与，POS数据令人放心，综合来看盈利范围仍符合预期；目前公司对成本方面更有信心，但盈利受多种因素影响，如消费者需求和天气等 [122] [123] [124] 问题6: 霍桑业务类别企稳的百分比情况，以及 - 10%至持平的指引中包含的不确定性，营养和种植介质预订单情况 - 公司表示目前业务活动符合全年指引，预计业务在春夏之交出现转机；营养和种植介质预订单已超过去年全年，零售商的大量订单表明他们对业务反弹有信心，近期繁殖供应销售也显著增加 [131] [132] [133] 问题7: 霍桑业务本季度盈利能力下降是否由照明业务导致，以及该业务盈利能力的未来趋势，重组对照明定价的影响 - 本季度销售下降约一半与照明业务有关，约三分之二与耐用产品线有关，盈利能力下降受固定成本杠杆影响；随着市场反弹，下半年业务有望实现盈利；公司并非追求低价竞争，而是通过整合制造降低成本、控制供应链，确保产品供应和创新推出 [143] [148] [150] 问题8: 公司称并购管道为25年来最大，但预算仅2亿美元，两者看似矛盾，以及公司愿意为合适收购承担杠杆的原因 - 邦妮植物有增长机会且有杠杆能力，公司和阿拉巴马农民合作社将共同出资；RIV资本方面，前期已投入资金，后续可能追加5000万至1亿美元；此外，公司还会使用少量SMG股权进行并购；目前公司杠杆率在可控范围内，有信心在遵守契约的前提下进行收购以实现长期战略 [164] [166] [170] 问题9: 美国消费者业务定价情况，包括4月和第三季度定价，以及促销活动变化 - 4月定价主要针对种植介质业务，预计占销售额的1%；零售商促销活动未完全恢复到疫情前水平，约为50% - 60%，公司将更有针对性地开展促销活动，预计今年零售竞争更激烈 [181] [182] [185] 问题10: 霍桑业务今年的销售节奏，以及业务最终运营利润率和长期预期 - 预计第二季度销售接近持平，第三和第四季度显著反弹；下半年随着销量回升，EBITDA或利润率有望达到较高个位数，长期目标是恢复到15%的运营利润率 [199] [200] [201] 问题11: 若大宗商品成本下降，美国消费者业务是否会保留定价并提高利润率 - 公司认为降低成本并非降低售价的手段，是否调整定价将与零售商讨论，并根据消费者弹性情况决定；提高利润率主要依赖销售 volume 增加带来的固定成本杠杆效应和大宗商品成本下降 [204] [205] [206] 问题12: 美国消费者业务在三次提价和库存增加情况下，公司信心来源，以及若消费者因价格改变行为的应对措施 - 公司信心源于零售商对园艺品类的乐观态度、良好的POS数据、有利的人口统计数据和调查数据，以及公司的营销和创新计划；若消费者出现弹性问题，公司和零售商将共同应对，公司将灵活调整营销策略，目前已看到消费者对价格接受度较高，且线上业务增长显著 [211] [214] [220]