财务数据和关键指标变化 - 2020年Q1合并净销售额为2.543亿美元，较去年Q1下降2950万美元或10.4%；剔除Pollak业务增量销售后，净销售额为2.448亿美元，下降3890万美元或13.7% [43] - 2020年Q1综合毛利率为27.7%，较去年的27.5%上升0.2个百分点 [47] - 2020年Q1综合SG&A费用为5590万美元，较去年Q1下降410万美元 [49] - 2020年Q1未计重组、整合费用和其他净收入的合并营业收入为1450万美元，占净销售额的5.7%，较2019年Q1下降0.6个百分点；摊薄后每股收益为0.43美元，去年为0.57美元 [50] - 应收账款为1.657亿美元，较2019年12月增加3020万美元，但较2019年3月减少850万美元 [51] - 库存水平在本季度末为3.709亿美元，较2019年12月增加270万美元，较2019年3月增加570万美元 [52] - 2020年第一季度运营活动现金使用量为3280万美元，去年为2670万美元 [53] - 本季度资本支出投资440万美元，融资活动包括支付股息560万美元、回购普通股870万美元以及借款5250万美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机管理业务 - 2020年Q1发动机管理业务净销售额（剔除Pollak和电线电缆销售）为1.551亿美元，下降2100万美元或11.9% [44] - 2020年Q1发动机管理业务毛利率为28.2%，去年为28%，主要得益于持续的成本降低努力 [47] 温度控制业务 - 2020年Q1温度控制业务净销售额为5140万美元，下降1750万美元或25.4% [46] - 2020年Q1温度控制业务毛利率为23.5%，与去年持平 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月客户订单较之前大幅下降30% - 40%，但每周POS数据显示，客户销售最低时仅下降20% - 25%，公司认为这是客户计划减少库存所致 [22][23] - 最近几周POS数据出现明显的连续反弹，这一趋势也开始反映在客户订单上 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务战略保持不变，短期举措是为应对当前情况的战术调整，待市场恢复后，战略仍将适用 [28] - 汽车售后市场行业具有较强的韧性，在经济衰退中往往表现出色，预计经济影响将导致新车购买减少，有利于公司所在行业 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入当前危机时财务状况良好，有能力承受困难时期，短期措施旨在削减成本和保存现金，不会损害长期战略目标 [11][60][61] - 尽管当前销售和运营利润率面临压力，但行业基本面稳固，预计市场将复苏，公司将恢复强劲表现 [39][40] 其他重要信息 - 公司将汽车热交换器重新用于呼吸机的关键部件，在波兰工厂3D打印面罩，并鼓励员工参与志愿活动 [25] - 为应对疫情，公司采取了一系列措施，包括高管减薪、暂停股票回购和股息支付、从循环信贷额度借款等 [17][18][56] - 公司实施了多项员工和设施安全协议，目前仅有6例阳性报告病例，且均在康复中 [34] - 全球供应链未受到重大干扰，中国合资企业和其他亚洲供应商已完全恢复，保持了较高的客户填充率 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：在疫情影响之前，发动机管理业务的POS销售率如何？ - 前两个月略有增长，为非常低的个位数；3月上半月开始有所回升，但最后两周急剧下降 [67] 问题2：最近POS数据回升是同比增长还是降幅小于20% - 25%？ - 过去两周，发动机管理业务的POS数据每周至少上升10个百分点，上周基本持平；电线电缆业务有类似趋势且表现略好；4月温度控制业务市场情况在夏季来临前仍不太相关 [68][70] 问题3：公司在采取措施前，业务对销售的弹性以及固定成本和可变成本的比例如何？ - 销售成本中，材料成本通常占65% - 70%，为真正的可变成本，其余部分固定成本和可变成本各占一半；SG&A费用中，约75% - 80%为准固定成本，分销费用等为可变成本 [72] 问题4：循环信贷额度的契约情况以及流动性如何？ - 信贷额度为典型的资产支持型，有基于特定杠杆的弹簧式契约，公司目前远未触及这些契约，且有充足的流动性 [74] 问题5：目前客户的库存水平如何？如果销售持续承压，客户在多久后需要重新采购？ - 公司对客户库存的可见性滞后几周，通过POS和采购数据推断，客户正在将库存调整到理想水平，一些早期迹象显示客户将开始按销售情况采购 [82] 问题6：不同渠道或客户的销售是否存在差异？ - 不同客户之间存在一定差异，部分原因与地理位置和内部策略有关，但公司不提供具体客户细分的详细信息 [83] 问题7：发动机管理业务运营利润率在销售下降情况下仍表现强劲的原因是什么，这些因素在销售恢复时的可持续性如何？ - 毛利率的提升主要得益于持续的成本降低计划；SG&A费用中，分销成本和应收账款保理成本会随销售下降而降低，但75% - 80%为固定成本，短期内销售下降会拖累利润率 [84] 问题8：暂时关闭制造工厂后，重新开业的难度如何，是否会出现效率低下的情况？ - 重新开业通常很顺利，会先安排骨干员工提前到岗；生产差异对损益表的影响有滞后性，第二季度末和第三季度将开始体现生产水平降低对利润率的影响，销售恢复时利润率的改善也会有滞后 [85] 问题9：中国以外的供应链情况如何，墨西哥的生产情况是否稳定？ - 公司被定义为 essential business，但墨西哥联邦和州层面存在差异，情况不稳定；假期期间公司关闭了墨西哥工厂两周，目前仍在运营；即使出现短期中断，公司认为凭借库存水平仍能保持较高的填充率 [93] 问题10：零售商未来是否会大幅改变库存管理方式，降低库存水平？ - 公司认为该行业仍将是库存密集型，零售商减少采购是为了将库存调整到理想水平，预计不会有重大变化 [95]