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Stryve Foods(SNAX) - 2022 Q4 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为540万美元,去年同期为680万美元,估计约1000万美元的去年净收入来自已从业务组合中合理化的产品、客户和渠道 [36] - 第四季度毛利润为120万美元,占净销售额的22.3%,去年同期毛利润为75.5万美元,占净销售额的11%,自业务转型开始以来,毛利率有了显著改善 [32] - 第四季度运营费用为550万美元,优于去年同期的1230万美元和2022年第三季度的610万美元,2022年下半年运营费用较上年同期减少51%,仅第四季度就减少了55% [38][39] - 第四季度净亏损收缩至450万美元,即每股亏损0.14美元,去年同期净亏损为1200万美元,即每股亏损0.58美元,调整后每股亏损为0.13美元,去年同期调整后每股亏损为0.55美元 [40][41] - 第四季度调整后EBITDA亏损为350万美元,是公司历史上最低的调整后EBITDA,去年同期调整后EBITDA亏损为1060万美元 [42] - 预计全年净销售额在2800万美元至3400万美元之间,第一季度是业务转型的低谷,后续季度预计不会出现显著的收入波动,剔除无利可图的收入后,预计优质核心业务同比增长超40% [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司退出了营养业务,并在第四季度初完成,成功消除了超180个SKU,简化了业务组合 [23] - 预计随着第二季度新的分销业务上线,优质核心业务将实现增长,且随着工厂产量增加,毛利率有望在年底达到30%以上 [49][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场大多数CPG类别公司在第四季度实施了类似的库存合理化举措,影响了公司变现滞销和过时库存的计划 [30] - 肉类价格自去年秋季以来持续波动,但波动幅度较小,公司有一套全企业范围的流程,会根据市场动态和实际情况进行审查和调整 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施Stryve 2.0转型计划,包括打造精简组织、改善董事会组成、进行产品组合合理化、重新定位核心品牌、推出三个新的创新平台以及为零售商提供品类增长解决方案等 [9] - 注重需求生成,利用消费者、购物者和零售商的洞察,优化资源配置,聚焦核心产品组合,识别并实施产品翻新和创新机会 [17] - 执行基于价值的定价策略,实施生产力计划,以加速毛利率和EBITDA增长,同时专注于降低成本和改善现金转换 [10] - 采用循环经济价值方法,在2022年末的翻新创新项目中减少材料使用、重新设计配方和产品,将历史废弃物转化为制造新材料和产品的资源 [27] - 肉类零食类别产品种类繁多,品牌创新历史上较低,公司作为新品牌,通过包装翻新突出产品特点和优势,以吸引消费者 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2022年的重大转型中取得了进展,毛利率显著提高,运营费用降低,在可衡量的渠道中表现良好,对新的Stryve充满热情和信心 [16] - 新的包装和产品质量获得了零售商的积极反馈,预计将带来显著的新优质分销,推动业务增长 [44] - 尽管目前流动性紧张,但随着新分销业务的上线和销量增长,预计现金消耗将进一步减少,公司将迅速接近自我维持的模式 [47] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述,这些陈述具有不确定性,实际结果可能与预期有重大差异,公司不承担更新这些陈述的义务 [2] - 会议还讨论了非GAAP财务指标,如调整后EBITDA和调整后EPS,这些指标应作为GAAP财务指标的补充,而非替代 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新包装何时在货架上出现,何时在网站和零售店可供消费者购买? - 包装已下单,5月开始生产,将根据客户订单模式发货,预计在第二季度后期流入货架,第三季度末全面推向市场 [67] 问题2: 基于目前的研究,预计新包装能带来多大的速度提升,速度提升是否已纳入年度指引? - 年度计划中未考虑速度提升,预计新包装会有积极影响,先通过获得分销来推动增长,后续根据市场反馈和分销情况,通过营销投资进一步提升速度 [69] 问题3: 库存水平需要多长时间才能恢复正常,使速度与销售 volume 匹配,库存较多是否影响进入新零售渠道? - 预计第二季度会有转变,随着获得新的分销渠道,需要填充大量库存,现有分销商和批发商需按先进先出原则处理库存,整体情况会比较复杂,但预计第二季度发货量将大幅超过消费量 [72][73] 问题4: 能否介绍新包装、新产品和产品质量改进的细节? - 包装方面,能在不增加资本投资的情况下生产不同形式和包装的产品,解锁了牛排的生产和销售能力,如在Vacadillos品牌下推出牛排产品;产品方面,将牛排制成更适合消费者的形式,如可分享的小块,利用Folds of Honor创建切片和小块之间的SKU平衡,还推出了人类食用级别的宠物零食;产品质量上,采用标准提升和铝箔包装,提高了消费者体验,改善了制造流程 [76][80][81] 问题5: 新的分销增长能否细分新零售商和现有零售商的扩张情况? - 预计在各个渠道都会有扩张,包括自然渠道、便利店和杂货店渠道,会看到现有客户的分销扩张和新的分销点增加,不同零售商的时间安排不同,预计从第二季度开始发货和建设,后续会持续增长 [86][87][90] 问题6: 执行计划和增加库存发货需要多少资金? - 为了实现第二季度的分销增长,预计需要300万至400万美元的资金,公司正在通过多种途径筹集资金,并考虑团队参与部分资金的投入,以实现长期股东价值最大化 [94]