财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，公司销售约61万吨，总营收5220万美元，较第三季度的6310万美元下降17%；砂销售营收从第三季度的4420万美元降至2940万美元，平均销售价格从每吨53.77美元降至48.20美元；确认短缺收入390万美元；运输收入为1890万美元，较第三季度的1700万美元略有增加；销售成本为3420万美元，较第三季度的4060万美元减少640万美元；贡献利润率为每吨37.34美元，高于上一季度的32.95美元；毛利润为1800万美元，低于第三季度的2260万美元；运营费用为2380万美元，包括1780万美元的商誉和无形资产减值费用；所得税收益为210万美元，上一季度为所得税费用460万美元；净亏损约440万美元，上一季度净利润为1210万美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1870万美元，低于上一季度的2210万美元 [31][33][35] - 2018年全年，公司总销量约300万吨，高于2017年的240万吨；净利润为1870万美元，其中包括1780万美元的商誉和无形资产减值费用；调整后EBITDA为6600万美元，高于2017年的3060万美元；资本支出为1.26亿美元，其中约5540万美元用于物流资产，约6600万美元用于完成奥克代尔工厂的扩建及其他项目 [45][47] - 2019年第一季度，公司预计销量在60 - 65万吨之间，调整后EBITDA在1000 - 1400万美元之间；预计3月销量在25 - 30万吨之间，并有望延续至第二季度 [50][53] - 截至2018年12月31日，公司资产负债表上约有150万美元现金；第四季度运营现金流为1720万美元，高于第三季度的1490万美元，2018年全年运营现金流为5090万美元；信贷额度已提取4450万美元，剩余1550万美元可用；公司净债务低于调整后EBITDA的1倍 [55][57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，公司通过巴肯地区的范胡克码头的销量从上一季度的17万吨增加到近20万吨，占该季度总销量的三分之一 [8][32] - 公司目前有两套筒仓已签订合同，另有13套筒仓已完成并准备部署；筒仓生产具有可扩展性，目前工厂每月大约生产一套 [13][66] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年支撑剂需求较2017年增长32%，预计2019年将略高于2018年；除二叠纪盆地外，美国东部地区2019 - 2020年需求预计增长13%，巴肯地区未来几年预计每年增长8% [15][16] - 自2月中旬以来，行业活动显著增加，假设油价维持当前水平，预计第二季度活动将增加，并持续到下半年 [15] - 2月中旬以来，40/70目和100目北部白砂现货市场需求大幅增加，价格从20多美元回升至30多美元，并有望继续上涨 [98][99] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行从矿山到井场为客户扩展服务的长期战略，通过投资物流和提供配套物流服务，将销售业务向供应链下游和井场靠近，以创造增量价值和长期价值 [10][11] - 公司认为高品质细目北部白砂在北美市场将有长期需求，特别是在二叠纪盆地，其需求正在回升；公司相信运营商将认识到地区砂对长期井况的负面影响，从而增加北部白砂的使用 [18][21] - 公司强调物流的重要性，认为应在产区附近建设合适的铁路基础设施，以减少最后一英里的卡车运输距离；公司在巴肯地区的范胡克码头有望受益于当地活动的增加 [23][16] - 公司计划在2019年继续执行已有的盈利计划，预计资本支出在3000 - 4000万美元之间，其中约1000 - 1500万美元用于奥克代尔和范胡克的维护和效率项目，约2000 - 2500万美元用于建设额外的井场存储解决方案和潜在的新码头投资；约1000万美元的资本支出将根据市场活动和需求决定是否使用 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场条件具有挑战性，但公司在2018年第四季度和全年仍实现了稳健的调整后EBITDA；公司将继续专注于长期目标，并通过稳定的运营结果证明其在各个运营周期内的盈利能力 [26] - 随着市场条件的改善，公司凭借现有的北部白砂产能、范胡克码头和提供井场存储解决方案的能力，有望从中受益；公司计划坚持既定路线，继续为公司、员工、客户和股东创造长期价值 [27] 其他重要信息 - 2018年第四季度，公司回购了约58.8万股股票，花费约200万美元；董事会于2018年11月批准的回购授权仍然有效，允许公司额外回购最多140万股股票 [54] - 公司于2月修订了信贷协议，将到期日延长至2020年6月30日，并同意在2019年底前将信贷额度降至5000万美元；公司计划在2019年寻找再融资选项 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍现场支撑剂管理系统业务的资本支出分配、潜在部署数量和经济效益 - 公司平均每套系统成本约150万美元，目前预计投资回报期为两年或更短；目前工厂每月大约生产一套系统，可根据合同情况在年内增加部署 [65][66] 问题2: 在物流方面，除了最大化范胡克码头的利用率，2019年还有其他计划吗 - 公司认为范胡克码头的运营模式适用于所有盆地，希望在二叠纪和马塞勒斯等地区的产区附近建设类似的铁路基础设施，以提高物流效率 [68][69] 问题3: 3月销量增长的地区分布情况如何，二叠纪盆地是否有贡献 - 3月销量增长是广泛的，涵盖所有盆地，其中二叠纪盆地有较大贡献；这可能是由于运营商对地区砂的井况结果不满意 [71] 问题4: 第一季度的合同销量占比与全年58%的产能合同占比是否相同 - 第一季度合同销量占比会略高，约为70%，同时现货销量有所增加，主要从2月和3月开始；部分合同客户可能不会在第一季度提取全部最低销量，公司预计将获得额外的短缺收入 [78][79][81] 问题5: 北部白砂进入二叠纪盆地的原因是什么 - 可能与井况结果和物流有关；地区砂使用12 - 24个月后，运营商开始看到第一年的产量下降曲线；物流方面，卡车运输长距离的地区砂存在可持续性问题，包括卡车司机短缺和成本问题 [84][85][86] 问题6: 大型企业和中型企业在砂需求和使用地区砂的意愿上是否有差异 - 大型企业在铁路运输和大规模物流方面有更多经验，其供应链团队可以与铁路公司合作提高效率，从而获得更好的价格；因此，大型企业可能更愿意使用北部白砂 [90][91] 问题7: 北部白砂40/70目和100目在现货市场的情况如何，价格是否受到影响 - 自2月中旬以来，现货市场需求大幅增加，价格从20多美元回升至30多美元，预计将继续上涨；40/70目价格略高于100目 [98][99][101] 问题8: 未来几个月北部白砂矿山是否会继续闲置或关闭 - 没有大规模铁路基础设施和适合生产40/70目和100目砂的储备基地的矿山应该关闭；地区砂矿山如果仅依赖卡车运输且运输距离长，将面临更大的关闭压力 [104][107] 问题9: 关于英国到二叠纪盆地的单元列车运输情况如何 - 公司暂无相关更新，希望不久后在NFTA会议上与相关管理团队沟通 [108] 问题10: 目前有多少客户支付短缺收入 - 公司未提供具体客户数量，第四季度有少数客户支付，预计第一季度情况类似 [113] 问题11: 与客户关于未来合同的讨论情况如何，是否有签订更多合同的意愿，合同价格与现货价格的差距如何 - 公司倾向于签订长期合同，以应对市场低谷；随着现货价格回升，客户签订长期合同的意愿增加，相关讨论正在进行中；预计如果油价合理且需求持续增加，公司将在年内签订更多长期合同 [114][115][117] 问题12: 目前支付短缺收入的客户在第二季度或第三季度是否会改变想法，开始提取合同销量 - 目前公司砂的需求旺盛，预计情况会有所改善；根据3月的活动情况，合同销量正在增加，假设活动保持稳定，预计合同客户将达到或接近最低销量水平 [121][122] 问题13: Quickthree系统除了已提及的四个，是否有更多合同或部署计划 - 公司制造具有可扩展性，可根据需求增加产量；目前有两套系统随时可用，从4月起每月可生产一套，预计除现有合同外，还可部署约10套系统 [124][125][126] 问题14: 短缺收入是利润还是收入，是否为纯利润 - 短缺收入是收入，用于覆盖成本；由于未生产砂，大部分将计入EBITDA底线，因为没有相关生产成本 [129]