公司概况 - 拥有124个社区，其中63%为自有，服务超12000名居民，有超30年历史，2019年营收4.42亿美元，员工超6600人[11] - 业务聚焦私人付费，占比94%，单元组合为记忆护理11%、独立生活39%、辅助生活50%[13] 财务亮点 - 2020年第一季度与房东达成提前终止主租赁协议，预计每年改善现金流约2200万美元，租赁负债从2019年12月31日的约2.53亿美元降至3月31日的3880万美元，将在2020年12月31日消除[4] - 2020年3月31日出售印第安纳非核心社区，获净现金约680万美元[5] - 2020年第一季度NOI较2019年第四季度增加270万美元，调整后CFFO（不含新冠费用）环比增加180万美元[5] 疫情应对 - 成立多学科新冠特别工作组，加强人员配置协议和程序，扩大供应网络[7] - 修订和强化预防传染病传播的协议和程序，实施CDC和州卫生部门指南[9] 战略规划 - 2019 - 2021年战略为稳定、培育、增长，包括执行卓越、以居民为中心、商业卓越、把握市场机会等方面[17] 行业分析 - 美国老年住房市场约有160万套单元，前10大运营商占10.78%，前25大运营商占4.17%，其余市场占85.05%[25] - 行业护理级别组合为记忆护理14%、独立生活44%、辅助生活42%，公司辅助生活单元占比49.6%，符合市场需求[26][27] 资产与负债 - 截至2020年3月31日，总资产9.787亿美元，总负债10.121亿美元，股东权益 - 3340万美元[40] - 债务平均期限5.7年，约83%的债务在2024年及以后到期[42] 领导团队 - 领导团队经验丰富，CEO、CFO、COO等关键职位人员均有15 - 25年以上相关行业经验[48] 投资理由 - 有30年照顾老年人经验，业主 - 运营商模式有财务和运营优势，市场规模大且需求未满足，有运营改善和长期增长机会[50]