财务数据和关键指标变化 - 二季度调整后每股收益比去年同期最佳的二季度高出20%，去年二季度包含额外的0.14美元每股收益，来自设备和股权收益，今年二季度则没有 [20][21] - 剔除燃油附加费后，营收较2021年二季度增加近2.5亿美元，各业务板块均实现超20%的增长 [22] - 调整后运营收入同比增加近5000万美元，各业务板块均有贡献，物流板块表现突出，盈利增加3000万美元 [22] - 全年调整后摊薄每股收益指引范围为2.60 - 2.70美元，微调了之前2.55 - 2.70美元的范围，虽设备收益预期降低，但仍适度提高了范围中点 [24] - 此前预计下半年设备收益约4000万美元，更新后的指引包含约2500万美元，且更新后的每股收益指引不包括下半年股权的收益或损失 [25] - 全年净资本支出指引维持在5亿美元不变，上半年净资本支出为1.1亿美元，下半年计划有大量活动 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 整车运输业务 - 专用合同解决方案中投入使用的牵引车增加了1800辆，其中47%为有机增长，53%来自MLS收购，第一季度到第二季度新增280辆，第三季度有多个新账户启动，新业务储备健康 [10] - 整车运输业务部门60%的牵引车（超6000辆）采用专用配置，专用合同通常为长期合同，续签率超90%，在货运周期中更具粘性，专业司机更喜欢这种工作的可预测性 [11] 多式联运业务 - 二季度是多式联运业务历史上营收最高的季度，订单同比增长5%，每单收入提高16% [14] - 通过非重叠航线，目前在联合太平洋铁路上运输西部业务量的15%，客户已开始向公司提供联合太平洋铁路上的新业务，公司正在利用和招募新坡道设施地点的司机，并与联合太平洋铁路建立流程和技术连接 [13] 物流业务 - 二季度盈利4700万美元，运营利润率为9%，远超4% - 6%的长期利润率目标范围，订单量在整个季度持续增长 [16] - 对施耐德货运动力和数字能力的投资持续降低服务成本，实现业务量和人员的快速增长，特别是在仅提供动力服务方面 [17] - 仅提供动力服务中超过90%为合同业务量，通过收入管理流程提前获得客户分配决策中的航线承诺，在货运周期缓和时具有韧性 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场已从混乱的路线指南崩溃和高投标拒绝阶段过渡到过去几年未曾有过的更正常的典型季节性状态 [7] - 公司在整车运输和多式联运网络服务中，与托运人完成年度分配奖励流程，结果表明客户重视现有合作关系和可靠性，公司以考虑到工资、设备和其他运营费用前所未有的通胀影响的费率提高了市场份额 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将多式联运和物流业务组合转变为资产轻型业务板块的收入和盈利占比更高的模式，同时提高整车运输业务中专用合同配置的重要性，以增强业务结果的弹性，为客户提供更多多式联运价值 [8] - 多式联运业务方面，公司与合作伙伴密切合作，改善西部网络的流动性和可靠性，通过与联合太平洋铁路的合作，开拓新的起运地 - 目的地对，实现业务增长 [12][13] - 物流业务方面，公司通过投资数字能力和施耐德货运动力，降低服务成本，实现业务量增长，特别是仅提供动力服务，该服务具有高合同业务量和韧性的特点 [17][18] - 公司在整车运输业务中，继续关注专用和特种服务领域的增长，通过有机增长和收购增加专用业务的市场份额，同时稳定和优化网络业务 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为今年旺季的可见性不如过去两年，但预计货运量保持稳定，零售领域开始出现更正常的季节性，需求仍然强劲 [45][46] - 公司对多式联运业务的长期增长前景持乐观态度，尽管目前面临一些挑战，但预计将克服这些低效问题，为托运人提供经济和环境价值 [147] - 物流业务在过去几年的挑战中提升了能力和价值，公司将继续加大技术投资，不仅发展经纪业务能力，还将发展仅提供动力服务，该服务在不同市场周期中都能创造价值 [148] 其他重要信息 - 二季度公司完成对威斯康星州deBoer运输公司的收购，主要目的是获取设备，大部分设备将用于支持现有业务的增长机会，收购的好处将从第三季度开始体现在整车运输业务中，由于交易规模有限且收购时间接近季度末，对二季度业绩几乎无影响 [23][24] - 公司正在进行一项投资者认知研究，目前仍在进行中，已获得一些初步反馈，预计将有助于公司未来的信息传递和与投资者的互动 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 联合太平洋铁路的新业务情况及来源 - 公司目前通过与现有供应商的非重叠航线开展新业务，这些新的起运地 - 目的地对是之前未曾有机会开展的，属于新的市场份额 [32] 问题2: deBoer收购对全年指引的贡献 - 由于交易规模较小，deBoer收购对每股收益的贡献仅为几美分 [33] 问题3: 多式联运业务收入增长但利润率下降的原因及未来展望 - 利润率下降的原因包括网络流动性限制、客户卸货时间增加、通胀导致的铁路成本上升、司机车队扩大带来的增量成本以及设备维护时间延长和设备销售收益减少等 [37][38][39] - 公司认为业务表现和利润率稳定，已将商业预期和成本预期纳入全年指引 [40] 问题4: 宏观市场背景及旺季展望 - 公司对今年旺季的可见性不如过去两年，但预计货运量稳定，零售领域开始出现更正常的季节性，需求仍然强劲，公司认为自身在分配季节后处于有利地位，这也反映在指引中 [45][46][47] 问题5: 联合太平洋铁路业务年底的预期占比 - 公司计划专注于非重叠航线，预计业务量将从目前的15%继续增长，但暂不披露具体数字 [49] 问题6: 物流业务的增长轨迹和利润率展望 - 公司预计物流业务，特别是经纪业务将是投资组合中增长最快的部分，即使在市场缓和的情况下，二季度订单量也创下纪录，预计将继续增长 [56] - 随着业务组合的变化，长期利润率目标可能会更新 [57] 问题7: 专用业务明年的收入稳定性 - 专用业务从司机和公司角度都更具稳定性和韧性，公司认为目前60%的专用业务占比使其在未来货运周期中更具防御性，预计明年在大多数货运环境中每辆卡车每周的收入将持平或增长 [60] 问题8: 投资者认知研究的反馈及对业务管理和投资者互动的影响 - 研究仍在进行中，已获得一些初步反馈，预计将有助于公司未来的信息传递和与投资者的互动，目前未发现令人震惊或深刻的结果，但可能会对与投资界的互动进行一些调整 [64] 问题9: 下半年整车运输车队的预期 - 公司将继续在专用业务领域进行有机和收购增长，预计该业务板块将继续增加 [69] - 网络车队第一季度到第二季度增加了约100名司机，公司将继续寻找机会保持增长势头，但整车运输业务的战略增长重点仍在专用和特种服务领域 [70] 问题10: 专用业务储备情况 - 专用业务储备没有变化，公司追求的是能为客户提供战略价值的持久专用业务，而非单纯的运力覆盖业务 [71] 问题11: 多式联运业务在2023年的竞争定位及铁路劳工谈判的影响 - 公司在西部与联合太平洋铁路的合作中，通过资产集中的方式（自有集装箱、底盘和公司主导的短途运输模式）提供高度可控的服务，与铁路的精确调度概念相契合，同时结合东部的CSX铁路，实现效率和客户体验的差异化 [75][76] - 公司认为铁路劳工谈判是行业面临的约束之一，但将由铁路方面回应相关风险 [77] 问题12: 整车运输业务的价格谈判情况及挑战 - 公司与客户的分配季节基本结束，客户对价格反映通胀成本表示支持，公司认为价格将继续反映通胀成本 [81] 问题13: 除铁路网络外，多式联运业务的拥堵痛点 - 公司在整车运输拖车池中的客户处停留时间回到甚至超过疫情高峰期，这是由于劳动力约束、假期季节性和其他国家疫情复发等因素导致的，设备周转尚未恢复到历史标准 [83] - 公司在集装箱数量增加的情况下，底盘数量未能及时跟上，导致短期内存在效率低下问题，预计下半年将得到改善 [84] 问题14: 市场运力情况及经纪业务展望 - 公司认为小型和微型承运人市场面临巨大压力，特别是那些在高成本点进入市场追逐现货市场的承运人，预计这部分运力将首先退出市场，从政府数据来看，这一趋势已经开始显现 [90][91] - 经纪业务在二季度表现理想，但公司认为长期来看，物流和经纪业务的最大盈利贡献来自市场份额和业务量增长，而非利润率表现，不过随着仅提供动力服务的发展，公司将重新评估和调整长期利润率预期 [92] 问题15: 与2018 - 2019年或之前周期相比，本次运力流失是否更快 - 公司认为本次运力流失可能更快，因为许多承运人进入市场的成本基础较高，但目前公司自身的租赁和经纪业务尚未看到大规模退出的情况，不过宏观数据显示这一趋势可能更强 [93] 问题16: 卡车运输周期下行时的成本削减机会及下半年季节性回归情况 - 公司将继续关注技术投资，通过数字化和自动化业务，特别是在物流业务中，提高获取长尾托运人和承运人的效率和效果，从而降低成本 [98] - 如果市场降温，公司预计在司机招聘、零部件维护和成本等方面将得到缓解，运营成本将显著改善 [99] - 公司认为如果市场出现低谷，可能会为卡车网络带来提高效率的机会，特别是客户有机会恢复运营流畅性，但多式联运网络的效率提升可能需要几个季度的时间 [100] 问题17: 下半年多式联运业务资产增长情况 - 公司多式联运业务的资产增长主要集中在底盘方面，而非集装箱，目前底盘交付比集装箱交付落后几个季度 [103] 问题18: AB5法规和德州保险和解案对公司的影响 - AB5法规对行业具有较大影响，公司几年前已进行调整，预计该法规将导致相关市场的运力流失，对公司而言可能是积极影响，因为公司已做好准备服务那些受影响的客户 [108][109] - 德州保险和解案的影响尚不确定，需要观察其如何在行业中传导，公司认为这不会有帮助，但具体的保险成本变化还需进一步观察 [112][113] 问题19: 集装箱周转情况及相关数据统计 - 所有集装箱都已计入公司数据，目前处于预期的低谷，随着流动性改善和设备就位，效率将提高 [115] 问题20: 市场在过去三个月的演变及业务组合中的强弱表现 - 价格方面，合同价格仍在上涨以覆盖通胀成本，客户对此表示支持 [118] - 公司致力于重塑业务组合，增强客户合同的弹性，同时关注经济周期中更具韧性的细分市场，如高端零售、DIY零售、食品和饮料等 [119] 问题21: 整车运输业务利润率未达预期的原因 - 公司在二季度为了Power Only和专用业务组合的增长机会而持有设备，导致设备销售收益较少，这是与去年同期相比利润率差异的主要原因 [124] - 公司在资产业务中较少参与现货市场，现货市场对公司的影响较小，公司认为整体利润率表现良好 [125] 问题22: 联合太平洋铁路与之前合作伙伴在资产周转方面的差异 - 公司对联合太平洋铁路的早期表现感到满意，特别是其坡道内的流动性，目前正在进行技术连接以提高司机社区的效率 [126] 问题23: 下半年各业务板块的业绩指引及2023年多式联运和整车运输价格展望 - 与去年相比，预计今年下半年设备收益将减少，这是业绩表现平稳的部分原因，第四季度的项目和溢价机会存在不确定性，可能影响业绩下限 [133][134] - 二季度多式联运业务的定价改善领先于公司整体，对于2023年是否持续，公司暂不发表评论 [135] 问题24: Power Only业务的拖车利用率和车队规模需求 - 公司预计未来将成为以拖车设备为中心的组织，通过技术和网络管理能力围绕拖车资产聚合货运，因此在未来的资本分配决策中，拖车相关的投资将增加 [141] - 目前拖车在装货地点的停留时间较长，一旦恢复到历史标准，将释放产能，无需增加过多拖车即可实现业务增长 [142]