财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度和全年企业实现创纪录盈利，分别为1.78亿美元和5.34亿美元 [12] - 2021年全年调整后收益为5.33亿美元，较上一年增长77%；不包括燃油附加费的收入首次突破50亿美元，较2020年增长22% [34] - 2022年调整后摊薄收益初始指引为每股2.35 - 2.55美元 [36] - 2022年净资本支出指引约为4.5亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 专用运输业务（Dedicated） - 2021年1 - 12月有机增长超900名司机员工，加上收购MLS，比一年前增加近2000名司机员工 [15][16] - 新业务管道强劲，新年有数百个新业务单元，第一季度开局良好 [16] 多式联运业务（Intermodal） - 2021年订单数量同比下降3%，每订单收入同比增长20% [20] - 2021年第四季度净增1300个集装箱，全年净增3300个，同比增长15%；全年利润率接近14% [20] 物流业务（Logistics） - 2021年第四季度收入达5.48亿美元，首次超过整车运输业务的5.24亿美元 [28] - 2021年经纪业务订单量同比增长23%，获批承运人数量突破5万个，同比增长近40% [29] - 2021年全年盈利9200万美元，几乎是2018年的两倍 [30] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造一流的多式联运平台，聚合需求和运力，满足供应链需求 [12] - 收购MLS以推动专用运输业务增长；2023年起多式联运业务将独家与联合太平洋合作，以实现业务翻倍目标，提升市场份额和客户价值 [9][21][22] - 持续投资技术，推进施耐德货运动力平台发展，实现自动化和数字化，提升运营效率 [41] - 调整各业务板块长期利润率目标，卡车运输业务从11% - 13%调至12% - 16%，多式联运业务从10% - 12%调至10% - 14%，物流业务维持在4% - 6% [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场在网络流动性和资源可用性方面仍面临挑战，但货运需求强劲 [8] - 客户支持应对通胀成本，预计2022年各业务板块续约时将继续解决该问题 [14] - 专用运输、多式联运和经纪业务在2022年将保持强劲增长势头 [15] - 对2022年货运市场持乐观态度，预计全年货运条件良好，但需关注市场变化 [61] 其他重要信息 - 收购MLS交易于2021年12月31日完成，交易结构为全现金，收购价格2.63亿美元，相当于约6倍的EBITDA倍数，2022年第一季度起MLS业绩将纳入专用运输业务报告 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 多式联运业务东西部业务平衡情况、战略转变目的及对联合太平洋网络服务的担忧 - 目前东部业务增长良好，但西部业务增长不足，战略转变旨在实现东西部业务增长更平衡，挖掘西部跨大陆连接的增长潜力 [48] - 公司与联合太平洋共享了运量，对其资本计划有信心，增加运量可能会提高两条铁路的效率 [50][51] 问题2: 单向投标季短期合同情况及非资产经纪商竞争情况 - 目前处于投标季早期，多数讨论围绕确保运力覆盖，客户倾向于长期合作安排，预计投标季成果丰硕 [55] - 市场条件未变，客户寻求多式联运解决方案，看重供应商规模和服务整合能力，未观察到合同期限明显缩短 [56][57] 问题3: 2022年卡车运输业务价格走势、多式联运目标利润率调整原因及MLS对2022年每股收益的贡献 - 目前难以判断全年价格走势，但公司合同价格有增长动力，市场对通胀成本有支持，预计全年货运条件良好 [61] - 多式联运目标利润率调整是基于过去几年的进展和未来机会，联合太平洋合作将增强盈利增长潜力 [62] - 未量化MLS对2022年每股收益的贡献，但提供了收购倍数供参考 [62] 问题4: 卡车运输利润率结构变化原因及经纪业务数字化平台增长前景 - 卡车运输业务组合向专用运输倾斜，因其受司机欢迎且合同期限长，能提供稳定收益；网络业务也有价值，公司正稳定运力数量 [66][67] - 公司在技术方面投入大，通过施耐德货运动力平台将数据提供给合作伙伴，实现自动化和数字化，提高运营效率，经纪业务已有数百单实现自动化处理 [70][71] 问题5: 物流业务规模扩大但利润率上限未提高的原因及多式联运业务战略转变的短期影响和对业绩指引的预期 - 物流业务不仅仅是溢出模式，具备独立生成需求和运力的能力，更具韧性，公司希望建立健康的物流业务，受益于资产支持 [77] - 公司底盘所有权模式和自有司机优势使其能更好控制业务，与铁路合作伙伴将履行合同，有机会在联合太平洋独特线路上拓展业务；公司有完善过渡计划，预计能顺利执行 [79][80] 问题6: 新利润率目标是否涵盖周期及各业务板块未来贡献占比、2022年季度盈利节奏预期 - 新利润率目标旨在覆盖大部分货运周期，至少80%的时间能实现，公司对目标调整有信心，认为能提升资本回报率 [87] - 未来业务组合将围绕专用运输、多式联运和物流三个主要增长点，公司在这些业务上无资本和能力限制，将积极推进 [88][89] - 目前难以提供2022年季度盈利具体轨迹，但认为全年市场环境积极，公司有增长动力 [90] 问题7: 2022年多式联运业务增长预期及卡车运输业务成本和收益情况 - 多式联运业务预计通过提高资产利用率、增加运量和发挥环境价值等方式实现增长，未来将更注重运量和收入增长，同时维持利润率 [95][96] - 2021年第四季度卡车运输业务利润率差异主要由收益差异导致，非成本问题；预计2022年全年收益与2021年持平 [98][100] 问题8: MLS业务季节性、每拖拉机收入情况及拓展其他垂直领域的计划 - MLS业务季节性稳定，财务表现与公司专用运输业务相近，有增长潜力 [103][104] - 公司与MLS将在不同地理区域和国际市场合作，借鉴其运营和司机保留模式，拓展垂直领域和地理范围 [105] 问题9: 2022年多式联运集装箱净增量、车队增长情况及铁路流动性改善时间和物流业务增长预期 - 预计2022年专用运输业务将增加数百辆卡车运力，多式联运业务将增加数千个集装箱运力，但具体数量可能因供应商和交付时间而有所变化 [110][111] - 目前西部铁路服务有改善迹象，预计第一、二季度客户网络卸载能力将提升；物流业务将继续作为增长驱动力，虽面临竞争压力，但公司有价值主张支持增长 [113][114] 问题10: 2022年卡车运输利润率提升情况及物流业务中动力运输（Power Only）占比和业务周期表现 - 公司有增长动力，网络业务第一季度后有望恢复正常运营，提高生产力和效率，专用运输业务将保持稳定利润率，预计全年能维持当前水平 [119] - 动力运输业务在当前市场中替代部分网络运力，为客户提供价值，在市场变化时也有适应能力，与传统业务并非相互排斥 [121][122][123] 问题11: 动力运输业务在供应链和托运人需求方面的情况、竞争和承运人保留情况及供应链拥堵改善原因和监测指标 - 动力运输业务适合大型托运人，通过决策科学提供价格和覆盖范围，简化操作，利用技术拓展承运人社区，注重承运人体验，有增长机会 [127][128] - 目前供应链流动性改善不明显，受新冠疫情和天气影响，司机可用性和运营受阻；随着天气好转和疫情缓解，多式联运业务有望提高生产力 [130] 问题12: 物流业务的下行风险及当前与五年前网络业务运营收入占比差异 - 物流业务具有可变成本结构，能快速适应市场，在现货市场占比高，有经验应对业务周期变化，是数字技术转型的孵化器，但货运衰退可能影响业务 [135] - 五年前卡车运输业务收入和运量主要来自网络业务，目前专用运输和网络业务接近50 - 50，2022年专用运输业务可能更突出 [137][138]