财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益（EPS）为0.62美元，创历史新高，超过上季度创下的0.60美元的纪录，其中包含股权投资税前净亏损310万美元 [8] - 企业收入（不包括燃油附加费）为13亿美元，较去年增长25%，各可报告业务板块均实现创纪录的季度收益，调整后营业利润同比翻倍 [9] - 上调2021年全年调整后EPS指引至每股2.13 - 2.17美元，预计第四季度EPS为0.60 - 0.64美元 [10] - 预计全年收入（不包括燃油附加费）将超过50亿美元，营业利润将超过5亿美元，全年税率指引维持在25%左右 [11] - 资本支出（CapEx）指引下调至约3亿美元，原因是设备销售收益增加和部分设备交付延迟 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 整车运输业务（Truckload） - 收益增长87% [10] 多式联运业务（Intermodal） - 订单数量增长1%，每单收入同比增长20% [15] - 运营比率为84.5%，同比改善620个基点 [16] - 第三季度增加1600个集装箱，预计第四季度至少再增加这么多 [16] 物流业务（Logistics） - 收入为4.75亿美元，仅比整车运输业务收入少1000万美元 [17] - 整体业务量和每单净收入均有所增长，运营比率同比改善150个基点，环比改善80个基点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于专用卡车、多式联运和经纪业务等战略增长领域，利用多式联运组合和平台的规模优势，满足客户需求并实现业务盈利增长 [8][14] - 计划将更多卡车运输网络业务通过经纪业务的纯动力（Power - Only）配置执行，并借助Mastery Logistics Mastermind平台进一步推动纯动力业务发展 [19] - 公司认为自身多式联运平台模式在市场中具有优势，可通过技术为客户提供更多选择，从而获取更多市场份额 [46] - 公司通过FreightPower平台拓展对小型托运人的服务，提高市场覆盖效率 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年货运环境良好，公司团队成功应对挑战，各业务板块表现出色，为未来发展奠定了良好基础 [7][8] - 预计2022年公司在价格方面将保持良好势头，有增长前景，能够通过提高价格表现来应对业务中的通胀因素 [24][26] - 设备供应仍将因供应链问题面临困难，但市场需求依然健康，消费者和客户对业务前景持乐观态度 [43] - 多式联运业务受铁路网络拥堵和客户场地集装箱停留时间长等问题影响，但随着集装箱数量增加和铁路网络流动性改善，未来有望实现增长 [75][85] 其他重要信息 - 公司鼓励员工接种疫苗，但行业供应链脆弱，若卡车运输行业无法获得疫苗强制令豁免，将对业务造成不利影响，公司正在制定应对方案 [52][53][54] - 公司在招聘司机方面，专用和多式联运拖运业务相对更具吸引力，且在多式联运业务中已开始恢复部分拖拉机共享的效率措施 [59] - 公司在客户采购方面，倡导减少传统年度采购活动，提前规划以实现双方共赢，这一趋势有望加强 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待2022年的定价动态、车队数量和工资通胀等情况，能否给出相关数据，是否有足够的卡车和司机来扩大车队，能否在合同方面实现两位数价格增长？ - 公司认为2022年在价格方面有良好势头，专用业务增长良好，集装箱部署进展顺利，平台使用成熟，有望继续提高价格表现以应对通胀 [24][25][26] - 暂不提供具体数据，但表示公司有增长机会，战略增长重点仍在专用、多式联运和物流经纪业务 [28][29] 问题2：整车运输业务本季度运营比率表现强劲，未来几个季度或更长时间内无法维持当前水平的原因是什么，对2022年卡车和多式联运业务的定价预期如何？ - 整车运输业务利润率范围正在评估，预计会高于当前水平，2021年在利润率表现上取得了显著进步，部分成果有望在2022年保持 [31][32] - 第三季度合同续签价格在网络、专用和多式联运业务中均有所上升，预计第四季度剩余合同续签也会有类似结果，2022年业务前景良好 [34] 问题3：多式联运业务合同续签是否集中在上半年，价格涨幅从上半年到下半年有何变化，Power Only业务转换到Mastery Logistics平台后，长期物流利润率是否有提升空间？ - 通常上半年是多式联运业务合同续签高峰期，但今年因通胀等问题进行了额外协商，价格涨幅从年初的低两位数提升到了上十位数，第四季度剩余合同续签仍将保持这一趋势 [39] - Power Only业务转换到平台后，预计能实现更高利润率，后续经纪业务也将转换到该平台，公司希望通过提供综合解决方案获取更多客户份额 [40][41] 问题4：对2022年业务需求有信心的原因是需求端因素还是供应端挑战导致费率上升，物流业务增长中市场份额获取和可寻址市场增长各占多少比例？ - 公司认为2022年市场前景良好是供需两方面因素共同作用的结果，设备供应仍将困难，库存销售比有提升空间，消费者和客户需求健康 [43] - 公司通过技术为客户提供更多选择，在业务前端获取更多业务量，物流业务增长得益于市场环境和自身平台优势 [46] 问题5：公司在服务套件或能力方面还需要增加或强化哪些内容，对FreightPower平台有何评价，如何看待潜在的疫苗强制令及其影响？ - 公司通过FreightPower平台拓展对小型托运人的服务，使其更容易与公司连接，目前该平台在第三方承运商方面更成熟，在托运人方面正在加速推广 [49][50] - 公司鼓励员工接种疫苗，但担心疫苗强制令若无豁免会对脆弱的供应链造成不利影响，预计40% - 55%的司机已接种疫苗，公司正在制定应对方案 [52][53][54] 问题6：公司现金的潜在用途是什么，招聘专用和拖运司机面临哪些挑战，自有拖运业务占比及长期目标是多少？ - 公司现金主要用于有机增长战略领域（专用和多式联运）、改善整车运输业务车队年龄结构、寻找符合战略的无机增长机会以及技术投资以提升数字平台和能力 [57][58] - 网络业务在招聘司机方面更具挑战性，专用和多式联运业务相对更吸引司机，且多式联运业务已开始恢复部分效率措施 [59] - 公司自有拖运业务占比稳定在90% - 93%，会根据需求有所波动 [61] 问题7：与客户合作规划明年业务时，卡车和多式联运服务的采购方式是否有变化，这种变化对财务定价节奏是否有影响？ - 公司倡导减少传统年度采购活动，提前规划以实现双方共赢，这一趋势正在加强 [64] - 这种变化对运营效率有益，虽然不会完全消除传统采购活动，但会减少部分货运进入此类活动，从财务角度看有一定意义 [65] 问题8：第四季度设备收益指引是多少，排除收益后整车运输业务第二季度收益下降，是否与专用业务的启动成本或低效率有关，能否量化，如何看待多式联运和卡车运输费率的差距以及2022年托运人的偏好？ - 预计第四季度设备销售收益低于第三季度的一半，设备销售受新设备到货情况影响，虽收益减少，但预计运营利润与第三季度相当 [68][72] - 第三季度整车运输业务成本增加主要是专用业务启动成本和新司机培训学院成本，后续有望看到收益 [73][74] - 目前部分应通过铁路运输的货物因铁路拥堵被转移到公路运输，但10月这种情况有所改善，多式联运合同价格在第三季度有所追赶，但公路和多式联运之间仍有经济价值差异，具体取决于客户对环境因素的考虑 [75][76][77] 问题9：第四季度车队（综合和专用）的预期情况如何，从长远来看，公司是否会重新转向在公路卡车运输市场扩大市场份额，多式联运业务未来几个季度集装箱增加情况以及第四季度铁路服务利用率如何考虑？ - 公司认为健康的卡车网络业务对企业有益，但会考虑劳动力状况和司机需求，第四季度预计专用和多式联运拖运业务将增长，同时努力稳定网络车队，长期来看有扩大网络和专用业务的可能性 [81][82][83] - 预计第四季度至少再增加1500 - 1600个集装箱，虽可能无法立即充分利用，但为明年增长奠定基础，目前业务量受客户场地集装箱停留时间和铁路网络拥堵影响各占一半，铁路网络流动性有所改善，但客户端问题仍将持续 [84][85][86] 问题10：是否对多式联运业务的一些限制因素改善有可见性，多式联运业务量增长在2022年是逐步上升还是有较大提升，经纪业务中Power Only业务的占比以及其对业务增长的重要性如何？ - 公司对多式联运拖运业务表现、集装箱建设和部分网络执行有信心，但客户端问题和部分铁路线路拥堵问题仍将持续一段时间 [89][90] - 希望多式联运业务量在2022年能逐步改善，随着市场需求大于供应，最终情况会好转 [91] - 公司在Power Only业务量方面处于行业领先，但传统经纪业务渠道仍是主导部分，Power Only业务占比虽小但在逐渐增加 [93][94] 问题11：第四季度在收益减少、价格势头相似的情况下，是否需要进一步提高工资以维持劳动力市场，经纪业务与Mastery的合作扩展是加速还是逐步进行？ - 预计第四季度会体现近期行动的全面成本影响，包括一定的成本通胀，但价格势头应能覆盖成本，除每英里费率外，还包括工作配置和司机友好措施等方面的成本 [99] - 第四季度暂无额外的工资率提升计划，进入2022年情况可能不同 [100][102] - Power Only业务在第四季度开始转换到平台，预计2022年将对更大规模的物流业务（主要是经纪业务）进行转换 [104]