财务数据和关键指标变化 - 剔除燃油后的收入为11亿美元，较2018年第二季度略有下降，这是多年来首次出现同比下滑 [20] - 调整后的营业收入为8400万美元，较去年创纪录的第二季度下降14%，但仍是公司历史上第二盈利的第二季度，较2019年第一季度环比改善63% [21] - 运营用品和费用较去年第二季度增加约1300万美元，主要是由于租赁部门业务活动增加导致销售成本上升；其他一般费用同比下降约1200万美元，去年第二季度包含600万美元的诉讼费用，其余下降是由于成本控制措施 [23] - 其他业务板块第二季度盈利200万美元，而去年同期调整后亏损700万美元，主要是由于租赁业务活动增加和激励薪酬应计减少 [24] - 年初至今的运营现金流为3.02亿美元，基本被投资和融资活动抵消，现金状况与年末基本相同，预计下半年将产生自由现金流，部分现金将用于偿还11月到期的4000万美元债务 [28] - 全年调整后每股收益指引更新为1.30 - 1.38美元，中点较之前指引降低14%，纳入了下半年主要运营部门较低的销量和价格假设，并移除了第四季度第一到最后一英里业务的运营亏损估计 [29] - 净资本支出全年预期从之前的3.4亿美元略微下调至约3.25亿美元，预计全年有效税率为25.5% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 整车运输业务 - 第二季度主要合同运输量增加，现货订单里程数恢复到正常的个位数中段水平，剩余现货业务也有显著改善，每英里订单贡献较第一季度提高超过0.40美元 [8] - 合同续签平均涨幅从第一季度的个位数中段降至本季度的个位数低位，主要是由于较高的基数和持续的运力过剩 [9] - 成本状况在薪资、福利和其他一般费用方面有所改善，不包括第一到最后一英里业务的运营利润率环比提高400个基点，运营比率为88.4% [10] 多式联运业务 - 剔除燃油附加费后，收入同比增长12%，订单量增长2%，每单收入较2018年第二季度增长11%，在行业国内多式联运业务量同比下降6% - 7%的情况下实现增长 [14] - 季度末合同续签完成约85%，第二季度合同续签平均涨幅达到个位数中段 [15] - 运营比率为88.2%，较去年同期下降220个基点，主要是由于铁路费用增加和资产周转率降低 [16] 物流业务 - 剔除燃油附加费后，收入同比下降9%，主要是由于进出口转运服务的大型合同内包和经纪业务每单收入下降，但经纪业务订单量同比增长两位数，目前占物流收入的87.5% [17] - 物流业务运营比率为96%，与去年同期基本持平，自动化流程带来了好处，Load My Truck和OrangeHub平台的承运人自助服务功能使无接触承运人分配数量较第一季度环比增长9% [18] 第一到最后一英里业务 - 公司决定在未来几周内逐步关闭该业务，该业务运营结果未达目标，财务表现未达预期，且改善速度和时间不符合要求 [11] - 预计第三季度将产生约900万美元的运营亏损，加上上半年的2600万美元亏损，2019年总亏损约为3500万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 多式联运市场，公司估计本季度国内多式联运业务量同比下降6% - 7% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 整车运输业务，公司致力于提高货运质量，增加主要合同运输量，减少对现货市场的依赖，并通过成本控制措施提高运营利润率 [7] - 关闭第一到最后一英里业务，使公司能够专注于核心业务，包括整车运输、多式联运和物流，符合公司的投资组合管理和资本分配原则 [12] - 多式联运业务是公司的战略重点，尽管面临铁路线路选择减少和公路运力增加导致的业务量下降，但公司凭借良好的执行基础、增加的集装箱数量和高效的短途运输司机车队，有望在年底电子记录设备（ELD）和药物与酒精信息交换所实施时保持优势 [16] - 物流业务将继续受益于自动化流程，提高运营效率 [18] - 公司在整车运输市场的合同定价可能在下半年趋于平稳或略有下降，但随着市场供需关系的调整，可能会出现运力收紧的情况，有利于合同费率触底回升 [82][84] - 在多式联运市场，公司预计下半年业务量可能面临同比负增长的压力，但费率环境相对稳定，公司将继续与铁路合作伙伴合作，寻找增加业务量的机会 [69][70][111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场信息更加透明，供应链参与者能够更快地做出决策，导致市场周期变化更加迅速，运力的增加和减少可能会更快地发生 [73] - 随着年底ELD和药物与酒精信息交换所的实施，市场可能会出现运力收紧的情况，如果有季节性需求的推动，公司可能会比以往更快地实现复苏 [77] - 公司对整车运输业务的新业务签约情况感到满意，特别是专用运输业务的管道仍然强劲，未来将继续关注该领域的发展，并可能增加相关的牵引车数量和运力 [34][37] - 多式联运业务在市场萎缩的情况下实现了业务量增长，显示出公司的竞争力，但下半年业务量可能受到贸易摩擦和去年同期高基数的影响，不过合同续签情况良好，预计每单收入和费率将保持稳定 [51][52] 其他重要信息 - 第一到最后一英里业务的所有设施均为租赁，租赁期限从短期到多年不等，对于较长期限的租赁，公司将尝试转租 [39] - 公司将对第一到最后一英里业务的设备进行评估，约800辆牵引车和2000多辆拖车将从该业务中退出，以优化车队的年龄和配置 [62] - 物流业务的客户内包决策是由单一客户的单一设施变更引起的，公司认为这是一次性事件，但符合大型零售商对核心业务和外包业务的思考趋势 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 整车运输业务中专用运输业务的管道情况，以及每辆卡车每周收入同比下降的原因 - 公司对2019年专用运输业务的新业务签约情况感到满意，管道仍然强劲，目前正处于业务实施阶段 [34] - 业务模式从支持零售的大型车队转向提供增值服务的专业领域，运营结构的变化导致座位轮换活动减少，资本配置方式有所不同，但新业务的盈利能力和整体表现优于以往 [35][36] - 每辆卡车每周收入下降主要是由于业务启动过程中的效率问题，预计在2 - 3个月内会得到改善 [37] 问题2: 专用运输业务的合同期限和条款是否与以往不同，是否具有更好的资本回报率 - 专用运输业务的合同通常为长期合同，从续约角度来看更加稳定和持久，能够提供稳定的收入和收益，并且由于提供的服务更具专业性，与客户的关系更加深入 [38] 问题3: 第一到最后一英里业务关闭后，26个设施的租赁情况以及处理计划 - 所有设施均为租赁，租赁期限从短期到多年不等，对于较长期限的租赁，公司将尝试转租 [39] 问题4: 整车运输业务中每辆卡车收入下降的原因，以及7月的情况和下半年的预期 - 合同定价为正，收入下降主要是由于利用率问题，特别是促销或项目导向业务减少，以及更换牵引车带来的销售噪音 [44][45] - 7月业务表现正常，不是业务旺季 [49] - 合同定价预计下半年为正，但整体价格可能受到季节性和项目业务的影响，如果这些业务不符合典型季节性模式，总价格可能在短期项目业务中转为负增长 [47][48] 问题5: 多式联运业务下半年的业务量、收益率和利润率预期 - 公司对多式联运业务的表现感到满意，在市场萎缩的情况下实现了2%的业务量增长，显示出竞争力 [51] - 由于去年同期贸易关税导致的业务量提前拉动，今年下半年业务量同比可能面临压力，但合同续签完成85%，且续签涨幅处于个位数中段，预计每单收入和费率将保持稳定 [51][52] 问题6: 剔除第一到最后一英里业务后，第三季度和第四季度以及2020年整车运输业务的运营比率情况 - 第二季度剔除第一到最后一英里业务后，整车运输业务利润率有所改善，该业务对收益的拖累约为1000万美元，调整后同比降幅从31% - 32%收窄至14% [57][58] - 第三季度仍会有与该业务相关的成本，但预计第四季度整车运输业务将更加清晰 [59] 问题7: 第一到最后一英里业务关闭后，是否会对核心整车运输业务产生影响，如资产和人员的重新部署 - 公司可以对第一到最后一英里业务的部分设备进行重新利用，将评估哪些设备最适合用于整车运输业务，预计约800辆牵引车和2000多辆拖车将从该业务中退出，以优化车队配置 [61][62] - 人员方面，具体裁员数量将根据业务需求确定 [63] 问题8: 物流业务中客户内包决策的原因，以及是否会成为一种趋势 - 该决策是由单一客户的单一设施变更引起的，符合大型零售商对核心业务和外包业务的思考趋势，公司认为这是一次性事件，但具有一定的行业趋势性 [65] 问题9: 多式联运业务下半年业务量是否会下降 - 公司认为下半年业务量可能面临同比负增长的压力，但幅度不会很大，主要是由于去年同期的高基数 [69] - 费率环境相对稳定，公司团队表现出色，且大部分业务合同已续签，业务量的具体情况还需观察季节性因素 [69][70] 问题10: 对货运市场的看法，包括旺季预期和市场低迷情况 - 市场信息更加透明，导致市场周期变化更加迅速，运力的增加和减少可能会更快地发生 [73] - 目前市场上一些小型和中型承运人可能会因为市场条件变化而调整运力，公司看到一些数据表明，近期询问自有运营商可用性的业务量大幅增加 [75] - 随着年底ELD和药物与酒精信息交换所的实施，市场可能会出现运力收紧的情况，如果有季节性需求的推动，公司可能会比以往更快地实现复苏，市场周期可能会更短 [77] 问题11: 整车运输市场合同定价的未来趋势 - 合同续签方面，根据去年同期续签情况和当前市场条件，预计剩余约30%的合同续签价格可能处于持平或略有下降的区间 [82] - 现货市场方面，公司在6月的经纪业务中感受到一定压力，但7月已恢复正常，公司认为市场可能接近底部，下半年运力收紧将有利于合同费率触底回升 [83][84] 问题12: 2019年全年指导中对旺季的假设，以及2020年第一到最后一英里业务与租赁相关的运营亏损预期 - 2019年全年每股收益指导中假设旺季的季节性影响略低于平均水平，第三季度会有一些业务亮点，第四季度通常是最强劲的季度，但不如去年明显 [87][88] - 2020年第一到最后一英里业务预计不会产生运营亏损，相关租赁费用将在第三季度一次性计入，后续会根据实际情况进行调整，但调整幅度预计较小 [89][90][91] 问题13: 第一到最后一英里业务的亏损情况，以及是否包含在全年每股收益指导中 - 第一季度亏损1300万美元，第二季度亏损1340万美元，预计第三季度亏损900万美元，第四季度亏损极小 [97] - 这些亏损数据已包含在全年每股收益指导中，2020年预计不会有该业务的亏损 [98][99] 问题14: 下半年整车运输业务中租赁车队的预期情况 - 公司战略是在下半年将更多卡车配置到专用运输业务中，因此租赁车队规模可能会略有下降，部分原因是上半年大部分更换资本已到位，公司正在消除系统中的闲置产能 [102][103] 问题15: 多式联运业务中集装箱车队规模和服务提供情况，以及新增服务的原因和未来是否需要增加更多线路 - 预计年底集装箱数量将较第二季度略有下降，但公司有一定的灵活性，可以根据市场情况调整 [108][109] - 公司认为目前的集装箱数量基本满足需求，会根据业务组合的变化谨慎决策 [110] - 公司与铁路合作伙伴保持密切沟通，共同寻找增加业务量的机会，近期新增的服务是这种合作的体现，未来可能会在其他地区寻找类似机会 [111][112] 问题16: 铁路公司是否更愿意增加新的运力或提供不同的服务 - 公司与铁路合作伙伴采取合作的方式，利用自身在市场中的洞察力为合作伙伴提供商业机会，共同寻找增加业务量的途径，具体情况需与铁路公司沟通确定 [113] 问题17: 第一到最后一英里业务关闭的原因是市场变化还是多种因素的综合结果 - 该业务的初衷是应对电子商务趋势下消费者购买行为的变化，特别是超大尺寸商品的运输需求，但经过三年的努力，在成本、业务量和密度方面未能达到预期，无法为公司带来预期的收益 [115][116] - 关闭该业务是多种因素的综合结果，公司将通过其他方式参与电子商务市场 [117] 问题18: 从整车运输业务的角度，谈谈高、低端业务的展望 - 公司的高、低端业务展望主要围绕季节性和业务量的不确定性，目前在合同续签方面有较好的洞察力，预计业务量的季节性波动将是主要影响因素 [121][122] 问题19: 专用运输业务客户变化的原因，是否与电子商务市场转变或客户内包有关 - 专用运输业务客户变化是由于公司战略调整，更加注重提供增值服务的专业领域，如农业、化学品运输等，这些业务规模较小，但具有更好的回报和稳定性 [125][126][127] - 客户变化并非主要由于大型客户内包业务，而是基于市场需求、服务成本、合同期限等多方面因素的综合考虑 [128] 问题20: 是否会提供专用运输和租赁业务的历史数据，以便进行增长情况的标准化分析 - 公司有按季度和业务板块调整的收入确认数据，如果有关于运营统计数据和报告方式的问题，可以线下沟通 [129] 问题21: 第二季度薪资和工资占收入的比例表现较好，是否为干净数据，以及未来的预期情况 - 薪资和工资较上一季度下降约9%，主要受生产率、激励薪酬和公司司机与自有运营商比例变化的影响 [133][134] - 激励薪酬方面，去年高于目标，今年低于目标，对该数据产生了影响 [133] 问题22: 能否提供激励薪酬同比变化的大致方向，以便进行模型分析 - 公司未提供该层面的详细信息，但激励薪酬会在相关数据中体现 [135] 问题23: 与多式联运合作伙伴的铁路合同续签时间和上次更新时间，以及对2020年成本通胀的预期 - 公司不允许披露铁路合同的具体信息，但通常会签订多年期合同，以确保市场的稳定性和长期合作 [138] - 关于合同续签时间和成本通胀预期，公司无法提供具体信息 [138][139]