财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP每股收益为1.12美元，基本每股收益为0.91美元，高于0.87 - 0.93美元的指引区间中点，比去年第三季度的基本每股收益高0.05美元 [7] - 销售额为14.15亿美元，较上年同期增加1.03亿美元，增幅近8% [10] - 毛利润为2.58亿美元，较上年同期增加100万美元；毛利率为18.2%，去年为19.6% [10] - SG&A费用（扣除其他收入后）为1.35亿美元，同比增加900万美元 [11] - 第三季度运营利润为1.22亿美元 [11] - 净利息费用为1400万美元，较去年减少500万美元；所得税费用为2000万美元，较去年减少700万美元，有效税率为18.1%，去年为24.1% [12] - 第三季度基本收益为9100万美元，较去年的8700万美元增长近5% [13] - 年初至今第三季度运营现金流为2.2亿美元，去年为4.9亿美元；GAAP净亏损为1.5亿美元，去年同期盈利2.19亿美元 [25] - 年初至今资本支出为1.46亿美元，去年同期为1.08亿美元；自由现金流为7400万美元，去年同期为3.81亿美元 [27] - 第四季度基本每股收益指引为0.84 - 0.90美元；全年基本每股收益指引更新为3.49 - 3.55美元 [32] - 全年自由现金流指引维持在2.7 - 3亿美元不变，运营现金流指引下调5000万美元至5.2 - 5.5亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 消费包装业务 - 销售额增长9.7%，运营利润下降5.4%，利润率降至10.2%，去年同期为11.8% [22] - 销量组合增长600万美元，增幅1.1%，软包装业务增长强劲，但全球硬纸容器和塑料勺子需求下降 [14] 工业纸包装业务 - 销售额增长近30%，运营利润增长30%，利润率维持在8.4% [23] - 销量组合增长2500万美元，增幅超5%，全球管、芯和锥业务量增长约12%，全球造纸业务增长近3% [14] 其他业务 - 销售额下降超34%，运营利润下降近68%，利润率从去年的9.1%降至4.5% [24] - 销量组合增长1200万美元，增幅近8%，主要受工业塑料业务近45%的强劲反弹和ThermoSafe业务6%的增长推动 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 价格方面，销售价格同比上涨1.61亿美元，主要由工业部门推动，以应对OCC、运费、劳动力和能源成本的上升 [16] - 收购和剥离方面，对营收产生1.11亿美元的负面影响，主要是由于欧洲和美国展示包装业务的剥离，部分被去年8月完成的罐头包装收购所抵消 [17] - 外汇和其他因素对销售的影响为正900万美元，主要是由于美元同比走弱带来约1300万美元的外汇收益 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是投资推动增长和利润率提升，推进多个大型资本项目，如Project Horizon、俄克拉荷马州新工厂、波兰新Sonopost运营、土耳其和墨西哥的增长机会、罐头业务新资本投入以及可再生能源项目等 [39][40][41] - 行业面临供应链中断、原材料短缺和通胀等挑战，但公司产品全球需求强劲，将继续执行价格行动并控制成本 [42][43] - 公司致力于通过股息、股票回购和符合投资组合的收购为股东创造价值 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度业绩改善感到满意，尽管面临供应链和通胀挑战，但销售达到创纪录水平，基本每股收益增长6%并高于指引中点 [35][36][37] - 进入2021年最后三个月，公司对全球产品需求保持乐观，但通胀仍是担忧因素，预计某些原材料、能源、运费等压力将持续到2022年 [42] - 预计消费包装业务将受益于居家饮食趋势，工业产品需求已恢复到疫情前水平，部分其他业务受供应链影响的情况正在改善 [44] 其他重要信息 - 公司将于12月10日举办虚拟投资者会议，届时将详细讨论价值创造战略并提供2022年盈利预期 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费业务和其他业务的价格成本情况，今年的价格成本拖累和EBIT利润率影响，以及明年的恢复预期 - 公司在各业务都有价格恢复节奏，消费业务罐头业务1月有积压的价格上涨；对明年价格成本情况感到乐观，虽预计2022年通胀会增加，但有信心应对 [49][50] 问题2: 树脂和OCC在第四季度及以后的价格下降幅度预期 - OCC第四季度预计在180多美元；树脂市场部分开始趋于平衡，但部分仍在上涨，PET市场第四季度继续上涨并预计持续到明年年初；7个树脂业务中，第四季度4个将实现价格成本转正，2个接近持平，1个仍为负 [51][52][53] 问题3: 资本支出指引是否与Project Horizon相关，明年是否会增加 - 部分与Project Horizon有关，由于供应链等问题今年资本支出未达预期，预计明年会有增加，12月会议将提供更清晰信息 [55] 问题4: 供应链问题是否开始缓解 - 未明显缓解，但对公司和客户的影响并非系统性问题，目前芯片问题对汽车和防护白电业务影响较大 [57] 问题5: 消费包装业务中万圣节的影响量化，以及新鲜食品业务疲软的原因 - 软包装业务因万圣节销量增长13% - 15%，罐头业务全球下降1% - 2%，北美受影响较大；新鲜食品业务主要是鸡蛋业务调整和业务重组，并非纤维竞争 [58][62] 问题6: 工业业务第三季度价格成本情况，第四季度预期，以及对价格行动影响需求的担忧 - 工业业务第三季度价格成本略为正，第四季度预计更积极；认为价格行动是全零售链的问题，需求将持续强劲，库存极低 [66][68][70] 问题7: 第四季度工业和消费业务的潜在销量增长，以及未来两年资本回报率的主要驱动因素 - 第四季度预计整体业务量有3%的改善；未来两年资本投资将带来高于资本成本的回报，明年价格成本将是主要驱动因素，生产力回报后期将显现 [73][76] 问题8: 今年价格成本情况，第四季度预期，以及能否弥补2021 - 2022年的损失 - 第四季度预计价格成本在低个位数到1000万美元之间转正；2022年有望弥补损失，但需观察通胀情况，公司会积极应对 [79][80] 问题9: 消费业务复合罐销量是否受客户库存调整影响，以及5000万美元营运资金变化对2022年的影响 - 复合罐业务存在客户库存补货情况，市场需求持续强劲；5000万美元营运资金调整中约一半与营运资金有关，可能持续到明年，取决于通胀和需求情况 [82][84] 问题10: 其他业务第三季度未达预期的其他原因，ThermoSafe业务与新冠疫苗相关的收益量化及明年预期，以及资本配置和并购情况 - 医疗热成型业务未恢复到疫情前水平，汽车保护业务受汽车制造商停工影响；ThermoSafe业务第四季度因加强针和儿童疫苗订单强劲，预计能超过每年2000万美元的水平；公司积极进行并购，同时会根据情况进行股票回购 [87][88][91][92] 问题11: 资本支出变化是否有项目取消或重大调整，项目中的通胀情况，能源消耗和采购模式，以及工业纸包装业务未来的销量增长空间 - 无项目取消，仅因供应链问题延迟；目前项目成本反映了供应商当前成本；天然气主要用于美国和欧洲的工厂，美国部分已套期保值，欧洲未套期保值但已提价；工业业务已恢复到疫情前水平，部分领域需求强劲，预计2022年表现良好 [94][95][98][99][103][104] 问题12: 消费业务客户库存补货的量化，以及URB价格在OCC价格下降后的走势 - 无法量化客户库存补货量，预计需要较长时间恢复到正常水平；即使OCC价格下降，URB需求仍强劲，价格有望保持坚挺 [107][109] 问题13: 欧洲能源问题的应对措施，以及能源成本上升对美国产品吸引力的影响 - 不预计欧洲运营会因能源供应问题受影响，主要关注通胀；不认为能源成本上升会导致美国产品向欧洲出口增加 [112][115] 问题14: 第三季度0.05美元一次性收益的情况 - 第三季度有0.05美元的独特税收项目，同时因研发税收抵免项目工作，有效税率降低 [117] 问题15: 是否看到美国恐慌性购买迹象，消费者销量预测情况，年度指引的考虑，以及客户对可持续性的关注是否变化 - 消费者对纸巾和瓷砖用纸需求迅速增加，预计假期会出现商品缺货，2022年需求强劲；会在12月提供更准确的年度指引；客户仍关注可持续性，但回收树脂因供应不足价格上涨，影响了相关活动 [122][123][126][127][128]