财务数据和关键指标变化 - 第四季度持续经营业务净销售额下降1%，剔除4100万美元不利外汇影响和8800万美元收购销售额后，有机净销售额下降7.3% [33] - 第四季度毛利润减少1900万美元，毛利率从34.1%降至32%，下降210个基点 [34] - 第四季度SG&A费用为2.219亿美元，下降12.8%，占净销售额的29.6% [35] - 第四季度持续经营业务利息支出为2700万美元，增加690万美元；现金税为730万美元，比去年高220万美元；折旧和摊销为2270万美元，比去年低690万美元；股份和激励性薪酬减少880万美元；重组、优化和战略交易成本现金支出为3140万美元，去年为1940万美元 [38] - 全年持续经营业务净销售额增长4.5%，剔除9490万美元不利外汇影响和2.25亿美元收购销售额后，有机净销售额基本持平 [40] - 全年毛利润减少4400万美元，毛利率从34.5%降至31.6%，下降290个基点 [41] - 全年调整后EBITDA下降27.7% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 家居与个人护理业务 - 报告净销售额增长11.5%，剔除2480万美元不利外汇影响后，有机净销售额下降9% [43] - 调整后EBITDA增长93.1%，达到2800万美元 [49] 全球宠物护理业务 - 报告净销售额下降5.2%，有机净销售额增长0.2% [52] - 调整后EBITDA下降9.7% [56] 家居与园艺业务 - 第四季度报告净销售额下降19.4% [59] - 调整后EBITDA下降48% [63] 各个市场数据和关键指标变化 家居与个人护理业务 - 北美市场受消费者需求放缓和高库存影响严重，零售商订单低于POS；EMEA地区销售下降主要受外汇不利影响；拉丁美洲业务表现强劲，实现两位数增长 [45][46] 全球宠物护理业务 - 欧洲市场销售受外汇翻译影响为负，剔除外汇影响后仍增长；北美市场受整体库存较高影响，宠物专业渠道受影响较大；拉丁美洲业务因新分销实现强劲增长 [54][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕四个核心支柱：精简组织结构、提高运营效率、保护和去杠杆化资产负债表、转型为纯全球宠物和家居与园艺业务 [20] - 公司将继续执行战略优先事项，预计2023财年净销售额实现低个位数增长，调整后EBITDA实现低两位数增长 [27] - 公司将实施额外定价行动，特别是在欧洲市场，以抵消通胀和美元走强的影响 [28] - 公司致力于完成HHI交易，预计不迟于2023年6月完成，交易完成后将大幅减少债务并向股东返还资本 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年经营环境充满挑战，宏观经济环境变化带来诸多不利因素，如供应链效率低下、消费者需求疲软、美元走强等 [11][12][13] - 公司采取了多项措施应对挑战，包括多轮定价、成本削减行动和战略转型等 [14] - 尽管2023财年宏观经济环境仍具挑战性，但公司已采取正确行动，有望实现净销售额和EBITDA增长，并降低杠杆率 [75] - 管理层对公司未来前景持乐观态度，相信公司能够执行运营目标并为股东创造价值 [76] 其他重要信息 - 公司预计2023年折旧和摊销在1.1亿 - 1.2亿美元之间，全年利息支出在1.1亿 - 1.2亿美元之间，重组、优化和战略交易成本现金支出在5000万 - 5500万美元之间，资本支出在6000万 - 7000万美元之间 [68][69] - 公司预计使用约7.4亿美元可用联邦净运营亏损抵减HHI出售收益，交易完成后预计成为美国纳税人，现金税预计在3000万 - 4000万美元之间，调整后EPS使用25%的税率（含州税） [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 库存补货问题需要多长时间解决，是否主要是上半年的问题，下半年会恢复正常吗？ - 公司认为高成本库存是一次性问题，已在2022年第四季度减少1亿美元库存，本季度将继续取得进展，但会抑制EBITDA和收益。预计到第二季度能使损益表好转，实现盈利增长。全球宠物护理业务受影响较小，部分客户的财报显示库存情况正在改善。家居与个人护理业务可能需要到第二财季中期才能使零售库存更正常化 [83][85][89] 问题2: 剔除当前不利因素后，公司的利润率情况如何？ - 公司认为全球宠物和家居与园艺业务的EBITDA利润率应达到20%，随着高成本库存的清理和定价措施的实施，预计第二季度及以后利润率将有所改善。家电业务恢复需要更长时间 [91][92] 问题3: 明年公司在市场份额、价格实现和新产品推出方面的展望如何？ - 公司在2023财年的定价将更具针对性，整体定价预计为低个位数，具体取决于货币情况。新产品推出是提高利润率的关键，公司在各业务领域有一系列新产品推出计划 [94][95][96] 问题4: 第一季度的逆风因素有哪些，各业务的情况如何？ - 家居与个人护理业务在2022年第三季度末和第四季度初面临严重通胀，相关成本大部分在资产负债表上，将在2023年第一季度和部分在第二季度计入损益表，预计第一季度EBITDA会受到影响，但第二季度盈利能力将增长，下半年这些影响将消除 [106][107][108] 问题5: 第一季度后公司对需求和零售库存的可见性如何，是否能在第二季度有更好的情况？ - 宠物业务主要由消费驱动，目前POS表现积极，公司有望通过新产品实现增长；家居与园艺业务在2022年受天气影响较大，随着成本降低和分销增加，预计2023财年将实现增长。公司对零售库存有较好的可见性，但整体经济形势存在不确定性，公司的预测较为谨慎 [112][114][116] 问题6: 指导中定价与销量的关系如何，各业务的定价情况怎样？ - 2022财年公司需实现约2.5亿美元的价格增长，2023财年整体定价预计为低个位数，具体取决于货币情况，商品和运费已趋于稳定 [124][125] 问题7: 家居与个人护理业务的分拆情况如何，时间线怎样，是否取决于HHI交易完成？ - 公司需先完成HHI交易，再处理家居与个人护理业务的分拆。目前公司内部正在进行业务分离的准备工作 [126][128] 问题8: HHI交易的最新情况如何，下一步计划是什么，是否有不进行审判的可能性，管理层为何对交易完成有信心？ - 管理层认为原HHI交易对美国消费者有益，不具有反竞争性，目前提供的补救措施增加了交易完成的信心。法律团队非常有信心赢得与美国司法部的诉讼，预计不迟于2023年6月完成交易 [134][135] 问题9: 对公司展望的信心如何，展望中是否有保守因素？ - 公司战略方向正确，有望打造更强大、增长更快、利润率更高的宠物和家居与园艺业务。尽管面临挑战，但2022年第四季度EBITDA与去年同期基本持平。即使HHI交易未完成，公司今年也将获得超过5亿美元现金，降低杠杆率。完成HHI交易后，公司的估值将更具吸引力 [137][138][139]