财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收1.259亿美元，较去年第一季度增长20%，实现连续89个季度营收增长，本季度经常性收入也同比增长20% [5] - 经常性收入客户总数同比增长13%，达到42,750个，钱包份额增长7%，达到11,050 [5] - 第一季度调整后EBITDA为3700万美元，较去年第一季度的3180万美元增长16%，季度末现金及投资总额约为2.33亿美元 [59] - 预计2023年第二季度营收在1.28亿 - 1.288亿美元之间，同比增长约17% - 18%；调整后EBITDA在3640万 - 3700万美元之间；完全摊薄后每股收益在0.30 - 0.31美元之间，完全摊薄加权平均流通股约为3750万股；非GAAP摊薄后每股收益在0.62 - 0.63美元之间，基于股票的薪酬费用约为1280万美元，折旧费用约为500万美元，摊销费用约为390万美元 [27] - 预计全年营收在5.255亿 - 5.276亿美元之间，较2022年增长约17%；调整后EBITDA在1.542亿 - 1.558亿美元之间，较2022年增长约17% - 18%；完全摊薄后每股收益在1.55 - 1.58美元之间，完全摊薄加权平均流通股约为3740万股 [85] - 预计2023年剩余季度按GAAP税前净收益计算的有效税率约为30%，长期维持调整后EBITDA利润率35%的目标模型 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 分析业务同比增长约10%，预计未来将保持在10%左右，上下浮动1 - 2个百分点 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场注重分析业务，发展势头强劲；澳大利亚市场是一个完整的生态系统，发展势头良好；亚洲市场主要支持北美供应链客户，暂无显著变化 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为全球零售网络，通过社区赋能活动和收购扩大网络，以提高订单和库存管理水平、节省成本、提升交易伙伴绩效，为客户提供更好的体验 [24][25] - 公司的网络模式、渠道合作伙伴协作、EDI专业知识和解决方案套件是关键差异化因素，具有竞争优势 [83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观和全渠道动态持续推动零售行业对效率的需求，公司历史财务表现强劲，连续89个季度营收增长，尽管宏观环境存在不确定性，但公司认为自身比以往任何时候都更有能力实现长期目标和持续盈利增长 [56][86] 其他重要信息 - 公司近期为True Value公司发起社区活动，该公司是一家批发商，在全球拥有4500多个独立零售点，是美国最大的经销商之一，双方合作旨在与1000多家供应商实现电子订单履行标准化 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度营收表现出色的原因是什么，是预期之外的因素，还是指导理念的变化？ - 营收表现出色是全方位的，履行和分析产品执行良好，本季度还有高于往常的一次性收入，这是社区活动和其他一次性收入的综合结果，预计不会持续 [30] 问题2: 按地理区域划分，公司业务是否有值得关注的变化，与6 - 12个月前的预期是否不同，中国放宽限制是否带来机会？ - 零售行业除全渠道和满足消费者期望外，零售商和供应商难以预测业务，因为缺乏可比数据。欧洲注重分析业务，澳大利亚是完整生态系统，亚洲主要支持北美供应链客户，暂无显著变化。中国放宽限制对公司而言影响不大，主要取决于供应商，制造地在中国对公司无实质性影响，既无机会也无威胁 [31][90] 问题3: 长期来看，该模式的毛利率杠杆情况如何，近期收购对毛利率有何影响，长期模式预期如何？ - 对于收购的资产毛利率低于公司的情况，相信随着时间推移，其毛利率会与公司持平。未来公司毛利率有望达到70%左右，调整后EBITDA利润率达到35%左右 [11] 问题4: 能否介绍True Value公司的合作机会，包括他们目前的情况、使用的产品、被取代的内容以及合作契机？ - True Value公司存在大量手动流程，部分文件自动化但未全面覆盖。公司将为其供应商开展典型的赋能活动，包括录制网络研讨会、与团队合作、进行电话沟通等，供应商可选择使用公司解决方案或竞争对手解决方案并进行测试和认证，公司将与True Value公司高层保持一致 [36] 问题5: 收购方面，潜在卖家的定价预期、未来交易管道有何变化，过去12个月加入网络的供应商群体有何不同表现？ - 过去两年筹集资金的公司估值预期过高，公司不会支付过时的估值，部分公司在投资者推动下向盈利转变，公司会保持积极和纪律性。对于过去12个月加入网络的供应商群体，随着时间推移，特别是通过委员会赋能活动，有很好的追加销售机会，但过去12个月无特别之处 [14][15] 问题6: 零售商破产消息传出后，网络上的供应商如何吸收信息，公司如何应对以避免业务流失？ - 部分供应商有多个零售交易伙伴，会在合作过程中增减伙伴，这是正常现象。对于仅与特定零售商使用SPS服务的供应商，存在流失风险，公司销售和营销团队会持续与供应商沟通，让其了解SPS的其他用途。Bed Bath & Beyond事件是个例，并非行业普遍现象 [17][73] 问题7: 销售点数据与库存精准放置、最终需求可见性的关系是否成立？ - 销售点数据对门店活动很有价值，门店成为配送中心的趋势也对公司有利，这些都是积极因素，但不过分夸大其影响 [42] 问题8: 渠道合作伙伴的活动水平如何，与2020年相比是否有变化，第二季度和全年营收指导中下半年增速略有放缓的原因是什么？ - 渠道销售和潜在客户生成引擎对公司仍很重要且活跃，不同ERP系统存在细微差别，但整体积极向好。下半年增速放缓一方面是因为2022年末有收购而2023年末没有，另一方面当前提供的全年营收预期中点比90天前预期高约200万美元 [20][21] 问题9: 分析业务本季度是否有加速增长，表现如何？ - 分析业务同比增长约10%，预计未来将保持在10%左右，上下浮动1 - 2个百分点 [22] 问题10: 同行在供应链领域的投资对公司分析产品是否有滞后影响？ - 零售行业在满足消费者需求后，正努力改善后端系统，公司认为这是积极趋势，零售商的投资可能为公司带来机会，如零售商自动化配送中心、采用特定软件时，公司可通过赋能供应商参与其中 [41][74] 问题11: 钱包份额季度环比略有下降的原因是什么，今年增长算法中钱包份额和净新增客户的平衡情况如何？ - 钱包份额季度环比下降是由于第四季度收购InterTrade，其客户平均收入远低于公司，第一季度是包含全部InterTrade收入的第一个完整季度。关于增长算法中钱包份额和净新增客户的平衡情况，文档未提及明确答案 [65] 问题12: 公司目前毛利率情况如何，长期预期怎样？ - 目前毛利率处于60%中段略高，长期来看有望达到70%左右，主要驱动因素是规模扩大，公司在商品销售成本和整体客户体验方面进行了大量投资，随着时间推移有望实现增长 [92]