财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净销售额为2.58亿美元，较上年增长6.4%，调整后每股收益为0.21美元，达到更新后指引的高端；全年净销售额为8.86亿美元，增长4.4%，调整后每股收益为0.47美元 [16][22] - 2019年第四季度毛利润为8500万美元，较上年增长690万美元或6.9%，毛利率为32.9%，与上年同期基本持平；全年毛利润为2.97亿美元，增长1170万美元或4.1%，毛利率为33.5%，与上年基本持平 [32][41] - 2019年第四季度SG&A费用为7180万美元，较上年增长390万美元或14.9%，占净销售额的比例增加约200个基点至27.8%；全年SG&A费用为2.63亿美元，增长2230万美元或9.2%，占净销售额的比例增加约130个基点至29.7% [34][43] - 2019年第四季度运营收入为1320万美元，上年为1700万美元；全年运营收入为3350万美元，上年为4400万美元 [36][45] - 2019年第四季度利息费用为140万美元，较上年减少130万美元；全年利息费用为800万美元，较上年减少520万美元 [36][45] - 2019年第四季度所得税费用为210万美元，较上年减少130万美元；全年所得税费用为530万美元，较上年减少180万美元 [37][46] - 2019年第四季度净利润为970万美元，每股收益为0.22美元；全年净利润为2020万美元，每股收益为0.47美元 [38][46] - 2019年第四季度调整后净利润为930万美元，摊薄后每股收益为0.21美元；全年调整后净利润为2060万美元，摊薄后每股收益为0.47美元 [39][47] - 2019年第四季度调整后EBITDA为1960万美元，上年同期为2200万美元；全年调整后EBITDA为5900万美元，上年为6850万美元 [39][47] - 2019年末库存为2.76亿美元，较上年末减少100万美元，单店库存较上年下降11.0% [48] - 2019年第四季度资本支出为750万美元，较上年同期增加480万美元；全年资本支出为2090万美元，较上年增加300万美元 [49] - 2019年经营现金流为7790万美元，上年为3220万美元，同比改善4580万美元 [50] - 2019年末信贷额度未偿还借款为1.161亿美元，循环信贷额度可用约4430万美元，循环信贷额度未偿还余额较上年末减少2820万美元，长期债务余额为2970万美元，较上年末减少590万美元 [50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度同店销售额下降4.8%，但表现好于更新后的展望，1月业务趋势正常化且超预期，1月弹药和枪支同店销售额分别增长17.6%和10.0%，整体同店销售额增长1.7% [18][31] - 2019年第四季度表现最具挑战性的产品类别为服装、露营和鞋类 [30] - 2019年全年同店销售额下降0.9%，优于更新后的全年指引 [40] - 2019年假日季网站销售额同比增长90%，BOPUS订单显著增加，在所有相关类别推出从商店发货取得进展 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在线上和实体店面扩张，而全国性竞争对手正在淡化或退出枪支和弹药业务 [23] - 2019年底公司在27个州拥有103家门店，已宣布2020年开设7家新门店，包括2家Field and Stream门店、2家前Gander门店和1家约7500平方英尺的小型概念店 [23][24][25] - 公司最近在犹他州西乔丹开设了第一家室内靶场和零售设施Legacy Shooting Center [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司密切关注COVID - 19情况，努力保护员工、客户及其家人的健康和安全，已对门店运营做出多项改变 [9][10] - 供应链方面，来自中国的露营和钓鱼产品供应受到一些中断，但尚未产生重大财务影响，公司正与供应商密切合作以减少干扰 [11] - 需求方面存在很大不确定性，公司不确定门店能否在疫情期间继续营业，但相信过去几年的努力使公司能够在长期内获得显著市场份额 [12] - 由于COVID - 19的不确定性，公司目前不提供2020年第一季度和全年的业绩指引 [13][52] - 2020年初业务恢复正常并加速，第一季度销售额进一步加速增长，主要由于竞争对手减少、COVID - 19带来的不确定性导致需求增加以及当前选举周期，但难以区分各因素的具体贡献 [13][14] - 第一季度销售额的显著增长可能在长期内不可持续，COVID - 19可能导致更多门店关闭、客流量大幅下降或供应链严重中断，公司正在积极制定应急计划，严格管理资本、费用和流动性 [15] 其他重要信息 - 公司在电话会议中披露非GAAP财务指标，相关定义及与GAAP财务指标的调节在新闻稿中提供 [4] - 电话会议材料包括收益会议演示文稿，可在公司网站投资者关系板块获取 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化2020年第一季度至今的同店销售额和电子商务表现？ - 公司表示第一季度至今部分产品需求空前，但不提供具体数据，采取了关闭第三方发货、限制枪支弹药购买量等措施以服务更多客户 [56][57][58] 问题2: 限制枪支弹药购买是需求还是供应问题，供应链情况如何？ - 主要是需求问题，美国制造商情况不一，部分受政府运营限制、部分因出勤减少产量降低、部分产量增加，多数制造商能够提高产量跟上需求，公司与供应商保持密切沟通以确保库存供应 [59][60][62] 问题3: 收购Field and Stream和Gander门店的交易条款及是否有更多收购计划？ - 收购的2家Field and Stream门店交易与之前8家类似，获得了库存折扣；Gander门店主要是房地产机会，并非购买协议，不涉及库存收购 [64][65][67] 问题4: 2020年第一季度至今同店销售额是否会超过2012年末某些季度的40%以上增长？ - 公司不熟悉所提及的同店增长率，部分产品类别呈两位数或三位数增长，因情况多变不提供具体数据，若门店关闭可能出现负增长，若情况持续则可能有显著两位数增长，与2012 - 2013年情况不同，此次带来了很多新客户 [74][75][77] 问题5: 新信用卡业务在当前环境下的表现，能否实现交叉销售和新申请人增长？ - 公司在信用卡项目集成方面取得良好进展，提供商的接受率超出预期，带来了很多新客户并纳入忠诚度数据库 [79][80] 问题6: 第一季度至今产品类别销售组合是否会对毛利率和毛利润产生影响？ - 销售组合转向毛利率低于公司平均水平的产品，可能对毛利率造成100 - 150个基点的压力，短期内毛利润可能因收入增加但毛利率下降而变化不大，长期来看销售组合不会一直如此偏重枪支和弹药 [82][83] 问题7: 公司门店的人员配置模式、员工薪酬计划以及门店关闭时的考虑？ - 门店面积从2500平方英尺到65000平方英尺不等，员工数量从10人到70多人不等，有较高比例的兼职员工；公司正在评估员工薪酬选项，政府项目的明确将有助于制定执行计划 [95][96] 问题8: 公司的循环信贷额度条款和契约情况？ - 目前循环信贷额度可用约8200万美元，正常季节性因素导致之前数据较低；循环信贷额度最高为2.5亿美元，有4000万美元的定期贷款且已在偿还；债务契约较为宽松，包括一些肯定性和否定性契约 [99][100][101] 问题9: 2020年的资本支出预算情况？ - 预计今年资本支出正常，部分与新门店增长相关，已宣布7家新门店；有一些基本维护资本支出，有一定灵活性，可能会根据情况推迟部分支出；若业务受COVID - 19严重影响，有能力大幅缩减资本支出 [104][105][107] 问题10: 若业务逆转或关闭更多门店，除契约外的其他费用结构限制，以及销售强劲时除人员配置外供应链方面的应对措施？ - 固定现金支出约为每月1800 - 2000万美元，不考虑进一步行动的情况下，按分析公司至少有四个月的流动性；目前大部分门店开放，政府认为公司业务是必要的；销售强劲时，人员招聘可能有机会，供应链情况正在恢复正常，能够满足客户需求 [114][115][119] 问题11: 8家Field and Stream门店对毛利率的影响，以及最近收购的2家门店的预期影响？ - 收购8家Field and Stream门店的库存为0.88美元/美元，Q4使毛利率提高约80个基点，全年提高约30个基点；最近收购的2家门店影响较小，折扣约为8% [126][127][128] 问题12: 2019年第四季度电子商务销售占比、2020年第一季度趋势，以及在线弹药销售关闭前的情况和弹药在电子商务中的占比？ - 2017年全年网站销售额占比约1.7%，公司仍有信心在2021年达到10%；2019年假日季网站销售额同比增长90%；2020年第一季度初业务趋势良好，但很快弹药需求激增，已关闭网站弹药发货并限制门店购买量；不提供电子商务销售细分数据，第一季度数据不具可持续性 [129][130][133] 问题13: 当前枪支和弹药需求与2012 - 2013年相比，是否出现类似人们频繁到店询问弹药供应的情况？ - 总体情况类似，但由于COVID - 19有不同动态，如社交距离措施和预约式枪支交付；客户每天致电询问弹药和个人防护枪支的供应情况，公司每天处理数百个此类电话以服务更多客户 [133][134][135] 问题14: 目前关闭的门店数量是否有变化，未来几天某些地区门店关闭的预期？ - 目前有三到五家门店完全不营业，两到四家门店仅接受预约取货，所有门店都缩短了营业时间；未来可能有更多门店关闭或重新开业，公司每天有任务组两次会议审查各地区情况 [140][141][142]