财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收3090万美元，物联网业务营收较2018年下降，主要因Cat M市场启动延迟和Cat 1模块合作伙伴库存问题 [52] - 2019年物联网业务营收占总营收约42%，2018年约为50%，预计2020年Cat 1和Cat M业务均将增长 [53] - 2019年宽带和关键物联网业务以及垂直市场营收较2018年略有下降，预计2020年将因新兴市场新客户、垂直市场服务收入增加以及战略协议收入确认而反弹 [53] - 2019年毛利率从2018年的39.5%提升至40.1%，运营费用同比下降约15%至4030万美元，财务费用高于2018年，IFRS净亏损略降至3610万美元，摊薄后每股ADS亏损1.52美元 [54] - 2019年非IFRS净亏损降至3090万美元，摊薄后每股ADS亏损1.52美元，2018年全年非IFRS净亏损为3230万美元，摊薄后每股ADS亏损1.55美元 [55] - 2019年第四季度营收920万美元，环比增长25.2%，同比增长50.9%，该季度有四个占比10%的客户 [56][57] - 2019年第四季度毛利率为47%，高于第三季度的37.8%和2018年第四季度的43.3%，运营费用为990万美元，低于第三季度的1030万美元 [58] - 2019年第四季度运营亏损560万美元，净亏损850万美元，摊薄后每股ADS亏损0.36美元，非IFRS净亏损720万美元，摊薄后每股ADS亏损0.30美元 [59][60] - 2019年第四季度加权平均股数为9520万股，相当于2380万份ADS，运营现金流为1690万美元，12月31日现金总额为1410万美元 [60][62] - 2019年12月31日应收账款降至820万美元，DSO大幅改善至71天，库存降至670万美元，贸易应付款降至880万美元，短期债务降至410万美元 [62][63] - 预计2020年第一季度营收与第四季度持平或略有增长，后续季度将逐步改善，但未考虑新冠疫情影响 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 大规模物联网业务 - 2019年该业务营收下降，主要因Cat M市场启动延迟和Cat 1模块合作伙伴库存问题，预计2020年Cat 1和Cat M业务均将增长 [52][53] - Cat 1业务2019年下降，主要因部分早期物联网应用从Cat 1迁移至Cat M以及主要模块合作伙伴库存问题，预计本季度解决库存问题，第二季度恢复增长，主要市场为美国和日本，计划年底在欧洲推出新设计项目 [33][34][35] - 公司正在开发Calliope 2，预计将成为市场上独特且成本优化的Cat 1解决方案，适用于传统M2M和新兴消费市场，预计几年后消费市场将占Cat 1市场一半以上份额 [36][37] 宽带和关键物联网业务 - 2019年宽带业务有所改善并企稳，为2020年的增长奠定基础，Verizon业务表现良好，新兴市场部分因去年新增两个客户而有所恢复，计划2020年扩大业务规模 [38] - 美国CBRS市场潜力大，公司去年推出两款针对该市场优化的低成本Cat 4和Cat 6模块，已积累近十几个正在测试和试用的客户，市场增长的关键因素是6月的优先接入许可证拍卖，若一切按计划进行，预计下半年部分客户开始发货，公司有望在该市场获得较高份额 [40][41][42] 垂直市场业务 - 2019年该业务取得一定进展，但有一个项目因外部原因暂停，多个项目完成细节和签约时间长于预期，有望在上半年完成一笔大交易，并与部分客户续签现有项目 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 尽管行业预测未来几年物联网市场前景乐观，但2019年Cat M市场启动延迟，大规模物联网市场未达预期，主要因素包括Cat M网络的准备和成熟度、运营商对传统技术设备的接受时间延长以及设备推向市场的复杂性 [16] - 目前网络问题已解决，Monarch平台已获得全球几乎所有相关运营商的认证，近期有更多Monarch设备进入大规模生产阶段 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 作为5G、4G芯片和模块领域的领导者，公司为大规模物联网市场和成本优化的宽带物联网市场提供成熟且全面的解决方案，并持续快速创新，目前正在开发新芯片以拓展未来宽带物联网应用 [6][7] - 调整研发资源，加大对名为Taurus的新5G芯片组的投入，目标是推出市场上最优化的5G解决方案，并具备向高端4G类别回退的能力 [45] - 建立强大的分销渠道，与全球大型分销商Avnet和RFPD签订全球合同，分别独家分销Monarch Go和Monarch SiP，以有效利用资源，专注于各类别中的大型潜在战略客户 [29][30] - 积极与微控制器合作伙伴建立关系，为每个合作伙伴的整个MCU系列提供集成解决方案的硬件和软件开发套件，以满足大规模市场对Cat M/NB蜂窝连接的需求 [27][28] 行业竞争 - 在CBRS市场，公司的低成本模块具有竞争力，市场上竞争对手的模块价格较高，公司已吸引了十几个客户，有望在该市场获得较高份额 [104][105][106] - 在Cat 1市场，由于语音服务需求以及竞争对手专注于5G高端市场，未推出优化的Cat 1产品，公司认为这是一个绿色领域机会，目前拥有15% - 20%的市场份额，计划通过改进芯片提高市场份额至50% - 60% [108][109][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年因物联网市场启动延迟和库存问题面临挑战，但随着市场障碍消除，公司期待利用市场增长机会，认为2019年是基础建设年，建立了重要战略关系，增强了市场进入能力 [8][9][49] - 进入2020年，公司在物联网领域处于有利地位，有望受益于大规模物联网和宽带及关键物联网市场的增长，目前已看到一些产品的增长和机会，认为发展方向正确 [70][71][74] - 新冠疫情对公司直接供应链、制造合作伙伴和客户需求的潜在影响尚无法准确评估，公司正在采取措施确保员工安全，积极监测情况并与客户和供应链沟通，以评估和减轻影响 [64][65] 其他重要信息 - 公司与Verizon合作推出Monarch Go产品，提供集成天线和Verizon数据计划，具有成本和功率优势，可加速客户产品上市时间，通过大型分销商Avnet推出，目标是通过超简单解决方案进入物联网大众市场 [24][25][26] - 公司下一代Monarch解决方案Monarch 2和Monarch N正在进行样品测试，比第一代更集成，成本更低，功耗更低，具备更多功能，且支持5G [32][33] - 公司在第四季度达成两项战略协议，总价值超过4000万美元，将在约三年内确认收入，其中较大的一项价值3500万美元以上，预计2020年确认约800万美元收入，后续两年每年约1000万美元 [9][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司市场进入战略有何变化，微控制器合作伙伴关系及分销渠道情况如何，如何开拓市场和驱动新渠道？ - 公司看到越来越多大客户机会，将直接关注这些大客户；同时加强市场进入战略，与全球大型分销商合作，如Avnet展示了许多端到端解决方案，有助于公司进入垂直市场 [77][78][79] - 微控制器市场规模大，许多物联网设备包含微控制器，且越来越多设备需要蜂窝连接，公司是微控制器公司的理想合作伙伴，已与多家公司达成协议，将推出集成解决方案，通过大型分销渠道进入市场，有望在下半年看到成果 [81][82][83] - Monarch Go产品简化了物联网连接，公司相信这是拓展物联网大众市场的重要渠道，有望在2020年看到收入增长 [88][89] 问题2: 考虑到新产品和新客户，如何看待第一季度产品收入，Cat 1业务恢复情况及全年收入增长趋势？ - Cat 1业务因库存问题在2019年第三、四季度发货量极少，预计第一季度发货量将恢复至正常季度的一半，同时宽带业务也有望恢复，但需关注新冠疫情对生产的影响，总体对产品收入季度增长持乐观态度 [92][93] 问题3: Cat M业务中，Avnet何时能开始贡献销售，是否完成渠道培训，产品是否推向市场；MCU业务中，其他合作伙伴何时能扩大规模；机会管道在过去一个季度的增长情况如何？ - 与Avnet的培训工作已开展，目前处于初期阶段，有订单但需看到产品出货才能确认收入，Monarch Go和Monarch - SiP等已有设计订单的产品可能在第一、二季度开始产生收入，通过分销商获取的新客户可能需要六到九个月才能实现收入增长 [97][98][99] - 在MCU业务方面，公司与ST、NXP等已有设计订单，预计下半年通过集成硬件和软件、利用目录分销商等方式加速获取潜在客户 [101] 问题4: Cat 1业务已稳定，CBRS业务如何影响收入，是先销售模块还是芯片；英特尔出售业务给苹果后，在市场竞争中的情况如何？ - 在CBRS市场，公司发现对低成本模块有实际需求，因此开发并推出了相关模块，已获得十几个客户，市场份额超50%，预计市场在6月许可证拍卖后开始增长，今年有望实现模块收入，成为宽带业务增长的组成部分 [104][105][106] - 在Cat 1市场，由于Cat M语音服务未达预期，客户对语音需求增加，市场规模可观，竞争对手专注于5G高端市场，未推出优化的Cat 1产品，公司目前拥有15% - 20%的市场份额，计划通过改进芯片提高市场份额至50% - 60%，有望成为2021年收入增长的重要机会 [108][109][110] 问题5: 5G业务是更专注于固定无线接入还是移动性；在世界移动通信大会上有何计划和合作？ - 公司5G业务主要关注增强移动宽带（eMBB），目前重点是固定住宅和工业市场，暂不涉及移动电话市场，但未来可能探索新业务模式和合作关系 [113][114] - 原计划参加世界移动通信大会，将与客户进行展示和合作，但受新冠疫情影响，情况存在不确定性，后续会提供最新信息 [115][116] 问题6: 如何看待毛利率的变化，是否仍以45%为长期目标，未来毛利率预期如何？ - 本季度毛利率较高主要因服务和许可收入占比增加，公司将继续维持2020年毛利率约45%的目标，并随着业务向芯片模式转变、模块占比减少而进一步提高 [120] 问题7: 战略协议的进展情况如何？ - 战略协议包括许可和服务，第四季度结果已反映部分前期许可收入，其余大部分将按项目完成百分比确认收入，最大的一笔协议预计今年确认约800万美元收入，2021 - 2022年每年约1000万美元 [122][123]