Sequans Communications (NYSE:SQNS) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 08:00 AM ET Speaker1Welcome to the third quarter 2025 Sequans Earnings conference call. My name is Jonathan, and I will be your operator for today's call. At this time, all participants are in listen-only mode. After the speaker's remarks, there will be a question-and-answer session. To ask a question during this session, you'll need to press Star 11 on your telephone. If your question has been answered and you'd like to remove yours ...

Sequans Communications (NYSE:SQNS) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 08:00 AM ET Speaker0Welcome to the Third Quarter twenty twenty five Sequence Earnings Conference Call. My name is Jonathan, and I will be your operator for today's call. At this time, all participants are in listen only mode. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session. As a reminder, today's program is being recorded.I would now like to turn the program over to David Hanover, Investor Relations. David, y ...

公司财务业绩摘要 - 2025年第三季度营收为430万美元 环比下降47.3% 同比下降57.5% [2][4] - 2025年第三季度毛利润为180万美元 毛利率为40.9% 低于第二季度的64.4%和去年同期的82.5% [2][6] - 2025年第三季度运营亏损2040万美元 净亏损670万美元 每股ADS亏损0.48美元 [2][7][8] 比特币资产与债务管理 - 截至2025年9月30日 公司持有3234枚比特币 市场价值为3.656亿美元 [11] - 公司利用部分比特币持仓偿还了一半债务 将189万美元可转换债务的抵押品释放了1617枚比特币 [3][11] - 截至公告日 公司已出售970枚释放的比特币 目前总持有量为2264枚比特币 [11] 物联网业务进展 - 三年期营收设计中标渠道在第三季度增加至3亿美元 预计到2026年超过45%的相关项目将进入大规模生产阶段 [3] - 物联网产品业务预计在第四季度加速增长 因对2026年的能见度提高 [3] 现金流与资产负债表 - 截至2025年9月30日 现金及现金等价物为1340万美元 较2025年6月30日的4160万美元减少 [10] - 公司于2025年10月收到了来自2024年高通交易的1000万美元最终付款 该款项未计入三季度现金余额 [10] - 总资产从2024年底的1.065亿美元增至2025年9月30日的4.318亿美元 主要因数字资产增加 [25][26] 非IFRS财务指标 - 2025年第三季度非IFRS净亏损为1100万美元 或每股ADS亏损0.79美元 [9][29] - 非IFRS指标调整项包括数字资产非现金减值820万美元 以及可转换债务嵌入式衍生品公允价值变动2060万美元收益等非现金项目 [9][29]

核心交易概述 - 公司赎回于2025年7月7日发行的50%的可转换债务 [1] - 此次战略行动通过出售970枚比特币提供资金 [1] - 交易后，公司总未偿债务从1.89亿美元减少至9450万美元 [2] - 公司比特币持有量从3234枚BTC减少至2264枚BTC [2] 财务结构优化 - 基于当前市价，公司比特币净资产价值（NAV）估计约为2.4亿美元 [2] - 债务与NAV比率从55%降低至39%，显示出更审慎的杠杆比率 [2] - 此举旨在增强财务灵活性，并为更好地优化比特币国库提供额外选择性 [2] 战略举措与未来规划 - 去杠杆化预计将提振公司先前宣布的美国存托凭证（ADS）回购计划 [3] - 目标是利用当前市场条件提高公司的每股比特币指标 [3] - 交易加强了财务基础，解除了某些债务契约限制，使公司能够追求更广泛的战略计划 [4] - 公司现在更有能力追求未来的资本市场计划，包括ADS回购、潜在优先股发行以及部分比特币持有的收益生成 [4] 公司业务与战略定位 - 公司是一家领先的无晶圆厂半导体公司，专注于用于物联网的无线4G/5G蜂窝技术 [5] - 公司是比特币国库的先驱，将比特币视为长期投资，并计划将其作为主要国库储备资产进行战略积累 [5] - 公司通过股权和债务发行的净收益、运营产生的现金以及知识产权货币化来获取和持有比特币 [5] - 公司工程师设计并开发创新、安全、可扩展的技术，为下一代人工智能连接应用提供动力 [6] - 公司提供全面的4G/5G解决方案组合，包括LTE-M/NB-IoT、4G LTE Cat 1bis和5G NR RedCap/eRedCap平台 [6] - 结合战略比特币储备和对半导体创新的深度聚焦，管理层认为这为公司长期价值创造奠定了基础 [7]

公司活动与评级 - 华尔街券商B Riley本月开始对数字资产国库公司（DATCOs）进行覆盖研究 包括BitMine Immersion Technologies、SharpLink Gaming、FG Nexus、Kindly MD和Sequans Communications 并对每家公司均给予买入评级 [1] - 尽管市场疲软 DATCOs仍在持续积累加密货币 [2] - BitMine Immersion在同行中领先 增持了约3亿美元的以太坊 使其集中度比率达到每1000股对应10.6 ETH 高于专注于ETH的公司群体平均水平的3.9倍 [2] 估值与策略 - 在该券商追踪的25家公司中 净资产价值中位数从1.0倍改善至1.1倍 而平均值稳定在1.0倍 [2] - B Riley预计交易价格低于净资产价值的公司将开始股票回购以缩小估值差距 并引用了ETHZilla通过变现加密货币持仓来回购股票的成功案例 [3] - Sequans Communications的交易折扣在该群体中最为显著 为净资产价值的0.7倍 并计划于11月4日开盘前公布第三季度业绩 [3] 市场与产品动态 - Solana在美国和香港推出了首批现货交易所交易基金 首日资金流入达8亿美元 [4] - 此次现货ETF的推出巩固了Solana作为与比特币和以太坊并列的一级资产的地位 [4] 公司前景 - B Riley的分析师继续认为BitMine Immersion在其DATCO覆盖范围内定位最佳 [5] - 其另一首选股SharpLink Gaming本周表现平静 未有重大催化剂 [5]

公司财务发布安排 - 公司将于2025年11月4日盘前发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 管理层将于美国东部时间2025年11月4日上午8:00举行财报电话会议 [1] - 会议重播将在美国东部时间上午9:00后于公司网站提供 [3] 公司业务与战略定位 - 公司是一家领先的面向物联网的无厂半导体公司，专注于无线4G/5G蜂窝技术 [4] - 公司是比特币国库策略的先驱，将比特币视为长期投资并计划作为其主要国库储备资产进行战略性积累 [4] - 公司通过股权和债务发行净收益、运营产生的现金以及知识产权货币化来获取和持有比特币 [4] 公司技术与产品 - 公司工程师设计并开发创新、安全、可扩展的技术，为下一代AI连接应用提供支持 [5] - 公司提供全面的4G/5G解决方案组合，包括LTE-M/NB-IoT、4G LTE Cat 1bis和5G NR RedCap/eRedCap平台 [5] - 公司技术专为物联网打造，在无线连接、电源效率、安全性和性能方面实现突破 [5] 公司基本信息 - 公司成立于2003年，总部位于法国，业务遍及全球 [6] - 公司在美国、英国、瑞士、以色列、新加坡、芬兰、台湾和中国设有办事处 [6]

文章核心观点 - 文章重点介绍了两只价值评分近期大幅提升但知名度较低的比特币国债股票 这些公司因持有比特币或相关计划而可能被市场低估 [3] MicroStrategy (MSTR) 背景 - MicroStrategy被视为上市公司中比特币国债策略的先驱 [1] - 过去五年其股价飙升1893% 主要受比特币牛市及其激进的债务驱动加密货币收购推动 [2] - 当前股价在价值评分和短期 中期 长期价格趋势方面表现不佳 [2] Benzinga Edge 价值评分体系 - Benzinga的价值评分基于评估股票的盈利 资产 销售额和运营绩效等基本面指标与其市场估值的比较 然后与其他股票进行百分位排名 [3] Sequans Communications SA (SQNS) - 这家法国半导体公司在Benzinga价值评分在一周内从78提升至7123 涨幅达6343点 [4] - 价值评分提升主要归因于公司在7月宣布增持683枚比特币 使其加密货币持仓总价值达4亿美元 以及其极低的市盈率0052 [5] - 该股目前在增长和价值维度评分较高 但短期 中期和长期价格趋势不利 [6] Reitar Logtech Holdings Ltd (RITR) - 这家香港物流资产管理公司的价值评分在一周内从109提升至4488 [6] - 评分提升主要由于过去一周股价大幅下跌 [6] - 公司于6月向美国证券交易委员会提交文件 计划为其战略储备收购价值15亿美元的比特币 [7]

公司比特币储备策略 - 公司宣布额外收购29个比特币，总成本约为340万美元，平均购买价格（含费用）为每比特币115,517美元 [1] - 截至2025年10月3日，公司持有的比特币总量约为3,234个，总投资额约为3.772亿美元，平均收购成本（含费用）为每比特币116,643美元 [2] - 以当前比特币价格超过123,000美元计算，公司持有的比特币公允价值约为4亿美元 [2] - 此次增持反映了公司继续将比特币作为其主要国库储备资产的信念，认为其作为一种稀缺且耐用的货币形式，能在全球货币扩张环境中为股东价值提供长期保护 [3] 公司业务概况 - 公司是一家领先的无晶圆厂半导体公司，专注于面向物联网的无线4G/5G蜂窝技术，同时也是比特币国库策略的先驱 [4] - 公司将比特币视为长期投资，并计划将其作为主要国库储备资产进行战略性积累，收购资金来源于股权和债务发行的净收益、运营产生的现金以及知识产权货币化 [4] - 公司工程师设计并开发创新、安全、可扩展的技术，为下一代人工智能连接应用提供支持，应用领域包括安全支付、智能移动与物流、智能城市、工业、电子医疗和智能家居 [5] - 公司提供全面的4G/5G解决方案组合，包括LTE-M/NB-IoT、4G LTE Cat 1bis以及5G NR RedCap/eRedCap平台，这些平台专为物联网设计，在无线连接、能效、安全性和性能方面实现突破 [5] - 公司管理层认为，战略性比特币储备与对半导体创新的深度聚焦相结合，将为公司带来长期价值创造 [5] - 公司成立于2003年，总部位于法国，业务遍及全球，在美国、英国、瑞士、以色列、芬兰、台湾和中国设有办事处 [6]

公司股份回购计划 - 公司董事会授权一项美国存托凭证回购计划，将在2026年6月30日前回购最多157万股ADS [1] - 计划回购的ADS数量约占公司当前已发行ADS的10% [1] - 该回购计划旨在通过其比特币国库策略为股东创造长期价值 [1] 回购计划执行细节 - 回购计划不强制公司必须购买特定数量的股份，可根据公司判断随时修改、暂停或终止 [3] - 公司将根据市场条件，在其认为合适的金额和价格下，酌情进行回购 [2] - 回购可通过公开市场交易或证券法律法规允许的其他方法进行，包括《1934年证券交易法》下的10b-18规则 [2] 公司战略与业务定位 - 公司是一家领先的蜂窝物联网半导体解决方案提供商，也是采用比特币作为其主要国库储备资产的先驱 [1][4] - 公司将比特币视为长期投资，并计划战略性地积累比特币，使用股权和债务发行的净收益、运营产生的现金以及知识产权货币化的资金进行收购和持有 [4] - 公司工程师设计并开发创新、安全、可扩展的技术，为下一代人工智能连接应用提供支持，并提供全面的4G/5G解决方案组合 [5] - 公司成立于2003年，总部位于法国，业务遍及全球，在美国、英国、瑞士、以色列、芬兰、台湾和中国设有办事处 [6] 管理层评论 - 公司CEO表示，国库策略旨在保持动态和响应能力，回购计划提供了灵活性，可在市场条件提供机会时支持股价并提升市场资产净值 [2] - 回购计划与近期建立的ATM工具相结合，旨在增强公司执行长期愿景和为股东创造价值的能力 [2]

公司战略拓展 - 公司正式启动一项新的市场进入计划，专注于技术IP授权和工程服务，标志着其战略的重大演变 [1] - 此举基于公司与财富500强公司和顶级技术领导者成功合作的历史，将这些能力确立为一条独立的业务线 [2] - 该举措旨在将公司的市场范围扩展到传统产品销售和物联网领域之外 [2] 新业务模式详情 - 新的业务提供包括先进的射频收发器和模拟硅IP、基于尖端5G RedCap和eRedCap技术的调制解调器及SoC IP、以及运营商级5G协议栈 [7] - 这些IP资产辅以全面的工程设计服务，支持客户产品和平台的定制与集成 [3] - 通过使IP和工程专业知识更易获取，公司使合作伙伴能够将先进的无线解决方案无缝集成到其平台中 [3] 目标市场与定位 - 通过此次拓展，公司定位于服务更广泛的垂直领域，包括太空、国防、汽车、可穿戴设备和消费电子 [4] - 在拓展新市场的同时，公司仍保持其对5G/4G物联网市场提供高性能半导体产品的承诺 [4] - 该举措反映了公司核心技术 across a wide range of industries 日益增长的需求 [3] 公司背景与技术专长 - 公司是一家领先的无线4G/5G蜂窝物联网技术无晶圆半导体公司，同时也是比特币国库的先驱 [5] - 工程师设计并开发创新、安全、可扩展的技术，为下一代AI互联应用提供支持 [6] - 公司提供全面的4G/5G解决方案组合，包括LTE-M/NB-IoT、4G LTE Cat 1bis和5G NR RedCap/eRedCap平台，均专为物联网构建 [6] 长期战略与财务观点 - 公司将比特币视为一项长期投资，并计划将其作为主要国库储备资产进行战略性积累 [5] - 比特币积累的资金来源包括股权和债务发行的净收益、运营产生的现金以及知识产权货币化 [5] - 管理层认为，战略性比特币储备与对半导体创新的深度专注相结合，将为公司带来长期价值创造 [8]